周一（2024年1月29日），市場全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指跌超3%，再創(chuàng)調(diào)整新低，滬指沖高回落止步四連陽。全市場超4800只個股下跌，滬深兩市成交額較上個交易日縮量235億元。北向資金尾盤流出額顯著收窄，全天小幅凈賣出近6億元。
盤面上，“中字頭”延續(xù)漲勢，多股漲停，中國交建大漲超5%，包含26只“中字頭”個股的價值ETF（510030）逆市收漲。銀行板塊漲幅居兩市第一，盡顯防御屬性，銀行ETF（512800）日線強勢5連陽，年內(nèi)場內(nèi)價格已累漲超8%。另外，春節(jié)臨近，消費股亦表現(xiàn)亮眼。
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下跌方面，醫(yī)療、AI、CPO全線下挫。CXO龍頭藥明康德再跌停，中證醫(yī)療指數(shù)再創(chuàng)階段新低，在此特別提示投資者要注意做好風險管理，結合自己的資金情況及風險承受能力等理性做出投資決策，可以考慮在不確定因素消散之后再做參與?？萍脊煞矫妫珻PO全線殺跌，龍頭中際旭創(chuàng)大跌超10%，科技龍頭板塊再陷調(diào)整！
展望后市，中信證券表示，穩(wěn)定資本市場政策在近期集中發(fā)力改善市場預期，年初以來市場流動性循環(huán)連鎖負反饋過程被有效阻斷，隨著業(yè)績預告風險陸續(xù)落地，市場或已經(jīng)步入月度級別的反彈交易窗口。
?首先，證券監(jiān)管部門及時回應市場關切，投資端改革舉措有望加速推出，地產(chǎn)領域支持政策明顯加碼，預計2月仍有降息舉措，有關部門繼續(xù)強調(diào)上市央企的投資者回報，央企權重股壓艙石作用凸顯，改善營商環(huán)境政策頻出，市場信心有望逐漸恢復。
?其次，類“平準”基金打破負反饋，雪球敲入和量化平倉壓力明顯緩解，機構持倉均衡化過程加快。
?最后，隨著年報業(yè)績預告陸續(xù)落地，四季度業(yè)績風險充分釋放，反彈窗口期仍將呈現(xiàn)交易型資金主導的特征，央企紅利低波和高股息板塊是窗口期最具共識的主線，同時關注低估值績優(yōu)藍籌的布局機會。
【ETF全知道熱點盤點】今日重點聊聊銀行、醫(yī)療和科技等3個板塊的交易和基本面情況。
一、穩(wěn)增長號角已吹響，銀行順勢而起！銀行ETF（512800）日線強勢5連陽，年內(nèi)跑贏大盤逾11%
今日銀行板塊再度領漲大市，年內(nèi)優(yōu)勢進一步延續(xù)。截至收盤，銀行板塊（申萬一級）收漲0.87%，單日表現(xiàn)在31個申萬一級行業(yè)中高居首位。
板塊個股漲多跌少，股份行、城商行表現(xiàn)領先，中信銀行漲逾4%，北京銀行漲超2%，郵儲銀行、杭州銀行、滬農(nóng)商行、寧波銀行等漲幅居前；此外，國有四大行集體收紅，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行均漲超1%。
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板塊代表ETF方面，銀行ETF（512800）早盤高開，全天紅盤震蕩，場內(nèi)價格最高漲近1.8%，收漲0.9%，日線強勢5連陽，全天成交額近3億元。
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時間進一步拉長，截至今日收盤，銀行ETF（512800）年內(nèi)累計上漲8.16%，不僅較同期滬深300指數(shù)（-3.71%）和上證指數(shù)（-3.08%）優(yōu)勢顯著，分別跑贏11.87和11.24個百分點；在全市場所有股票型ETF中亦高居漲幅榜TOP9的領先位置。
值得注意的是，銀行板塊以穩(wěn)健表現(xiàn)持續(xù)吸引資金青睞，今日主力資金再度增倉銀行板塊（申萬一級）8.17億元，吸金額高居31個申萬一級行業(yè)第2位；從近20日資金走向看，銀行板塊強勢吸金185.83億元，穩(wěn)居所有申萬一級行業(yè)首位。
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年初以來，銀行板塊緣何逆市走強，后市行情持續(xù)性如何？
1.低估低配孕育機會，銀行板塊正迎來底部配置機遇。
截至上周五（1月26日）收盤，銀行ETF（512800）標的指數(shù)中證銀行指數(shù)囊括的42只上市銀行股均處于破凈狀態(tài)，其市凈率PB中位數(shù)僅0.55倍；且根據(jù)公募基金四季報，截至2023年末公募基金重倉持股銀行的比例僅1.91%，創(chuàng)2017年以來最低。
分析人士指出，銀行當前估值及公募配置比例已經(jīng)隱含了市場對于基本面和宏觀經(jīng)濟的悲觀預期，板塊當前安全邊際較高。
2.穩(wěn)增長號角已吹響，銀行順勢而起。
近期銀行板塊相關利好政策頻出，上周央行宣布降準0.5個百分點，釋放長期流動性約1萬億元，降準力度超預期，疊加定向降息，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，對穩(wěn)預期、穩(wěn)信心有十分積極的意義；上周五央行再度強調(diào)，始終保持貨幣政策穩(wěn)健性，有效防范化解重點領域金融風險。在銀行板塊低估低配的底部區(qū)域，在穩(wěn)增長預期強化和經(jīng)濟復蘇預期驅(qū)動下，銀行板塊順周期屬性有望逐步顯現(xiàn)，銀行估值修復行情持續(xù)性或值得重視。
看好銀行板塊估值重塑行情的投資者，相關產(chǎn)品銀行ETF（512800）。公開資料顯示，銀行ETF（512800）跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股市場42只上市銀行，近三成倉位布局工商銀行、中國銀行、郵儲銀行等國有大行，捕捉“中特估”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、西安銀行等高成長性股份行、城商行、農(nóng)商行，是分享銀行板塊行情的高效投資工具。
二、藥明康德再跌停，華大智造續(xù)跌超12%！利空持續(xù)發(fā)酵，中證醫(yī)療指數(shù)再創(chuàng)階段新低
悲觀情緒持續(xù)發(fā)酵，醫(yī)療板塊繼續(xù)走低。千億市值CXO巨頭藥明康德連續(xù)第2日封死跌停，兩日跌去20%，全天成交64.8億元居A股之首！中證醫(yī)療指數(shù)跌3.06%報6811.52點，創(chuàng)下2019年2月25日以來新低。
【1月29日中證醫(yī)療指數(shù)成份股跌幅TOP10】
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ETF方面，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，全天震蕩走低，場內(nèi)價格收跌2.32%，成交5.34億元。值得關注的是，場內(nèi)全天溢價交易，截至收盤溢價率仍達0.24%，顯示買盤資金仍較為強勢。而在前一交易日（1月26日）醫(yī)療板塊重挫區(qū)間，醫(yī)療ETF（512170）單日獲得5454萬元資金逆市凈申購。
近期醫(yī)療再陷調(diào)整，震蕩下探，短期波動性和風險進一步放大，投資者要注意做好風險管理，結合自己的資金情況及風險承受能力等理性做出投資決策，可以考慮在不確定因素消散之后再做參與。
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1、醫(yī)療板塊緣何連續(xù)兩日下挫？
消息面，或系海外一項提案繼續(xù)發(fā)酵。實際上，該消息流出當日（1月26日），相關上市公司已公告回應。
藥明康德表示，公司注意到該草案包含了有關藥明康德的內(nèi)容，認為該等內(nèi)容既不恰當也不準確。公司堅信，藥明康德的業(yè)務發(fā)展不會對任何國家的安全構成風險。公司始終遵守各運營地所在國的法律法規(guī)。
2、利空影響或持續(xù)多久？
上述消息影響多大？會持續(xù)多久？業(yè)內(nèi)人士多數(shù)認為，現(xiàn)在主要是情緒面影響。
民生證券1月28日發(fā)布醫(yī)藥行業(yè)周報表示，海外早期提案造成CXO板塊股價短期大幅波動，我們認為風險較小且可控，市場情緒的殺跌或帶來長期配置的機遇。
中信建投證券認為，外部環(huán)境波動對醫(yī)藥生物海外業(yè)務市值影響有限。相關內(nèi)容仍有待進一步審議并可能變更，預計心理影響或大于實質(zhì)，對行業(yè)的影響有限，投資者選擇的核心標準還是對公司業(yè)務競爭力的評估。
華鑫證券指出，目前在生物醫(yī)藥領域中，合作遠大于競爭，中國企業(yè)大幅提升了全球新藥研發(fā)生產(chǎn)的效率，提高了健康醫(yī)療的可及性，而且美國制藥企業(yè)與歐洲制藥企業(yè)之間存在更直接的競爭關系，效率是不可忽略的因素。目前在新藥創(chuàng)新領域，海外NMC持續(xù)加大對中國biotech企業(yè)的合作并購，全球醫(yī)藥創(chuàng)新是不斷強化融合的趨勢。
3、醫(yī)療板塊當前投資價值幾何？
基本面上看，據(jù)國信證券預計，2023Q4大部分醫(yī)療公司業(yè)績?nèi)允艿叫袠I(yè)整頓的短期擾動，院內(nèi)秩序仍未恢復到正常水平，但短期業(yè)績對股價的影響已經(jīng)逐步消化，建議關注2024年業(yè)績逐季度改善情況及行業(yè)長期趨勢。
就CXO板塊而言，全球投融資回暖正帶動下游需求復蘇。根據(jù)第42屆JPM醫(yī)療健康大會，藥明生物2023年新增132個綜合項目至總數(shù)698個，其中北美貢獻55%的新增項目，中國區(qū)新增項目數(shù)占比大幅反彈至25%。2023年12月新增綜合項目數(shù)顯著增加，主要系行業(yè)投融資回暖，客戶心態(tài)由中性轉向樂觀，積極推動項目執(zhí)行。
政策面，1月24日，有關部門公開征求《關于優(yōu)化已在境內(nèi)上市的境外生產(chǎn)藥品轉移至境內(nèi)生產(chǎn)的藥品上市注冊申請相關事宜的公告（征求意見稿）》。民生證券指出，本次《公告》將進一步優(yōu)化外商投資環(huán)境和提高藥品可及性，優(yōu)化已上市的境外生產(chǎn)藥品向境內(nèi)生產(chǎn)轉移，看好國內(nèi)CDMO龍頭和具有國際產(chǎn)能的出海型仿制藥企利好中國優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能進入全球供應鏈。
此外，銀發(fā)經(jīng)濟也為醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)帶來增量需求。年初有關部門發(fā)布首個支持銀發(fā)經(jīng)濟發(fā)展專門文件《關于發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟增進老年人福祉的意見》，充分呼應并落實積極應對人口老齡化國家戰(zhàn)略。智慧健康養(yǎng)老、康復輔助器具、抗衰老、養(yǎng)老照護服務、老年病及慢病治療等產(chǎn)業(yè)有望得到國家大力支持，迎來發(fā)展機遇。
公開數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務領域的細分龍頭，其中醫(yī)療器械權重約4成，直接受益于后續(xù)醫(yī)療新基建；醫(yī)療服務+醫(yī)美權重約5成，覆蓋10只CXO概念股，直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費升級和醫(yī)美等時代大趨勢。
數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司
三、CPO遭錯殺？中際旭創(chuàng)跌超10%，科技ETF（515000）重挫近3%！資金連續(xù)買入，板塊配置性價比或較高
今日科技股全線下挫，CPO板塊大幅殺跌，領跌AI賽道。代表A股科技龍頭行情的中證科技龍頭指數(shù)單邊下挫，收跌3.01%，成份股大面積飄綠，其中，中際旭創(chuàng)大跌超10%，滬電股份跌逾8%，恒生電子跌逾6%，邁瑞醫(yī)療、銳捷網(wǎng)絡跌超5%。
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熱門ETF方面，科技ETF（515000）跟隨指數(shù)走勢，全天走低，場內(nèi)價格收跌2.92%，錄得二連陰，再次失守全部均線。交投方面，科技ETF（515000）全天成交額為7337萬元，維持活躍。資金方面，科技ETF（515000）連續(xù)3日獲資金凈流入，近60日吸金超1.7億元。
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CPO板塊緣何大跌？從近期消息來看，相關光模塊龍頭發(fā)布業(yè)績預告。1月26日盤后，A股光模塊板塊核心公司中際旭創(chuàng)發(fā)布年度業(yè)績預告，預計2023年凈利潤20億元-23億元，同比增長63%-87%；扣非凈利潤19億元-23億元，同比增長83.15%-121.70%。
與機構之前預測相比，此份業(yè)績或是超出預期。但市場并不買賬，今日中際旭創(chuàng)開盤后就跳水，一度跌逾16%。另據(jù)中際旭創(chuàng)在周日舉行的電話會上透露，預計2024年一季度的訂單和出貨量環(huán)比仍然保持較快增長，開年后產(chǎn)品雖然執(zhí)行新的價格，不過公司將力爭全年有不錯的綜合毛利率表現(xiàn)。難道此次CPO板塊遭錯殺？
展望板塊后市，國泰君安表示，2024年AI光模塊的需求才僅僅處于周期的起步階段。2023年12月海關數(shù)據(jù)我國光模塊出口額錄得單月最高歷史記錄。我國是光模塊生產(chǎn)大國，海關數(shù)據(jù)高增長強力佐證AI驅(qū)動下的光模塊高景氣。
從科技龍頭整體走勢來看，去年7月中伴隨風格轉變，中證科技龍頭指數(shù)指數(shù)連續(xù)調(diào)整，今年開年以來更是加速下探。截至1月29日收盤，中證科技龍頭指數(shù)年內(nèi)已跌逾14%，調(diào)整或較為充分，配置性價比或較高。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024.1.29。中證科技龍頭指數(shù)近5個完整年度的漲跌幅為：2019年，+68.49%，2020年，+45.26%；2021年，-2.78%；2022年，-34.72%；2023年，+0.81%。
國盛證券認為，一季度是全年信貸的集中投放期，市場預期相對寬松，流動性大幅改善，疊加美聯(lián)儲降息周期預期升溫，海外流動性的邊際寬松將有助于緩解國內(nèi)貨幣政策壓力，對于反彈行情或更有利。策略上，建議重點關注半導體周期回升背景下的電子、受益于財政發(fā)力的數(shù)字基建以及受政策支持和技術突破下的AI應用等科技成長方向。
資料顯示，科技ETF（515000）跟蹤中證科技龍頭指數(shù)，該指數(shù)從滬深市場的電子、計算機、通信、生物科技等科技領域中選取規(guī)模大、市占率高、成長能力強、研發(fā)投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心資產(chǎn)。風險收益特征相較其它單一科技賽道品種更加均衡。附前十大權重股一覽：
圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.1.29。
風險提示：價值ETF被動跟蹤上證180價值指數(shù)，該指數(shù)基日為2002.6.28，發(fā)布日期為2009.1.9；銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；醫(yī)療ETF（512170）被動跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31；科技ETF被動跟蹤中證科技龍頭指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.6.29，發(fā)布于2019.3.20。指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品?；疬^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評估，價值ET、銀行ETF、醫(yī)療ETF和科技ETF風險等級均為R3-中風險。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據(jù)相關法律法規(guī)對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹慎。