2024年1月25日，市場(chǎng)全天延續(xù)反彈。截至收盤(pán)，滬指漲3.03%，深成指漲2%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.45%。北向資金全天凈買入62.94億。
板塊方面，中字頭、上海國(guó)資、房地產(chǎn)、數(shù)據(jù)要素等板塊漲幅居前，PEEK材料等少數(shù)板塊下跌。
ETF方面，美國(guó)50ETF(513850)、中國(guó)國(guó)企ETF(517180)、國(guó)企共贏ETF(159719)等漲幅居前。此外，受相關(guān)消息提振，央企、地產(chǎn)、電力類ETF也迎來(lái)上漲。
【市值管理納入業(yè)績(jī)考核，助推央企價(jià)值兌現(xiàn)】
消息面上，2024年1月24日，國(guó)資委表示，將進(jìn)一步研究把市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核，引導(dǎo)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人更加重視所控股上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)，及時(shí)通過(guò)應(yīng)用市場(chǎng)化增持、回購(gòu)等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報(bào)投資者。
中信建投認(rèn)為，央企是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)資本市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊。市值管理納入央企負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核，是繼“一利五率”后央企吸引資本市場(chǎng)的重要舉措，有望開(kāi)啟新一輪行情。從二級(jí)市場(chǎng)上看，央企上市公司有望受到資金的更多青睞，進(jìn)而在基本面改善的同時(shí)，更加完善且更與二級(jí)市場(chǎng)估值體系更契合的業(yè)績(jī)考核體系將逐步形成，“業(yè)績(jī)改善-二級(jí)市場(chǎng)回報(bào)增加-資金流入-業(yè)績(jī)改善”的資本市場(chǎng)投資正向循環(huán)有望推動(dòng)央企實(shí)現(xiàn)盈利端和估值端的向好演繹，助推央企快步進(jìn)入價(jià)值兌現(xiàn)階段。
相關(guān)ETF：央企共贏ETF(517090.SH)、央企紅利50ETF(560700.SH)、央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF(515900.SH)、央企股東回報(bào)ETF(560070.SH)、央企回報(bào)ETF(561960.SH)
【政策齊發(fā)力，優(yōu)質(zhì)房企或迎估值修復(fù)】
消息面上，央行公布將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此外，央行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款管理的通知》，明確2024年底前，對(duì)規(guī)范經(jīng)營(yíng)、發(fā)展前景良好的房企，全國(guó)性商業(yè)銀行還可發(fā)放經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款用于償還房企及其集團(tuán)控股公司存量房地產(chǎn)領(lǐng)域相關(guān)貸款和公開(kāi)市場(chǎng)債券。
中銀證券認(rèn)為，展望2024年，房地產(chǎn)市場(chǎng)恢復(fù)仍依賴于購(gòu)房者預(yù)期能否修復(fù)，供需兩端政策仍有發(fā)力空間，信用修復(fù)與保障房建設(shè)、城中村改造兩大工程或?qū)⒐餐苿?dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)筑底修復(fù)。短期關(guān)注近期各項(xiàng)支持政策落地實(shí)際效果以及效果持續(xù)性，中長(zhǎng)期關(guān)注城中村改造、保障性住房建設(shè)推進(jìn)帶來(lái)的行業(yè)機(jī)會(huì)。穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的優(yōu)質(zhì)民企和混合所有制房企或?qū)⑹芤嬗诤罄m(xù)更有針對(duì)性的融資支持政策，若能在本輪周期中生存下來(lái)，或具備更大的估值修復(fù)彈性。
相關(guān)ETF：地產(chǎn)ETF(159707.SZ)、房地產(chǎn)ETF(512200.SH)、房地產(chǎn)ETF華夏(515060.SH)、房地產(chǎn)ETF(159768.SZ)
【交易電量同比增長(zhǎng)，電力相關(guān)ETF走強(qiáng)】
消息面上，2024年1月25日，國(guó)家能源局新聞發(fā)布會(huì)表示，2023年，全國(guó)電力市場(chǎng)交易電量5.7萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.9%，市場(chǎng)化交易電量占比從2016年不到17%上升到2023年超過(guò)61%。
此外，國(guó)家能源局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2024年國(guó)家能源局將穩(wěn)妥推進(jìn)區(qū)域電力市場(chǎng)建設(shè)。明確功能定位，發(fā)揮區(qū)域電力市場(chǎng)對(duì)省間電力協(xié)同互濟(jì)和促進(jìn)新能源跨省消納的積極作用，服務(wù)好國(guó)家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。開(kāi)展全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃研究，健全多層次統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系。
長(zhǎng)城證券認(rèn)為，煤炭供應(yīng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，燃料價(jià)格趨于穩(wěn)定，火電企業(yè)盈利能力從成本及收入端均得到改善。在電力供需緊張及能源轉(zhuǎn)型背景下，火電存在周期性機(jī)會(huì)。水電盈利能力及現(xiàn)金流穩(wěn)健，具備高股息；梯級(jí)電站建設(shè)和水風(fēng)光一體化共同推進(jìn)，成長(zhǎng)性和防御性兼?zhèn)洹Ｍ瑫r(shí)，抽水蓄能開(kāi)發(fā)建設(shè)速度加快，電量電價(jià)部分將帶來(lái)額外收益。核電：“雙碳”目標(biāo)下最佳基荷能源，行業(yè)有望持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。新能源：堅(jiān)定低碳能源轉(zhuǎn)型，裝機(jī)量保持高增長(zhǎng)，資源獲取及融資能力重要性增加。平價(jià)時(shí)代后，隨著上游降本增效及下游綠色環(huán)境價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，項(xiàng)目收益情況將逐步改善。
相關(guān)ETF：電力ETF(561560.SH)、電力ETF南方(560580.SH)、電力指數(shù)ETF(562350.SH)、綠色電力ETF(562960.SH)、綠色電力ETF(159625.SZ)