經(jīng)濟預期提升背景下，資金持續(xù)流入大盤成長風格為特色的創(chuàng)業(yè)板ETF。截至2024年1月18日結束，創(chuàng)業(yè)板ETF份額達到244億份，創(chuàng)歷史新高。創(chuàng)業(yè)板ETF(代碼：159915，聯(lián)接A/C：110026/004744)是投資于創(chuàng)業(yè)板指規(guī)模較大的ETF，今年亦受到資金持續(xù)關注。

另一方面，近期北向資金對創(chuàng)業(yè)板指成份股有明顯凈流入，推動估值反彈。前期2023年8月至10月，北向資金從創(chuàng)業(yè)板指成份股流出超300億元，壓制了整體走勢。2023年10月底以來，北向資金回補力度顯著增大，對創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)有較強提振。

北向資金和ETF資金近期流入創(chuàng)業(yè)板的核心原因可歸于經(jīng)濟周期、產(chǎn)業(yè)周期的回歸。經(jīng)濟周期與風格視角上，大小盤和成長價值模型顯示，當前支持大盤和成長風格。與其他寬基指數(shù)尤其是科創(chuàng)板50指數(shù)對比，創(chuàng)業(yè)板指在規(guī)模上暴露較大，大市值屬性相對明顯；在盈利和成長上有較顯著的正向暴露，而估值與分紅為負向暴露，可見其大盤成長屬性較強，價值屬性較弱。

產(chǎn)業(yè)周期上，創(chuàng)業(yè)板前兩大權重行業(yè)新能源和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)均有望觸底回升。新能源行業(yè)中，電車銷量同比仍維持正增長，環(huán)比也有所回暖，且鋰電中游的盈利和庫存的下行周期已接近兩年。中游材料產(chǎn)能過剩、上游資源品大幅降價導致近兩年鋰電中游盈利增速持續(xù)下行，但目前來看，庫存增速已落入負增長區(qū)間，產(chǎn)業(yè)鏈去庫存可能逐步接近尾聲。醫(yī)藥行業(yè)中，盈利和庫存下行時間已較長。A股醫(yī)療服務（包括CXO/眼科等）庫存已降至歷史較低位水平。海外緊縮周期接近頂部。對利率敏感的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈已大幅回調(diào)，2024年有望受益于美債利率下行。

創(chuàng)業(yè)板ETF(代碼：159915，聯(lián)接A/C：110026/004744)緊密跟蹤創(chuàng)業(yè)板指，其規(guī)模和流動性都保持同類領先，是投資于創(chuàng)業(yè)板指規(guī)模較大的ETF，今年亦受到資金持續(xù)關注。