文 | 野馬財(cái)經(jīng) 張凱旌
編輯丨武麗娟
曾經(jīng)因需求火爆,引發(fā)市場(chǎng)狂歡的鋰電產(chǎn)業(yè),剛堅(jiān)持兩年出現(xiàn)了原材料市場(chǎng)價(jià)的大幅回落。原先打著如意算盤(pán)一起掙錢(qián)的合作方,也因此翻了臉。
1月9日,永太科技(002326.SZ)公布一封《民事起訴狀》,稱(chēng)自己被國(guó)軒高科(002074.SZ)旗下肥東國(guó)軒起訴了。肥東國(guó)軒認(rèn)為,雙方在簽訂物料采購(gòu)協(xié)議后,在貨款已結(jié)清、且合同到期的情況下,永太科技未返還肥東國(guó)軒預(yù)付的2億元保證金,并據(jù)此請(qǐng)求法院,判永太科技返還保證金與占用資金損失合計(jì)2.03億元。
同樣一件事,在20天前還是另一個(gè)版本。當(dāng)時(shí)永太科技是起訴一方,起訴理由是肥東國(guó)軒既沒(méi)結(jié)清貨款,又沒(méi)按照合同約定,滿(mǎn)足相關(guān)材料最低采購(gòu)量的要求,據(jù)此請(qǐng)求法院判肥東國(guó)軒,以及合同中途,被肥東國(guó)軒委托繼續(xù)履行合同的乾銳科技支付3.1億元。
公說(shuō)公有理,婆說(shuō)婆有理。市場(chǎng)也對(duì)兩家公司呈現(xiàn)出不同的反應(yīng)。1月9日-11日,國(guó)軒高科累計(jì)漲4.21%,目前市值為375億元;而永太科技受益于與寧德時(shí)代(300750.SZ)簽訂電解液合同的消息,同期累計(jì)漲10.3%,目前市值108億元。
誰(shuí)才是吃虧的一方?原本相安無(wú)事、共謀利益的上下游,反目又有怎樣的背景?
永太科技“欠5億”vs國(guó)軒高科“已結(jié)清”
永太科技是國(guó)內(nèi)材料制造龍頭,生產(chǎn)的含氟精細(xì)化學(xué)品主要應(yīng)用于醫(yī)藥、植物保護(hù)、鋰電及其他領(lǐng)域。2022年,鋰電及其他材料為公司貢獻(xiàn)的收入占比超31%。
具體而言,公司生產(chǎn)的鋰電材料主要是六氟磷酸鋰。這種材料是動(dòng)力電池電解液最重要的組成部分,占電解液總成本超40%,也是此次永太科技與國(guó)軒高科糾紛的關(guān)鍵所在。
國(guó)軒高科則是永太科技的下游公司,是國(guó)內(nèi)最早從事新能源汽車(chē)鋰離子電池自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)之一。
2022年,六氟磷酸鋰市場(chǎng)火爆,產(chǎn)品供不應(yīng)求,雙方在這個(gè)背景下,簽署了物料采購(gòu)協(xié)議。但有關(guān)協(xié)議的完成情況,雙方卻存在爭(zhēng)議。
肥東國(guó)軒認(rèn)為,雙方貨款均已結(jié)清;但永太科技卻表示,對(duì)方還欠著自己錢(qián)呢。
根據(jù)永太科技的說(shuō)法,雙方最開(kāi)始簽完合同后,肥東國(guó)軒曾于2022年6月,以委托形式換成乾銳科技來(lái)繼續(xù)和自己履行合同。所以永太科技一并起訴了兩家公司(下稱(chēng)“兩被告”)。
履行合同的過(guò)程中,永太科技已發(fā)貨,兩被告未付款金額達(dá)1.02億元;兩被告下訂單,永太科技完成備貨,卻沒(méi)得到貨款的金額達(dá)1.28億元。
此外,雙方最初約定六氟磷酸鋰最低采購(gòu)量4500噸,碳酸亞乙烯酯最低采購(gòu)量660噸,但兩被告分別只完成了最低采購(gòu)量的32%、21%,致使永太科技六氟磷酸鋰銷(xiāo)售實(shí)際損失2.73億元。
在此基礎(chǔ)上,就衍生出了雙方針對(duì)保證金的爭(zhēng)議。肥東國(guó)軒認(rèn)為,既然貨款結(jié)清了,保證金自然該退給自己;但永太科技將沒(méi)得到的貨款,以及合同里約定好卻沒(méi)執(zhí)行的采購(gòu)量損失、賠償一合計(jì),認(rèn)定兩被告應(yīng)向自己支付5.11億元,把保證金扣了還得再支付3.11億元。
來(lái)源:永太科技公告
雙方都對(duì)自己的立場(chǎng)十分堅(jiān)定。永太科技表示,肥東國(guó)軒為謀取不正當(dāng)利益,刻意否認(rèn)并隱瞞部分事實(shí),妄圖以違約手段索回預(yù)付保證金;而肥東國(guó)軒則直接向法院申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全,凍結(jié)了永太科技2.02億元資金。
國(guó)軒高科董事長(zhǎng)李縝還曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示:“欠我兩億(元)不還,(法院)查封了他們賬戶(hù)?!?/p>
僅從這一回合來(lái)看,雙方基于自己的立場(chǎng),訴求都是合理的。
上海申倫律師事務(wù)所律師夏海龍表示,采購(gòu)合同中的保證金性質(zhì)屬于合同各方關(guān)于違約責(zé)任的約定,繳納保證金一方出現(xiàn)違約情形時(shí),另一方可以根據(jù)合同約定扣除相應(yīng)保證金。而訴前財(cái)產(chǎn)保全是合同糾紛訴訟中常見(jiàn)的策略,只要符合相關(guān)法律規(guī)定,原告按照法院要求提交相關(guān)材料,對(duì)被告財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保全一般可以得到支持。
至此,貨款是否結(jié)清成了未解之謎,而這也是本次訴訟大戰(zhàn)最蹊蹺的地方之一。
目前,雙方均未對(duì)此進(jìn)行正面回應(yīng)。國(guó)軒高科證代表示,法律糾紛由法務(wù)部負(fù)責(zé),自己并不清楚;永太科技證代則稱(chēng),事情經(jīng)過(guò)已經(jīng)呈現(xiàn)在公告中,具體結(jié)果以法院判決為準(zhǔn)。
夏海龍認(rèn)為,貨款是否結(jié)清屬于事實(shí)問(wèn)題,即使合同個(gè)別條款存在歧義,一般也不會(huì)導(dǎo)致對(duì)事實(shí)的爭(zhēng)議。也有可能雙方財(cái)務(wù)、物流往來(lái)比較混亂,導(dǎo)致賬目沒(méi)有核算準(zhǔn)確。
兩家企業(yè)有何“難言之隱”?
官司尚無(wú)定論,但可以肯定的是,從涉案金額和雙方的應(yīng)對(duì)舉措來(lái)看,永太科技和國(guó)軒高科都不想輸?shù)暨@個(gè)案子。
2023年前三季度,永太科技營(yíng)收為31.12億元,同比下降36.25%,凈利潤(rùn)則出現(xiàn)上市以來(lái)同期首次虧損,達(dá)-1.43億元,同比驟降122.21%。
公司將業(yè)績(jī)的下滑歸因于市場(chǎng)周期的變化。一方面,六氟磷酸鋰雖然出貨量增加,但市場(chǎng)價(jià)格較此前下降較多,導(dǎo)致產(chǎn)品收入大幅下滑;另一方面,永太科技的上游原材料碳酸鋰在2022年末至2023年初價(jià)格較高,導(dǎo)致公司備貨成本較高。一升一降之下,鋰電板塊產(chǎn)品毛利率直接從2022年末的29.76%“跳水”至2023年三季度末的15.3%。
在此背景下,永太科技如果真能讓國(guó)軒高科支付超5億元的款項(xiàng),就能一定程度上緩解業(yè)績(jī)的頹勢(shì)。
而且現(xiàn)在永太科技超2億元資金被凍結(jié),占公司最近一期經(jīng)審計(jì)貨幣資金的21.11%。這一幕也是旗下有三個(gè)重要自建項(xiàng)目,其中中藥提取和液態(tài)鋰鹽產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目進(jìn)度均不足60%,仍需要大規(guī)模投入的永太科技不想看到的。
國(guó)軒高科方面,最近幾年則正處于撒錢(qián)擴(kuò)產(chǎn)、在海外大手筆布局的過(guò)程中。2023年,公司在歐洲哥廷根的工廠已經(jīng)順利投產(chǎn);9月,公司還宣布將斥資20億美元(約合146億元),在美國(guó)伊利諾伊州新建一座鋰電池工廠。
不過(guò),高速擴(kuò)張下公司現(xiàn)金流的壓力也在增加。截至2023年三季度末,國(guó)軒高科資產(chǎn)負(fù)債率為70.79%,達(dá)到歷史最高,而這個(gè)數(shù)字在2021年底還是55.58%。
同期,國(guó)軒高科賬上貨幣資金143.54億元,短期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債之和則為150.79億元。賬上現(xiàn)金無(wú)法覆蓋短期的有息負(fù)債。公司還有高達(dá)233.55億元的應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款,較應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款多出超百億元。
雖然從營(yíng)收體量上來(lái)看,2023年前三季度國(guó)軒高科幾乎是永太科技的7倍,高達(dá)217.78億元,但凈利潤(rùn)方面,國(guó)軒高科在同比增長(zhǎng)超90%的情況下,為3.61億元。如此一對(duì)比,5億元對(duì)國(guó)軒高科來(lái)說(shuō)也不是小數(shù)目。
鋰電下行,巨頭深陷利益之爭(zhēng)
永太科技與國(guó)軒高科的訴訟戰(zhàn),實(shí)際上是鋰電行業(yè)景氣度發(fā)生轉(zhuǎn)折的縮影。
外界對(duì)于我國(guó)“新能源汽車(chē)元年”有不同的定義,但基本上集中在2020年-2022年。受益于此,六氟磷酸鋰的價(jià)格也曾一路飆升。2020年9月,其市場(chǎng)報(bào)價(jià)還是7萬(wàn)元/噸,至2021年12月,已突破50萬(wàn)元/噸。
行業(yè)迅速爆發(fā),產(chǎn)能一時(shí)間跟不上,就出現(xiàn)了供不應(yīng)求的局面。為了保障原料供應(yīng),與供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期協(xié)議,成為了行業(yè)內(nèi)很普遍的選擇。
但長(zhǎng)期協(xié)議之間也有不同,與上下游公司之間的話語(yǔ)權(quán)有關(guān)。
中歐協(xié)會(huì)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)秘書(shū)長(zhǎng)林示認(rèn)為,在價(jià)格上升的周期,電池廠家是想鎖定價(jià)格的一方,因?yàn)閮r(jià)格如果持續(xù)增長(zhǎng),電池廠家的原料成本會(huì)越來(lái)越高;而原料企業(yè)則會(huì)想隨行就市,根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格來(lái)結(jié)算,保證自己的利益最大化。
兩方意見(jiàn)相左,誰(shuí)更強(qiáng)勢(shì),另一方就要讓步。放在本案的場(chǎng)景下,林示表示,國(guó)軒高科在還沒(méi)提貨前,就先交了2億預(yù)付保證金,一定程度上說(shuō)明了雙方的立場(chǎng)。像汽車(chē)零部件供應(yīng)商,很多都是先供貨很長(zhǎng)一段時(shí)間后,才能拿錢(qián)。
另外,國(guó)軒高科在起訴書(shū)中提到,采購(gòu)價(jià)格以供方當(dāng)月市場(chǎng)定價(jià)為標(biāo)準(zhǔn),也為外界理解這份合同提供了參考。
來(lái)源:永太科技公告
這也說(shuō)明國(guó)軒高科在當(dāng)時(shí)有所妥協(xié),畢竟永太科技手握稀缺資源。
然而隨著新能源汽車(chē)滲透率迅速突破30%,市場(chǎng)需求增速放緩,供給端的六氟磷酸鋰廠商又在不斷擴(kuò)大產(chǎn)能,市場(chǎng)迅速由賣(mài)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)為買(mǎi)方市場(chǎng)。至今年1月2日,六氟磷酸鋰價(jià)格已降至6.7萬(wàn)元/噸。
但是僅六氟磷酸鋰降價(jià)這點(diǎn),對(duì)國(guó)軒高科來(lái)說(shuō)不算是個(gè)絕對(duì)的壞事,因?yàn)榘凑针p方對(duì)采購(gòu)價(jià)格的約定,其可以用更低的價(jià)格買(mǎi)入材料,反而打破了之前預(yù)期越買(mǎi)越貴的局面。
相對(duì)而言,對(duì)國(guó)軒高科影響更大的,其實(shí)是需求增速的降低。
2021年底,大眾汽車(chē)(中國(guó))正式完成對(duì)國(guó)軒高科的控股,雙方的合作也借此邁上了新臺(tái)階。林示認(rèn)為,在國(guó)軒高科看來(lái),大眾控股的利好可能會(huì)傳導(dǎo)至整個(gè)行業(yè),吸引其他一眾車(chē)企來(lái)采購(gòu)自己的電池,但實(shí)際情況卻并不如公司所愿。
一方面,國(guó)軒高科與大眾年產(chǎn)20GWh標(biāo)準(zhǔn)電芯項(xiàng)目沒(méi)能如期交付。公司稱(chēng),系實(shí)施主體合肥國(guó)軒根據(jù)客戶(hù)反饋持續(xù)對(duì)部分產(chǎn)線進(jìn)行工藝升級(jí),影響了施工進(jìn)度。目前,該項(xiàng)目預(yù)計(jì)達(dá)到可使用狀態(tài)的時(shí)間已從2023年9月延后至2024年12月。
另一方面,國(guó)軒高科在國(guó)內(nèi)和全球的動(dòng)力電池市場(chǎng)中,都面臨市場(chǎng)份額和裝車(chē)量增速的下滑。
2023年前三季度,國(guó)軒高科動(dòng)力電池裝車(chē)量為10.02GWh,同比增長(zhǎng)幅度下滑至7.2%,在國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車(chē)量前十五名的企業(yè)中僅高于負(fù)增長(zhǎng)的孚能科技和蜂巢能源;同時(shí)公司的市場(chǎng)份額為3.92%,同比下降0.91%,在前十五名榜單中是除寧德時(shí)代外,下滑幅度最高的。
來(lái)源:中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)
全球市場(chǎng)中,2023年1-8月,國(guó)軒高科的動(dòng)力電池裝機(jī)量增速為7.7%,是前十榜單中唯一一家個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)的廠商;市場(chǎng)份額也下滑了0.8%至2.1%。
林示認(rèn)為,漲幅不達(dá)預(yù)期,國(guó)軒高科可能會(huì)出現(xiàn)采購(gòu)不了那么多原料的情況。哪怕原料價(jià)格降了,買(mǎi)過(guò)來(lái)也是要有倉(cāng)儲(chǔ)成本的。
不過(guò),僅憑借這點(diǎn)并不能確定誰(shuí)是本次訴訟戰(zhàn)中違約的一方,案情進(jìn)展還要看當(dāng)時(shí)雙方對(duì)合同條款的具體約定。
唯一能確定的是,鋰電景氣度出現(xiàn)轉(zhuǎn)折后,行業(yè)內(nèi)的很多企業(yè)日子都不好過(guò),之間的利益之爭(zhēng)會(huì)愈發(fā)激烈。
但原料的降價(jià),也意味著利潤(rùn)的轉(zhuǎn)移,改變此前電池廠與車(chē)企為礦企“打工”的格局。
你認(rèn)為國(guó)軒高科與永太科技誰(shuí)更占理?評(píng)論區(qū)聊聊吧!