1、 市場快評：

2024年1月8日，指數(shù)延續(xù)弱勢，開盤后即逐漸下跌，成長風(fēng)格連續(xù)5日跑輸拖累市場表現(xiàn)。截至收盤，中證全指收4219點，收跌1.72%，兩市成交額縮小至6574億元，北向資金全天凈流出43億元，個股下跌數(shù)量較上一個交易日進一步上升，漲跌比為368：4678。申萬一級行業(yè)僅有美容護理(0.20%)小幅收漲，其它悉數(shù)收跌，國防軍工(-2.87%)、電子(-2.78%)及農(nóng)林牧漁（-2.56%）等行業(yè)跌幅較大，風(fēng)格上分化明顯，成長風(fēng)格繼續(xù)領(lǐng)跌。消息面上，央行定調(diào)今年十大重點工作，確保社融全年可持續(xù)較快增長；美國12月失業(yè)率超預(yù)期維持3.7%，12月新增非農(nóng)就業(yè)21.6萬，略強于美國12月的預(yù)期。

2、ETF行情指南：

近期市場風(fēng)險偏好在快速回落，在低迷及恐慌情緒蔓延下，兩市開年以來連續(xù)五天回落，資金持續(xù)從科技成長方向流出，科創(chuàng)100ETF華夏(588800)、科創(chuàng)50ETF(588000)等高彈性品種二級市場跌幅靠前。具體看近期美債利率有所回升，美國12月議息會議表明雖然預(yù)計未來一年可能要降息，但認為利率路徑還很不確定，同時多名決策者認為，可能高利率會保持更久，周末數(shù)據(jù)顯示美國2023年12月新增非農(nóng)21.6萬人，高于市場預(yù)期的17.5萬人及前值17.3萬人，美國就業(yè)市場呈現(xiàn)較強韌性，美國略偏鷹派的描述以及超預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)使得開年以來美債利率快速上行，且短端上行速度快于長端，期限利差倒掛加劇，海外市場風(fēng)險偏好的持續(xù)改善被打斷，此外，朝韓關(guān)系、中東局勢均有加劇的傾向，引發(fā)部分投資者擔(dān)憂；另一方面國內(nèi)近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)、金融數(shù)據(jù)以及政策預(yù)期也趨弱，12月PMI回落顯示內(nèi)需有待提振，分子端的擔(dān)憂帶來國內(nèi)風(fēng)險偏好的抑制。海外風(fēng)險偏好和國內(nèi)風(fēng)險偏好的雙重抑制下，市場對前期樂觀情緒有所修正，導(dǎo)致成長風(fēng)格拖累指數(shù)大幅回落。

3、ETF交易洞察：

隨著指數(shù)快速下行，兩市在賣盤快速釋放后有望迎來底部。過去一段時間股市政策和經(jīng)濟政策已經(jīng)在逐漸改善，海外流動性也快速好轉(zhuǎn)，但股市依然偏弱，主要是兩個原因，一個是長期下行讓投資者情緒低迷且對未來缺乏信心，導(dǎo)致短期的利多沒能對市場產(chǎn)生提振，第二個原因是部分投資者面臨較大的凈值壓力，為了控制波動率，部分投資者不敢加倉，甚至還需要減倉，以“雪球”產(chǎn)品為例，隨著指數(shù)最近快速下行，已經(jīng)步入“雪球”產(chǎn)品密集敲入?yún)^(qū)域（根據(jù)券商研報預(yù)測，中證500指數(shù)5200點以下進入“雪球”產(chǎn)品密集敲入?yún)^(qū)域），在雪球產(chǎn)品接近敲入價格的過程中，做市商會提前持有超過名義市值的期指多頭，而當(dāng)指數(shù)真正跌破敲入價格時，又需要將超過名義本金的持倉部分進行減持處理，對期指市場形成一定的拋壓，目前以進入密集區(qū)域，隨著相關(guān)風(fēng)險快速釋放，后續(xù)市場賣盤將逐漸減少，指數(shù)有望見底反彈。