文｜融中財(cái)經(jīng)

有些賽道的崛起往往就是那么突然，比如電競(jìng)。

曾經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)世界里，電競(jìng)并不算引人注目，投資人的目光都被吸引到電商上去。但到2018年電競(jìng)卻突然發(fā)展崛起并迅速擴(kuò)展至全球，資本、上市公司都對(duì)該賽道進(jìn)行了或多或少的布局。

從2018年開(kāi)始至2021年間，電競(jìng)產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，富二代、產(chǎn)業(yè)資本、投資機(jī)構(gòu)甚至國(guó)資都在布局投資。到2022年，開(kāi)始，電競(jìng)產(chǎn)業(yè)卻首次出現(xiàn)了下滑，業(yè)界認(rèn)為電競(jìng)行業(yè)來(lái)到了“瓶頸期”。

但是，在2023年，中國(guó)電競(jìng)賽道卻有了新的回暖的趨勢(shì)，主要得益于線下賽事恢復(fù)主推電競(jìng)產(chǎn)業(yè)的回暖。

01、地方政策助力，2023年電競(jìng)賽道回暖

2023年12月20日，2023年度中國(guó)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)年會(huì)大會(huì)在深圳市南山區(qū)舉辦。在會(huì)上，中國(guó)音象與數(shù)字出版協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)、游戲工委秘書(shū)長(zhǎng)、電競(jìng)工委主任委員唐賈軍對(duì)外發(fā)布《2023年度中國(guó)電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)報(bào)告》。報(bào)告顯示，在2023年我國(guó)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)的整體收入小幅下滑。

中國(guó)電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)全年實(shí)際收入為263.5億元，與2022年相比下降1.31％。雖然是連續(xù)第二年的下滑，但與上年相比下滑幅度縮窄。收入構(gòu)成上，電子競(jìng)技內(nèi)容直播收入最多，占比80.87％，較去年相比略微下降。但是，在電競(jìng)賽事收入和俱樂(lè)部收入同比都有一定的增長(zhǎng)。

在用戶規(guī)模方面，2023年電競(jìng)用戶約4.88億，同比增長(zhǎng)0.1％，增長(zhǎng)幅度不太顯著。事實(shí)上，根據(jù)以往數(shù)據(jù)來(lái)看，這三年間用戶規(guī)模的變動(dòng)幅度均不超過(guò)1％。

不過(guò)，唐賈軍在本次的大會(huì)上分析指出，今年電競(jìng)產(chǎn)業(yè)不斷有新鮮血液的注入，各種新型電競(jìng)游戲產(chǎn)品和品類相繼出世。外加杭州亞運(yùn)會(huì)電競(jìng)賽事的成功舉辦吸引了更多社會(huì)公眾的關(guān)注，預(yù)計(jì)電競(jìng)用戶規(guī)模可能還會(huì)有更多的增長(zhǎng)空間。

值得一提的是，在社會(huì)關(guān)注和行業(yè)努力之外，電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)得以發(fā)展的另一重大助力來(lái)自于政府支持。

長(zhǎng)久以來(lái)，因?yàn)榕c游戲的特殊關(guān)系，電競(jìng)的地位一直比較尷尬，不被接受和認(rèn)可，有人將其歸之為“玩物喪志”。但是隨著這幾年電競(jìng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，電競(jìng)的社會(huì)影響力在逐漸提高。同時(shí)，世界正式承認(rèn)電子競(jìng)技為體育類項(xiàng)目。這也讓電競(jìng)選手從之前口中的“玩游戲”蛻變到“運(yùn)動(dòng)員”。

2023年3月，中央廣播電視總臺(tái)國(guó)家電子競(jìng)技發(fā)展研究院正式成立。研究院未來(lái)將充分利用“5G+4K/8K+AI”的技術(shù)研究成果來(lái)促進(jìn)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。此外，早在2021年，電競(jìng)就被寫(xiě)入《“十四五”文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，成為各城市發(fā)展的重要方向，在近幾年各地政府也是推出各種政策大力發(fā)展本地電競(jìng)產(chǎn)業(yè)。

12月8日，福州發(fā)布了《福州市促進(jìn)電子競(jìng)技與數(shù)字體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的八條措施》，提出包括鼓勵(lì)電子競(jìng)技與數(shù)字體育產(chǎn)品研發(fā)等在內(nèi)的八個(gè)具體舉措，助力打造福州“電競(jìng)文旅之都”。

成都也在11月底發(fā)布《建設(shè)世界級(jí)電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)基地行動(dòng)計(jì)劃（2024—2026年）（征求意見(jiàn)稿）》和“電競(jìng)8條”政策（征求意見(jiàn)稿），計(jì)劃3年投入2.4億元，推動(dòng)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，成都高新區(qū)還規(guī)劃設(shè)立了10億元電競(jìng)產(chǎn)業(yè)基金和1億元電競(jìng)科技天使基金。

中央廣播電視總臺(tái)國(guó)家電子競(jìng)技發(fā)展研究院的揭牌儀式上，中央廣播電視總臺(tái)與重慶市人民政府簽署《關(guān)于促進(jìn)電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略合作協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，雙方將合作打造高質(zhì)量、高水平的系列電子競(jìng)技活動(dòng)，推動(dòng)電子競(jìng)技類優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的生產(chǎn)、傳播與消費(fèi)，為在渝打造帶動(dòng)全國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展新的增長(zhǎng)極和動(dòng)力源積極貢獻(xiàn)力量。

此外深圳、上海、北京、西安等地都繼續(xù)對(duì)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)推出各種扶持政策。政策的推出下，也自然而然的吸引了資本的目光。2023年，資本重回電競(jìng)市場(chǎng)。

02、回顧2023年電競(jìng)投融資，主權(quán)財(cái)富基金、產(chǎn)業(yè)CVC、地方政府均有出手

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年中國(guó)電子競(jìng)技行業(yè)共發(fā)生10余起投資事件。在2023年體育投融資榜單中，電競(jìng)處于領(lǐng)跑地位。雖還遠(yuǎn)不及2021年以前，但也在逐步恢復(fù)到巔峰階段，并且在融資金額上有較為可觀的增長(zhǎng)。

2023年以來(lái)，融資金額最大的事件，當(dāng)屬2月份發(fā)生的國(guó)內(nèi)最大電競(jìng)運(yùn)營(yíng)商英雄體育VSPO獲得了沙特主權(quán)財(cái)富基金PIF旗下Savvy Games Group2.65億美金（約合人民幣18億）的投資。此次投資之后，Savvy成為英雄體育最大外部股東。

Savvy成立于2021年，由沙特主權(quán)財(cái)富基金（PIF）全資擁有，是全球領(lǐng)先的游戲及電競(jìng)企業(yè)。沙特國(guó)家首相、沙特王儲(chǔ)、Savvy董事會(huì)主席穆罕默德·本·薩爾曼此前曾在一份聲明中表示：Savvy是我們雄心勃勃的戰(zhàn)略的一部分。該戰(zhàn)略旨在2030 年使沙特成為全球游戲和電競(jìng)行業(yè)的中心，舉全國(guó)之力搞電競(jìng)。

而被投方英雄體育是目前國(guó)內(nèi)頂級(jí)的電競(jìng)賽事運(yùn)營(yíng)商。在此次融資之前，英雄體育已經(jīng)先后獲得過(guò)摩根士丹利、騰訊投資、天圖資本、快手、健盛體育專項(xiàng)基金（紅杉中國(guó)）等多個(gè)明星機(jī)構(gòu)的押注。值得一提的是，英雄體育很早前就在中東地區(qū)開(kāi)展了一系列的電競(jìng)業(yè)務(wù)。

本次交易將幫助中沙電競(jìng)市場(chǎng)建立商業(yè)伙伴關(guān)系。據(jù)了解，沙特有近2350萬(wàn)年輕游戲、電競(jìng)玩家群體，約占國(guó)家總?cè)藬?shù)70%。英雄體育與Savvy的合作，毫無(wú)疑問(wèn)將為英雄體育繼續(xù)開(kāi)拓中東及沙特市場(chǎng)帶來(lái)便利，從而為其在世界其他市場(chǎng)的擴(kuò)展帶來(lái)幫助，同時(shí)英雄體育還計(jì)劃利用這筆投資進(jìn)行關(guān)于XR、AR、AI等技術(shù)在電競(jìng)領(lǐng)域的研發(fā)和廣泛應(yīng)用。

近幾年，中東主權(quán)財(cái)富基金在中國(guó)的投資越來(lái)越活躍，汽車、互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)療、消費(fèi)、文娛等多個(gè)賽道都有涉及。而英雄體育的這次融資則成為沙特阿拉伯的財(cái)富基金首次進(jìn)軍中國(guó)電競(jìng)市場(chǎng)。

值得一提的是，這不是PIF對(duì)電競(jìng)行業(yè)的首次下手。2022年1月該基金基金以 10.5 億美元收購(gòu)了世界上最大的電競(jìng)賽事主辦機(jī)構(gòu)ESL Gaming，同時(shí)還收購(gòu)了電競(jìng)平臺(tái) FaceIt；4月，其完成了對(duì)日本游戲公司SNK 的收購(gòu)，該公司曾發(fā)行了《拳皇》、《合金彈頭》、《餓狼傳說(shuō)》等經(jīng)典游戲作品；5月，其又斥資30億美元購(gòu)入了任天堂5.01%的股份，超越日本政府投資養(yǎng)老基金成為任天堂第一大外部股東。

除了電競(jìng)運(yùn)營(yíng)商，2023年在電子競(jìng)技的其他細(xì)分領(lǐng)域也都有融資的發(fā)生。

電競(jìng)俱樂(lè)部上，來(lái)自成都高新區(qū)的產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)策源資本分別在7月和11月參與對(duì)AG電競(jìng)俱樂(lè)部的兩輪投資。兩輪投資完成后，AG電競(jìng)集團(tuán)的估值超過(guò)10億，成為電競(jìng)俱樂(lè)部中的一只獨(dú)角獸企業(yè)。

AG與成都的合作由來(lái)已久，早在2020年，電競(jìng)行業(yè)崛起的風(fēng)口。AG宣布旗下王者榮耀分部落戶成都，正式更名為成都AG超玩會(huì)，此后，AG電競(jìng)各大項(xiàng)目紛紛落戶成都，實(shí)現(xiàn)冠名。2022年，AG電競(jìng)集團(tuán)全國(guó)總部正式入駐成都高新區(qū)瞪羚谷數(shù)字產(chǎn)業(yè)基地。值得一提的是，據(jù)消息人士稱，AG電競(jìng)集團(tuán)一方面將進(jìn)一步加快上市的步伐，力爭(zhēng)在2025-2026年完成上市。

值得一提的是，在10月，AG還獲得了嗶哩嗶哩產(chǎn)業(yè)資本的千萬(wàn)元投資。此外，嗶哩嗶哩自己設(shè)立的嗶哩嗶哩電競(jìng)也在此前收獲過(guò)浙江創(chuàng)想文化基金領(lǐng)投，天府文投和博瑞傳播跟投的1.8億投資，估值達(dá)8.3億人民幣，距離成為獨(dú)角獸只差一步之遙。

還有，由五岳資本、浙文互聯(lián)投資，在2009年就成立的老牌電競(jìng)俱樂(lè)部LGD也在4月收獲長(zhǎng)三角數(shù)文基金的投資。

電競(jìng)賽事直播平臺(tái)上，此前由紅杉中國(guó)、普斯資本、毅達(dá)資本投資的英雄傳媒平臺(tái)收獲了虎牙直播的戰(zhàn)略投資；新興賽道電競(jìng)教育上，培養(yǎng)電競(jìng)?cè)瞬诺钠脚_(tái)溯心文化獲新大陸科技集團(tuán)的數(shù)千萬(wàn)pre-A輪；依托于AICG大模型誕生的電競(jìng)社交平臺(tái)來(lái)鴨收獲奇跡政壇的天使輪；從事電競(jìng)館、電競(jìng)酒店的綠樹(shù)電競(jìng)拿到了滴灌通提供的1.5億元資金支持……

縱觀今年的融資事件，可以看出，資本并沒(méi)有大規(guī)模的集中于電競(jìng)產(chǎn)業(yè)的某一個(gè)賽道，而是在多個(gè)賽道內(nèi)布局發(fā)力。而背后投資方的特征也與前幾年大相徑庭，多為地方國(guó)資和產(chǎn)業(yè)CVC資本。不同的是，往年的那些“富二代”投資者們?cè)诮衲陞s沒(méi)有怎么出手。

單純靠熱愛(ài)發(fā)電到一步步走向?qū)I(yè)化。電競(jìng)是Z世代的社交鑰匙，把握住了它也就把握住了大多數(shù)Z世代。這大概也是產(chǎn)業(yè)CVC對(duì)電競(jìng)行業(yè)投資的根本原因。

對(duì)國(guó)資來(lái)說(shuō)，隨著政策發(fā)布和賽事的展開(kāi)，現(xiàn)在地方政府已經(jīng)達(dá)成共識(shí)。即通過(guò)電競(jìng)俱樂(lè)部撬動(dòng)當(dāng)?shù)匚穆卯a(chǎn)業(yè)，促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)。電競(jìng)作為數(shù)字體育，能有效激活城市經(jīng)濟(jì)，賦予城市嶄新的名片。地方國(guó)資入局的訴求也莫過(guò)于此。

03、電競(jìng)的早期，由富二代們的投資撐起

在今年之前，電競(jìng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)富二代們的“熱愛(ài)發(fā)光式”投資。

電競(jìng)行業(yè)在中國(guó)的徹底崛起在2018年。關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)是英雄聯(lián)盟全球電競(jìng)總決賽，對(duì)決雙方為中國(guó)IG戰(zhàn)隊(duì)和英國(guó)FNC戰(zhàn)隊(duì)。結(jié)局是中國(guó)戰(zhàn)隊(duì)3：0橫掃獲勝，這是自2011年大賽舉辦后，8年時(shí)間里第一次中國(guó)大陸戰(zhàn)隊(duì)奪冠（此前，臺(tái)灣戰(zhàn)隊(duì)暗殺星在2012年奪冠）。該場(chǎng)比賽點(diǎn)燃了觀賽者的激情。彼時(shí)各大社交平臺(tái)的熱搜、公共娛樂(lè)場(chǎng)合內(nèi)補(bǔ)皆是慶祝的歡呼。而中國(guó)電競(jìng)行業(yè)，也因此搬到了臺(tái)上，收到資本們的關(guān)注。據(jù)數(shù)據(jù)，在2018年，中國(guó)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)千億。

而IG戰(zhàn)隊(duì)背后的大老板，則是萬(wàn)達(dá)公子哥王思聰。

2011年8月，首富之子王思聰帶著父親給的5億元成立了一家PE基金普思投資進(jìn)行投資練手。之后，王思聰便強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入電競(jìng)領(lǐng)域，著手收購(gòu)瀕臨解散的國(guó)內(nèi)一線俱樂(lè)部CCM戰(zhàn)隊(duì)，并挖角LGD戰(zhàn)隊(duì)四位成員組建成IG俱樂(lè)部，開(kāi)啟其“整合電競(jìng)”之路。

彼時(shí)的電競(jìng)?cè)ψ樱瑹o(wú)論是選手還是俱樂(lè)部都過(guò)得十分可憐，拿著低廉的收入度日。而王思聰?shù)牟僮饕步o資本帶去了投資的信息。根據(jù)時(shí)間線來(lái)看，各大巨頭的投資、贊助都是在王思聰整合電競(jìng)后的幾年里發(fā)生的故事。“將資本帶入電競(jìng)并且為后來(lái)資本入駐電競(jìng)探好了路，這應(yīng)該是王思聰對(duì)中國(guó)電競(jìng)最大的貢獻(xiàn)。沒(méi)有這次入駐就沒(méi)有資本對(duì)電競(jìng)市場(chǎng)的關(guān)注?！边@是網(wǎng)上的博主們對(duì)王思聰?shù)脑u(píng)價(jià)。

王思聰在搭建賽事俱樂(lè)部后，又迅速拓展至產(chǎn)業(yè)上下游，試圖搭建龐大的電競(jìng)王國(guó)。查詢天眼查發(fā)現(xiàn)，普斯資本至今投資了不下8家游戲公司為打造電競(jìng)創(chuàng)基礎(chǔ)。其中包括赴港上市的云游控股和《神廟逃亡》、《水果忍者》、《地鐵跑酷》等多個(gè)爆款手游的持有者創(chuàng)夢(mèng)天地。

2015年10月，中國(guó)移動(dòng)電競(jìng)聯(lián)盟成立，王思聰任第一屆聯(lián)盟輪值主席。有趣的是，17家聯(lián)盟單位中，除了英雄互娛、昆侖萬(wàn)維、完美世界、巨人網(wǎng)絡(luò)等12家游戲公司外，其他企業(yè)都與王思聰有密切聯(lián)系。

比如熊貓TV，為王思聰成立并擔(dān)任CEO的直播平臺(tái)。一出世就成功超越虎牙成為僅次于斗魚(yú)的直播平臺(tái)。還有上海香蕉計(jì)劃電子游戲有限公司，這是王思聰旗下香蕉計(jì)劃控股子公司之一。該公司在后續(xù)接連收獲經(jīng)緯創(chuàng)投、競(jìng)遠(yuǎn)投資、新番資本、IDG資本的2億元B輪投資。

回頭來(lái)看，從IG俱樂(lè)部起家到投資游戲和其他內(nèi)容平臺(tái)以及外設(shè)產(chǎn)品，再到創(chuàng)辦香蕉計(jì)劃和熊貓TV。7年下來(lái)，王思聰一口氣打通了整個(gè)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)鏈。對(duì)于電競(jìng)產(chǎn)業(yè)鏈的全面攻占也切實(shí)為王思聰帶來(lái)了財(cái)富的增加。據(jù)胡潤(rùn)發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2017年，王思聰?shù)纳韮r(jià)為63億元，這相比最初的5億元增值12倍。

后來(lái)，在2021年，中國(guó)EDG隊(duì)伍再次拿下一冠軍獎(jiǎng)杯。值得一提的是，此次奪冠后，央視在凌晨第一時(shí)間發(fā)文祝賀。也從側(cè)面證明電競(jìng)產(chǎn)業(yè)彼時(shí)的崛起架勢(shì)。

EDG的奪冠，風(fēng)光無(wú)限，同時(shí)也讓其背后的資本們登上熒幕。

EDG全稱“EDward Gaming”，是一家于2013年成立的中國(guó)電子競(jìng)技俱樂(lè)部，實(shí)控人為珠江投資集團(tuán)的朱一航。官網(wǎng)顯示，截止2021年底，珠江投資集團(tuán)管理資金超590億，公司在地產(chǎn)和金融股權(quán)融資板塊均有涉獵。而且，朱一航的父親則是有地產(chǎn)界“隱秘霸主”之稱的合生創(chuàng)展集團(tuán)有限公司創(chuàng)始人朱孟依。

投資人的身份，出生于地產(chǎn)世家，朱一航卻對(duì)電競(jìng)行業(yè)情有獨(dú)鐘。據(jù)悉，朱一航已搭建8年的電競(jìng)帝國(guó)，與王思聰不相上下。

除了電子競(jìng)技俱樂(lè)部EDG之外，朱一航的電競(jìng)業(yè)務(wù)還涉及電競(jìng)教育、主題產(chǎn)業(yè)園、動(dòng)漫、影視及IP孵化等，廣泛布局電競(jìng)產(chǎn)業(yè)鏈。

同時(shí)，朱一航旗下超競(jìng)互娛集團(tuán)還與騰訊達(dá)成合作，雙方將在未來(lái)5年打造不少于10個(gè)泛娛樂(lè)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)園。

2021年1月，朱一航總投資65億的“全球首座電競(jìng)新文創(chuàng)中心”在上海閔行區(qū)開(kāi)工。作為上海市重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目之一，這座電競(jìng)中心的背后還有上海政府的幫助。

同年4月，朱一航還通過(guò)旗下投資公司W(wǎng)ide Fortune斥資約1.86億港元港元買下中手游5640萬(wàn)股股票，以更好地去擴(kuò)建自己的電競(jìng)帝國(guó)。

而除了電競(jìng)產(chǎn)業(yè)，朱一航的其他投資也極具大手筆，最著名的莫過(guò)于以19.23億元的手筆戰(zhàn)投廣汽蔚來(lái)新能源汽車科技有限公司。

除了朱一航和王思聰外，OMG俱樂(lè)部背后是雛鷹農(nóng)牧控股股東、實(shí)控人侯建芳之子侯閣亭；港澳著名企業(yè)家何鴻燊之子何猷君創(chuàng)立了V5俱樂(lè)部；華鼎股份創(chuàng)始人丁爾民之子丁駿創(chuàng)立了VG俱樂(lè)部。

彼時(shí)的電競(jìng)并不成氣候，而富二代們財(cái)大氣粗，因“熱愛(ài)”搞投資，這也間接將電競(jìng)行業(yè)高高捧起。后續(xù)的故事就是，蘇寧、京東、李寧、嗶哩嗶哩等大公司的產(chǎn)業(yè)資本還有地方政府紛紛入局電競(jìng)，設(shè)立俱樂(lè)部，投資電競(jìng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)。多方努力，共同打造了如今的電競(jìng)賽道。