界面新聞?dòng)浾?/span> | 馮雨晨
淮北國(guó)資“接盤(pán)”天汽模(002510.SZ)、湖北國(guó)資入主三湘印象(000863.SZ)、深圳國(guó)資參與*ST廣田(002482.SZ)重整投資、河南國(guó)資出手易聯(lián)眾(3000096.SZ)......2023年,地方國(guó)資挺進(jìn)A股的風(fēng)繼續(xù)吹。
界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì),以已經(jīng)完成實(shí)控人變更程序的案例計(jì)算,2023年來(lái)27家上市公司的實(shí)控人之位由地方國(guó)資或地方政府新進(jìn)摘得。
27家上市公司大部分由上市公司所在地的本地國(guó)資“收攬”,如宜昌市國(guó)資委入主三峽新材(600293.SH),*ST步高(002251.SZ)新東家為湘潭市國(guó)資委,武漢東湖新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)“拿下”三特索道。
地方國(guó)資入主當(dāng)?shù)厣鲜泄緦?duì)雙方各有影響。中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)研究員吳剛梁分析,上市公司在就業(yè)、納稅、提升當(dāng)?shù)匦蜗笠约按龠M(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展方面,貢獻(xiàn)較大,國(guó)有資產(chǎn)也要通過(guò)入住上市公司來(lái)提高證券化率,并以上市公司為平臺(tái)實(shí)施各項(xiàng)改革。上市公司被國(guó)資收購(gòu)之后,可以提高資信評(píng)級(jí),獲得資金和其他資源支持。
也有不少地方國(guó)資選擇跨地區(qū)“攬A”。
國(guó)內(nèi)最大家居連鎖運(yùn)營(yíng)商美凱龍(601828.SH),位于上海市。隨著流動(dòng)性危機(jī)加劇,2023年1月,廈門(mén)市國(guó)資委旗下的建發(fā)股份(600153.SH)公布擬收購(gòu)美凱龍不超過(guò)30%的股份。今年8月,美凱龍完成換主。
方正科技(600601.SH)是智慧城市軟硬件解決方案的綜合服務(wù)商,坐落于上海市。2022年10月,珠海市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)控制的珠海華實(shí)控股作為重整投資人以20億元參與方正科技重整。
今年1月,山東國(guó)資旗下的山東黃金發(fā)布公告稱(chēng),擬溢價(jià)收購(gòu)中國(guó)銀泰、沈國(guó)軍合計(jì)持有的銀泰黃金(000975.SZ)5.81億股股份,約占銀泰黃金總股份的20.93%,轉(zhuǎn)讓價(jià)格為127.60億元。這筆收購(gòu)于今年7月完成。
此外,金洲管道(002443.SZ)、新興裝備(002933.SZ)、中來(lái)股份(300933.SZ)、*ST凱撒(000796.SZ)、*ST目藥(600671.SH)等也均是被外地地方國(guó)資收入囊中。
“一般而言,國(guó)資投資并購(gòu)上市公司,都是希望能夠?yàn)楫?dāng)?shù)匾氘a(chǎn)業(yè),即使是收購(gòu)?fù)獾氐纳鲜泄?,也是希望上市公司未?lái)在當(dāng)?shù)赝顿Y建廠,或者與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)形成上下游產(chǎn)業(yè)鏈方面的合作。”吳剛梁表示。
從地方國(guó)資入主的方式上來(lái)看,股權(quán)轉(zhuǎn)讓和定增發(fā)行依舊最常見(jiàn)。
27家公司中,寧波精達(dá)(603088.SH)、天目湖(603136.SH)、浙江仙通(603239.SH)、博世科(300422.SZ)等逾一半數(shù)量的上市公司均由地方國(guó)資斥資受讓上市公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)易主。
山東國(guó)資旗下上市公司山東黃金(600547.SH)以127.6億元買(mǎi)下銀泰黃金控股權(quán)是今年地方國(guó)資“攬A”案例中金額最高的收購(gòu),其次是廈門(mén)國(guó)資旗下的建發(fā)股份(600153.SH)63億元入主美凱龍。
此類(lèi)頂級(jí)大手筆背后往往是產(chǎn)業(yè)協(xié)同的考量。建發(fā)股份曾解釋,自2022年開(kāi)始拓展海外高端家電代理業(yè)務(wù),收購(gòu)美凱龍是借此渠道拓展消費(fèi)品領(lǐng)域,同時(shí)也對(duì)應(yīng)上了目前家居、家電一體化的趨勢(shì);其次是重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的新能源汽車(chē)風(fēng)口業(yè)務(wù),希望和更多車(chē)企合作入駐商場(chǎng),增加商場(chǎng)活力。
“接盤(pán)”、*ST目藥、麥迪科技(603990.SH)、方正電機(jī)、科恒股份的地方國(guó)資則通過(guò)參與定增入場(chǎng)。還有部分地方國(guó)資通過(guò)重整投資人、司法拍賣(mài)的方式謀得上市公司控股權(quán):方正科技、*ST凱撒、*ST步高(002443.SZ)均是地方國(guó)資充當(dāng)“白馬騎士”作為重整投資人為上市公司化債解困,森源電氣、三峽新材均因地方國(guó)資拍得股份實(shí)現(xiàn)易主。
“攬A”進(jìn)行時(shí)的另一面,地方國(guó)資正在從多家上市公司實(shí)控人隊(duì)伍“撤退”。2023年,山東華鵬(002443.SZ)、*ST惠天(002251.SZ)、鐵嶺新城(000809.SZ)、科陸電子(002121.SZ)、迅游科技(300467.SZ)實(shí)控人均由地方國(guó)資變?yōu)閭€(gè)人或無(wú)實(shí)際控制人。
其中不乏地方國(guó)資主動(dòng)放手,例如科陸電子原控股股東為深圳市國(guó)資委下屬國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司深圳資本集團(tuán),自去年起,科陸電子公告深圳資本集團(tuán)擬將科陸電子8.95%的委托股份所對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托給美的集團(tuán)(000333.SZ)行使,同時(shí)科陸電子將向美的集團(tuán)發(fā)行股份,今年5月,科陸電子控股股東變更為美的集團(tuán)、實(shí)控人變更為何享健。此外,鐵嶺新城原實(shí)際控制人為鐵嶺市財(cái)政局,原控股股東鐵嶺財(cái)經(jīng)主動(dòng)向和展中達(dá)轉(zhuǎn)讓鐵嶺新城25%股份,此后,鐵嶺新城實(shí)控人由此變更為個(gè)人。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?/span>,這部分地方國(guó)資“撤退”的上市公司普遍業(yè)績(jī)不佳,山東華鵬、*ST惠天、鐵嶺新城、科陸電子均處于連年虧損中,截至2023年第三季度凈利潤(rùn)依舊為負(fù)。迅游科技則是2021年、2022年虧損。