界面新聞?dòng)浾?| 王妤涵

廣州房企富力地產(chǎn)將告別近三十年的“雙老板”時(shí)代。

12月29日晚間，富力地產(chǎn)（02777.HK）發(fā)布公告稱，由于需要投放更多時(shí)間及精力于其他事務(wù)上，張力自12月29日起辭任公司董事及行政總裁。

富力在公告中表示，作為公司的聯(lián)合創(chuàng)辦人，張力近三十年來為管理公司的重要角色，并為集團(tuán)奠定了重要基礎(chǔ)。

富力地產(chǎn)是房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)少有由雙老板控制的公司。1994年，張力和另一位創(chuàng)始人李思廉在廣州共同創(chuàng)立這家公司，并于2005年在港交所上市。富力地產(chǎn)隨后發(fā)展成為以房地產(chǎn)開發(fā)為主營業(yè)務(wù)，同時(shí)在酒店發(fā)展、商業(yè)運(yùn)營、文體旅游等領(lǐng)域多元發(fā)展的綜合性集團(tuán)。

現(xiàn)年70歲的張力和65歲的李思廉分別持有富力地產(chǎn)各約28%的股份，在日常運(yùn)營中兩人各有側(cè)重，李思廉把控銷售及財(cái)務(wù)管理，張力則負(fù)責(zé)投資拿地、開發(fā)建設(shè)等。

多年來，張力與李思廉雙方維持著一定的默契與平衡。在官網(wǎng)、年報(bào)乃至《致股東信》中，兩人基本都以并列的形式出現(xiàn)。

然而，這種平衡在近一年來張力涉及到一宗行賄風(fēng)波后，開始產(chǎn)生了微妙的變化。

2022年12月，張力因行賄被美國通緝，引發(fā)熱議。彼時(shí)的法庭清單顯示，張力涉嫌在舊金山前公共工程局局長穆罕默德·努魯于中國度假期間，為其支付酒店住宿費(fèi)并贈(zèng)送禮物，行賄總額估計(jì)在4萬到7萬美元之間。

與行賄案有關(guān)的項(xiàng)目和富力地產(chǎn)這家上市公司并無太大關(guān)聯(lián)，是張力個(gè)人公司Z&L Properties Inc負(fù)責(zé)在美國舊金山開發(fā)的一個(gè)大型的住宅和商業(yè)綜合開發(fā)項(xiàng)目——555 Fulton項(xiàng)目。

但行賄案對(duì)于富力卻產(chǎn)生了相當(dāng)大的影響。張力曾長期滯留海外，對(duì)于較早就出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)的富力來說，恢復(fù)正常運(yùn)營的難度進(jìn)一步加大，海外資產(chǎn)的處置也出現(xiàn)問題?！半p老板制”的日常運(yùn)營也就此受到阻礙。

2023年7月，張力與檢察官達(dá)成協(xié)議返回中國后，和李思廉在7月底一起出席了廣州富力醫(yī)院的開院儀式，活動(dòng)上，李思廉代表富力致辭，張力卻只現(xiàn)身了合照環(huán)節(jié)，這也是張力最后一次公開露面。

如今，張力辭任后，也給富力地產(chǎn)的“雙老板制”徹底畫上了句號(hào)。

富力地產(chǎn)曾在房地產(chǎn)高速發(fā)展階段成為全球最大豪華酒店業(yè)主。2017年7月，富力接盤了萬達(dá)手中的77家酒店，總耗資199.06億元。這筆交易在當(dāng)時(shí)看來極為劃算，相比萬達(dá)原計(jì)劃賣給融創(chuàng)的價(jià)格，打了近7折。

但這筆高額交易并未給富力此后的發(fā)展帶來太多助力。從收購這批酒店資產(chǎn)后，富力的整體酒店業(yè)務(wù)并沒有貢獻(xiàn)利潤，反而遭遇持續(xù)虧損。過去三年，在房地產(chǎn)整體下行的背景下，這些“短債長投”的重資產(chǎn)酒店成為富力最大的負(fù)擔(dān)。

在此輪房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控周期中，富力地產(chǎn)也是較早出現(xiàn)流動(dòng)性壓力的企業(yè)，最早從2019年開始，就先后啟動(dòng)了出售資產(chǎn)、股權(quán)融資、減少拿地等舉措來緩解現(xiàn)金流壓力。

2022年3月，富力地產(chǎn)的境內(nèi)債出現(xiàn)了到期無法兌付的情況，在公開市場(chǎng)正式違約，與此同時(shí)開啟債務(wù)展期的相關(guān)工作。

同年7月，富力地產(chǎn)完成了總額超49.44億美元的優(yōu)先票據(jù)重組，并將債務(wù)整體延期至2025年、2027年及2028年到期，延長期限3-4年不等。

2022年11月，富力地產(chǎn)再發(fā)布公告稱，8筆境內(nèi)公司債券的整體展期事項(xiàng)通過了債券持有人會(huì)議的表決通過，展期后8筆公司債券的加權(quán)平均到期期限從約4個(gè)月成功延長至3年以上。

就此，富力成為國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)境內(nèi)及境外債券全部整體展期成功的房企，展期債務(wù)合計(jì)人民幣約466億元。

即便富力地產(chǎn)境內(nèi)外債務(wù)重組進(jìn)度遠(yuǎn)超一眾房企，但在房地產(chǎn)行業(yè)整體下行的背景下，富力目前的處境依舊不容樂觀。

據(jù)半年報(bào)顯示，2023年上半年富力地產(chǎn)錄得凈虧損約49.78億元，較2022年同期的68.99億元下降27.8%；歸母凈虧損51.09億元，較2022年上半年的69.2億元下降了26.2%。

銷售方面，2023年1-11月，富力地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)總銷售收入約187.8億元，同比下降約48.39%；銷售面積達(dá)約127.48萬平方米，同比下降了約52.74%。這一規(guī)模與高光時(shí)刻相去甚遠(yuǎn)，2020年富力地產(chǎn)的年度銷售額曾達(dá)到1388億元。

在債務(wù)重組后，富力地產(chǎn)雖獲得一定喘息時(shí)間，但債務(wù)危機(jī)仍未解除，現(xiàn)金流管理仍然處在高壓狀態(tài)之下。

截至2022年末，富力地產(chǎn)包括受限金額在內(nèi)的現(xiàn)金總額為123.0億元，較2021年同期減少88億元；同時(shí)，其資產(chǎn)負(fù)債比率為170.8%，同比增加40個(gè)百分點(diǎn)，凈負(fù)債率高達(dá)170.8%，現(xiàn)金總額（含受限）123億元，自由現(xiàn)金流僅有21.77億。

因此，這兩年在債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，富力一直未有拿地動(dòng)作，而將重點(diǎn)放在出售項(xiàng)目換取現(xiàn)金流上。

2022年，富力地產(chǎn)就曾以12.45億元出售北京、福州、鎮(zhèn)江的3間旗下酒店。在海外市場(chǎng)上，據(jù)富力地產(chǎn)在半年報(bào)中透露，其也在就數(shù)個(gè)海外項(xiàng)目與買家進(jìn)行出售相關(guān)的盡職調(diào)查，預(yù)計(jì)在年底前完成。

富力地產(chǎn)還表示，在接下來的時(shí)間內(nèi)，“將繼續(xù)出售非核心酒店及投資資產(chǎn)，以產(chǎn)生流動(dòng)資金用于還款及營運(yùn)資金用途。”