文|趕碳號
上周，趕碳號重點盤點了近期的組件價格戰(zhàn)。這是因為，光伏淘汰賽，最直觀的表現(xiàn)就是組件價格——無論是國內(nèi)集采中標價還是出口價格變化。特別是，組件價格在跌破1元/W之后非但沒有止跌，反而一路向下。這就像當下的A股，跌破了3000點。
雖然光伏的價格永遠自上而下傳導，但最近兩個月來的這一輪光伏價格戰(zhàn)，給人的直觀印象仿佛是自下而上的：組件持續(xù)跌價，電池片價格亦步亦趨，最近硅片價格又進入新的下降通道。這段時間，似乎只有光伏產(chǎn)業(yè)鏈的牛鼻子——硅料，表現(xiàn)相對堅挺。但趕碳號判斷，硅料跌價甚至跌破心理防線，恐怕也是大概率的事。屆時，引發(fā)新一輪產(chǎn)業(yè)鏈價格下跌亦未可知。
所以，我們的年終盤點系列亦溯源而上，始自組件，聚焦于電池，終于硅料。至于光伏設(shè)備、輔材等，近期亦將間或梳理。
全球光伏教父馬丁·格林 (Martin Green)， 是極少數(shù)能夠?qū)θ祟惿钌踔琳麄€地球產(chǎn)生現(xiàn)實影響的人物之一。在他的眾多突破中，他發(fā)明了PERC太陽能電池，占當今世界太陽能電池至少一半以上。
江山代有才人出，各領(lǐng)風騷三五年。用這話來形容光伏技術(shù)的進步，甚至都有些保守。
2017年，PERC技術(shù)的成熟加上單晶成本的快速降低，PERC開始大規(guī)模取代 BSF技術(shù)，成為太陽能電池主流技術(shù)。短短三五年后，PERC已面臨淘汰。
2019年，泰晤士報這樣報道，澳大利亞新南威爾士大學的馬丁·格林教授“讓PERC太陽能電池現(xiàn)已成為全球商業(yè)標準，2017年銷售額超過100億美元，預計到2040年將超過1萬億美元?！?/p>
TOP4組件企業(yè)的市場人士對未來的判斷出奇一致，他們向趕碳號表示，這一輪光伏產(chǎn)能出清的速度將會非?？?。潤陽股份董事長陶龍忠 預測，本輪產(chǎn)能過剩，半年左右即可調(diào)整完畢。晶澳、天合等企業(yè)，更是認為明年一季度，光伏市場就會見真章。趕碳號當時心里想的只有一個問題，跨界玩家、中小企業(yè)，這么快就會繳械投降么？
不管如何，長江后浪推著前浪，前浪肯定死在沙灘上。光伏和光伏人，永遠行色匆匆，永遠在路上。所以，趕碳號更加崇尚偉人的這首詞：
“多少事，從來急；天地轉(zhuǎn)，光陰迫。一萬年太久，只爭朝夕?！?/p>
01、干掉PERC，不是一刀切
達爾文的進化論，適用于當下的光伏技術(shù)進步嗎？
如果淘汰電池舊產(chǎn)能，各家光伏企業(yè)，受到的影響有多大呢？
衡量PERC產(chǎn)能包袱輕重，以及對明年經(jīng)營的影響，不能只看絕對數(shù)字。趕碳號認為，至少有以下五種情況，需要綜合考量：
第一，PERC產(chǎn)能可以升級改造成TOPCon。一般來說，2019年以及之前的產(chǎn)能，不能升級改造、或者沒有升級改造的必要性（成本太高）。
2021年市場上已經(jīng)開始熱烈研討n型，并且有了部分TOPCon產(chǎn)能。此時，特別是2022年新投產(chǎn)的PERC，有的企業(yè)在產(chǎn)線設(shè)計的時候就對升級為TOPCon預留了空間。比如，趕碳號在參觀中潤光能鹽城基地的時候，就發(fā)現(xiàn)中潤的工廠內(nèi)有預留改造空間。
2023年10月19日，趕碳號攝于中潤光能銅山區(qū)電池工廠
當然，若能一步到位肯定是最佳方案。預留改造空間是在電池技術(shù)前景不明朗、不確定的情況下做出“進可攻，退可守”的妥協(xié)。
第二，海外產(chǎn)能只要能運轉(zhuǎn)，都是競爭力較強的產(chǎn)能，是利潤率較高的產(chǎn)能。受國際政策影響，在國內(nèi)光伏產(chǎn)品出口美國市場受阻的背景下，分布在泰國、馬來西亞、老撾以及美國的產(chǎn)能利潤都不錯。
老牌一體化企業(yè)，晶科、天合、阿特斯等均在美國有項目。
專業(yè)電池企業(yè)潤陽股份披露，2021年初在泰國原有合作廠區(qū)內(nèi)增設(shè)產(chǎn)線，至2021年末已擁有約1.5GW的境外電池產(chǎn)能。同時，公司于2021 年5月啟動泰國自有生產(chǎn)基地建設(shè)，目前公司在海外的大尺寸電池產(chǎn)能已超過 5GW。
2023年10月18日，潤陽股份位于江蘇鹽城的TOPCon電池車間的標語；趕碳號攝
中潤光能溝通披露：公司已于柬埔寨建成2GW單晶PERC電池片產(chǎn)能、1.2GW組件產(chǎn)能，于老撾建成5GW單晶PERC電池片產(chǎn)能，并于老撾進一步投建4GW高效光伏電池片產(chǎn)能、3GW組件產(chǎn)能，老撾基地產(chǎn)能將在2024年開始陸續(xù)建成投產(chǎn)。中潤光能，是第一家在老撾建廠的光伏企業(yè)，錨定的是央企中國能建。更重要的是，老撾不在美國“反規(guī)避”名單之列。
第三，淘汰PERC和財務計提，不能劃等號。淘汰PERC，未必會對光伏企業(yè)當期財務報表造成巨大沖擊。這些年，一些光伏企業(yè)已陸續(xù)對舊產(chǎn)線進行了計提。有的企業(yè)計提甚至已經(jīng)完成了大部分計提。但是已經(jīng)計提過，也不代表不會對公司業(yè)務、業(yè)績產(chǎn)生影響。一些已經(jīng)計提的PERC產(chǎn)能，現(xiàn)在有的仍在正常運轉(zhuǎn)，特別是今年上半年，PERC的利潤率基本高于TOPCon。在今年的大部分時間里，這些都是賺錢的產(chǎn)能。
此外，淘汰PERC，除了對財務報表產(chǎn)生影響之外，也會影響到企業(yè)出貨量排名。這直接關(guān)系到江湖座次，誰是老大誰掉落到老三，不只關(guān)乎顏面，也關(guān)乎市值。
第四，淘汰PERC的時候，要兼顧尺寸問題。小尺寸的PERC電池肯定最先被淘汰。
第五，PERC不會被全部淘汰。PERC的鼎盛時期已經(jīng)過去，但這并不代表著就要徹底退出歷史舞臺。莫說單晶PERC，要知道，阿特斯等上市公司至今甚至仍有多晶產(chǎn)能在運營。中國光伏大頭在外，滿足海外不同細分市場需求的，就是好產(chǎn)品。
02、隆基竟是PERC電池之王？
各家企業(yè)歷年的電池產(chǎn)能占比，可以參看下面的表格。有時候，數(shù)據(jù)比文字更能說明問題。
根據(jù)各家公司年報、招股說明書、天合可轉(zhuǎn)債追蹤評級報告整理；其中晶澳科技2020年和2021年年報披露其硅片和電池片產(chǎn)能約為組件產(chǎn)能的80%，表中數(shù)據(jù)以此計算。
2020年底，PERC電池產(chǎn)能的前三名分別是：隆基、通威、愛旭，分別為30GW、27.5GW、22GW。其中愛旭和通威是較早開始“自救”的企業(yè)。
愛旭股份在2022年就非常明確地選擇了BC路線，且停止了PERC產(chǎn)能建設(shè)，2022年新增了6.5GW的BC。按2022年年報中對新一年的經(jīng)營計劃是這樣的：公司力爭新建并投產(chǎn)18.5GW高效背接觸電池和25GW高效背接觸組件產(chǎn)能，到2023年底形成25GW高效背接觸電池、組件產(chǎn)能。
通威股份是一家非常務實的企業(yè)，賺到了今年電池片一大波紅利。與此同時，通威早已提前籌劃布局，早在2022年就已意識到電池產(chǎn)能壓力，打造垂直一體化向組件拓展。另外，在n型技術(shù)路線上，通威布局TOPCon和HJT。就在12月21日，通威標準尺寸組件創(chuàng)下正面功率755.03W、轉(zhuǎn)換效率突破24.31%的異質(zhì)結(jié)世界功率和效率紀錄。和HJT電池片的實驗室效率不同，這是通威本年度第六次刷新HJT組件功率、效率紀錄。
眾所周知，相比以上這兩家企業(yè)，隆基綠能在新技術(shù)路線上表現(xiàn)得有些猶豫。直到今年三季報業(yè)績交流會時，才首次明確選擇BC路線作為公司主要的技術(shù)路線。
今年3月，隆基發(fā)布了在鄂爾多斯建設(shè)30GW的n型高效單晶電池的公告。這30GW產(chǎn)能，究竟是選擇TOPCon、HJT還是BC，公司官方披露和市場傳言較多。但不管怎樣，直到今天該項目仍未實現(xiàn)滿產(chǎn)。
03、2024，誰將成為光伏新王？
不考慮負債率、現(xiàn)金流和存貨，僅就電池技術(shù)而言，目前來看，電池產(chǎn)能優(yōu)勢相對明顯的是晶科。
晶科在今年初預計，至2023年末，公司電池片有效產(chǎn)能將分別達到75GW，電池產(chǎn)能中N型TOPCon產(chǎn)能占比將超過70%，今年年中又上調(diào)目標為90GW，其中N型先進占比將超過75%。據(jù)此推算，其n型電池產(chǎn)能將達到67.5GW。
值得關(guān)注是晶科的海外產(chǎn)能占比。2022年年報披露：報告期末公司在海外已擁有行業(yè)領(lǐng)先的超過7GW硅片、電池片、組件垂直一體化產(chǎn)能，并積極關(guān)注海外一體化產(chǎn)能投擴產(chǎn)機會，計劃在海外現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上推進越南8GW電池及8GW組件、美國1GW組件等擴產(chǎn)計劃。這些海外產(chǎn)能是具有競爭力的優(yōu)勢產(chǎn)能。
而在2020年，晶科的電池產(chǎn)能只有10.67GW(其中包括0.8GW的TOPCon)，產(chǎn)能規(guī)模遠遠落后于隆基、通威、愛旭、晶澳，甚至比潤陽還要小。但是在2021年和2022年，晶科抓住p型向n型電池變革的契機，逆勢崛起，ALL IN TOPCon，在新增產(chǎn)能規(guī)模和產(chǎn)能結(jié)構(gòu)方面保持領(lǐng)先。
這一點，和天合光能在硅片尺寸上的戰(zhàn)略是高度一致的。老玩家中，天合光能發(fā)起成立210陣營，與182陣營對壘。今年，天合光伏又率先提出中間路線——201mm*182mm矩形硅片，再次掀起尺寸之爭。天合光能擁抱新尺寸，力圖主導新尺寸，除了經(jīng)濟效益外，亦是因為之前天合光能在硅片環(huán)節(jié)相對薄弱，但也沒有歷史包袱，所以在大尺寸硅片時代來臨之際一呼百應。關(guān)于硅片以及硅片尺寸，趕碳號近期將在年終盤點中梳理。
實際上，晶科、天合都是在光伏技術(shù)變革中抓住機會、變劣勢為優(yōu)勢的典范。
在光伏競爭中，擁抱最先進的技術(shù)、最先進的工藝，并非那么簡單。隆基在n型電池技術(shù)上的猶豫，182方片上的堅持，或正是因為歷史的包袱太重。自我革命，對誰來說都是一件艱難的事。
正如沈文忠教授所言，沒有一種技術(shù)是過渡性技術(shù)。只要能夠贏得市場的技術(shù)、在商業(yè)上成功的技術(shù)，就是好技術(shù)。p型到n型的技術(shù)革命中，唯有放下面子、放下包袱輕裝上陣，拋卻成見才能擺脫路徑依賴，才能看到更廣闊的天地。
當然，這場光伏淘汰賽仍然充滿變數(shù)。就像上期盤點中所說的，老玩家可能不會出局，但會掉隊。自由競爭，推陳出新，恰恰是市場的本質(zhì)所在。所以，2024年仍然值得我們給予更多期待。也唯有如此，行業(yè)方能不斷進步，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。