文｜時代周報 李卓玲

昔日“自主一哥”又被曝將重啟IPO。

據(jù)界面新聞、彭博社等媒體報道，IDG資本正在和奇瑞控股接觸收購股權(quán)。同時，奇瑞控股集團重新啟動了子公司奇瑞汽車股份有限公司的上市計劃，最快2024年提交首次IPO申請，估值高達人民幣1500億元。

對前述消息，時代周報記者12月13日向IDG資本發(fā)去采訪求證，截至發(fā)稿前暫未取得回應(yīng)。奇瑞汽車方面對記者稱，集團在負責(zé)，具體事情不太清楚，以官方消息為準(zhǔn)。奇瑞控股集團方面則稱，目前暫未有回應(yīng)。不過，有奇瑞高層13日回應(yīng)財聯(lián)社稱，公司是在積極準(zhǔn)備上市，其余信息都不準(zhǔn)確。

從2004年被曝提出上市計劃至今，奇瑞謀劃沖擊IPO已近20年時間。奇瑞控股集團董事長尹同躍2020年曾坦言，過去奇瑞一直埋頭于技術(shù)創(chuàng)新，資本市場運作方面的實踐經(jīng)驗不多，也是目前國內(nèi)沒有上市的整車企業(yè)之一。

反觀幾乎同期切入造車賽道的吉利，其掌門人李書福資本版圖則不斷擴容，吉利系目前手握9家已上市或擬上市企業(yè)，其中，吉利汽車、沃爾沃、極星等整車企業(yè)已相繼登陸資本市場。

12月14日，招銀國際研究部汽車分析師顧思捷對時代周報記者表示，若奇瑞這個時機準(zhǔn)備上市，外部環(huán)境確實面臨一定壓力，但現(xiàn)在有一個最大的有利因素，那就是和華為合作的深入或可有效提振估值。同日，資深汽車行業(yè)分析師任萬付則對記者表示，對奇瑞而言，若沖擊IPO，最關(guān)鍵的是如何去選擇好上市的地點，并順應(yīng)相關(guān)要求做一些股權(quán)、業(yè)績、智電化表現(xiàn)等方面的努力。

整車上市之路一波三折

作為曾經(jīng)的“自主一哥”，奇瑞在沖擊IPO道路上已謀劃多年。

公開報道顯示，奇瑞早在2004年就被曝開始籌劃上市事宜。2007年，尹同躍曾公開表示，奇瑞將很快登陸國內(nèi)資本市場。不過，由于一系列內(nèi)外部原因，奇瑞在經(jīng)歷股份制改革、引進戰(zhàn)略投資者“混改”等后，數(shù)次嘗試沖擊IPO未果。

以2019年的混改為例，當(dāng)年12月，青島五道口以75.86億元認(rèn)購奇瑞集團30.99%的股權(quán)，以68.63億元認(rèn)購奇瑞汽車18.52%的股權(quán)。青島五道口還從華泰資管、蕪湖瑞創(chuàng)受讓奇瑞集團總共19.56%的股權(quán)。交易完成后，青島五道口將成為奇瑞控股的第一大股東。

據(jù)悉，奇瑞此次實施混改意在加快上市動作。彼時，奇瑞相關(guān)高層曾對外表示，增資擴股完成后，奇瑞已經(jīng)將加快上市工作提上重要日程。“奇瑞希望通過此次引入新資本，借助他們在資本、人才、機制變革等方面的能力，實現(xiàn)深層次變革?！?/p>

不過，因資金問題，奇瑞前述混改并不順。隨后，其迎來“果鏈一哥”立訊精密的母公司立訊有限。2022年2月，立訊有限與青島五道口簽署協(xié)議約定，立訊有限以100.54億元購買青島五道口持有的奇瑞集團19.88%股權(quán)、奇瑞汽車7.87%股權(quán)和奇瑞新能源6.24%股權(quán)。

尹同躍 圖片來源：奇瑞控股

在2022年舉行的瑤光戰(zhàn)略發(fā)布會上，尹同躍再立flag：要在2025年之前完成IPO。在外界看來，如今，IPO傳聞再起，尹同躍的整車上市夢或更近了。

對于謀劃上市的原因，尹同躍曾表示，奇瑞早期資金投入較少，加上沒有上市，近年來在資本市場也沒有發(fā)債，快速發(fā)展過程中的資金需求主要通過銀行融資。而登陸資本市場既有利于奇瑞建立長期資本補充通道，又有利于激活奇瑞股權(quán)激勵機制。

除了奇瑞汽車外，奇瑞新能源也曾被曝欲借殼沖擊上市、備戰(zhàn)科創(chuàng)板等消息，但最終也告擱淺。如今，奇瑞汽車被曝重啟IPO，其新能源板塊會納入其中打包上市還是拆分獨立上市備受關(guān)注。對于奇瑞新能源上市規(guī)劃、是否納入奇瑞汽車中打包上市等問題，時代周報記者也采訪了奇瑞控股集團方面，截至發(fā)稿前暫未獲回應(yīng)。

值得關(guān)注的是，在奇瑞整車板塊多次謀劃上市未果下，奇瑞控股曾轉(zhuǎn)變思路，將旗下其他優(yōu)勢板塊推向資本市場。此前，奇瑞控股已打造出伯特利、埃夫特以及瑞鵠模具等上市公司。在其成功孵化的第3家上市公司瑞鵠模具掛牌上市時，奇瑞控股2020年9月曾發(fā)文稱，未來五年，奇瑞集團至少還有10家這樣的企業(yè)可以上市。

與華為合作成有利因素？

不過，在近20年長跑下，奇瑞汽車若此時啟動IPO，時機是否成熟？其又將面臨哪些挑戰(zhàn)？

“機會是自己創(chuàng)造的，很難講現(xiàn)在就是比較好的機會?！比稳f付對時代周報記者表示，雖然奇瑞近兩年銷量有所走高，各方面動作也朝著好的方向發(fā)展，但放在整個行業(yè)大環(huán)境而言，智能化、電氣化趨勢倒逼企業(yè)必須有所變革，但研發(fā)投入需要資金，上市融資是一個渠道，助力車企贏得未來活下去的機會。

從市場表現(xiàn)來看，奇瑞年內(nèi)表現(xiàn)可圈可點。官方最新數(shù)據(jù)顯示，奇瑞控股集團今年11月份銷售汽車212076輛，同比增長111%。今年1-11月，其累計銷售汽車1665626輛，同比增長47.8%。在業(yè)績上，奇瑞前三季度營收為2130.2億元，同比增長47.4%。

顧思捷則對時代周報記者表示，奇瑞若這個時機準(zhǔn)備上市，外部環(huán)境來看，是在汽車市場高度內(nèi)卷，證券市場并不活躍的時候，確實會面臨一定壓力，但是現(xiàn)在有一個最大的有利因素，那就是和華為合作的深入或可有效提振估值。

今年11月底，在華為和奇瑞合作的智界S7新車發(fā)布現(xiàn)場，華為常務(wù)董事、智能汽車解決方案BU董事長余承東表示，華為汽車業(yè)務(wù)目前有三類：零部件供應(yīng)模式、解決方案模式、智選車模式。其中，智選車模式最深入，是把華為多年To C積累的能力加持車企，一起設(shè)計卓越的產(chǎn)品。華為和奇瑞合作的智界便是智選車模式。據(jù)發(fā)布會當(dāng)天披露的數(shù)據(jù)，智界S7預(yù)訂量已突破2萬輛。

在顧思捷看來，奇瑞在和華為合作中預(yù)計會受益很多。首先，奇瑞現(xiàn)在海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)較強，國內(nèi)市場稍顯遜色，智界的火爆可以提振國內(nèi)市場的聲量。據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，奇瑞2022年全年出口整車超45萬輛，占奇瑞全年累計銷量的約37%。今年上半年，其出口銷量占比提升至約53%，出口達39.4萬輛。

“其次奇瑞的自主研發(fā)實力在華為的幾個合作方中相對比較突出，可以在合作中學(xué)習(xí)進步。另外奇瑞旗下一些零部件企業(yè)可能從和華為的合作中受益?！鳖櫵冀輰r代周報記者說道。

奇瑞風(fēng)云T9 圖片來源：奇瑞控股

“理工男”的倔強：砸超千億搞研發(fā)，新能源能戰(zhàn)否？

值得關(guān)注的是，相比于與華為的合作，對于崇尚技術(shù)并長期以“理工男”形象示人的奇瑞而言，其一直在打造自己的技術(shù)護城河，以實現(xiàn)在智電化領(lǐng)域的追趕。

在今年10月舉行的2023奇瑞科技DAY上，官方稱，未來5年，奇瑞研發(fā)投入將達到超1000億、研發(fā)人員達到超25000人，其中軟件人才超50%，瑤光實驗室超300個。

奇瑞技術(shù)進階規(guī)劃 圖片來源：奇瑞控股

據(jù)悉，其將以火星架構(gòu)、鯤鵬動力、雄獅智艙、大卓智駕、銀河生態(tài)技術(shù)為基礎(chǔ)，實現(xiàn)包含平臺架構(gòu)、芯片、高效混動發(fā)動機、氫能、電驅(qū)、電池、智能交互、無人駕駛、智云平臺等19大核心技術(shù)升級。

在產(chǎn)品規(guī)劃上，奇瑞集團預(yù)計在2023年第4季度發(fā)布5款超能混動3.0和4款E0X高端電動產(chǎn)品，規(guī)劃2年內(nèi)拓展至24款超能混動3.0和15款E0X高端電動新品，其中奇瑞風(fēng)云A8、風(fēng)云T9、星紀(jì)元ES、星途瑤光C-DM、捷途旅行者C-DM、iCAR 03等全新新能源車型將陸續(xù)推出。

不過，從市場數(shù)據(jù)來看，在新能源領(lǐng)域，奇瑞的追趕步伐亟需加速。

據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年11月，奇瑞新能源車廠商批發(fā)銷量為15188輛。換言之，占其當(dāng)月總銷量不到一成。這一銷量數(shù)據(jù)不僅大比分落后于比亞迪、吉利、長安等老牌自主選手，也不敵蔚小理等一眾造車新勢力。作為參考，比亞迪當(dāng)月新能源車銷量超30萬輛，吉利汽車、長安汽車這一數(shù)據(jù)分別為64834輛、42099輛，甚至連理想汽車月銷也已突破4萬輛。

在2023奇瑞科技DAY現(xiàn)場，尹同躍坦言，奇瑞在新能源領(lǐng)域是起個大早趕個晚集。不過，這似乎并不影響其放狠話：“明年我們非常有信心，在新能源的行業(yè)排名上就不會像今年這么客氣了，我們一定會進入全國頭部位置?！睆哪壳暗氖袌霰憩F(xiàn)來看，尹同躍這一目標(biāo)的實現(xiàn)顯然任重道遠。

“智能化、電氣化領(lǐng)域的成績，已成為衡量車企業(yè)績基本面的重要因素。”任萬付對記者表示，“無論是從目前的資本市場環(huán)境，還是行業(yè)大趨勢來看，如果在汽車智電化領(lǐng)域沒有比較突出亮眼的表現(xiàn)，上市了可能反而是一種負累，因此要多在相關(guān)領(lǐng)域下功夫，這不僅與市場相關(guān)，也關(guān)乎企業(yè)未來發(fā)展與生存?！?/p>