界面新聞記者 | 楊冰柯
博奕數(shù)日后，萬達再次等來了好消息。
根據(jù)萬達官網(wǎng)披露，2023年12月12日，太盟投資集團（PAG）與大連萬達商管集團共同宣布簽署新投資協(xié)議。太盟將聯(lián)合其他投資者，在其2021年的投資贖回期滿時，經(jīng)大連萬達商管集團贖回后，對珠海萬達商管再投資。
現(xiàn)有投資人于2021年8月對珠海萬達商管的投資額約為380億人民幣，其中太盟的投資額約為28億美元（約180億人民幣），現(xiàn)有投資人在原投資安排中享有到期贖回權(quán)。
按照新協(xié)議，大連萬達商管持有珠海萬達商管的股權(quán)比列為40%，是單一最大股東，太盟等數(shù)家現(xiàn)有及新進投資人股東參與投資，總計持股60%。
值得注意的是，就珠海萬達商管的上市問題，新協(xié)議不再設置對賭協(xié)議。
接近萬達的人士告訴界面新聞，本次再投資還將給大連萬達商管集團帶來可觀的增量資金，將緩解其流動性壓力。本次簽署新協(xié)議，有個別現(xiàn)有投資人選擇退出，但絕大多數(shù)投資人保留了對萬達的投資，也有新的投資人進入，包括一些境外投資人，體現(xiàn)出投資者對珠海萬達商管增長潛力和經(jīng)營能力的認可。
信息顯示，太盟投資集團（PAG）是一家專注于亞洲的私市股權(quán)投資公司，業(yè)務板塊包括私市股權(quán)、不動產(chǎn)及信貸與市場的投資。太盟投資集團超過300名投資專業(yè)人士分布在全球的15個辦事處，為全球近300家機構(gòu)基金投資者管理著超過550億美元的資產(chǎn)。
這新投資協(xié)議簽署之前，擺在王健林面前最大的難關(guān)是——若珠海萬達商管不能在2023年底成功上市，萬達需要向上市前的部分投資者支付約300億元股權(quán)回購款。這將極度考驗萬達的現(xiàn)金流。
早在半個月前，萬達方面就開始與各路投資者商談延期上市的方案。
當時萬達向投資者提出了一份在四年內(nèi)分期支付300億元股權(quán)回購款和相應利息的方案。條件是，萬達向投資者再提供20%的珠海萬達商管股權(quán)作為抵押。
但投資者對這一延期方案并不買賬，也令萬達的壓力倍增，必須在付款期限僅剩一個月左右時間內(nèi)拿出更豐厚的條件。
如今看來，萬達給到了令投資者滿意的條件，投資者則不再要求萬達按原協(xié)議兌付股權(quán)回購款。
萬達和太盟的新達成的投資協(xié)議，就是因為對賭不能兌現(xiàn)而新設立的。
新協(xié)議中，大連萬達商管持有珠海萬達商管的股權(quán)比例降至40%。在2021年引入戰(zhàn)略投資者后，大連萬達商管的持股比例超過78%，投資者的持股比例是21.17％的股權(quán)，當時珠海萬達商管的投后估值約1800億元。
但未能如期在今年年底上市，萬達方面為了與投資者達成新的協(xié)議，只能讓渡更多股權(quán)。
對于后續(xù)的發(fā)展，萬達方面稱，萬達將與太盟等重要股東一起，進一步優(yōu)化公司法人治理，保持管理團隊穩(wěn)定，共同支持公司的長遠發(fā)展。此次新協(xié)議體現(xiàn)出投資者對珠海萬達商管增長潛力的高度肯定，對其經(jīng)營能力的高度認可。
根據(jù)萬達披露的數(shù)據(jù)，珠海萬達商管目前管理全國227個地級及以上城市的494個大型商業(yè)中心。過去兩年中，珠海萬達商管管理的商業(yè)中心數(shù)量從417家增長到494家，平均年增長率為9%左右。以管理的商業(yè)面積計，珠海萬達商管現(xiàn)為全球最大的商業(yè)管理公司。
在運營管理方面，自現(xiàn)有投資人2021年入資以來，珠海萬達商管連續(xù)三年超額完成業(yè)績目標，2021年稅后收入為235億元，2022年為271億元，2023年（預估）為293億元，平均年增長約12%。
盈利表現(xiàn)上，珠海萬達商管近三年也保持增長。2021年稅后利潤為53億元，2022年為75億元，2023年（預估）為95億元，年增率達34%。過去三年，該公司共計上繳稅收約100億元，對股東的分紅分別為2021年46億元、2022年67億元以及2023年（預估）85億元。
萬達方面稱，新投資協(xié)議簽署說明投資者認可珠海萬達商管在行業(yè)中領(lǐng)先的地位及對其未來增長的信心。萬達方面贊許投資者的信任和支持，將一如既往地支持珠海萬達商管的發(fā)展。
目前的新協(xié)議，是萬達與投資者雙方妥協(xié)后達成的方案。
對于王健林和萬達來說，失去了對珠海萬達商管的絕對控制權(quán)，代價不小，但也暫時渡過了對賭危機。