文丨獵云網(wǎng) 邵延港
學(xué)院派的投資人總能吸引諸多關(guān)注，一家半導(dǎo)體設(shè)計企業(yè)的IPO讓一位72歲的教授站在了聚光燈下。
近日，輝芒微電子（深圳）股份有限公司（以下簡稱“輝芒微”）完成創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委第二輪問詢。在輝芒微的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，已經(jīng)從香港科技大學(xué)榮休近二十年的高秉強(qiáng)及其妻子，合計持股達(dá)到19.52%的股份，僅次于創(chuàng)始人許如柏。
來源：深交所官網(wǎng)截圖
此次IPO前，輝芒微遭多家投資機(jī)構(gòu)突擊入股，輝芒微估值抬升至30億元，但雙方的對賭協(xié)議也讓輝芒微此次的IPO增添了些急迫性。與突擊入股的股東形成鮮明對比的是，高秉強(qiáng)在輝芒微背后，已經(jīng)支持了18年。
輝芒微這18年的創(chuàng)業(yè)歷程，已經(jīng)不只是一位香港創(chuàng)業(yè)者回歸內(nèi)地拼搏的故事。作為與李澤湘齊名的投資人，高秉強(qiáng)更低調(diào)，但經(jīng)過二十余年的資本擴(kuò)張，高秉強(qiáng)已經(jīng)擁有一張自己的投資版圖。
值得注意的是，2023年8月，高秉強(qiáng)與李澤湘、吳宏共同創(chuàng)辦的固高科技成功登陸創(chuàng)業(yè)板。輝芒微若順利上市，高秉強(qiáng)投資版圖將再收獲一個IPO。
陪跑18年，是輝芒微最堅定的投資人
高秉強(qiáng)出生于1951年，曾任前加州大學(xué)伯克利分校電子計算機(jī)系副主任、前香港科技大學(xué)工學(xué)院院長。許如柏也是中國香港籍，在香港大學(xué)獲學(xué)士學(xué)位，之后在加州大學(xué)伯克利分校獲得博士學(xué)位。
2004年，許如柏和鄧錦輝二人在硅谷共同成立FMD BVI（輝芒微前身）。次年，留美十余年的許如柏和鄧錦輝自海外歸來。而此時的高秉強(qiáng)已經(jīng)是已經(jīng)是業(yè)界有名的半導(dǎo)體領(lǐng)域投資人。
2005年，許如柏和鄧錦輝來到深圳，F(xiàn)MD BVI也隨即獲得了高秉強(qiáng)等天使投資人的關(guān)注。
據(jù)悉，2005年，F(xiàn)MD BVI進(jìn)行A輪融資，高秉強(qiáng)率先注資，其在FMD BVI的直接持股比例達(dá)到33.66%。在2020年決定IPO時，F(xiàn)MD BVI全部股份轉(zhuǎn)為普通股，高秉強(qiáng)的直接持股比例為34.6737%，略低于創(chuàng)始人許如柏的36.7498%。
經(jīng)過后來的公司重組和一系列的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，截至IPO前，高秉強(qiáng)和妻子高梁于文通過旗下投資機(jī)構(gòu)，共持有輝芒微電子19.52%的股份，是第二大股東。
自2005年算起，高秉強(qiáng)作為輝芒微的首批投資人，已經(jīng)陪跑了18年。
這18年間，輝芒微也進(jìn)行了多輪融資。2022年9月，華胥基金、越秀金蟬、鴻富星河、越秀智創(chuàng)、紅土星河、深創(chuàng)投、遠(yuǎn)見新欣等7家投資機(jī)構(gòu)以3億元的代價增資入股輝芒微，增資價格為45元/股。按照此輪增資價格，輝芒微估值抬升至30億元。
不過，上述突擊入股的投資人的到來，也伴隨著一份對賭協(xié)議，許如柏需要以輝芒微的順利IPO作為交換。
其實，輝芒微已經(jīng)是第二次沖刺IPO了，早在2021年12月，輝芒微科創(chuàng)板IPO獲受理。但不到1個月的時間，輝芒微便申請撤回了申報材料。輝芒微二次沖擊上市，并沒有繼續(xù)沖刺科創(chuàng)板，而是選擇創(chuàng)業(yè)板。難道是科創(chuàng)屬性不足嗎？
招股書顯示，輝芒微主營業(yè)務(wù)收入主要來源于MCU、EEPROM和PMIC三大產(chǎn)品線的銷售。2020年、2021年、2022年及2023年上半年，輝芒微營收分別為3.08億元、5.4億元、4.76億元和2.55億元；凈利潤分別為5173.89萬元、1.66億元、1.12億元和5215.82億元。
在研發(fā)投入方面，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，輝芒微研發(fā)投入分別為3538.06萬元、5618.21萬元、6753.54萬元和3586.88萬元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入比例的 11.47%、10.40%、14.19%和 14.04%。但相較于兆易創(chuàng)新、中穎電子、復(fù)旦微電、中微半導(dǎo)等可比公司的平均值，輝芒微的研發(fā)投入占比卻有些偏低。
輝芒微對此的解釋是，公司成立時間已經(jīng)很久了，在過去對新品研發(fā)的投入在該階段釋放產(chǎn)能及銷量。
據(jù)悉，輝芒微還曾出售了一條產(chǎn)品線，并且成全了另一家擬上市公司。據(jù)了解，輝芒微在2013年量產(chǎn)了NOR Flash產(chǎn)品，2017年將該產(chǎn)品線以4000萬元和對方部分股權(quán)的代價出售給代碼型閃存芯片研發(fā)商芯天下，后來，該股權(quán)被輝芒微轉(zhuǎn)讓并獲得9000萬元的資金。
值得注意的是，輝芒微為科創(chuàng)板IPO專門聘請的財務(wù)總監(jiān)彭娟，在公司主動撤回科創(chuàng)板IPO申請后，于2022年2月離職。
此外，在如今的輝芒微中，許如柏還在堅持，而最初的合伙人鄧錦輝已經(jīng)不參與公司管理了。輝芒微再次進(jìn)入IPO征程，高秉強(qiáng)這筆堅持了18年的投資，也到了即將收獲的時刻。不過，在高秉強(qiáng)的投資版圖中，并非只有輝芒微。
高秉強(qiáng)的IPO軍團(tuán)
如今，高秉強(qiáng)投資的企業(yè)中，已經(jīng)有了一個IPO軍團(tuán)。
高秉強(qiáng)今年72歲，1993年7月至2005年8月，擔(dān)任香港科技大學(xué)工學(xué)院院長，2005年退休后開始專注投資領(lǐng)域，如今被人叫做創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師。在粵港澳大灣區(qū)，他與李澤湘教授、甘潔教授組成了一個“黃金鐵三角”，孵化并投資一眾知名獨角獸。天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)前，高秉強(qiáng)在48家企業(yè)中擔(dān)任高管，有37家還在運營。
高秉強(qiáng)在做投資之前，自己也是創(chuàng)業(yè)者。1999年，高秉強(qiáng)與李澤湘、吳宏三位教授聯(lián)手創(chuàng)辦了專注運動控制技術(shù)的企業(yè)固高科技。今年8月，固高科技登陸創(chuàng)業(yè)板，截至今天（12月8日），公司市值超150億元。
正式進(jìn)入投資領(lǐng)域是在2000年，高秉強(qiáng)與聯(lián)想集團(tuán)創(chuàng)辦人之一呂譚平，成立翱科創(chuàng)投，專注投資在硅谷和中國的信息科技、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)、無線和移動增值服務(wù)、芯片設(shè)計等初創(chuàng)公司。據(jù)公開信息，翱科創(chuàng)投在2006年參與了易車網(wǎng)的兩輪投資。
在離開香港科技大學(xué)校園后，高秉強(qiáng)在2005 年，聯(lián)合十幾位海歸，發(fā)起成立芯片設(shè)計公司芯聯(lián)集成電路（上海）有限公司。
2014年，高秉強(qiáng)又與李澤湘及甘潔一起，創(chuàng)辦XBOT PARK基金(原香港清水灣創(chuàng)業(yè)基金)，針對機(jī)器人及智能硬件相關(guān)領(lǐng)域投資，不再局限于半導(dǎo)體領(lǐng)域。
天眼查信息顯示，XBOT PARK基金如今出手18次，絕大多數(shù)集中在天使輪、種子輪和A輪等早期階段的公司。投資案例包括不?？萍肌coFlow正浩、睿魔智能、松靈機(jī)器人等。
而在2018年，高秉強(qiáng)聯(lián)合創(chuàng)辦了一支Brizan Ventures風(fēng)險投資基金，專注于投資全球芯片領(lǐng)域、人工智能以及智能消費電子等行業(yè)。天眼查顯示，自該基金創(chuàng)立至今出手12次，投資了酷芯微電子、進(jìn)迭時空等芯片企業(yè)。
如今，高秉強(qiáng)的資本版圖中已經(jīng)出現(xiàn)一批進(jìn)擊資本市場的企業(yè)。除固高科技外，還有安防 CIS 龍頭思特威，有著“EDA第一股”之稱的概倫電子、無線通訊射頻芯片公司博通集成，還有曾登陸紐交所的易車等。
對于這些創(chuàng)業(yè)公司，高秉強(qiáng)“創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師”的身份，讓他不僅僅是投資人。思特威創(chuàng)始人徐辰曾說，高秉強(qiáng)教授是思特威的貴人。不僅提供資金支撐，還為其牽線搭橋，介紹臺積電代工。
在高秉強(qiáng)推動下，也加速了一些人的創(chuàng)業(yè)進(jìn)程。據(jù)悉，博通集成創(chuàng)始人就是在高秉強(qiáng)的支持下決定回國創(chuàng)業(yè)。
輝芒微，也是在一開始獲得了高秉強(qiáng)的支持，如今也進(jìn)入了IPO的沖刺階段。高秉強(qiáng)的IPO軍團(tuán)實力再次壯大。