文︱翠鳥資本
A股出現(xiàn)了一場公然造假的大案。
你真的難以想象，連續(xù)六份年度報告造假……
2010年6月，金通靈（300091.SZ）登陸創(chuàng)業(yè)板，至今13年有余。
而其造假案終見天日，不禁讓投資人感嘆，這家公司真得太“敢”了，甚至，中小股東們開始懷疑投資信仰。
即使股東們真心誠意地做著時間的朋友，但換來的卻是上市公司精心設(shè)計的騙局。
更為荒唐的是，一家私募機構(gòu)帶著客戶的資金，“陪跑”金通靈長達5年之久，這家私募已處于“異常經(jīng)營”之狀態(tài)。
“膽大者”背景
金通靈是一家裝備制造企業(yè)，擁有發(fā)電島集成、高壓空氣站集成、冰蓄冷系統(tǒng)集成、海水(流化)制冰系統(tǒng)集成、風(fēng)系統(tǒng)節(jié)能改造等相關(guān)工程技術(shù)總包能力。
公司于2010年6月登陸創(chuàng)業(yè)板，是江蘇省南通市第一家創(chuàng)業(yè)板公司。自2010年至2022年底，金通靈總計發(fā)布13份年度財務(wù)報告。
根據(jù)江蘇證監(jiān)局最新發(fā)布的《行政處罰事先告知書》，金通靈于2017年至2022年，連續(xù)六年實施財務(wù)造假，共計虛增營業(yè)收入約11.35億元、虛增利潤4.68億元；虛減營業(yè)收入約2.02億元，虛減利潤3852.77萬元。
可以看出，2017年成為金通靈“財務(wù)思維”的轉(zhuǎn)折點，高管團隊開始財務(wù)造假。
江蘇證監(jiān)局還指出，該公司的董事長、財務(wù)總監(jiān)、總經(jīng)理助理以及1名董事，均有參與上述財務(wù)造假。
“清洗”數(shù)據(jù)
投資者僅從消息面來看，想必?zé)o法理解連續(xù)六年造假背后的“膽量”。
除了“膽量”——對市場和道德毫無敬畏之外，金通靈“清洗”財報的技術(shù)手法，也值得一探究竟。
實際上，這場造假由金通靈直接“自揭家丑”而曝光。
2023年4月末，金通靈公告稱：在2022年財務(wù)報表編制過程中自查發(fā)現(xiàn)以前年度存在重大差錯并進行追溯調(diào)整，主要包括營業(yè)收入存在差錯、建造合同的完工進度存在差錯等。
上述公告披露后，深交所迅速發(fā)去問詢函，兩個月后公司被證監(jiān)會立案調(diào)查。
實際上，大華會計所在今年4月份審閱金通靈財務(wù)情況時，曾發(fā)現(xiàn)了11個重大差錯，涉及公司發(fā)放獎金未入賬、公司代客戶回款沒算等。
來看看金通靈“清洗數(shù)據(jù)”之后，給財報帶來的“賺錢效應(yīng)”。
以利潤總額數(shù)據(jù)為例，2017年至2022年，金通靈虛增或虛減利潤總額分別占公司各年度披露利潤總額（絕對值）的103.06%、133.10%、31.35%、101.55%、5774.38%、11.83%。
私募資本“身份不明”
金通靈背后的股東方，與這場財務(wù)造假有沒有千絲萬縷的聯(lián)系？
這是一個需要拷問的關(guān)鍵之處。
只要打開任何一個行情軟件，投資人都會發(fā)現(xiàn)，券商機構(gòu)已經(jīng)很久沒有寫過金通靈的看多研報了，距今最近的一份報告，發(fā)表于2018年12月12日。
2018年恰恰是金通靈展開財務(wù)造假的第二年。
換言之，券商分析師們幾乎“放棄”了這家公司。
然而，拿著客戶真金白銀的私募，卻“愛上”了金通靈。
截至今年三季度末，一家名為“上海滾石投資管理有限公司”的私募機構(gòu)，旗下兩只產(chǎn)品位列金通靈前十大股東名單。
另據(jù)倉位在線，滾石投資持有金通靈的起始時點，可追溯至2018年7月份。
然而，滾石投資已經(jīng)不是“合法”的私募機構(gòu)。
據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會官網(wǎng)，滾石投資的備案資格處于被注銷登記的狀態(tài)，并有如下標(biāo)注型信息：
“根據(jù)2023年9月27日協(xié)會發(fā)布的《關(guān)于注銷福建善一投資管理有限公司等9家不能持續(xù)符合管理人登記要求的私募基金管理人登記的公告》，注銷登記?！?/p>
中國基金業(yè)協(xié)會還提示，滾石投資處于“異常經(jīng)營”。
這家私募旗下產(chǎn)品涉及現(xiàn)代制藥主題，也涉及新能源行業(yè)，賽道型投資色彩濃厚。
此外，協(xié)會還提示滾石投資有多個產(chǎn)品“（管理人登記資格）注銷時未在系統(tǒng)提交清算”，這里面恰恰就包括重倉金通靈的兩個產(chǎn)品。
僅看今年年內(nèi)金通靈披露的三份財報，十大股東里沒有任何一家公募機構(gòu)，基金機構(gòu)僅由滾石投資進行“撐場”。
難道滾石投資從來就沒有發(fā)現(xiàn)過金通靈的內(nèi)部治理問題嗎？投研團隊的調(diào)研完全處于失控狀態(tài)嗎？
況且，這家喪失資質(zhì)的私募管理人，拿著客戶資產(chǎn)“追隨”金通靈長達5年之久，這5年正處于金通靈連續(xù)造假的階段。
換言之，滾石投資拿著投資者的錢流向了一家造假公司，而且陪跑了數(shù)年。這到底是冤還是另有隱情，很難有個肯定的答案。