上海中心，形如盤龍由下而上，在陸家嘴天地間勾勒出一條鮮明的天際線。如今，這座中國第一高樓，迎來了一位新住戶。
搬入上海中心之前，摩根資產管理（此前為上投摩根基金）在黃浦江邊金光閃閃的震旦大廈度過了成立以來的最初十九個年頭。從震旦大廈沿著花園石橋路至上海中心，步行不過500米。而這500米的路程，摩根資產管理整整走了近二十年。
2004年成立的“上投摩根基金”，有一個很典型的中國基金公司的名字，由“中資股東簡稱”+“外資股東簡稱”構成。其中，“上投”代表持股51%的上海國際信托有限公司，“摩根”代表持股49%的摩根資產管理。
2018年，證監(jiān)會將公募基金公司的外資持股比例從49%放寬至51%，2019年8月，摩根資產管理成功競拍上海國際信托持有的上投摩根基金2%股權，成為上投摩根基金第一大股東。
2020年4月1日，中國對公募基金公司外資持股比例的限制正式取消。次日，摩根資產管理隨即宣布已與上海國際信托達成商業(yè)共識，擬收購上投摩根股權至100%。
到2023年1月20日，這場股權變動終于塵埃落定，摩根資產管理獲得證監(jiān)會批準，完成了對上投摩根的收購。昔日的合資基金公司正式更名，開始以摩根基金管理（中國）有限公司（品牌名為摩根資產管理）的新身份繼續(xù)服務它的6400萬客戶。11月，摩根資產管理中國喬遷新址，搬入上海中心與摩根大通集團在上海的其他分支機構團聚，開啟協(xié)同辦公。
摩根資產管理選擇在此時此刻加碼中國業(yè)務并不尋常。
今年8月以來，北向資金凈流出飆升。摩根資產管理真金白銀從中方股東手中收購股份的行為，顯然站在了此時此刻「市場偏見」的另一面。
理解中國，始于1921
也許有人覺得外資很難真正讀懂中國，因為物理空間的隔閡為信息的獲取平添了障礙，片面的信息又常常導致對中國社會的偏見與誤解。只是，摩根資產管理的母公司摩根大通早早便已跨過太平洋，認識了一個不失真的中國，這也讓它在眾多外資中，變得與眾不同。
上海中心46樓的會議室墻上，掛著許多老照片，記錄了摩根大通在中國展業(yè)的一個個瞬間。其中一張頗引人注目的寬幅照片拍攝于1921年1月4日——在摩根大通的中國首家分行前，全體員工站成了3排。
進入新中國時期，摩根大通持續(xù)深化中國業(yè)務，逐漸成為在中國全面投資的國際金融機構之一。
1973年，時任大通銀行主席大衛(wèi)·洛克菲勒進行了具有歷史性意義的中國之行，并與時任總理周恩來進行了會面?；貒螅凇都~約時報》一篇文章中寫道，“中國對外開放的廣泛程度以及全世界對中國社會變革的解讀和回應，必將對許多國家的未來產生深遠的影響[1]?！?/p>
隨著洛克菲勒訪華，大通銀行后續(xù)成為中國銀行在美國的首家境外業(yè)務代理行。1994年，摩根大通在北京和上海設立了代表處。1996年，摩根大通作為主權借款人聯(lián)席牽頭發(fā)行了首筆“世紀”債券——中華人民共和國100年期1億美元債券。
摩根大通看多中國，以百年為時間單位。
2001年，中國加入WTO。在漫長的入世談判中，證監(jiān)會為了保護尚處襁褓的中國公募基金行業(yè)，定下了49%的外資持股上限。這個比例限制意味著外資無法控股中國公募基金公司，也讓世界上知名的幾家基金公司面對中國這個潛在市場選擇了等待。
摩根大通做出了相反的選擇，它決定與中國的基金行業(yè)共同成長。
2004年，作為第一批中外合資的基金公司之一，上投摩根基金正式開業(yè)。自打誕生之初，上投摩根就是比較受到行業(yè)關注的那個，既受益于外方股東投研文化深遠影響，也專注在本土化上深耕細作。
一方面，傳承摩根百年投資哲學，公司形成了“重視群星勝于明星”的投研文化。完整成熟的內部培養(yǎng)流程下，其基金經理80%來自內部培養(yǎng)，整個投研團隊平均從業(yè)年限超過10年。
而在本土化上，投研團隊在A股市場19年來的不斷耕耘為上投摩根打上了權益投資大廠的標簽。憑借優(yōu)異的中長期業(yè)績、出色的基民回報表現(xiàn)，上投摩根在中國證券報2022年第19屆“金牛獎”評選中榮獲“權益投資金?；鸸惊劇奔啊敖鹋Ｗ吭交貓螵劇?。
相關產品：摩根新興動力A(377240)；摩根中國優(yōu)勢A(375010)；摩根遠見兩年持有期(010610)；摩根沃享遠見一年持有A(014261)。
上投摩根的權益投資板塊中，極具辨識度的當屬成長股投資。2008年，以現(xiàn)任權益投資總監(jiān)杜猛為首的7位研究員成立新興產業(yè)研究組，成為行業(yè)內較早開始專門研究新興產業(yè)的團隊。這幫助上投摩根在2011年成為第一批抓住蘋果鏈投資機會，隨后又在2014年成為第一批抓住新能源汽車產業(yè)鏈投資機會的基金公司之一。
如今，合資公司變?yōu)橥赓Y獨資，變化的是股東結構，不變的是整個團隊對中國市場深刻理解的沉淀。
以完成對上投摩根的收購為標志，摩根大通成為了中國第一家擁有獨資控股的銀行、證券、期貨、公募基金公司的外資機構。歷經百年的在地經驗，讓摩根大通成為更懂中國的那個外資。
投資中國，不只是當作另一個新興市場
2010年，中國正式成為世界第二大經濟體。但直到今天，在一些國際投資人眼中，中國股票只是眾多新興市場中的一個配置選項。這種「新興市場」的視角也導致外資們總是在和美元指數(shù)的性價比比較中，頻頻在流入流出中折返跑。
對中國的細致觀察與思考，讓摩根大通得出了不一樣的結論：不要將中國當作一個淘金的新興市場，這里是一片新的孵化偉大企業(yè)的熱土。
正如摩根大通中國區(qū)首席執(zhí)行官梁治文所說，中國是世界最大的制造基地和各國主要的貿易伙伴，對那些能夠支持跨國企業(yè)在華展業(yè)和幫助中資企業(yè)出海拓展的金融機構來說，這將為他們帶來大量的商機[2]。
摩根大通在中國的歷史以百年計，對中國未來的信心同樣以百年計。這份基于理解的信任，讓摩根大通在周期波動時，依然堅定地看好中國市場。
今年5月，摩根大通董事長兼首席執(zhí)行官杰米·戴蒙率高管團隊訪華。在5月31日開幕的摩根大通第十九屆全球中國峰會上，摩根大通邀請了來自全球37個國家和地區(qū)的超過2600名投資人和企業(yè)家齊聚上海，他們代表了全球極具影響力的投資者以及市值總額達4.5萬億美元的企業(yè)。
與會投資人與企業(yè)家在峰會上討論了中國在電池技術、人工智能、光伏、可再生能源、醫(yī)療保健等方面令人興奮的投資機會。主會場之外，還有800多場一對一或小組會談以及10場投資者巡回活動，幫助投資者與企業(yè)家建立更為直接的溝通。
在這場以“蓄勢以待放眼未來”為主題的全球中國峰會上，摩根大通希望與全球投資者一同分享對中國的理解，幫助全球資本更好地理解中國、投資中國。
正如摩根大通資產及財富管理部首席執(zhí)行官歐朵思今年在接受《券商中國》專訪時所言，“在今天的世界上，如果不對中國正在發(fā)生的事情有非常深刻的了解，作為一個投資者是不負責任的[3]?！?/p>
目前，摩根資產管理在中國的基金產品已實現(xiàn)了全方位布局，并在高等級貨幣、國內權益、養(yǎng)老和國際業(yè)務等方面實力出彩。值得一提的是，它的每一條大的產品線，團隊領軍人都具有豐富的本地投資從業(yè)經歷。
摩根資產管理在9月份提出了“筑巢引鳳聚才引智”的人才戰(zhàn)略，營銷、投研、服務團隊全面招攬業(yè)界精英，進一步強化人才梯隊。11月，摩根資產管理中國選擇在當前這個“好做不好發(fā)”的時間節(jié)點發(fā)行摩根標普港股通低波紅利ETF，首發(fā)規(guī)模超過13億元，有效認購戶數(shù)近17000戶，是今年以來成立的認購戶數(shù)最多的策略ETF。[4]
先發(fā)的優(yōu)勢、持續(xù)的投入以及客戶的信任，讓摩根資產管理在外資公募中保持著超前的競爭優(yōu)勢。
整個摩根大通集團在中國的積極行動貫穿2023年全年，這早已超過了被動適應新時代背景下的大國關系，而是想要在中國與世界之間，扮演更重要的“橋梁”角色。
鏈接世界，成為一個窗口
溝通是合作的先決條件，摩根資產管理以接近20年的時間，在中國與世界之間建立了一個寶貴的溝通平臺。
事實上，摩根資產管理在中國培育了超400人的本土團隊，基于對本地市場的豐富實踐，通過與全球團隊的密切交流，也在身體力行的填補和縮短中國和世界在產品布局、投資管理、渠道布局和客戶服務等領域的信息空白和差距，不斷推動中西方經驗的融合與交流，擔當了中國與世界溝通的橋梁。
摩根資產管理自2013年起每年召開中國投資峰會，今年已是第十年舉辦。作為摩根資產管理在中國最具影響力的旗艦活動，全球海內外多位資深投資專家分享他們對中國經濟和金融發(fā)展的獨到見解，共同探討當前市場環(huán)境下的中國投資機遇。
摩根資產管理的《環(huán)球市場縱覽》是一份有19年歷史的投資洞察報告，由摩根資產管理分布在全球各地的20多位資深策略師共同完成，涵蓋全球各類資產類別和當下最受關注的投資主題，許多渠道客戶經理會用這份報告中的圖表幫助客戶理解市場。很早之前，摩根資產管理就開始不留余力的向海外投資者推廣中國、看多中國，定期向他們發(fā)布《中國市場縱覽（GuidetoChina）》。
這座橋梁并非單行道。除了向世界展示中國，摩根資產管理也在幫助中國投資者與世界鏈接。
今年7月，借著在中國的業(yè)務實體更名的契機，摩根資產管理從中國投資者的視角出發(fā)，專為中國市場定制的《環(huán)球市場縱覽—中國版》應運而生，在未來將協(xié)助更多中國投資人實現(xiàn)全球多元投資。
全球化的資源賦能和本地化的深耕經驗，使得摩根資產管理在中國不再單獨地被“外資”的標簽所定義。在長達20年的深耕中，摩根資產管理不僅僅收獲了豐富健全的產品線和成熟專業(yè)的本地團隊，更有對中國市場和投資人的深刻理解。扎根中國、投資中國、成為中國與世界的投資橋梁，是摩根資產管理進入中國市場的初衷，也是其中國故事的生動表達。
而摩根資產管理也將繼續(xù)用自己的方式與中國相處，某種意義上講，摩根資產管理正在成為中國與世界互相了解的一個窗口。
在一個充滿了信息繭房的世界里，摩根資產管理決定成為橋梁、消弭偏見。
參考資料
[1]摩根大通入華100周年，金融巨擘開啟中國新篇章，第一財經
[2]摩根大通全球中國峰會舉行實現(xiàn)在華業(yè)務全面發(fā)展，上海證券報
[3]專訪歐朵思：作為全球投資者，不能不了解中國市場，券商中國
[4]資料來源：Wind，數(shù)據截至2023.11.23
本公司與股東實行業(yè)務隔離制度，股東并不直接參與基金資產的投資運作。上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名為摩根基金管理（中國）有限公司。摩根基金管理（中國）有限公司在中國內地使用「摩根資產管理」及「J.P.MorganAssetManagement」作為對外品牌名稱，與JPMorganChase&Co.集團及其全球聯(lián)署公司旗下資產管理業(yè)務的品牌名稱保持一致。摩根基金管理（中國）有限公司與股東之間實行業(yè)務隔離制度，股東不直接參與基金財產的投資運作。風險提示：投資有風險，在進行投資前請參閱相關基金的《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等法律文件。本資料為僅為宣傳用品，不作為任何法律文件?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用，勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，同時基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構成對基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。上述資料并不構成投資建議，或發(fā)售或邀請認購任何證券、投資產品或服務。所刊載資料均來自被認為可靠的信息來源，但仍請自行核實有關資料。觀點和預測僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變。本材料為公開宣傳材料，受雇于摩根基金管理（中國）有限公司并被授權的員工可基于產品或服務溝通目的通過個人朋友圈轉發(fā)。未經授權請勿轉發(fā)。本材料僅在中國內地分發(fā)，且僅針對中國內地的有關適格投資者。PUB2023110058
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