文|侃見財經(jīng)
“價格屠夫”比亞迪再次開啟了降價模式。
11月23日，比亞迪啟動一輪大范圍的直接降價策略，涉及王朝網(wǎng)旗下多款車型。有經(jīng)銷商表示，比亞迪旗下的秦、漢、唐、宋等車型現(xiàn)金優(yōu)惠幅度增至3000元至1萬元。
據(jù)悉，11月初的時候比亞迪才剛剛進行過降價促銷，如今僅相隔不到一個月又再次降價，可見比亞迪沖刺全年300萬銷量目標(biāo)的決心。
不過，相較于消費市場，資本市場卻產(chǎn)生了分歧。在官宣降價后的第一個交易日，比亞迪股價大跌5.24%，一天內(nèi)市值縮水達到了348億，總市值則跌至6313億。
據(jù)侃見財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，最近一年多以來，隨著比亞迪的銷量持續(xù)走高，其股價卻沒有得到正確的反饋。截至11月24日收盤，比亞迪股價報收216.85元/股，相較2022年6月份高點357.61元/股，比亞迪的股價跌幅已經(jīng)超過30%，市值則縮水超過了4000億。
但如果和特斯拉相比，比亞迪的股價也算堅挺。從長遠來看，隨著新能源滲透率的不斷提升，如何繼續(xù)保持銷量優(yōu)勢，提升毛利率，是比亞迪必須要考慮的問題。
銷量向左，股價向右
10月，比亞迪銷量達到30.18萬輛，這是比亞迪首次單月銷量破30萬輛。
單月銷量破30萬輛到底有多夸張？
作為造車新勢力的銷量冠軍，理想汽車10月份銷量才站上了4萬輛的大關(guān)，盡管已經(jīng)很優(yōu)秀了，但其也只有比亞迪10月份銷量的七分之一，且今年前十個月理想汽車的累計銷量一共為28.46萬輛。比較之下，可見比亞迪現(xiàn)在的領(lǐng)先優(yōu)勢有多大。
此外，今年前十個月比亞迪的累計銷量為231.15萬輛，據(jù)媒體統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，今年前十個月國內(nèi)新能源汽車銷量為728萬輛，其中國內(nèi)銷量628.5萬輛、出口99.5萬輛。即便是按照728萬輛的總銷量數(shù)據(jù)來計算，比亞迪占全部新能源汽車銷量的比例達到了31.75%，換而言之今年每賣出10臺新能源汽車就有3臺是比亞迪的。
隨著銷量的不斷走高，比亞迪的業(yè)績也迎來了爆發(fā)。根據(jù)財報顯示，今年前三季度比亞迪累計實現(xiàn)營收4223億，同比增長57.75%；累計實現(xiàn)凈利潤為213.7億，同比增長129.47%。從利潤率數(shù)據(jù)來看，今年前三季度比亞迪的毛利率和凈利潤都創(chuàng)出新高，分別達到了19.79%和5.29%，要知道兩年前，這兩項數(shù)據(jù)分別為12.97%和2.27%。
值得注意的是，雖然比亞迪的銷量和業(yè)績都在不斷創(chuàng)新高，但其股價卻沒能正確的反映比亞迪內(nèi)在的價值。而早在比亞迪股價下跌之前，很多的機構(gòu)已經(jīng)開始對比亞迪進行減倉操作。例如“股神”巴菲特，早在去年8月便開始減持比亞迪，到今年11月1日累計減持次數(shù)達到了13次，持股比例則從19.92%下滑至如今的不到8%；而從機構(gòu)持股來看，截至9月30日比亞迪的機構(gòu)持倉家數(shù)為365家，相比去年同期的634家減少了289家。
那么為什么會出現(xiàn)這種狀況？這是一個值得思考的問題。
亟需新故事
對于比亞迪而言，想要走出銷量、股價相左的“怪圈”，那就必須進行“突圍”。
技術(shù)化方面，雖然比亞迪非常重視技術(shù)，在研發(fā)投入上有著絕對的優(yōu)勢——今年前三季度比亞迪的研發(fā)費用已經(jīng)達到了249.38億，相較于去年同期大幅增長129.42%，但比亞迪的技術(shù)投入主要用在硬件上，智能化方向也應(yīng)加大投入。
今年4月，王傳福在公開場合中直言“自動駕駛只是被資本裹挾的高級的輔助駕駛而已”，這側(cè)面?zhèn)鬟_出了比亞迪對智能化、對自動駕駛的態(tài)度。
在對外宣傳時，比亞迪的產(chǎn)品主要賣點也是放在外觀、油耗、品牌影響力等方面，智能化實際上的宣傳并不算特別的足。
高端化方面，隨著越來越多的車企開始向高端新能源汽車方向發(fā)力，比亞迪的高端化轉(zhuǎn)型也并非一帆風(fēng)順。以旗下高端品牌騰勢為例，騰勢N7在8、9、10月的銷量分別只有1480輛、1810輛和1079輛，騰勢N8銷量也為358輛。對于比亞迪來說，雖然騰勢D9上演了銷量神話，但騰勢N7、N8的銷量也表明高端化轉(zhuǎn)型并非易事。
國際化方面，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，三季度比亞迪海外銷量7.1萬輛，相比二季度3.6萬輛環(huán)比提升100%，海外銷量的占比也從6月份4.2%提升到9月份的9.8%。但是，目前比亞迪出海的焦點主要在東南亞和巴西市場，像歐洲這樣重要的市場，卻因為歐盟反補貼調(diào)查遲遲未能打通，比亞迪想成為像特斯拉、豐田這樣的巨頭顯然還有很遠的距離。
在這一輪汽車電動化大潮中，上半場是電動化，下半場是智能化。
毫無疑問，比亞迪用每月超20萬的銷量在電動化轉(zhuǎn)型中交出了一份完美的答卷，但如果想要下半場繼續(xù)保持優(yōu)勢，除了銷量之外，比亞迪還需繼續(xù)突圍，沖破高端化的障礙。