文 | 時代財經(jīng)App 周立
編輯 | 高秋榕
跨界并購屢戰(zhàn)屢敗的大妖股*ST園城（600766.SH），迎來了神秘的接盤方。
11月20日晚間，*ST園城公告稱，公司控股股東、實控人徐誠東11月18日與天津天機同升科技有限公司（下稱“天津天機”）簽訂股權轉讓協(xié)議書。徐誠東擬以協(xié)議轉讓的方式，出讓所持公司11%的股份，轉讓價格約每股14.35元，合計3.54億元。
公告顯示，股份轉讓的受讓方天津天機經(jīng)營范圍為技術服務、技術開發(fā)、計算機系統(tǒng)服務、數(shù)據(jù)處理服務等。而其控股股東天津沃商同創(chuàng)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“天津沃商”）的營業(yè)范圍同樣也有技術服務、技術開發(fā)等。
上述交易完成后，公司控股股東、實控人將由徐誠東變更為王煥成。公司表示，本次交易不觸及要約收購，亦未構成關聯(lián)交易。
*ST園城11月21日復牌當天便在集合競價階段觸及漲停，然而在開盤后的10分鐘內股價跳水一度跌停，隨后震蕩回升，收于15.10元/股，跌幅0.07%；11月22日*ST園城喜提漲停板，收于15.86元/股，而在停牌之前，*ST園城股價早已異動，一度斬獲四個漲停板。11月23日，*ST園城收漲4.98%，報16.65元/股。
值得注意的是，天津天機及其控股股東均成立于2023年11月中上旬，成立未滿一個月，未實際開展業(yè)務，無財務報表?？粗?ST園城的王煥成到底是何許人也？
從電力工程師跨界到數(shù)據(jù)算力行業(yè)
公開資料顯示，1980年出生的王煥成，在2002年到2015年間先后在山東銀寶固耐特子午胎有限公司、山東魯麗集團熱電廠、山東壽光魯清石化有限公司擔任電力工程師，2015年9月轉身跳槽到企商在線（北京）數(shù)據(jù)技術股份有限公司（以下簡稱“企商在線”），做起了基建經(jīng)理。
企商在線官網(wǎng)顯示，其創(chuàng)立于2003年，是國內領先的數(shù)算融合服務商，中國最早從事互聯(lián)網(wǎng)基礎設施建設和運營的公司之一，而“AI算力服務”“云服務”“數(shù)據(jù)中心服務”是企商在線主要聚焦的三大核心業(yè)務領域。
從化工行業(yè)跨到數(shù)據(jù)算力行業(yè)，恰逢企商在線改制欲在新三板掛牌，王煥成事業(yè)喜提開門紅。
2016年8月13日，在企商在線從有限公司變更為股份有限公司時，股份公司第一屆董事會成員確定，在原本董事會成員的基礎上，增加了于宗波和王煥成，任期均為三年。
根據(jù)公開轉讓說明書，于宗波成為董事之前，已是企商在線的副總經(jīng)理，間接持有0.03%股權，在入職企商在線之前曾任職中國惠普有限公司北方區(qū)銷售總經(jīng)理。
而王煥成則是入職不滿一年的新人，在有100名員工的企商在線中脫穎而出，“百里挑一”成為董事；而在當年年初，入職不到半年的他還獲得2015年度企商新人獎。
圖源：企商在線官方微信公眾號
不過，天眼查顯示，2017年5月19日，王煥成不再是企商在線董事。盡管如此，王煥成依舊在公司發(fā)光發(fā)熱，截至2023年11月，王煥成在企商在線歷任過IDC產(chǎn)品經(jīng)理、云計算產(chǎn)品總監(jiān)、云計算產(chǎn)品總工程師等職務。
除此之外，王煥成還在多家網(wǎng)絡科技公司任職。如，2019年4月至今，任光子云（北京）網(wǎng)絡技術有限公司（以下簡稱“光子云”）監(jiān)事；2023年3月至今，任中科天機安全（北京）網(wǎng)絡技術有限公司（以下簡稱“中科天機”）董事、經(jīng)理。
而上述公司與企商在線有著千絲萬縷的關系。其中，光子云成立于2019年4月，為企商在線全資子公司；中科天機是企商在線的參股子公司，其法定代表人王新征也是企商在線實控人。可以說，王煥成八年多的青春全奉獻在企商在線及其子公司。
11月22日，時代財經(jīng)致電企商在線欲與王煥成取得聯(lián)系時，對方表示王煥成已離職，但具體時間不明。
與王煥成風光的事業(yè)相比，企商在線的新三板掛牌進度停留在2017年1月的《關于企商在線掛牌申請文件反饋意見的回復》，隨后再無公告更新。
圖源：Choice
值得注意的是，*ST園城2023年半年報中披露，公司主要從事鋼材、煤炭、燃料油等貿易業(yè)務，而王煥成本身的履歷與上市公司業(yè)務相關性并不強。若王煥成真的成為*ST園城新實控人，是否會帶領上市公司跨界到數(shù)據(jù)算力？
對此，時代財經(jīng)致電*ST園城證券部，相關工作人員表示，“股權轉讓是大股東和交易對手方的個人行為，上市公司只是履行信披義務，具體未來的事情我們這邊不清楚?！?/p>
*ST園城的詳式權益變動報告書里提到，截至報告書簽署之日，天津天機在未來12個月內沒有改變上市公司主營業(yè)務或者對上市公司主營業(yè)務做出重大調整計劃，也沒有對上市公司或其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務進行出售、合并、與他人合資或合作的計劃，或上市公司擬購買或置換資產(chǎn)的重組計劃。
不過，天津天機亦提到，不排除為了改善上市公司經(jīng)營、提升上市公司質量，幫助上市公司引入新的業(yè)務機會。
長期跟蹤并購領域的第三方研究機構并購優(yōu)塾的資深顧問劉坤對時代財經(jīng)介紹，從目前股權結構設計來看，該案例大概率會往借殼的方向發(fā)展，因為只有借殼之后往上市公司裝資產(chǎn)，或者大幅改善原公司經(jīng)營情況，才能讓新任實控人實現(xiàn)收益。與此同時，目前IPO監(jiān)管趨嚴，若企業(yè)要上市，會更多地尋求并購和借殼的方式。
同時，劉坤還提到，接盤的公司采用的操作架構（有限責任公司上層放有限合伙，再上層是自然人和科技公司）在企業(yè)領域比較普遍，該架構一是方便頂層控制人掌握公司控制權和業(yè)務方向；二是在掌握控制權同時，架構也比較靈活，上層的股東變更，對底層公司的影響相對小一些。其認為，對于未來的關注焦點，還是在于新任實控人會給公司經(jīng)營帶來什么潛在的變化，這一點需要后續(xù)密切跟蹤。
時代財經(jīng)注意到，作為成立不到一個月的公司，天津天機收購股權的資金來源和履約能力受到監(jiān)管的質疑，在*ST園城宣布擬變更控制權當天，上交所便火速下發(fā)問詢函，要求其補充披露交易對方情況、天津天機的實控人認定以及上市公司控制權的穩(wěn)定性等情況。
員工僅有13人，多次跨界未果
事實上，由于主營業(yè)務羸弱，自2020年以來，*ST園城一直在為“保殼”而戰(zhàn)，先后跨界環(huán)保、白酒、新能源新材料領域。
2020年3月，當時還未戴帽的園城黃金稱擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買泉州建設持有的津彤源34%股權、購買曹建山持有的潤祥錦華100%股權及張勝利持有的能昭環(huán)保100%股權。本次交易完成后，園城黃金將合計持有津彤源100%股權，但因津彤源的經(jīng)營業(yè)績未達到預期等原因，上述重大資產(chǎn)重組在4個月后終止。園城黃金跨界環(huán)保宣告失敗。
隨后園城黃金重新出發(fā)，在2020年9月擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購貴州茅臺鎮(zhèn)圣窖酒業(yè)股份有限公司（簡稱“圣窖酒業(yè)”）100%股權。當時證券部相關工作人員曾對時代財經(jīng)表示看好白酒企業(yè)的前景，但僅過了兩個月便再度宣告終止。
接連的跨界失敗并沒有打倒園城黃金，反而讓其越挫越勇，開始邁向新的市場熱點——新能源、新材料。
2021年7月園城黃金發(fā)布第三次重大資產(chǎn)重組事項的提示公告，稱擬收購主營電子基板研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的浙江元集新材料有限公司100%股權，然而當年10月園城黃金便按下了“暫停鍵”。
2022年5月，園城黃金還曾簽訂《重組意向協(xié)議》，擬通過增資方式取得江西科宇新能源技術有限公司51%股權，而當時江西科宇經(jīng)營范圍為電池制造、電池銷售、充電樁銷售等，成立時間不足一年。但此后便無新的進展公告。
2023年2月，園城黃金公告稱擬以平價增資的方式，以人民幣2603萬元取得江西豐錦鋰能有限公司（下稱“豐錦鋰能”）51%的股權。然而，今年10月園城黃金便決定以61萬元的“白菜價”，將其所持的豐錦鋰能股權“清空式”轉讓給北京梧桐金鳳投資管理有限公司。
三年時間，多次籌劃跨界轉型未果，讓本就沒有業(yè)績“主心骨”的園城黃金業(yè)績在退市邊緣徘徊。
定期報告顯示，2020年~2022年，*ST園城的營收分別為2622.78萬元、22503.14萬元、9238.39萬元；歸母凈利潤分別為-1542.57萬元、297.48萬元、-123.10萬元。也因2022年歸母凈利潤為負且營業(yè)收入低于人民幣1億元，園城黃金股票簡稱自2023年5月5日起變更為*ST園城。
與此同時，上市公司員工人數(shù)也有所減少，從2020年的18人減少至2022年的13人，除了銷售人員數(shù)量維持不變，其余崗位員工均縮減，其中生產(chǎn)人員已歸零。