文|斑馬消費 任建新
世紀華通、愷英網(wǎng)絡(luò)的逆周期業(yè)績增長，讓游戲行業(yè)重新認識到了傳奇游戲的魅力所在。
22年前，《傳奇》開啟了中國網(wǎng)絡(luò)游戲時代。它不僅造就了初代游戲巨頭盛大游戲，還是騰訊游戲、網(wǎng)易、巨人網(wǎng)絡(luò)等進入游戲市場的源動力。
20多年來，經(jīng)過多家游戲公司的合力操盤，傳奇游戲市場規(guī)模超過300億元，整個IP的潛在價值過千億元。傳奇，更是從一個游戲IP，發(fā)展成為了一種游戲類型。
如今，隨著世紀華通及旗下亞拓士與娛美德公司握手言和，傳奇IP在中國市場的運作統(tǒng)一化，傳奇市場即將進入新時代。過渡至存量時代的游戲行業(yè)，更需要這些傳統(tǒng)力量來激活。
傳奇概念股
2022年，因短期的游戲行業(yè)調(diào)整和長期的游戲人口紅利消退，游戲產(chǎn)業(yè)迎來“寒冬”。當年，中國游戲市場實際銷售收入2658.84億元，同比減少306.29億元，下降10.33%；游戲用戶規(guī)模6.64億人，同比下降0.33%。
2023年二季度開始，游戲市場明顯恢復(fù)；上半年我國游戲用戶規(guī)模6.68億人，達到歷史新高點。但是，受制于產(chǎn)業(yè)周期，還遠未達到全面回暖的時刻。
騰訊和網(wǎng)易的游戲業(yè)務(wù)都處于低增速階段，騰訊控股（00700.HK）如果沒有并購而來的海外游戲，業(yè)績壓力恐怕會更大。A股主流游戲公司中，超過半數(shù)仍然處于業(yè)績下滑的泥潭之中。
萬馬齊喑之中，仍然有可圈可點之處。
2023年前三季度，世紀華通（002602.SZ）收入97.87億元，同比增長7.06%，歸母凈利潤14.29億元，同比增長107.18%；其中，第三季度業(yè)績增速高達174.58%。成為A股游戲三巨頭中業(yè)務(wù)恢復(fù)最明確的一家。
愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ），2022年逆風翻盤，營業(yè)收入、歸母凈利潤37.26億元、10.25億元，分別同比增長56.84%、77.76%，按業(yè)績已經(jīng)躋身A股游戲三強；今年1-9月，公司營業(yè)收入、歸母凈利潤30.29億元、10.82億元，分別同比增長7.23%和18.39%。
要知道，就在前幾年，愷英網(wǎng)絡(luò)業(yè)績暴雷，創(chuàng)始人、“游戲天才”王悅還因為操縱證券市場身陷囹圄，這家公司還籠罩在愁云慘淡的氛圍中。
世紀華通游戲業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)，近期在海外市場的表現(xiàn)，更為搶眼；金鋒取代王悅成為愷英網(wǎng)絡(luò)掌舵人后，逐步消除“亂紀元”的后遺癥，借助公司在游戲研發(fā)和發(fā)行上的基礎(chǔ)，實現(xiàn)復(fù)興。
這兩家公司有一個共同點——“傳奇概念股”。
世紀華通旗下盛趣游戲（原盛大游戲），靠著《熱血傳奇》、《熱血傳奇手機版》這幾款產(chǎn)品，每年都能收入數(shù)億元，傳奇IP的相關(guān)產(chǎn)品，每年都能為公司帶來百億元以上流水。
愷英網(wǎng)絡(luò)早年以傳奇游戲入行，后來靠著傳奇系列和奇跡系列成為主流游戲公司之一，旗下核心產(chǎn)品包括《原始傳奇》、《藍月傳奇》等。其中，2019年推出的《藍月傳奇》，累計流水超40億元。
2023年上半年的游戲市場，手游仍為主流，但占比有所下降，頁游繼續(xù)邊緣化，令人意外的是端游，增速領(lǐng)跑。其中，《傳奇》系列經(jīng)典端游的貢獻應(yīng)該不小。
其實，“傳奇概念股”還應(yīng)該加上今年9月在港股上市的中旭未來。這家公司旗下的貪玩游戲，通過幫愷英網(wǎng)絡(luò)等公司運營《原始傳奇》、《古云傳奇》《國戰(zhàn)傳奇》等作品，短短幾年時間便躋身主流游戲公司行列。
2022年，中旭未來（09890.HK）收入88.17億元，凈利潤5.14億元；今年上半年收入34.00億元、凈利潤3.00億元。
傳奇IP跌宕起伏
很多人不知道，中國網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)，起源于《傳奇》。
2001年，盛大游戲引進《傳奇》，一炮打響，成就了中國網(wǎng)游市場第一款現(xiàn)象級產(chǎn)品。
它首創(chuàng)點卡收費模式，首創(chuàng)以網(wǎng)吧為核心的銷售網(wǎng)絡(luò)，首創(chuàng)游戲免費、增值服務(wù)收費的商業(yè)模式，還成為國內(nèi)首家收購海外上市游戲公司的企業(yè)……
《傳奇》不僅讓盛大游戲賺到盆滿缽溢，出道即成為中國游戲行業(yè)老大，還吸引了一大批中國初代游戲公司門入局。
《傳奇》早期深度玩家史玉柱，在“被坑”之后，自己打造出《征途》——這款產(chǎn)品2006年初公測，2007年便成為全球第三款同時在線玩家超百萬的網(wǎng)游。
僅憑這一款產(chǎn)品，巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ）2007年底在紐交所上市，成為當時在美股發(fā)行規(guī)模最大的中國民營企業(yè)。直到如今，《征途》仍然是史玉柱和巨人網(wǎng)絡(luò)的搖錢樹。
盛大游戲的成功，讓遭遇互聯(lián)網(wǎng)泡沫的網(wǎng)易（09999.HK）和受制于流量變現(xiàn)途徑的騰訊，雙雙找到了方向。騰訊游戲早期核心班底，有相當一部分來自當時的盛大游戲。
不過，完美開局之后，《傳奇》在中國市場也經(jīng)歷了數(shù)年的跌宕起伏。這一切的根源，還是在于傳奇IP的來歷。
2000年，就職于韓國游戲公司亞拓士的樸關(guān)浩離職，帶走了任職期間開發(fā)的產(chǎn)品《傳奇2》創(chuàng)立娛美德，為此他出讓娛美德40%股權(quán)，與亞拓士共享該產(chǎn)品版權(quán)；2001年，盛大游戲代理《傳奇》，運營其中國版《熱血傳奇》；2004年，盛大游戲收購亞拓士，成為傳奇IP實質(zhì)上的共有方。
之后，傳奇游戲在中國市場取得巨大成功，而娛美德自身陷入業(yè)務(wù)危機，巨大的利益打破了幾方之間的平衡關(guān)系。
娛美德與盛大游戲及旗下的亞拓士，因傳奇IP對立多年，數(shù)次對簿公堂，還牽涉了眾多的國內(nèi)游戲公司。
同時，還因為早年源代碼泄露，導(dǎo)致傳奇游戲私服泛濫。
版權(quán)糾紛，山寨、盜版、私服等問題持續(xù)多年，嚴重制約了傳奇IP的發(fā)展。
即便是在這樣的背景下，傳奇市場，還是取得了令人驚嘆的成就，幾乎成為中國游戲市場最成功的IP之一。
伽馬數(shù)據(jù)2020年發(fā)布的《“傳奇”IP影響力報告》顯示，“傳奇”品類游戲產(chǎn)品，累計注冊用戶超過6億。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，傳奇類游戲市場規(guī)模在2018年就超過300億元。《“傳奇”IP影響力報告》估計，相關(guān)改編產(chǎn)品當時已創(chuàng)造流水900億元，其衍生的“傳奇”IP價值超過1300億元。到2023年，這個數(shù)據(jù)恐怕遠不止于此。
傳奇IP，是如何經(jīng)久不衰20年，而且越老越值錢的？
傳奇，何以傳奇？
傳奇游戲持續(xù)火熱的基礎(chǔ)原因在于，IP游戲，本來就是游戲行業(yè)的核心之一，且在近些年的存量時代背景下，仍然一直處于增長趨勢。
SensorTower披露的數(shù)據(jù)顯示，全球游戲市場中，IP游戲收入自2018年以來一直處于上升期，2021年全球IP游戲收入高達203億美元。
在這個整體向上的市場中，傳奇IP，憑借其獨特性，成為最具商業(yè)價值的游戲IP之一。
傳奇游戲，操作簡單、易上手，劇情帶入，社交屬性強，成為很多游戲玩家打開新世界大門的鑰匙。2020年的用戶調(diào)查顯示，中國有58.1%的游戲用戶表示，曾經(jīng)玩過傳奇類游戲。
而且，經(jīng)過20多年的發(fā)展，傳奇游戲的形態(tài)一直在進化。從端游、頁游到手游化，后來還衍生出H5游戲、云游戲版本。最新消息是，目前多家廠商將在微信平臺推出傳奇小程序游戲，帶領(lǐng)傳奇IP爭奪下一個熱點賽道。
在眾多的游戲類型中，傳奇游戲因為充值率高、氪金效應(yīng)強，經(jīng)濟價值高于其他游戲類型。傳奇游戲市場核心盛趣游戲，曾披露過2016年-2018年的運營情況。數(shù)據(jù)顯示，當時《熱血傳奇》和《傳奇世界》活躍用戶月均付費額大約70元，高于當時行業(yè)平均值30元左右。
這背后的原因是，傳奇游戲玩家主要為中年男性。這批玩?zhèn)髌骈L大的死忠粉們，進入了最具支付能力的階段。
同時，游戲廠商們打足情懷牌，配合簡單粗暴的PK排名、高爆率、掛機回收等玩法，極大地調(diào)動了用戶們的付費意愿。
短平快的游戲特點，配合高舉高打的買量模式，導(dǎo)致傳奇游戲的爆款概率高于其他游戲類型。
中旭未來的運營模式，充分說明了這一點。貪玩游戲應(yīng)該是中國游戲行業(yè)最喜歡請明星代言的公司，前前后后合作過不下30位藝人。其中，熱度最高的當屬張家輝。
2017年，張家輝代言了《貪玩藍月》。這款游戲并未成為經(jīng)典，但廣告詞中的“我系渣渣輝”，“是兄弟就來啃我”（砍我），成為經(jīng)久不衰的互聯(lián)網(wǎng)熱梗，流傳至今。
靠著走量模式帶來的高收入，以及高毛利率、超高費用率的商業(yè)模式，貪玩游戲亂刀砍死老師傅，在存量時代的中國游戲行業(yè)脫穎而出。
大部分游戲IP，都是由單家游戲公司運作，能夠擁有的市場能量相對有限。而傳奇，在世紀華通、愷英網(wǎng)絡(luò)、貪玩游戲等眾多廠商的共同努力下，已經(jīng)不僅僅是一個游戲IP，而是發(fā)展成為了一種長盛不衰、有廣大玩家基礎(chǔ)的游戲類型。
除了目前主要的幾家傳奇游戲運營商，中國游戲市場，還存在數(shù)量龐大的類傳奇游戲及其背后的游戲研發(fā)、運營公司，包括三七互娛（002555.SZ）、巨人網(wǎng)絡(luò)等。
水大魚大、魚大水活，共同營造出了傳奇IP現(xiàn)有的宏大局面。
傳奇重新出發(fā)
2023年，中國傳奇市場正在進入新的發(fā)展階段。
8月，世紀華通及境外控股子公司亞拓士，與娛美德簽訂《傳奇2和傳奇3游戲合作協(xié)議》，獲得在中國大陸地區(qū)獨占的、不可轉(zhuǎn)讓的、可分授權(quán)的，《傳奇2》和《傳奇3》的原版游戲權(quán)利、衍生游戲權(quán)利、服務(wù)工具權(quán)利、維權(quán)權(quán)利、衍生產(chǎn)品權(quán)利、虛擬產(chǎn)品權(quán)利和影視作品權(quán)利。
這意味著，世紀華通控股子公司亞拓士，可以獨立對外完整行使《傳奇》系列游戲的著作權(quán)，對公司統(tǒng)一中國大陸地區(qū)的傳奇市場，具有極大的推進作用。
事實上，在此之前，世紀華通已經(jīng)為傳奇IP的運作，搭建了穩(wěn)固的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。
2021年初，世紀華通與愷英網(wǎng)絡(luò)簽署全面深化戰(zhàn)略合作協(xié)議，在IP資源領(lǐng)域內(nèi)進行深度合作，雙方旗下的控股子公司盛趣游戲與上海愷盛成立合資公司盛同愷，開展IP合作及維權(quán)相關(guān)業(yè)務(wù)。
同時，愷英網(wǎng)絡(luò)與貪玩游戲達成戰(zhàn)略合作關(guān)系，加強在游戲運營和研發(fā)方面的合作，共同探索傳奇類游戲的良性運營方式。
世紀華通除了運營自己旗下的諸多傳奇游戲產(chǎn)品，還通過授權(quán)給愷英網(wǎng)絡(luò)，推出系列產(chǎn)品，創(chuàng)造更大的IP價值。愷英網(wǎng)絡(luò)開發(fā)傳奇游戲，與貪玩游戲聯(lián)合運營。
為了穩(wěn)固這種戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，三方直接在股權(quán)關(guān)系上深度綁定，互相持股。
2021年5月，世紀華通子公司上海天游以500萬元人民幣對價，收購江西貪玩5%股權(quán)；
2022年9月，愷英網(wǎng)絡(luò)原實控人王悅持有的股票公開拍賣，江西貪玩拍下5517.5萬股，約占愷英網(wǎng)絡(luò)總股本的2.56%；
2023年6月，世紀華通第三大股東曜瞿如所持股份公開拍賣，江西貪玩拍下8000萬股股票，約占世紀華通總股本的1.07%，嘉興旭愷（由江西貪玩、愷英網(wǎng)絡(luò)共同控制的管理合伙企業(yè)）拍下8000萬股。愷英網(wǎng)絡(luò)和貪玩游戲，成為世紀華通的間接股東。
除了核心的傳奇三巨頭，傳奇游戲生態(tài)圈的外圍，還應(yīng)該包括騰訊控股。騰訊是世紀華通的第二大股東，同時與世紀華通、愷英網(wǎng)絡(luò)、貪玩游戲在諸多游戲業(yè)務(wù)上展開合作。
最頂級的IP，最豪華的操盤團隊，哪有不笑傲江湖的道理？
如果傳奇游戲這至少300億元的市場，全部由正版游戲拿下，世紀華通、愷英網(wǎng)絡(luò)、貪玩游戲的增長空間有多大？解決了IP的版權(quán)糾紛之后，傳奇游戲能否以層出不窮的產(chǎn)品，繼續(xù)擴大市場規(guī)模？或許，在游戲業(yè)務(wù)之外，傳奇的星辰大海，還將繼續(xù)拓展至影視、文旅、IP授權(quán)等領(lǐng)域。
接下來，傳奇這艘巨艦重新起航，將成為世紀華通穩(wěn)固頭部座次并向上發(fā)展的基石之一，愷英網(wǎng)絡(luò)和貪玩游戲亦可借勢向上。