界面新聞記者 | 鄒文榕

A股三季報披露完結(jié)，保險資金又有哪些調(diào)倉動作？

Wind顯示，三季度，766家上市公司前十大流通股股東中出現(xiàn)險資身影。在剔除國壽集團對中國人壽，中國平安集團對中國平安的持股后，截至三季度末，險資整體持倉股數(shù)683.13億股，持倉市值6429.61億元，分別較二季度增長16.75億股和204.90億元。

持倉市值方面，與二季度相比，前9排名紋絲未動，險資持有市值均在百億之上。郵儲銀行（601658.SH）代替保利發(fā)展（600048.SH）新晉第十。截至三季度末，險資持有郵儲銀行市值已達91.92億元。

郵儲銀行的加入進一步提升了銀行股在險資“眼中”的地位。截止三季度末，險資持倉市值排名前十的個股中，銀行股已增至7席。在此期間，險資對其余6只銀行股均未進行減倉操作。

與此同時，今年三季度，貴州茅臺（600519.SH）也重拾險資青睞，躋身險資重倉個股第12位。三季度，“中國人壽保險-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品”加倉貴州茅臺442.17萬股。

Wind顯示，過去三年，“中國人壽保險-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品”曾相繼于2021年一季度、2021年中報、2023年一季度和2023年三季度出現(xiàn)于貴州茅臺前十大流通股股東，平均持股數(shù)量為427.68萬股，以對應(yīng)區(qū)間的貴州茅臺均價1853.39元/股估算，中國人壽持有貴州茅臺成本高達79.27億元。

而包括貴州茅臺在內(nèi)，三季度，共計387只個股獲險資增持。其中，61只個股買入數(shù)量在1000萬股之上，中國電建（601669.SH）、北京銀行（601169.SH）、中國外運（601598.SH）和中國石化（600028.SH）四只個股買入數(shù)量均在1億股之上。

需關(guān)注的是，結(jié)合三季度險資增持個股及報告期內(nèi)個股相對應(yīng)的區(qū)間漲跌幅度看，前二十只獲險資大手筆增持的個股整體抗跌，且不乏漲幅明顯個股，而險資買入數(shù)量處于腰部及以下的個股期內(nèi)跌幅明顯。

例如，三季度獲險資增持股份量前20個股中，12只個股三季度漲跌幅收正。其中，11只個股漲幅超5%，7只個股漲幅超10%。

漲幅超10%的7只個股中，交通運輸板塊獨占3席，招商南油（601975.SH）、招商輪船（601872.SH）和粵高速A（000429.SZ）三季度漲幅分別達到15.38%、11.05%和13.20%。

有色金屬板塊的神火股份（000933.SZ）錄得前20名單中三季度最大漲幅31.38%。wind顯示，報告期內(nèi)，“中國人壽-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品”新進神火股份流通股股東第7位，期內(nèi)合計買入數(shù)量3816.37萬股，占后者流通A股比例達1.7053%。

而買入量前四的個股中，中國電建（601669.SH）和中國石化（600028.SH）報告期內(nèi)僅微跌4.84%和2.4%，但卻分別獲險資買入5.43億股和1.16億股，背后險資分別為“太平資產(chǎn)（太平人壽保險-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品）”和“中國人壽-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品”。

北京銀行（601169.SH）和中國外運（601598.SH）則分別錄得區(qū)間漲幅7.14%和6.65%；同時排名險資增持股份數(shù)第五名的陜西煤業(yè)（601225.SH）三季度漲幅高達14.61%。

Wind披露，近10年來，招商局仁和壽險首次躋身陜西煤業(yè)十大流通股股東之列，同時這也是今年以來唯一一家買入陜西煤業(yè)的險資。

中泰國際策略分析師顏招駿向界面新聞分析，由于險資的負債端久期長，為了產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流支持保單持有人的責任，因此資產(chǎn)與負債的久期要匹配。險資大部分資產(chǎn)都會投資到定息產(chǎn)品，而權(quán)益類則會選擇高分紅、高股息，股價及公司表現(xiàn)較穩(wěn)定的企業(yè)投資。

Wind統(tǒng)計，今年三季度，郵儲銀行、中國石化、北京銀行以及建發(fā)股份（600153.SH）前三季度歸母凈利潤均在百億元之上，且建發(fā)股份歸母凈利潤同比增長率高達239%；此外，在分紅情況上，陜西煤業(yè)股息率（近12個月指標，下同）達到了12.10%，建發(fā)股份、中國石化、北京銀行以及郵儲銀行股息率也均在5%以上。

三季度險資減持個股情況方面，報告期內(nèi)，共計181只個股遭險資整體減倉。其中，28只個股險資整體“坎倉”超1000萬股，工商銀行（601398.SH）、長江電力（600900.SH）和中國電信（601728.SH）險資減持股份數(shù)則分別達到2.08億股、1.95億股和1.40億股。

不過，截至三季度末，“平安人壽-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品”仍持有長江電力9.88億股，整體持倉市值219.75億元，位列市值榜第6；此外，“中國人壽-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品”仍手握6.42億股中國電信，整體持倉市值37.19億元。

另值一提的是，三季度，險資仍在密集減持地產(chǎn)個股，包括保利發(fā)展（600048.SH）、金地集團（600383.SH）和萬科A（000002.SZ）分別遭遇險資減持6033.68萬股、4495.58萬股和4355.10萬股，三只地產(chǎn)股由此也入圍了險資減持榜前20。

Wind統(tǒng)計，報告期內(nèi)，房地產(chǎn)板塊二級市場有所回暖，期內(nèi)收漲4.01%，位列申萬一級行業(yè)漲幅榜第5名，從而給了險資得以解套“回血”的機會。