覆蓋三大行業(yè)的綜合產(chǎn)出PMI在10月的回調(diào)幅度為1.3個(gè)百分點(diǎn),大于2017年以來(lái)的6年均值0.98個(gè)百分點(diǎn),也高于疫情三年的均值0.87個(gè)百分點(diǎn)。
三大行業(yè)需求再次下降:就新訂單而言,制造業(yè)PMI新訂單指數(shù)結(jié)束了連續(xù)4個(gè)月的上升、連續(xù)兩個(gè)月的擴(kuò)張區(qū)間,再次回到榮枯線下,10月份錄得49.5%;制造業(yè)新出口訂單也結(jié)束連續(xù)兩個(gè)月的上升,10月份下降1個(gè)百分點(diǎn)至46.8%。
建筑業(yè)PMI新訂單指數(shù)再次回到收縮區(qū)間,10月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)至49.2%;服務(wù)業(yè)PMI新訂單指數(shù)下降1.2個(gè)百分點(diǎn)至46.2%,為今年以來(lái)最低。
對(duì)比歷年10月份新訂單指數(shù)回調(diào)程度,三大行業(yè)今年10月下降幅度均高于2012年以來(lái)的11年均值,服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)下降幅度也高于過(guò)去三年均值,制造業(yè)新訂單回落幅度則低于過(guò)去三年均值。制造業(yè)新出口訂單在10月份的回調(diào)幅度也大于過(guò)去11年的均值,而過(guò)去三年10月份新出口訂單都在增長(zhǎng)。
就在手訂單而言,制造業(yè)和非制造業(yè)都在收縮區(qū)間繼續(xù)走弱,二者在10月份錄得44.2%、43.1%,下降幅度依次為1.1、0.2個(gè)百分點(diǎn),降幅均高于前述三個(gè)時(shí)段的均值。
制造業(yè)生產(chǎn)走弱,開(kāi)工率下降行業(yè)增多:10月份,生產(chǎn)指數(shù)錄得50.9%,較9月份下降了1.8個(gè)百分點(diǎn),降幅高于歷史均值。從可得的主要行業(yè)開(kāi)工率來(lái)看,10月份開(kāi)工率下降的行業(yè)多于9月份。比如,鋼鐵行業(yè)中,高爐開(kāi)工率緊隨線材、螺紋鋼、電爐、工角槽之后,也在10月出現(xiàn)下降,汽車輪胎開(kāi)工率下降,成品油分化,獨(dú)立煉廠與主營(yíng)煉廠產(chǎn)能利用率由9月份的上升轉(zhuǎn)為前者上升、后者下降;其他化工產(chǎn)品中,甲醇、PTA、EPS、UPR等開(kāi)工率均從上升轉(zhuǎn)為下降;純堿、聚錄乙烯、醋酸等開(kāi)工率則繼續(xù)上升,二甲醚、ABS則繼續(xù)下降。
房地產(chǎn)銷售在長(zhǎng)假后繼續(xù)改善:節(jié)假日期間,商品房成交量往往會(huì)大幅減少,不僅顯著低于工作日成交也明顯少于周末,今年的國(guó)慶長(zhǎng)假期間,商品房成交也表現(xiàn)出相同的特征,這會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)觀察產(chǎn)生比較大的影響。如果在月度比較時(shí)直接將長(zhǎng)假的成交量計(jì)入,10月份30大中城市商品房成交環(huán)比增速將從9月的增長(zhǎng)12%逆轉(zhuǎn)為下降3%左右,同比降幅則繼續(xù)收窄。這可能會(huì)讓我們低估房地產(chǎn)市場(chǎng)的回溫程度。如果直接分別以工作日、周末來(lái)比對(duì),則會(huì)發(fā)現(xiàn)10月份的周末成交量較9月份大幅增長(zhǎng)逾兩成、工作日成交量較9月份增長(zhǎng)一成上下。
一二三線城市在10月份分化較為明顯??傮w看,一線城市商品房成交環(huán)比下降14%上下,二線城市環(huán)比則增長(zhǎng)了2%,三線城市成交套數(shù)基本與9月持平。但是,一線城市在節(jié)后周末成交量較9月份顯著增長(zhǎng)逾三分之一;二線城市在節(jié)后工作日與節(jié)后周末的成交量均好于9月份,特別是周末成交量,較 9月增長(zhǎng)了50%左右;三線城市周末成交量仍少于9月,但工作日成交量較9月增長(zhǎng)幅度也不低,成交套數(shù)增長(zhǎng)逾兩成、成交面積增長(zhǎng)逾一成。
外出觀影人次與電影票房繼續(xù)增長(zhǎng):國(guó)慶長(zhǎng)假對(duì)10月電影市場(chǎng)有比較大的正向影響,盡管如此,無(wú)論是直接計(jì)算10月份平均觀影人次和電影票房的環(huán)比和同比,還是在此基礎(chǔ)上進(jìn)行季節(jié)性調(diào)整,這兩項(xiàng)指標(biāo)都實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。10月觀影人次和電影票房環(huán)比增速在30%上下、同比增速則逾76%。
汽車銷量也在繼續(xù)上升:就新車市場(chǎng)而言,10月1-22日,乘用車市場(chǎng)零售121.3萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)19%,環(huán)比增長(zhǎng)8%。其中,新能源車市場(chǎng)零售47.2萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)42%,環(huán)比增長(zhǎng)4%。對(duì)于二手車市場(chǎng),以上海二手車交易市場(chǎng)為例,二手汽車和二手摩托車環(huán)比繼續(xù)正增長(zhǎng),且增速較9月份略有加快,同比雖然仍是負(fù)增長(zhǎng),但降幅較9月有所放緩。
同城出行人數(shù)增多、跨區(qū)域出行繼續(xù)分化:地鐵客運(yùn)量環(huán)比再次轉(zhuǎn)正,從9月份環(huán)比下降5.4%逆轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)2.9%,同比增速也從9月份的40%進(jìn)一步擴(kuò)張到54%。在跨區(qū)域出行中,港澳臺(tái)航班執(zhí)行架次環(huán)比從9月份的下降逆轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)7.4%,國(guó)際航班環(huán)比增速較9月份上升3.3個(gè)百分點(diǎn)至4.1%,國(guó)內(nèi)航班(不含港澳臺(tái))執(zhí)行架次連續(xù)第二個(gè)月下降,但降幅收窄至1.6%。這三大板塊航班的執(zhí)行架次當(dāng)月同比仍在保持高速增長(zhǎng),國(guó)內(nèi)航班同比增速較9月份上升57個(gè)百分點(diǎn)至185%、港澳臺(tái)與國(guó)際航班同比增速分別為453%、1205%,較9月份有所回落。
綜上,10月經(jīng)濟(jì)沒(méi)有PMI回落顯示的那么差,但也沒(méi)有9月作為季末在財(cái)政金融大月支撐與低基數(shù)合力下顯示得那么好。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的主要支柱在產(chǎn)業(yè)角度仍是服務(wù)業(yè)、在需求角度仍是消費(fèi)。