結(jié)合科沃斯近年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況，增收不增利的情況愈發(fā)明顯。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2019年至2022年，科沃斯的總營(yíng)收分別為53.12億元、72.34億元、136.86億元和153.25億元；同比增速分別為-6.70%、36.17%、80.90%和17.11%；同一時(shí)期，歸母凈利潤(rùn)分別為1.21億元、6.41億元、20.10億元和16.98億元，同比增速分別為-75.12%、431.22%、213.51%和-15.51%。

科沃斯陷入增收不增利的漩渦，與其銷(xiāo)售費(fèi)用高企息息相關(guān)。當(dāng)前，掃地機(jī)器人行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，為了從眾多掃地機(jī)器人品牌中脫穎而出，獲得更多的用戶青睞以及占據(jù)更多的市場(chǎng)份額，科沃斯不得不加大營(yíng)銷(xiāo)力度，以觸及更大范圍的用戶群體，從而帶動(dòng)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)。

2019年至2022年，科沃斯的銷(xiāo)售費(fèi)用分別為12.32億元、15.61億元、32.37億元和46.23億元，占總營(yíng)收的比例分別為23.19%、21.58%、24.74%和30.17%。

2023年上半年，科沃斯的銷(xiāo)售費(fèi)用為22.97億元，占總營(yíng)收的比例為32.15%；2023年前三季度，科沃斯的銷(xiāo)售費(fèi)用為34.16億元，同比增長(zhǎng)19.82%，占總營(yíng)收的比例為32.43%。

相比之下，石頭科技在2023年前三季度的總營(yíng)收為56.89億元，同比增長(zhǎng)29.51%；歸母凈利潤(rùn)為13.6億元，同比增長(zhǎng)59.1%，其中，銷(xiāo)售費(fèi)用為11.20億元，同比增長(zhǎng)42.13%，占總營(yíng)收比例為19.69%?？梢?jiàn)，不斷攀升的銷(xiāo)售費(fèi)用在一定程度上壓縮了科沃斯的利潤(rùn)空間。

與節(jié)節(jié)攀升的銷(xiāo)售費(fèi)用相反，科沃斯在研發(fā)費(fèi)用方面的投入反而不多。

2019年至2022年，科沃斯的研發(fā)費(fèi)用分別為2.77億元、3.38億元、5.49億元和7.44億元，占總營(yíng)收的比例分別為5.21%、4.67%、4.20%和4.85%。2023年前三季度，科沃斯的研發(fā)費(fèi)用僅為6.05億元，占總營(yíng)收的比例為5.74%，約為銷(xiāo)售費(fèi)用的六分之一。

作為對(duì)比，2019年至2023年前三季度，石頭科技的研發(fā)費(fèi)用占總營(yíng)收的比例分別為3.82%、4.59%、5.8%、7.55%和7.87%，明顯高于科沃斯。此外，雖然云鯨智能和追覓科技沒(méi)有披露具體的研發(fā)費(fèi)用數(shù)據(jù)，不過(guò)云鯨智能創(chuàng)始人張峻彬曾表示：“云鯨整體團(tuán)隊(duì)規(guī)模已達(dá)上千人，其中研發(fā)人員數(shù)量占比超43%”。而追覓科技則在近年保持70%的研發(fā)人員占比和10%的研發(fā)費(fèi)用投入。

輕視研發(fā)，最直觀的副作用顯現(xiàn)在專利數(shù)量方面。截至2022年，科沃斯獲得授權(quán)專利1540項(xiàng)，其中發(fā)明專利531項(xiàng)。同一時(shí)期，石頭科技獲得專利1664項(xiàng)，其中包括122項(xiàng)發(fā)明專利、451項(xiàng)實(shí)用新型專利和408項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利。

截至10月30日A股收盤(pán)，石頭科技的股價(jià)317.5元/股，對(duì)應(yīng)市值為417.44億元，無(wú)論是股價(jià)還是市值，亦或是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，石頭科技均已超越科沃斯，未來(lái)，科沃斯“掃地茅”的名號(hào)或?qū)⒉槐！?/p>

二、掃地機(jī)器人“遇冷”

盡管科沃斯科沃斯一直在賣(mài)力營(yíng)銷(xiāo)，但結(jié)果卻差強(qiáng)人意。2023年前7個(gè)月，從銷(xiāo)量方面計(jì)，科沃斯在掃地機(jī)器人線上市場(chǎng)的占有率同比下滑2個(gè)百分點(diǎn)；從銷(xiāo)售額方面計(jì)，同比下滑3個(gè)百分點(diǎn)?？莆炙乖趻叩貦C(jī)器人線下市場(chǎng)的占有率，從銷(xiāo)量方面計(jì)，同比下滑2個(gè)百分點(diǎn)；從銷(xiāo)售額方面計(jì)，同比下滑4.5個(gè)百分點(diǎn)。

科沃斯經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的原因主要集中在兩個(gè)方面，一方面科沃斯沒(méi)有差異化的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，難以與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開(kāi)差距；另一方面掃地機(jī)器人行業(yè)不再是高增長(zhǎng)行業(yè)，隨著競(jìng)爭(zhēng)者越來(lái)越多，行業(yè)也已陷入增長(zhǎng)瓶頸。

根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年中國(guó)掃地機(jī)器人銷(xiāo)量為441.4萬(wàn)臺(tái)，同比下降23.8%；全渠道銷(xiāo)售額為124.1億元，同比增長(zhǎng)3.4%。作為對(duì)比，在2020年和2021年，掃地機(jī)器人的全渠道銷(xiāo)售額還是雙位數(shù)增長(zhǎng)。

2023年第一季度，掃地機(jī)器人行業(yè)延續(xù)了此前的低迷態(tài)勢(shì)，其銷(xiāo)量為67.8萬(wàn)臺(tái)，同比下降14.7%；全渠道銷(xiāo)售額為19.8億元，同比下降11.4%。2023年上半年，掃地機(jī)器人銷(xiāo)量下滑了5.39%至145萬(wàn)臺(tái)；全渠道銷(xiāo)售額同比下滑了3.66%至約47億元。

掃地機(jī)器人行業(yè)遭遇增長(zhǎng)瓶頸主要有兩個(gè)原因。首先，價(jià)格是一個(gè)重要的影響因素。QuestMobile的數(shù)據(jù)顯示，年輕用戶線上消費(fèi)能力在3000元以上的群體占比僅為9.3%。另一份調(diào)查結(jié)果更直觀展現(xiàn)主流消費(fèi)者的價(jià)格期待：64%的消費(fèi)者能接受的掃地機(jī)器人價(jià)位不超過(guò)2000元。

其次，掃地機(jī)器人對(duì)使用環(huán)境的要求較多，雖然掃地機(jī)器人的清潔能力提升明顯，但面對(duì)消費(fèi)者期待解決的一些日常清潔難題，比如家具下方地面、屋子邊角地帶等，掃地機(jī)器人仍舊達(dá)不到太好的清潔效果。根據(jù)《2021年掃地機(jī)器人市場(chǎng)發(fā)展白皮書(shū)》數(shù)據(jù)，使用過(guò)掃地機(jī)器人的人群在回答使用中遇到的問(wèn)題時(shí)，清掃不干凈排名第二，占比達(dá)到44.9%，拖地效果不好占比達(dá)到31%。

不過(guò)，盡管掃地機(jī)器人行業(yè)“遇冷”，但仍具有明顯的增長(zhǎng)空間。目前，掃地機(jī)器人的市場(chǎng)滲透率較低，其中在內(nèi)地城市的滲透率僅0.4%，而在沿海城市的滲透率為5%，距離發(fā)達(dá)國(guó)家還有很大差距，如掃地機(jī)器人在美國(guó)市場(chǎng)的滲透率為15%，在德國(guó)、日本市場(chǎng)的滲透率為8%，相比之下，中國(guó)市場(chǎng)依舊擁有巨大的潛力。

根據(jù)西部證券的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，到2030年，掃地機(jī)器人在城鎮(zhèn)家庭中的滲透率將達(dá)到45%，在農(nóng)村家庭的滲透率將達(dá)到5%，總體滲透率約33%。還有機(jī)構(gòu)認(rèn)為掃地機(jī)器人能夠像洗衣機(jī)一樣，實(shí)現(xiàn)從可選到必選消費(fèi)屬性的轉(zhuǎn)移，最終滲透率達(dá)到90%以上。

作為掃地機(jī)器人行業(yè)的霸主，科沃斯擁有的優(yōu)勢(shì)不言而喻，但如何把握住最后的機(jī)會(huì)，仍是科沃斯不得不思考的問(wèn)題。

三、出海尋求增量空間

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)陷入紅海，向海外市場(chǎng)尋求增量空間就成為了科沃斯、石頭科技等掃地機(jī)器人企業(yè)的共同選擇。

財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年，科沃斯在海外市場(chǎng)的收入同比增25.6%，收入占比達(dá)到34.3%，距離海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)40%的目標(biāo)又近了一步，且增速相較于2022年同期及全年均有所增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)已經(jīng)成為科沃斯的重要收入來(lái)源。

2023年下半年以來(lái)，科沃斯的掃地機(jī)器人新品已在中國(guó)、歐洲、東南亞、韓國(guó)、日本、澳大利亞、新西蘭同步供貨，并且即將在美國(guó)上市。相比之下，石頭科技在廣東省惠州市的新工廠正式投產(chǎn)，將加快其掃地機(jī)器人產(chǎn)品的創(chuàng)新迭代，并使掃地機(jī)器人出口更加便利。

此外，云鯨智能也表示將加速布局海外市場(chǎng)，未來(lái)將針對(duì)海外消費(fèi)者不同的需求和痛點(diǎn)去做定制化產(chǎn)品。追覓科技對(duì)海外市場(chǎng)的觀點(diǎn)則是，“不著急馬上大規(guī)模上貨銷(xiāo)售，而是根據(jù)區(qū)域化、本地化特征制定產(chǎn)品方案”。

值得一提的是，布局海外市場(chǎng)并不容易，其往往有著更大的成本支出和各種阻礙，很難像國(guó)內(nèi)一樣大范圍快速迭代，布局海外市場(chǎng)本質(zhì)上考驗(yàn)的是本地化的營(yíng)銷(xiāo)能力，包括品牌怎么去和本地消費(fèi)者溝通，以及財(cái)務(wù)支付、倉(cāng)儲(chǔ)物流、售后服務(wù)等體系的搭建等等。

當(dāng)前，科沃斯已經(jīng)跌下神壇，步入下行通道。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的市場(chǎng)形勢(shì)，科沃斯必須要重新審視自身的市場(chǎng)策略和運(yùn)營(yíng)策略，圍繞技術(shù)、品牌和服務(wù)的深耕仍不容忽視，守住已有的行業(yè)地位，并尋求增量市場(chǎng)，無(wú)疑是科沃斯接下來(lái)的重要挑戰(zhàn)。