文|小食代 何丹琳
在“唯一不變的就是變化本身”的世界里，全球最大食品公司雀巢也正在忙于應(yīng)對(duì)新一輪的變化，無論這來自今天還是未來。
小食代留意到，在日前舉行的三季度業(yè)績會(huì)議上，雀巢集團(tuán)首席執(zhí)行官馬克·施奈德等高管經(jīng)歷了分析師們的一連串“犀利提問”，當(dāng)中不少火力集中在最近引發(fā)資本市場熱議的“網(wǎng)紅減肥藥”的影響上。
雀巢首席執(zhí)行官馬克·施奈德（資料圖片）
由于諾和諾德和禮來的新型減肥藥GLP-1在美國的風(fēng)靡，日前，有華爾街分析師認(rèn)為這已經(jīng)開始對(duì)傳統(tǒng)的食品飲料行業(yè)造成沖擊。隨后，“空頭”出動(dòng)，麥當(dāng)勞、百事、可口可樂等公司的股價(jià)一度顯著下挫；沃爾瑪美國業(yè)務(wù)總裁也表示，服用這款藥物來抑制食欲的消費(fèi)者購買的“單位食品更少，卡路里也略少”。
除了這一可能的消費(fèi)習(xí)慣變化，施奈德還談到了其他需要重點(diǎn)關(guān)注的變化。例如，全球及中國出生率下降對(duì)奶粉供應(yīng)鏈的影響，寵物食品的產(chǎn)能不足和未來機(jī)遇。下面，小食代就帶大家來逐一關(guān)注下。
“網(wǎng)紅減肥藥”
不出意外地，最近在資本市場“一石激起千層浪”減肥藥也成為了眾多投資者在雀巢業(yè)績會(huì)上頻頻發(fā)問的焦點(diǎn)話題。
據(jù)媒體近日報(bào)道，美股必需消費(fèi)品公司遭遇“創(chuàng)紀(jì)錄做空”，背后的因素有很多，部分原因是人們擔(dān)心服用GLP-1藥物（一種用于治療糖尿病和肥胖癥的藥物）的人會(huì)減少對(duì)這些公司產(chǎn)品的消費(fèi)。據(jù)報(bào)道，市場對(duì)GLP-1減肥藥的興奮程度已經(jīng)超過了主導(dǎo)2023年上半年的AI熱潮。
此前沃爾瑪高管也曾警告稱，已經(jīng)看到了藥品對(duì)食品購物需求的影響。但也有投資者持不同意見，包括Nik Modi在內(nèi)的RBC分析師表示，“GLP-1熊市論已經(jīng)過頭了”，這已經(jīng)導(dǎo)致必需消費(fèi)品股估值較低，并提高了這些股票的吸引力。
有意思的是，作為全球頭號(hào)食品公司，雀巢的“迎戰(zhàn)”策略讓人意外：GLP-1減肥藥帶來的不是“危”，而是“機(jī)”。
“最近人們對(duì)一類名為GLP-1激動(dòng)劑的新型藥物產(chǎn)生了興趣，這突顯了大眾對(duì)抗全球肥胖率的愿望。我相信我們可以做出重要的貢獻(xiàn)?！笔┠蔚略跁?huì)上表示。
他解釋說，雖然這些藥物為肥胖患者和2型糖尿病患者提供了新的治療選擇，但它們并不是永久的解決方案，也不能替代適當(dāng)?shù)娘嬍澈瓦m量的運(yùn)動(dòng)?！搬槍?duì)患者用藥期間及之后，我們已經(jīng)開發(fā)了許多配套產(chǎn)品，旨在解決GLP-1治療期間營養(yǎng)不良和瘦肌肉量損失的風(fēng)險(xiǎn)，并避免或限制治療后體重反彈?！?/p>
“這些創(chuàng)新都在我們的專業(yè)領(lǐng)域內(nèi)，我們可以利用我們對(duì)營養(yǎng)科學(xué)的深刻理解，推出適當(dāng)?shù)臓I養(yǎng)補(bǔ)充方案。”施奈德說，“雖然我預(yù)計(jì)我們的食品和營養(yǎng)品業(yè)務(wù)也將從中受益，但我們主要的優(yōu)勢將體現(xiàn)在雀巢健康科學(xué)業(yè)務(wù)領(lǐng)域?！?/p>
施奈德認(rèn)為，上述GLP-1減肥藥帶來的新機(jī)遇完全可以抵消潛在的沖擊。
“我們研究這些藥物及其影響已經(jīng)有相當(dāng)長一段時(shí)間了，遠(yuǎn)比我們最近看到的一些頭條新聞要早得多。據(jù)我們所知，食品和零食相關(guān)品類受到的影響最大。因此，于我們而言，這將是冷凍食品、糖果，以及在某種程度上冰淇淋也會(huì)受影響?！彼f。
他表示，“由于雀巢只有15%的全球收入和20%的北美收入來自正餐或零食產(chǎn)品，因此我認(rèn)為任何潛在的收入敞口都非常有限。根據(jù)我的判斷，我剛才概述的創(chuàng)新機(jī)會(huì)可以完全補(bǔ)償這一點(diǎn)?！?/p>
小食代留意到，會(huì)上還有多名分析師具體問到了這款藥物可能對(duì)咖啡品類的影響。
“至于咖啡，是的，有很多說法。我們有聽說（藥物使得）人們可能不那么喜歡喝咖啡，但到目前為止，我們看到的證據(jù)只是個(gè)別說法，缺乏硬數(shù)據(jù)支撐?！笔┠蔚禄貞?yīng)道。
他說，當(dāng)談到卡路里、談到肥胖時(shí)，咖啡肯定不是罪魁禍?zhǔn)祝驗(yàn)樗欠浅５蜔崃康娘嬈?。“通常，一杯濃縮咖啡的熱量為3卡路里，一杯（不加糖不加奶的美式）咖啡的熱量也差不多，所以我認(rèn)為主要的敞口不會(huì)發(fā)生?！?/p>
“任何嘗試減肥的人都知道，缺乏精力是人們在那段時(shí)期經(jīng)常抱怨的事情之一。因此，如果您習(xí)慣在餐前或者用餐過程中補(bǔ)充咖啡因，我認(rèn)為咖啡當(dāng)然是首選。所以我不太擔(dān)心咖啡（會(huì)受到影響），但顯然，我們會(huì)密切關(guān)注它?！彼f。
有趣的是，施奈德直言外界已經(jīng)“反應(yīng)過度”。
“在一家美國零售商（注：這里指的是沃爾瑪）發(fā)表一些評(píng)論后，我們在過去幾周里看到了人們的強(qiáng)烈反應(yīng)?！彼f，“我們感到有點(diǎn)驚訝，尚處在發(fā)展早期的事物竟引發(fā)了如此強(qiáng)烈的反應(yīng)?！?/p>
他表示，在雀巢看來，這些藥物已經(jīng)存在很多年了，已經(jīng)進(jìn)行過臨床試驗(yàn)?！帮@然，考慮到成本和產(chǎn)能的限制，這些藥物的推出將需要很長時(shí)間。目前尚不清楚有多少人愿意去嘗試?？紤]到一些非常嚴(yán)重的副作用，目前尚不清楚人們會(huì)堅(jiān)持（服用）多久?！彼f。
即使真的流行起來，他指雀巢早已有了應(yīng)對(duì)之策。
“我們現(xiàn)在已經(jīng)有了非常合適的配套產(chǎn)品，例如我們的OptiFast系列產(chǎn)品，我認(rèn)為在使用這些GLP-1治療之前、期間和之后都很適合食用。我們的Boost系列產(chǎn)品里也有非常有針對(duì)性的產(chǎn)品。同時(shí)，我們的創(chuàng)新產(chǎn)品最快將于明年上市?！笔┠蔚逻@樣說。
奶粉供應(yīng)鏈
新生兒人口出生率的下降，也似乎正在改變遠(yuǎn)在愛爾蘭的一家工廠的命運(yùn)。
上周，雀巢宣布將于2026年第一季度停止其位于愛爾蘭利默里克郡阿斯基頓的一家奶粉工廠的運(yùn)營。該工廠所有產(chǎn)品均用于出口，主要銷往中國和亞洲的其他的市場，關(guān)閉的原因是相關(guān)需求下降。該工廠共有491名員工，其中研發(fā)機(jī)構(gòu)有51名員工，關(guān)閉可能導(dǎo)致這些工作崗位的流失。
小食代留意到，有分析師在會(huì)上問到了這一關(guān)廠的決定，以及雀巢對(duì)嬰幼兒配方奶粉市場的最新看法等。
“很明顯，世界各地的出生率都在下降。”施奈德說，中國的出生率也在下降。相對(duì)而言，在恢復(fù)市場份額方面，雀巢在中國取得了良好的進(jìn)展；但無法回避的事實(shí)是，對(duì)于幾年前就建立的生產(chǎn)設(shè)施來說，今天的全球需求已變得與過去不同了。
資料圖片
他認(rèn)為，過去這些年，出生率的下降幅度顯然超出了任何人的預(yù)期?！拔矣浀迷谝咔楸┌l(fā)之初，有一個(gè)很大的懸念是：‘這會(huì)導(dǎo)致出生率增加還是減少呢？’如今在世界各地，我們已經(jīng)看到了出生率的下降。因此，（有關(guān)優(yōu)化）更多是要對(duì)此做出調(diào)整，特別是針對(duì)中國（市場需求）的調(diào)整。”
“這與咖啡和寵物護(hù)理等品類的情況不同，我們看到（咖啡和寵物護(hù)理等）未來潛在需求持續(xù)強(qiáng)勁增長。事實(shí)上，在某些領(lǐng)域——例如寵物護(hù)理，（我們的供應(yīng)鏈）還得努力趕上，才能滿足需求。”他說。
“因此，這正是為了重新平衡供應(yīng)鏈，也是為了滿足中國消費(fèi)者的需求，因?yàn)橹袊M(fèi)者對(duì)在本土生產(chǎn)的奶粉興趣明顯在上升。這就是我們宣布這一計(jì)劃背后的考量?！笔┠蔚卤硎荆@本質(zhì)上是根據(jù)該公司所看到的需求情況來調(diào)整其產(chǎn)能。
寵物食品前景
如上所述，在嬰幼兒配方奶粉需求下滑的同時(shí)，雀巢的寵物食品業(yè)務(wù)卻需求大漲，甚至出現(xiàn)了“供不應(yīng)求”的現(xiàn)象。
施奈德在會(huì)上表示，寵物護(hù)理的需求大漲明顯始于疫情，私人寵物擁有量的大幅增加，帶來了寵物食品需求的激增?！拔覀儺?dāng)時(shí)已經(jīng)接近產(chǎn)能極限了，然后，當(dāng)發(fā)生（疫情）這樣的非常令人驚訝的事件時(shí)，它顯然使我們超出了當(dāng)時(shí)的（供應(yīng)）極限?！?/p>
“我們立馬投入了額外的產(chǎn)能，它投入使用的時(shí)間非常符合我們當(dāng)時(shí)的預(yù)期。但正如您可以想象到的那樣，獲得許可、制定計(jì)劃、然后建造這樣的東西是需要一段時(shí)間的?！彼f，這就是為什么雀巢寵物食品有一段時(shí)間的產(chǎn)能還是沒辦法跟上。
如今，雀巢寵物食品的“擴(kuò)產(chǎn)”還在進(jìn)行時(shí)?！拔覀儸F(xiàn)在看到的一條又一條的生產(chǎn)線正在陸續(xù)投產(chǎn)，我們過去受到的供應(yīng)鏈限制正在逐漸緩解，所以從2024年開始，我們應(yīng)該處于一個(gè)更好的交付水平?！笔┠蔚抡f。
不過，施奈德指出，該業(yè)務(wù)的增速會(huì)較之前有所放緩?！拌b于我們過去經(jīng)歷了非常強(qiáng)勁的增長率，應(yīng)該沒有人會(huì)對(duì)這種增長現(xiàn)在有所放緩而感到驚訝。我的意思是，它不會(huì)永久維持兩位數(shù)增長，但我們會(huì)繼續(xù)將其視作一個(gè)高個(gè)位數(shù)增長的業(yè)務(wù)?！?/p>
談到疫情后的新趨勢，他又表示，相比起雀巢實(shí)力強(qiáng)勁的領(lǐng)域，一些其他的寵物食品細(xì)分市場可能更受影響。“例如，我們看到，隨著新冠疫情后的正?；?，對(duì)（寵物）零食的需求減少了；但這從來都不是我們非常強(qiáng)大的子品類之一。此外，我們還看到超高端業(yè)務(wù)面臨著一些壓力；但這也不是我們的重點(diǎn)領(lǐng)域?！?/p>
“對(duì)于我們所提供的產(chǎn)品，特別是基于科學(xué)配方的、以及高端的產(chǎn)品，我們看到持續(xù)良好的、強(qiáng)勁的需求，因此沒有理由感到擔(dān)心。”施奈德表示。
小食代留意到，雀巢集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官Fran ois-Xavier Roger隨后在會(huì)上補(bǔ)充指出，就寵物護(hù)理的實(shí)際內(nèi)部增長（RIG，通常能反映出產(chǎn)品的銷售量）勢頭而言，預(yù)計(jì)包括中國在內(nèi)的新興市場貢獻(xiàn)更大。
“我在今年年初做了一個(gè)關(guān)于這個(gè)問題的演講，新興市場的卡路里轉(zhuǎn)換率正在增長，我們有很大的機(jī)會(huì)，這是我們擁有的主要驅(qū)動(dòng)因素之一，基本上會(huì)帶來RIG的增長，而在北美和歐洲等發(fā)達(dá)市場，則更多的是跟高端化有關(guān)，對(duì)RIG的影響較小。”他說。