文 | 野馬財(cái)經(jīng) 張凱旌
編輯丨武麗娟
A股市場曾有這樣一位“資本大佬”，旗下集團(tuán)以“陽光”為名，卻隱秘控制一家看似與自己無關(guān)的上市公司長達(dá)4年，而且期間曾操縱19個(gè)賬戶交易公司股票，不僅沒賺錢，還虧了近十個(gè)億。一系列違規(guī)操作，還讓其被終身禁入市場，可謂“賠了夫人又折兵”。
這位“大佬”是陸克平，如今已經(jīng)79歲高齡。但證監(jiān)會(huì)對(duì)其的處罰并沒有就此劃上句號(hào)，10月9日晚，江蘇陽光（600220.SH）、四環(huán)生物（000518.SZ）齊發(fā)公告，稱因涉嫌證券市場操縱違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)已決定對(duì)陸克平立案。
四環(huán)生物正是陸克平曾經(jīng)隱秘控制的公司，至今陸克平仍是其實(shí)際控制人，而江蘇陽光則是陸克平資本藍(lán)圖的起點(diǎn)，幫他積累起第一桶金的國內(nèi)紡織業(yè)龍頭。
消息一出，投資者立刻聞風(fēng)而散。10月10日，江蘇陽光股價(jià)被砸跌停，主力資金凈流出1672.95萬元，創(chuàng)近10個(gè)月新高，四環(huán)生物股價(jià)也單日收跌2.83%。截至10月12日，兩家公司合計(jì)市值僅剩67億元。
三年前的處罰還歷歷在目，這次還能掀出陸克平的什么老底？
會(huì)掉進(jìn)同一條河嗎？
雖然公告了陸克平被立案的情況，但江蘇陽光并未說明具體細(xì)節(jié)。公司董秘亦表示，公司只是接到通知，這次立案是針對(duì)陸克平個(gè)人，具體情況不清楚。
這引起了投資者們的猜測。如股吧中就有投資者稱，“2014年就開始搞了，現(xiàn)在才發(fā)現(xiàn)”“冰山一角，還這么早前的事拿來說”，也有投資者回復(fù)“能來個(gè)回馬槍也是好事，能起到震懾”。
來源：股吧
言下之意直指陸克平2020年遭到的處罰。當(dāng)時(shí)，陸克平因?yàn)樽?014年起開始增持四環(huán)生物股票，達(dá)5%及每增加5%時(shí)未依法公告、報(bào)告，且存在限制交易期內(nèi)違法買賣股票的行為，并指使四環(huán)生物從事信息披露違法行為，被認(rèn)定嚴(yán)重?cái)_亂市場秩序并造成嚴(yán)重社會(huì)影響，被證監(jiān)會(huì)采取終身市場禁入措施，并處罰款2734萬元。
不過，北京威諾律師事務(wù)所合伙人楊兆全律師表示，根據(jù)《行政處罰法》的規(guī)定，行政機(jī)關(guān)遵循一事不再罰的原則。在他看來，此次調(diào)查應(yīng)該是新的事情，不可能對(duì)以前已經(jīng)調(diào)查處理過的事情重新查處。
楊兆全稱，一般來說，證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查通知書，對(duì)當(dāng)事人涉嫌違法的描述，通常會(huì)比較寬泛，不會(huì)特別明確。這樣能為調(diào)查留下足夠的空間。
上海申倫律師事務(wù)所夏海龍律師也認(rèn)為，在已經(jīng)對(duì)前次違法行為作出處罰決定的情況下，此次立案當(dāng)針對(duì)新的違法行為。至于案件事實(shí)方面，是最近的事還是以前的事，是陸克平個(gè)人的事還是公司的事，都不好揣測。
可以肯定的是，陸克平在2020年被禁入市場后，基本不可能再通過公開市場交易去操縱股價(jià)。但一來幕后違法行為無法被排除在外，二來操縱市場罪涉及范圍很廣，因此案件還是要等證監(jiān)會(huì)公布結(jié)果才能水落石出。
陸克平的“前科”
值得一提的是，陸克平縱橫資本市場多年，早已成了違規(guī)的“慣犯”。股民中甚至喊出“對(duì)其應(yīng)倒查20年”的聲音。
2015年，海潤光伏因公司及相關(guān)責(zé)任方存在誤導(dǎo)性陳述、未完整披露超比例減持情況、短線交易等違法行為，被江蘇證監(jiān)局警告，并處40萬元罰款。陸克平正是短線交易大軍中的重要一員。
海潤光伏曾是國內(nèi)最大的晶硅太陽能電池生產(chǎn)企業(yè)之一，2011年完成借殼上市，大股東是陸克平通過陽光集團(tuán)實(shí)控的紫金電子。然而上市后三年，海潤光伏業(yè)績從未達(dá)到過承諾，公司經(jīng)營反而走上了下坡路，但這并不妨礙陸克平展開自己的“騷操作”。
首先，海潤光伏進(jìn)行了每10股派發(fā)現(xiàn)金7.4元的大額分紅，陽光集團(tuán)等20名原股東借此回籠資金超3億元。緊接著，限售股解禁后，以紫金電子為主的股東們?cè)诙潭?個(gè)月時(shí)間內(nèi)減持套現(xiàn)35.6億元，其中紫金電子套現(xiàn)超20億元。
陸克平的持股比例也從2014年12月的14.73%，降至2015年4月8日的0.19%。
來源：Wind數(shù)據(jù)
對(duì)此，“深水財(cái)經(jīng)社”曾公開一封海潤光伏小股東的公開信，其中稱：“不想辦法支持公司渡過難關(guān)，反而腳底抹油瘋狂套現(xiàn)，把災(zāi)難留給十余萬信任他們的中小投資者。”
與此同時(shí)，陸克平在四環(huán)生物的布局也已悄然展開。2014年2月20日至2018年4月11日，陸克平拉上妻子、兒子和一干在陽光集團(tuán)擔(dān)任過要職的老員工，累計(jì)買入四環(huán)生物股票金額43.21億元，比現(xiàn)在公司總市值還多14億元。
期間，陸克平及其一致行動(dòng)人持股比例一度超30%，可四環(huán)生物面對(duì)監(jiān)管提問還是一直堅(jiān)稱沒有實(shí)控人。面對(duì)證監(jiān)會(huì)的罰單，陸克平還辯稱，四環(huán)生物和自己沒關(guān)系，且投資四環(huán)生物虧損近10億，沒有違法故意，但這些理由都未被采納。
而在起家的公司江蘇陽光身上，陸克平同樣有過違規(guī)記錄。
2013年，證監(jiān)會(huì)江蘇監(jiān)管局對(duì)江蘇陽光下發(fā)《警示函》，理由是其在控股子公司寧夏陽光停產(chǎn)、破產(chǎn)事項(xiàng)及公司2012年日常關(guān)聯(lián)交易的信息披露及決策程序方面存在違規(guī)行為。
2022年，江蘇陽光又連續(xù)因信息披露問題被點(diǎn)名、警告。其中第一次是因?yàn)?021年半年報(bào)、三季報(bào)存貨披露不準(zhǔn)確、財(cái)務(wù)核算不規(guī)范；第二次是因?yàn)樽庸捐翢犭娡．a(chǎn)后被收儲(chǔ)，對(duì)公司2021年度利潤有重大影響但未及時(shí)披露信息。
陸克平已提前“交班”，股權(quán)轉(zhuǎn)讓受困質(zhì)押
入主每一家上市公司后，都有違規(guī)行為，這已經(jīng)讓陸克平旗下的資產(chǎn)“傷痕累累”。
如今海潤光伏已經(jīng)退市，主營生物醫(yī)藥制品的四環(huán)生物基本面情況也難言樂觀，營收連續(xù)下降且多年難以扭虧。相比之下，去年靠紡織年入17億元的江蘇陽光已經(jīng)算是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
有意思的是，仿佛是“預(yù)感”到自己要被立案的情景，今年陸克平已經(jīng)與兒子陸宇做了不少交接，主要就集中在江蘇陽光的職位和控制權(quán)方面。
今年3月，陸宇已經(jīng)接替繆鋒成為江蘇陽光新一任董事長。同期上任的，還有陸克平為陸宇搭配的兩位“老臣”和一位“高材生”，分別是自2004年從江蘇陽光生產(chǎn)技術(shù)部部長一路升遷至今的總經(jīng)理高青化、自2007年擔(dān)任陽光置業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人15年的財(cái)務(wù)總監(jiān)潘新雷、以及畢業(yè)于對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)，金融碩士學(xué)歷的“90后”董秘楊之豪。
6月，陸克平家族開始騰挪股權(quán)。先是由陳麗芬將江蘇陽光控股股東陽光集團(tuán)6%持股轉(zhuǎn)給陸克平，再由陸克平將總計(jì)66.79%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給陸宇。如果轉(zhuǎn)讓完成，陸宇將間接持有江蘇陽光12.69%股份，再加上一致行動(dòng)人郁琴芬和孫寧玲，持股比例合計(jì)達(dá)26.92%。陸宇會(huì)成為江蘇陽光新實(shí)控人。
來源：江蘇陽光公告
父子交易的股權(quán)作價(jià)為3.63億元，而《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》發(fā)布時(shí)正值江蘇陽光一年內(nèi)的股價(jià)低點(diǎn)。即便以當(dāng)日股價(jià)計(jì)算，這份報(bào)價(jià)相較市場價(jià)還是打了七折。
不過，由于陸克平手上陽光集團(tuán)的股權(quán)有60%處在質(zhì)押狀態(tài)，股權(quán)交割過戶會(huì)受一定限制，因此直至陸克平被立案，父子交接也沒能完成。
或許是為了做另一手準(zhǔn)備，7月陸宇還斥資3.1億元對(duì)陽光集團(tuán)進(jìn)行了增資。目前陸宇已是陽光集團(tuán)的單一大股東，持股42.28%。
此外，陸宇還是IT設(shè)備概念龍頭威創(chuàng)股份（002308.SZ）的董事長。
“毛紡巨子”追光17年，到頭來一場空？
從實(shí)業(yè)起家的大佬，到因各種違規(guī)操作屢次遭到處罰的市場反面典型，陸克平近80年的人生經(jīng)歷了過山車式的轉(zhuǎn)變。
有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)陸克平：“起于江蘇陽光，興于海潤光伏，終于四環(huán)生物。”
陸克平生于中國紡織工業(yè)重鎮(zhèn)江陰，年少時(shí)從江陰新橋公社社教工作隊(duì)開始任職，幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)，在42歲時(shí)當(dāng)上了江陰市精毛紡廠黨支部書記兼廠長。
與當(dāng)?shù)仄渌麖S不同的是，陸克平抓住政策契機(jī)，從國外引進(jìn)了先進(jìn)的紡織、染色設(shè)備和生產(chǎn)流水線、創(chuàng)造了自己的品牌；此外，他還建立了以“一站三中心”為主要支撐的技術(shù)創(chuàng)新體系。
“當(dāng)時(shí)就是國家給我們一點(diǎn)政策，我們就敢于負(fù)債經(jīng)營。國家的政策是陽光，有了陽光我們的‘陽光’就燦爛?！惫业年懣似?，很快率領(lǐng)江蘇陽光走出國門，并順利登陸資本市場。江蘇陽光一度是國內(nèi)最大的精毛紡生產(chǎn)企業(yè)，2005年，陸克平以14億元身家首登胡潤百富榜，名列榜單第124位，被業(yè)界譽(yù)為“毛紡巨子”。
但在生涯的高光時(shí)刻，陸克平卻又盯上了正處于發(fā)展熱潮中的光伏生意。2006年，陸克平開始“追光”，一追就是17年。
起初，陸克平曾設(shè)立寧夏陽光公司，用于生產(chǎn)多晶硅，還曾想打造完整產(chǎn)業(yè)鏈。紫金電子收購的海潤光伏，便是寧夏陽光的下游公司。
然而在全球性光伏產(chǎn)業(yè)寒冬的沖擊下，寧夏陽光和海潤光伏沒多久就“一死一傷”。前者直接破產(chǎn)，后者成了利潤黑洞，不停吸納紫金電子的業(yè)績補(bǔ)償款。
事實(shí)上，在這一階段，光伏到底在江蘇陽光資本版圖中處于怎樣的位置，也飽受質(zhì)疑。據(jù)《中國企業(yè)報(bào)》，華泰證券的一位分析師曾指出，“從宣布進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)到多晶硅工廠投產(chǎn)、銷售，最終破產(chǎn)，這一業(yè)務(wù)除了在此前推高公司股價(jià)上漲扮演著概念炒作的角色之外，并未能在業(yè)績、利潤上給上市公司帶來直接貢獻(xiàn)。”
此后很長一段時(shí)間，陸克平給市場留下的印象，更多是違規(guī)、減持、虧十億……直至2021年，陽光集團(tuán)又傳來了與政府簽訂光伏投產(chǎn)項(xiàng)目協(xié)議的消息。
一開始，江蘇陽光還澄清稱，陽光集團(tuán)簽約光伏與自己無關(guān)；沒到半年，江蘇陽光就不裝了，要在內(nèi)蒙古設(shè)立新的光伏子公司。前后兩次消息放出后，江蘇陽光股價(jià)都收獲連板漲停，那也是2017年至今公司股價(jià)最高的一段時(shí)期。
然而后來的事實(shí)證明，這些依然是空中樓閣。無論是陽光集團(tuán)與巴彥淖爾市政府簽的351億元投資協(xié)議，還是江蘇陽光與包頭市政府簽的200億元投資協(xié)議，至今都沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
其實(shí)這也并不難理解，截至9月26日，江蘇陽光控股股東及一致行動(dòng)人95.09%的股權(quán)都被質(zhì)押；截至今年上半年，江蘇陽光賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅剩1.41億元，短期借款則高達(dá)15.44億元。公司自身現(xiàn)金流已經(jīng)趨于緊張的情況下，想要進(jìn)軍以重資產(chǎn)、高投入聞名的光伏產(chǎn)業(yè)，顯然是有不小的難度。
資本運(yùn)作被查，跨界光伏也遙遙無期。你認(rèn)為這樣的陸克平，最終會(huì)以怎樣的結(jié)局收?qǐng)瞿?？評(píng)論區(qū)聊聊吧！