文 | 時(shí)代財(cái)經(jīng)App 羅東駿
編輯 | 盧泳志
在違規(guī)減持觸碰“紅線”后，知名駕校老板因涉嫌操縱證券市場(chǎng)罪被捕。
9月15日晚，東方時(shí)尚（603377.SH）公告，公司收到公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)徐雄家屬的通知，徐雄因涉嫌操縱證券市場(chǎng)罪，經(jīng)上海市人民檢察院第一分院批準(zhǔn)逮捕。
此前，知名前私募基金經(jīng)理葉飛曾爆料，稱東方時(shí)尚等上市公司存在“偽市值管理”。8月28日，東方時(shí)尚“頂風(fēng)作案”違規(guī)減持，引發(fā)北京證監(jiān)局、上海證券交易所采取監(jiān)管措施。
監(jiān)管層連續(xù)對(duì)上市公司大股東、董監(jiān)高等利益相關(guān)方違規(guī)減持等違法違規(guī)行為屢出重拳，或許可以被視為監(jiān)管層嚴(yán)厲整治A股亂象市場(chǎng)的信號(hào)。
知名駕校老板為何被抓？
東方時(shí)尚主營(yíng)業(yè)務(wù)為駕駛員培訓(xùn)、民用航空器駕駛員培訓(xùn)等，于2016年上市，近年來業(yè)績(jī)堪憂，股價(jià)也處于破發(fā)狀態(tài)，發(fā)行價(jià)為11.14元/股，截至9月18日收盤為5.46元/股。
8月27日，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為。按照最新要求，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤(rùn)30%的，控股股東與實(shí)控人不得減持。同時(shí)，監(jiān)管方面表示，將嚴(yán)控其他上市公司股東減持總量。
然而，8月28日，東方時(shí)尚便“頂風(fēng)作案”，發(fā)布公告稱控股股東東方時(shí)尚投資于8月28日通過大宗交易減持公司股份340萬股，占公司總股本比例0.47%，涉及金額超2200萬元。
鑒于當(dāng)時(shí)東方時(shí)尚股價(jià)處于破發(fā)狀態(tài)，北京證監(jiān)局和上海證券交易所迅速反應(yīng)，對(duì)東方時(shí)尚及相關(guān)方開出罰單。
9月6日，北京證監(jiān)局對(duì)東方時(shí)尚下發(fā)《責(zé)令改正措施的決定》：根據(jù)《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》第十四條的規(guī)定,決定其采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施。要求東方時(shí)尚認(rèn)真吸取教訓(xùn),加強(qiáng)證券法律法規(guī)學(xué)習(xí)，切實(shí)規(guī)范減持上市公司股份行為，依法依規(guī)履行相關(guān)信息披露義務(wù)，杜絕此類行為再次發(fā)生。上海證券交易所上市公司管理一部亦對(duì)東方時(shí)尚控股股東東方時(shí)尚投資予以監(jiān)管警示。
隨后，東方時(shí)尚公告稱，東方時(shí)尚投資將于 2023年9月15日前購(gòu)回此前減持的 340 萬股份。截至9月15日，東方時(shí)尚投資已經(jīng)通過自籌資金以二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易方式購(gòu)回 340 萬股份。當(dāng)晚，東方時(shí)尚深夜公告稱公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)因涉及操縱證券市場(chǎng)交易罪被逮捕。
一位不愿意透露姓名的法律屆人士告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，主觀上沒有破壞金融管理秩序的減持是不會(huì)觸及操縱證券市場(chǎng)交易罪的，操縱證券市場(chǎng)罪動(dòng)輒數(shù)百萬上千萬。
那么，究竟達(dá)到什么標(biāo)準(zhǔn)條件，會(huì)引起公安機(jī)關(guān)注意，作為刑事案件立案？
《刑法》第一百八十二條規(guī)定，操縱證券、期貨市場(chǎng)，影響證券、期貨交易價(jià)格或者證券、期貨交易量，情節(jié)嚴(yán)重的構(gòu)成操縱證券市場(chǎng)罪或操縱期貨市場(chǎng)罪。根據(jù)公安部最高檢和公安部出臺(tái)《關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定（二）》第34條規(guī)定，上述罪名的立案標(biāo)準(zhǔn)比如：異常交易行為，主要指刑法182條中的行為；交易者持有股票比例一般10%以上；結(jié)果上以連續(xù)10個(gè)交易日為準(zhǔn)，統(tǒng)計(jì)累計(jì)成交占比交易總量，一般是20%以上；成交額千萬以上；與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券、期貨交易等。
上市即巔峰，控股股東不斷減持
東方時(shí)尚露馬腳，其實(shí)早有端倪。2021年5月，知名前私募基金經(jīng)理葉飛就曾爆料，稱東方時(shí)尚等上市公司存在“偽市值管理”。
當(dāng)時(shí)，東方時(shí)尚公告回應(yīng)稱，公司與“市值管理”無關(guān)，經(jīng)公司內(nèi)部自查及征詢，公司、控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員均未直接或通過第三方以口頭或書面形式委托有關(guān)盤方購(gòu)買公司股票、開展“市值管理”，也未接觸“葉飛”及其“淮北市倚天投資有限公司”，“葉飛”及其“淮北市倚天投資有限公司”也并未持有公司股票。然而，次日二級(jí)市場(chǎng)上公司股價(jià)依舊持續(xù)下跌，幾天內(nèi)蒸發(fā)了數(shù)十億元。
時(shí)代財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，東方時(shí)尚上市即巔峰。東方時(shí)尚自2016年2月登陸上交所主板市場(chǎng)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入到13億元頂峰，此后一直在10億元左右上下浮動(dòng)；其扣非凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，2022年扣非凈利潤(rùn)為負(fù)，共計(jì)虧損5274.84萬元。根據(jù)東方時(shí)尚2023半年報(bào)，上半年?yáng)|方時(shí)尚扣非凈利潤(rùn)為-118.44萬元，仍處于虧損狀態(tài)，比上年同期下降111.52%。
此前，東方時(shí)尚投資多次減持東方時(shí)尚。2019年禁售期滿后，徐雄控制的東方時(shí)尚投資就套現(xiàn)12億元。今年以來，除了上述違規(guī)減持340萬股，東方時(shí)尚投資還在1月4日減持926萬股，在1月6日減持336萬股，在8月24日減持730萬股，分別套現(xiàn)5976.59萬元、2093.72萬元和5324.04萬元，合計(jì)1.34億元。
除了減持風(fēng)波，東方時(shí)尚所處的駕駛培訓(xùn)行業(yè)也正處于下行期。
東方時(shí)尚在2022年報(bào)中稱，受社會(huì)公共衛(wèi)生事件，各地子公司都出現(xiàn)了不同程度的停業(yè)、停訓(xùn)、停飛的情況導(dǎo)致了營(yíng)收凈利下滑。并稱駕培行業(yè)供給端呈現(xiàn)散、亂、小的特點(diǎn)，千億市場(chǎng)紅海程度高且規(guī)模趨穩(wěn)。近年駕培機(jī)構(gòu)的用地、人工及燃油成本不斷上漲，但行業(yè)招生市場(chǎng)價(jià)格卻無明顯變化，甚至出現(xiàn)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，行業(yè)整體盈利能力持續(xù)下降，業(yè)務(wù)出現(xiàn)了收縮。
為了降本增效，東方時(shí)尚調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向，將業(yè)務(wù)重心一部分放在VR學(xué)車上，在全國(guó)各地布局了VR模擬教學(xué)培訓(xùn)設(shè)備和AI人工智能培訓(xùn)系統(tǒng)，滿足學(xué)員就近學(xué)車的需求。
東方時(shí)尚財(cái)報(bào)顯示，其研發(fā)費(fèi)用并不高。2023上半年，公司在研發(fā)中的投入僅為558.66萬元，而2022年同期研發(fā)費(fèi)用為1264.51萬元，同比下降55.74%。
賽道紅海加劇，押寶VR求變的前景尚不明晰，身處輿論漩渦的東方時(shí)尚近日連跌，9月18日?qǐng)?bào)收5.46元/股，比前一交易日下跌0.61元，跌幅10.05%，成交量4.43萬手，成交額2417萬元，總市值39.35億元。