文｜時(shí)代周報(bào) 張照
編輯｜林銘銘
千億車企長(zhǎng)城汽車正遭遇轉(zhuǎn)型陣痛。
近日，長(zhǎng)城汽車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)城汽車”）披露2023年半年度報(bào)告，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入699.71億元，同比增長(zhǎng)12.61%；歸母凈利潤(rùn)13.61億元，同比減少75.69%；扣非后歸母凈利潤(rùn)7.49億元，同比減少63.6%。
時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這是長(zhǎng)城汽車近三年內(nèi)歸母凈利潤(rùn)和扣非后歸母凈利潤(rùn)最大幅度的下滑。
對(duì)此，長(zhǎng)城汽車在半年報(bào)解釋稱，公司深化向新能源及智能化轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大了品牌和渠道建設(shè)投入、研發(fā)投入以及匯率收益減少，導(dǎo)致歸母凈利潤(rùn)減少。
8月31日，關(guān)于新能源及智能化轉(zhuǎn)型、毛利率減少原因、新產(chǎn)品銷售情況、產(chǎn)品出海情況等問題，時(shí)代周報(bào)記者向長(zhǎng)城汽車發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿未獲有效回復(fù)。同日，時(shí)代周報(bào)記者致電長(zhǎng)城汽車信披電話，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一切以財(cái)報(bào)披露的信息為準(zhǔn)。
對(duì)此，平安證券在研報(bào)中指出，長(zhǎng)城汽車毛利率減少了1.53個(gè)百分點(diǎn)至16.85%，渠道變革+新品推出導(dǎo)致銷售費(fèi)用增幅高達(dá)46.8%，銷售費(fèi)用率同比提高1.08個(gè)百分點(diǎn)至4.65%，超出預(yù)期。
增收不增利
半年報(bào)顯示，長(zhǎng)城汽車目前擁有哈弗、魏牌、歐拉、長(zhǎng)城皮卡和坦克五大品牌，產(chǎn)品主要涵蓋SUV、轎車、皮卡三大品類，動(dòng)力包括傳統(tǒng)動(dòng)力車型和插電式混動(dòng)、純電動(dòng)等新能源車型。
2023年上半年，長(zhǎng)城汽車實(shí)現(xiàn)銷量518796輛，同比微增1.22%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入699.71億元，同比增長(zhǎng)12.61%。以此計(jì)算的長(zhǎng)城汽車單車均價(jià)達(dá)到13.49萬(wàn)元，較2022年的12.94萬(wàn)元單車均價(jià)有所提升。
但同時(shí)，長(zhǎng)城汽車歸母凈利潤(rùn)和扣非后歸母凈利潤(rùn)雙雙下滑，分別為13.61億元、7.49億元，分別同比減少75.69%、63.6%。
長(zhǎng)城汽車在財(cái)報(bào)中表示，上半年公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大了品牌和渠道建設(shè)投入、研發(fā)投入以及匯率收益減少，導(dǎo)致歸母凈利潤(rùn)減少。
時(shí)代周報(bào)記者注意到，長(zhǎng)城汽車上半年?duì)I業(yè)成本同比增長(zhǎng)14.72%，增幅超過營(yíng)收增幅；銷售費(fèi)用同比大增46.8%至32.53億元，研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)10.48%至35.09億元；財(cái)務(wù)費(fèi)用從-29.33億元升至-2.24億元；毛利率同比減少1.53個(gè)百分點(diǎn)至16.85%。
同時(shí)，時(shí)代周報(bào)記者還發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)城汽車2022年上半年扣非后歸母凈利潤(rùn)就已開始下滑，較上年同期減少27.56%至20.59億元；彼時(shí)長(zhǎng)城汽車營(yíng)收同比微增0.33%，靠政府補(bǔ)助及俄羅斯盧布匯率異常波動(dòng)產(chǎn)生的匯率損益避免了歸母凈利潤(rùn)的下滑。
國(guó)海證券研報(bào)表示，長(zhǎng)城汽車營(yíng)收連續(xù)三年增長(zhǎng)，智能電動(dòng)轉(zhuǎn)型過程中凈利潤(rùn)承壓但環(huán)比改善，隨公司轉(zhuǎn)型完成，利潤(rùn)有望逐步恢復(fù)。
內(nèi)銷乏力，試水降價(jià)
“2022年深蹲，2023年起跳”，長(zhǎng)城汽車在今年年初提出，向著160萬(wàn)輛銷量目前邁進(jìn)。
然而，一年過半，長(zhǎng)城汽車上半年僅實(shí)現(xiàn)銷量51.88萬(wàn)輛，不足全年目標(biāo)的三分之一。
長(zhǎng)城汽車總裁穆峰在2022年度股東大會(huì)上表示，“放血式”的價(jià)格戰(zhàn)絕對(duì)不是長(zhǎng)久之計(jì)。
不卷價(jià)格，長(zhǎng)城汽車選擇發(fā)力技術(shù)升級(jí)。
今年上半年，長(zhǎng)城汽車先后推出了全新智能四驅(qū)電混技術(shù)Hi4、越野超級(jí)混動(dòng)架構(gòu)Hi4-T、咖啡智能新一代座艙系統(tǒng)Coffee OS 2等前瞻技術(shù)，密集推出了適配新技術(shù)的哈弗梟龍MAX、魏牌藍(lán)山DHT-PHEV和新摩卡DHT-PHEV、2023款長(zhǎng)城炮、金剛炮AT車型、2023款歐拉好貓、2023款歐拉芭蕾貓、2023款坦克500與坦克500 Hi4-T等新車型。
華西證券研報(bào)指出，重磅新品的持續(xù)推出有望強(qiáng)化長(zhǎng)城汽車品牌形象，加速公司智能電動(dòng)轉(zhuǎn)型進(jìn)程，帶來收入和盈利的雙重提升。
但目前無論銷售還是盈利還未看到明顯效果。
內(nèi)銷方面，長(zhǎng)城汽車今年上半年銷量出現(xiàn)明顯下滑，累計(jì)銷量395502輛，同比減少10.95%。其中，長(zhǎng)城汽車旗下SUV、轎車及其它（主要為新能源車）銷量均出現(xiàn)下滑，上半年銷量分別為276804輛、37467輛，分別同比減少10.97 %、31.81%；僅皮卡上半年銷量略增3.75%至81231輛。
今年3月，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)拉響了新一輪降價(jià)潮。申港證券研報(bào)表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，價(jià)格戰(zhàn)對(duì)于車企本身、品牌、市場(chǎng)等多方面均會(huì)形成傷害。無論是合資品牌、自主品牌還是造車新勢(shì)力，都在銷量和利潤(rùn)的雙重壓力下艱難前行。
與此同時(shí)，長(zhǎng)城汽車開始發(fā)力海外市場(chǎng)，其中巴西整車工廠預(yù)計(jì)2024年投產(chǎn)，多款智能新能源產(chǎn)品在約旦、澳大利亞、阿曼、馬達(dá)加斯加、沙特、菲律賓、智利、柬埔寨、阿聯(lián)酋等多個(gè)海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)上市，也與全球多個(gè)汽車經(jīng)銷商建立合作伙伴關(guān)系，加速拓展全球銷售網(wǎng)絡(luò)。
出口方面，長(zhǎng)城汽車今年上半年銷量大幅增長(zhǎng)，累計(jì)銷量123294輛，同比增加80.22%。其中，長(zhǎng)城汽車旗下SUV、轎車及其它（主要為新能源車）出口銷量大幅增長(zhǎng)，上半年出口銷量分別為92750輛、9839輛，分別同比增加102.52%、599.79%；反倒是皮卡上半年出口銷量略減2.39%至20705輛。
盡管，長(zhǎng)城汽車的技術(shù)進(jìn)行了升級(jí)、出口銷售也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但是長(zhǎng)城汽車的整體產(chǎn)銷量并未實(shí)現(xiàn)階段性的增長(zhǎng)。
2023年7月產(chǎn)銷快報(bào)顯示，長(zhǎng)城汽車1月至7月累計(jì)產(chǎn)量641744輛，同比微增1.83%；累計(jì)銷量628317輛，同比微增1.26%。
另一邊，長(zhǎng)城汽車的存貨還在持續(xù)增長(zhǎng)。半年報(bào)顯示，截至2023年6月，長(zhǎng)城汽車存貨達(dá)到235.58億元，較上年期末增長(zhǎng)5.29%。
今年4月，長(zhǎng)城汽車旗下歐拉品牌推出限時(shí)優(yōu)惠活動(dòng)，其中，歐拉好貓現(xiàn)金優(yōu)惠2.2萬(wàn)元，活動(dòng)時(shí)間為3月20日至4月30日。
進(jìn)入9月，長(zhǎng)城汽車旗下歐拉品牌再度推出限時(shí)優(yōu)惠活動(dòng)，其中，歐拉好貓/好貓GT優(yōu)惠2.2萬(wàn)元，閃電貓優(yōu)惠3萬(wàn)元，活動(dòng)時(shí)間為9月1日至9月30日。
國(guó)海證券研報(bào)指出，長(zhǎng)城汽車仍處于新能源品牌渠道擴(kuò)張及產(chǎn)品集中開發(fā)投放期，利潤(rùn)端壓力較大。