2季度券商手續(xù)費收入同環(huán)比依舊承壓，股市下跌，權(quán)益自營承壓，而債市保持較強景氣或是支撐券商業(yè)績的主要影響因素，此外降本增效帶動管理費用同比下降亦對凈利潤有正向拉動作用。我們預(yù)計上市券商2024H1歸母凈利潤588億，同比-27%，2024單Q2歸母凈利潤300億，同比-21%，環(huán)比+4%。受市場低迷、監(jiān)管趨嚴影響，2024上半年券商行業(yè)基本面承壓，下半年基數(shù)原因同比降幅有望收窄，F(xiàn)ICC和降本增效有望支撐全年業(yè)績。券商板塊估值和機構(gòu)配置仍位于歷史底部，低估值頭部券商、具有并購主題的標的仍是行業(yè)主線。

2024年7月3日奧迪威接受開源證券等機構(gòu)調(diào)研，董事長、總經(jīng)理：張曙光；董事、董事會秘書、副總經(jīng)理：梁美怡參與接待，并回答了調(diào)研機構(gòu)提出的問題。

開源證券研報指出，隨著AIGC技術(shù)不斷迭代，AI帶來的降本增效效果將更明顯，商業(yè)化產(chǎn)品級的原生AI游戲或越來越臨近，AI與游戲融合有望創(chuàng)造出新的玩法與游戲體驗，進一步打開游戲變現(xiàn)空間。建議繼續(xù)加大游戲板塊配置力度。

2024年5月1日至2024年5月31日，致遠互聯(lián)接受開源證券等機構(gòu)調(diào)研，董事會秘書：段芳參與接待，并回答了調(diào)研機構(gòu)提出的問題。

隨著天氣轉(zhuǎn)暖和限制因素解除，海上風(fēng)電將迎來密集的開工期，下游裝機起量將直接帶動各環(huán)節(jié)交付量提升，同時海外海風(fēng)供需緊張也給予了國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)出海契機，建議關(guān)注以下環(huán)節(jié)：1）受益于深遠海發(fā)展，價值量提升的海纜；2）具有抗通縮屬性的風(fēng)電基礎(chǔ)環(huán)節(jié)；3）下游交付起量，交付緊張的零部件環(huán)節(jié)；4）國產(chǎn)替代，市場份額提升。

美妝行業(yè)格局優(yōu)化+國產(chǎn)替代，關(guān)注細分賽道增量機會。2024年一季度美妝業(yè)績增速放緩下，中小品牌市占率收縮，頭部美妝品牌市占率上升。細分賽道中套裝、精華、乳液面霜品類等高端市場集中度較高，海外品牌仍占據(jù)主導(dǎo)地位，但小眾高端品牌增速優(yōu)于傳統(tǒng)高端品牌。2024年至今美妝投融資市場出現(xiàn)回暖，小眾、特色、出海品牌受市場關(guān)注。

受2022年5—12月祖代雞引種缺口傳導(dǎo)影響（同時受強制換羽等因素擾動），2024年白羽肉雞存在確定性供給收縮，根據(jù)42周移動平均父母代雞苗銷量對商品代雞苗供給趨勢進行推算，2024年肉雞供給低點或在10月，彼時生豬供給亦大幅收縮且進入消費旺季。豬雞邏輯相互強化，共振向上可期。當前白雞板塊仍處相對低位，配置勝率較高，建議加強配置。

政策發(fā)力下設(shè)備更新有望加速落地，看好流程工業(yè)及軌交設(shè)備投資機會。2024年以來，相關(guān)政策密集發(fā)布，或助力設(shè)備更新加速落地。一方面，設(shè)備更新有利于擴大投資、拉動經(jīng)濟；另一方面，政策通過提高能效、技術(shù)等標準，有望加速產(chǎn)業(yè)升級、供給側(cè)改革。央國企有望發(fā)揮帶頭作用。流程工業(yè)有望成為設(shè)備更新率先受益的領(lǐng)域之一。設(shè)備更新有望從成套設(shè)備向零部件、通用制造等上游傳導(dǎo)。伴隨著鐵路客流持續(xù)增長、老舊內(nèi)燃機替換需求釋放，軌交設(shè)備景氣度有望延續(xù)。

2024年3月27日至2024年3月29日，天馬新材接受開源證券等機構(gòu)調(diào)研，公司副總經(jīng)理、研發(fā)總監(jiān)：黃建林；董事會秘書：胡曉曄參與接待，并回答了調(diào)研機構(gòu)提出的問題。

2024年3月18日華密新材接受開源證券等機構(gòu)調(diào)研，董事長李藏穩(wěn)；總經(jīng)理李藏須；副總經(jīng)理郝勝濤；副總經(jīng)理趙紅濤；董事會秘書李君嫻；財務(wù)負責(zé)人翟根田參與接待，回答了調(diào)研機構(gòu)提出的問題。

2024年3月14日康比特接受開源證券等機構(gòu)調(diào)研，公司總經(jīng)理：李奇庚；公司財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書：呂立甫參與接待，并回答了調(diào)研機構(gòu)提出的問題。

2024年3月12日潮宏基接受開源證券等機構(gòu)調(diào)研，公司董事、副總裁、董秘：徐俊雄；證券事務(wù)代表：林育昊參與接待，并回答了調(diào)研機構(gòu)提出的問題。

近段時間，廣發(fā)證券、開源證券、民生證券等多家券商機構(gòu)春季策略會陸續(xù)召開。與此同時，還有多家機構(gòu)發(fā)布了對未來一段時間內(nèi)市場策略的觀察和判斷。在機構(gòu)人士看來，2024年我國經(jīng)濟存在多項內(nèi)生韌性，短期來看正處于一輪微觀風(fēng)險偏好修復(fù)的過程中，中長期來看，新興產(chǎn)業(yè)的快速增長將成為產(chǎn)業(yè)邏輯變化的核心動力。從主題投資來看，具備高股息特征的低波紅利標的，以及清潔能源、AI和衛(wèi)星等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中或孕育著投資機會。（經(jīng)濟參考報）

北交所終止企業(yè)數(shù)已超過全市場撤回企業(yè)的三分之一。

液冷技術(shù)優(yōu)勢顯著，運營商助力液冷生態(tài)完善。雖然風(fēng)冷技術(shù)是目前最普遍應(yīng)用的數(shù)據(jù)中心散熱技術(shù)，但其存在密度低和散熱能力差的缺陷，在散熱密度較高的場景如AI集群、HPC集群下盡顯頹勢。液冷與風(fēng)冷技術(shù)相比，液冷技術(shù)主要有：（1）低能耗；（2）高散熱；（3）低噪聲；（4）低TCO；（5）空間利用率高；（6）環(huán)境要求低，易部署；（7）余熱回收易實現(xiàn)等優(yōu)勢。在電信運營商的強推動下，液冷產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)有望快速發(fā)展，解決液冷產(chǎn)品標準不統(tǒng)一、CAPEX較高等行業(yè)痛點液冷滲透率或?qū)⒊掷m(xù)增長。

2024年2月23日安利股份接受開源證券等機構(gòu)調(diào)研，董事會秘書、副總經(jīng)理：劉松霞；證券事務(wù)代表：陳麗婷參與接待，并回答了調(diào)研機構(gòu)提出的問題。

翔騰新材今日漲停，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，上榜營業(yè)部席位全天成交5596.41萬元，占當日總成交金額比例為47.14%。其中，買入金額為2778.59萬元，賣出金額為2817.81萬元，合計凈賣出39.22萬元。具體來看，機構(gòu)合計凈賣出343.27萬元。此外，知名游資現(xiàn)身龍虎榜，趙老哥（中國銀河證券股份有限公司紹興證券營業(yè)部）凈買入59.54萬元、著名刺客（東莞證券股份有限公司北京分公司）凈買入432.87萬元。此外，萬和證券北京分公司、華泰證券北京東三環(huán)北路證券營業(yè)部分別買入743.70萬元、703.16萬元；開源證券西安長安路證券營業(yè)部、開源證券北京第三分公司分別賣出535.04萬元、528.66萬元。

唐山賀祥智能科技與開源證券解除上市輔導(dǎo)協(xié)議，調(diào)整戰(zhàn)略，繼續(xù)尋求合適上市時機，該公司專注于陶瓷技術(shù)，產(chǎn)品遠銷至58個國家和地區(qū)。

開源證券研報指出，醫(yī)美行業(yè)短期穩(wěn)健，長期滲透率提升、合規(guī)化、國產(chǎn)化增長邏輯未改，建議關(guān)注高潛力細分賽道，如膠原蛋白（兼具功效和安全性的材料，2024年合規(guī)填充劑產(chǎn)品有望繼續(xù)擴充）、再生類（產(chǎn)品終端溢價較高，機構(gòu)推廣意愿強）、毛發(fā)類（新穎品類）、水光針（合規(guī)產(chǎn)品有望上市）等；此外關(guān)注機構(gòu)端紛紛布局自有品牌以改善盈利能力、新模式探索等。建議關(guān)注：愛美客、朗姿股份等。