界面新聞記者 | 馮雨晨

多家上市公司公布“踩雷”信托理財，引發(fā)投資者的不安情緒。中國太保（601601.SH）、光格科技（688450.SH）、安達維爾（300719.SZ）等多家公司通過公告或互動平臺表“清白”，稱無中植系相關(guān)風險敞口、 未購買中融或者中植系的相關(guān)理財產(chǎn)品 、未購買中植系金融產(chǎn)品等。

據(jù)界面新聞記者統(tǒng)計，今年以來截至8月15日，理財計劃實施完成、正在進行理財以及公布了年度理財“預(yù)算”的上市公司數(shù)量合計2769家，其中正在進行理財并認購了理財產(chǎn)品的有794家，認購總金額達到5638.03億元。

這其中，認購信托計劃的金額僅占據(jù)1.65%的比例，而近七成的理財金額均流向了風險較低的結(jié)構(gòu)性存款。

信托理財占比不到2%

從近三年累計數(shù)據(jù)上來看，上市公司委托理財規(guī)模不斷上升。東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，上市公司當年累計理財金額（包括預(yù)案、實施中以及今年實施完成的合計額，下同）分別為43199.36億元、49020.97億元、54361.4億元。今年以來截至8月15日，有2769家上市公司實施理財以及公布了理財"預(yù)算"預(yù)案，累計理財金額為39296.88億元。

通過數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，高風險理財產(chǎn)品并非上市公司理財?shù)闹骶€，上市公司約七成的理財錢流向了低風險理財產(chǎn)品。

上市公司委托理財?shù)念愋陀卸ㄆ诖婵?、結(jié)構(gòu)性存款、銀行理財、信托計劃、資產(chǎn)管理計劃、券商理財、基金理財?shù)?。風險和收益上，銀行理財均高于存款，信托計劃均高于銀行理財。

Wind數(shù)據(jù)顯示了今年上市公司“現(xiàn)在進行時”的理財規(guī)模。截至8月15日，一共有794家公司持有8009只理財產(chǎn)品，認購總金額為5638.03億元。其中，有40家上市公司買了信托產(chǎn)品，認購總額約為93.02億元。去年同期則有59家上市公司購買信托產(chǎn)品，認購總金額達114.24億元。2021年全年則有80家上市公司購買了信托產(chǎn)品，認購總額為215.42億元。

可見，信托計劃理財額僅占上市公司總體理財認購額的1.65%，并非上市公司理財?shù)摹爸髁姟?，且上市公司信托計劃認購總額尚不及2021年的一半，上市公司對信托計劃理財興趣亦在減退。業(yè)內(nèi)人士表示，過去幾年，信托產(chǎn)品“爆雷”的確案例不少，上市公司在委托理財產(chǎn)品選擇中也表現(xiàn)出盡量回避信托產(chǎn)品。

那么上市公司理財額流向哪最多？結(jié)構(gòu)性存款是上市公司最常見和普遍的委托理財方式，Wind數(shù)據(jù)進一步顯示，今年認購結(jié)構(gòu)性存款的公司有639家，認購金額達到3783.59億元，占據(jù)上市公司理財產(chǎn)品總認購額的67.12%。

這是因為，結(jié)構(gòu)性存款的利率雖然不是固定的，但和銀行存款一樣都可保本保息，有一個保底利率。與此同時，上市公司若使用閑置募集資金購買理財，需要保證募集資金安全，因此結(jié)構(gòu)性存款成為首選。

不少上市公司“穩(wěn)重”理財

不難發(fā)現(xiàn)，不少頭部上市公司均為“保守型”理財選手。

順豐控股(002352.SZ)今年3月底公布了最高理財“預(yù)算”，擬以自有資金380億元進行理財，其預(yù)投向標的是銀行及其他金融機構(gòu)發(fā)行的低風險理財產(chǎn)品，包括銀行存款、結(jié)構(gòu)性存款、同業(yè)拆借等。

同樣，拋出理財“預(yù)算”200億元以上的中航產(chǎn)融(600705.SH)、三一重工(600031.SH)、TCL科技(000100.SZ)、九安醫(yī)療(002432.SZ)、比亞迪(002594.SZ)、格力電器(000651.SZ)、美的集團(000333.SZ)等，均在預(yù)案中表示將選擇低風險、保本型、流動性較好的理財產(chǎn)品。理財“預(yù)算”210億元的航發(fā)動力正實施中的委托理財則全部選擇了保本浮動收益型的結(jié)構(gòu)性存款。

還有江蘇國泰(002091.SZ)、金龍汽車(600686.SH)、拓山重工(001226.SZ)、航發(fā)動力(600893.SH)等，均“鐘情”保本浮動收益型理財產(chǎn)品，金龍魚(300999.SZ)131.85億元的理財金額全部選擇了結(jié)構(gòu)性存款。

當然，為分散風險和擴充收益來源，公司會選擇把“雞蛋”放在不同的“籃子”里。例如，迪阿股份(301177.SZ)今年累計理財110.18億元，采用的是結(jié)構(gòu)性存款、理財產(chǎn)品、信托計劃、大額存單等相結(jié)合的方式；貝泰妮(300957.SZ)實施大額存單、收益憑證、結(jié)構(gòu)性存款結(jié)合的理財計劃。

不過，為謀求較高收益，也有不少公司投資理念更為激進大膽。公告“踩雷”的南都物業(yè)(603506.SH)就“重倉”了信托計劃、資管計劃，Choice數(shù)據(jù)顯示，除了3000萬的中融信托計劃到期未兌付，南都物業(yè)至少還有1.2億元信托計劃處于實施中狀態(tài)。

鹽湖股份(000792.SZ)選擇的理財產(chǎn)品類型均為非保本浮動收益型，由資產(chǎn)管理計劃、信托計劃、銀行理財?shù)冉M成，目前處于實施中的信托計劃認購金額達到24.2億元。另外，寶鋼股份(600019.SH)在投資理財計劃公告中表示，250億元的理財金額傾向于選擇銀行理財、信托計劃、資管計劃等理財產(chǎn)品。

制造業(yè)上市公司最愛理財

在今年以來已經(jīng)實施完成、正在實施理財計劃，以及發(fā)布了年度理財“預(yù)算”的2769家上市公司中，梳理出最愛理財?shù)男袠I(yè)非制造業(yè)莫屬。

根據(jù)證監(jiān)會行業(yè)分類，2769家上市公司中，制造業(yè)的有2050家，三一重工居榜首，累計理財規(guī)模為300億元，還有TCL科技、寶鋼股份、航發(fā)動力、九安醫(yī)療、比亞迪等一眾頭部上市制造業(yè)公司均在整體理財規(guī)模前列。

第二愛理財?shù)氖切畔鬏?、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，也高達245家，其中網(wǎng)宿科技首當其沖，累計理財規(guī)模124.8億元；批發(fā)零售業(yè)公司有81家，江蘇國泰累計理財金額排第一為181.9億元。

對比之下，住宿餐飲業(yè)、教育業(yè)、金融業(yè)這三個行業(yè)進行理財?shù)纳鲜泄据^少，分別為3家、5家、14家，代表性公司為首旅酒店(600258.SH)、中公教育(002607.SZ)、中航產(chǎn)融(600705.SH)，累計理財金額分別為35億元、30億元、340億元。

對于上市公司理財現(xiàn)象，分析人士表示，這一行為實際上是公司現(xiàn)金管理的一種手段，如果控制在合適規(guī)模、時間內(nèi)，可以幫助公司提高財務(wù)效率，歷來也不乏通過理財幫助公司增厚其業(yè)績的例子。

上述諸多上市公司理財公告中，對于理財?shù)哪康亩啾硎?/span>為“優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，合理利用自有資金，通過委托理財與證券投資充分提高資金使用效率及收益率，爭取實現(xiàn)公司和股東收益最大化。”

著名經(jīng)濟學家宋清輝表示，上市公司在符合監(jiān)管的前提下購買理財產(chǎn)品無可厚非，但選擇的產(chǎn)品底層資產(chǎn)是否經(jīng)得住檢驗、風控是否到位等，都是考驗其理財能否獲益的重要因素。