文|藍(lán)鯨教育 一暉
日前，讀書郎發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告。
其中，讀書郎預(yù)計(jì)今年上半年經(jīng)調(diào)整凈虧損在1500萬(wàn)元到2000萬(wàn)元之間，去年同期凈利潤(rùn)1750萬(wàn)元，同比大幅盈轉(zhuǎn)虧。
作為常年深耕教育硬件的讀書郎，上市后的年報(bào)和半年報(bào)，都沒有交出讓資本信服的答卷。
大幅由盈轉(zhuǎn)虧
盡管整份業(yè)績(jī)預(yù)告并沒有給出更詳盡的信息，但仍然透露了讀書郎在經(jīng)營(yíng)上的困境。
根據(jù)公告，上半年，讀書郎的歸屬綜合虧損在3500萬(wàn)元到4000萬(wàn)元之間，去年同期為4230萬(wàn)元，看似有所收窄，但實(shí)際上主要是去年是讀書郎上市階段，利潤(rùn)表中包含了公允價(jià)值變動(dòng)造成的虧損，規(guī)模為2020萬(wàn)元。以此對(duì)比，今年上半年，讀書郎的虧損是在擴(kuò)大。
經(jīng)調(diào)整的利潤(rùn)水平更能說(shuō)明問題。根據(jù)公告，讀書郎上半年經(jīng)調(diào)整凈虧損在1500萬(wàn)元-2000萬(wàn)元之間，上年同期則為正向盈利1750萬(wàn)元，同比大幅度由盈轉(zhuǎn)虧。
由此來(lái)看，讀書郎此前利潤(rùn)表現(xiàn)的頹勢(shì)一直延續(xù)到了上半年。
而在今年4月，讀書郎發(fā)布的上市后首份年報(bào)，同樣出現(xiàn)了不小的滑坡。2022年，讀書郎營(yíng)收共計(jì)6.05億元，同比減少了約25.6%，連續(xù)4年的上漲態(tài)勢(shì)就此中斷。與此同時(shí)，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)520.9萬(wàn)元，同比減少94%。這一利潤(rùn)表現(xiàn)，已降至2018年以來(lái)的最低水平，甚至不足原本的年度凈利潤(rùn)最低值的零頭。
今年上半年利潤(rùn)表現(xiàn)的再度下滑，意味著讀書郎的下行趨勢(shì)仍然在持續(xù)。這對(duì)于一家剛上市的公司來(lái)說(shuō)，并不是積極的信號(hào)。
為何剛上市不久的讀書郎會(huì)呈現(xiàn)如此低迷的發(fā)展態(tài)勢(shì)？
“產(chǎn)品銷售不及預(yù)期”
在業(yè)績(jī)預(yù)告中，讀書郎提到，虧損主要由于學(xué)生個(gè)人平板及可穿戴產(chǎn)品銷售減少。
按照此前的業(yè)績(jī)，學(xué)生個(gè)人平板是讀書郎的主要營(yíng)收來(lái)源。2022年，學(xué)生個(gè)人平板產(chǎn)品共收入5.22億元，占總營(yíng)收比重86%?？纱┐鳟a(chǎn)品收入相對(duì)較低，2022年?duì)I收僅0.27億元，占比4.5%。這兩項(xiàng)產(chǎn)品的比重已經(jīng)相當(dāng)于營(yíng)收的9成，其產(chǎn)品銷售減少，側(cè)面意味著，讀書郎的營(yíng)收會(huì)不及預(yù)期。
對(duì)于這兩項(xiàng)收入的減少，讀書郎提到，受到國(guó)際大環(huán)境影響，產(chǎn)品銷售在一定程度上受到負(fù)面影響；此外，部分消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)采取較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，使得產(chǎn)品銷售不如預(yù)期。上述表態(tài)相當(dāng)于把業(yè)績(jī)不及預(yù)期的問題歸因于消費(fèi)市場(chǎng)。這的確是上半年整個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)的普遍問題。此前一季度有道的財(cái)報(bào)，以及上半年科大訊飛的業(yè)績(jī)也都確認(rèn)了這樣的影響。
但讀書郎的利潤(rùn)下滑并不只是因?yàn)殇N售問題，還有成本費(fèi)用增加。根據(jù)公告，讀書郎上半年產(chǎn)生研發(fā)開支2550萬(wàn)元，去年同期為1620萬(wàn)元，同比增加了57%。
為了改善利潤(rùn)水平，讀書郎提升了產(chǎn)品定價(jià)。根據(jù)公告，其新產(chǎn)品定價(jià)提高，自營(yíng)平臺(tái)也提升銷售份額，最終提高了毛利率。但從利潤(rùn)數(shù)據(jù)看，讀書郎最終也沒能挽救下滑的利潤(rùn)。整體的毛利水平降至4860萬(wàn)元，而去年同期為6650萬(wàn)元，同比下滑了27%。
那么，宏觀環(huán)境變化，是讀書郎業(yè)績(jī)表現(xiàn)低迷的全部原因嗎？
“競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇”
實(shí)際上，從第三方機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)看，學(xué)習(xí)平板反而處在增長(zhǎng)通道。
根據(jù)IDC發(fā)布的學(xué)習(xí)平板季度跟蹤報(bào)告顯示，2023年第二季度，中國(guó)學(xué)習(xí)平板市場(chǎng)出貨量約103萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)36.6%；上半年出貨量約220萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)37.2%。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)洛圖科技（RUNTO）的數(shù)據(jù)顯示，上半年，中國(guó)學(xué)習(xí)平板線上公開零售市場(chǎng)（不含抖音、快手等內(nèi)容電商）的銷量為50萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.6%；銷售額15.4億元，同比增長(zhǎng)67.4%。學(xué)習(xí)平板市場(chǎng)的增長(zhǎng)較為明顯，市場(chǎng)并不蕭條。
這也就意味著，讀書郎的業(yè)績(jī)下滑，還有其他關(guān)鍵因素。在利潤(rùn)下滑的原因中，讀書郎還提到了競(jìng)爭(zhēng)壓力的因素。其表示，其他行業(yè)的企業(yè)加入教育電子行業(yè)，使行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇。
“雙減”以后，教育硬件逐漸成為教培機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的熱門賽道，隨著市場(chǎng)的升溫，教育硬件也受到了其他硬件廠商、互聯(lián)網(wǎng)大廠的關(guān)注。
2019年，科大訊飛發(fā)布學(xué)習(xí)機(jī)，目前已經(jīng)經(jīng)過了多個(gè)版本的迭代。2021年，百度推出了小度智能學(xué)習(xí)平板，定位于家庭AI學(xué)習(xí)助手。而在日前，聯(lián)想推出小新學(xué)習(xí)平板，官方稱這是一款專為智慧學(xué)習(xí)、護(hù)眼學(xué)習(xí)而生的平板。
除了上述大廠，教培機(jī)構(gòu)也都紛紛推出了學(xué)習(xí)機(jī)。猿輔導(dǎo)發(fā)布旗艦型產(chǎn)品“小猿智能學(xué)練平板”，主打?qū)W練一體、以練促學(xué)。有道AI學(xué)習(xí)機(jī)具備AI精準(zhǔn)等八大核心功能。此外，作業(yè)幫、學(xué)而思也都相繼推出了學(xué)習(xí)機(jī)。
洛圖科技的線上監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，僅上半年，中國(guó)學(xué)習(xí)平板線上市場(chǎng)在售品牌數(shù)量為191個(gè)，較去年同期增加了14個(gè)。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力的確在不斷增加。實(shí)際上不止學(xué)習(xí)機(jī)，機(jī)構(gòu)還紛紛推出詞典筆、學(xué)習(xí)臺(tái)燈、智能學(xué)習(xí)桌等，進(jìn)一步擠壓了讀書郎的空間。
與科技大廠相比，讀書郎缺少足夠的AI能力，IDC 預(yù)測(cè)，到2026年，中國(guó)市場(chǎng)中近50%的終端設(shè)備的處理器將帶有AI引擎技術(shù)。可以看到，主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中，百度、科大訊飛、有道都推出了大模型，這可能會(huì)成為其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵記憶點(diǎn)。
而在軟件層面，讀書郎是學(xué)習(xí)硬件起家，但與學(xué)而思、作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)等教培機(jī)構(gòu)相比，教培資源、教研資料等相對(duì)處于劣勢(shì)，這讓讀書郎在競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)一步處于被動(dòng)地位。這或許也解釋了為何讀書郎研發(fā)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)。
長(zhǎng)久以來(lái)，讀書郎主要依賴線下分銷渠道，2022年，讀書郎線下經(jīng)銷商銷售收入共計(jì)4.88億元，營(yíng)收比重達(dá)80.6%。但當(dāng)下，學(xué)習(xí)平板乃至整個(gè)教育硬件市場(chǎng)都在呈現(xiàn)產(chǎn)品為王、體驗(yàn)為王的特征，讀書郎的發(fā)展壓力可見一斑。
需要看到的是，賽道升溫、大廠不斷加入，這樣的競(jìng)爭(zhēng)壓力不但不會(huì)緩解，還會(huì)持續(xù)增加。布局更早的讀書郎，在當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)中面臨著前后夾擊的困境，讀書郎的未來(lái)仍布滿迷霧。