文 | 子彈財(cái)經(jīng) 黃燕華
編輯 | 馮羽
近日，有著科創(chuàng)板“智能家居第一股”之稱(chēng)的螢石網(wǎng)絡(luò)（下稱(chēng)“螢石”），為投資者交出了一份看似不錯(cuò)的半年成績(jī)單。
財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年螢石營(yíng)收22.85億元，同比增長(zhǎng)9.25%；歸母凈利潤(rùn)2.59億元，同比上漲70.30%；經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流為2.79億元，同比增長(zhǎng)72.66%。
但若細(xì)心觀察不難發(fā)現(xiàn)，這家由?？低暬ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)孵化而來(lái)的企業(yè)存在著不少問(wèn)題：智能鎖、陪伴機(jī)器人、洗地機(jī)等新品類(lèi)市場(chǎng)表現(xiàn)不理想，以及公司物聯(lián)云平臺(tái)接入設(shè)備較少等。
螢石新品類(lèi)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳的核心原因到底是什么？螢石的全屋智能故事為何不好講？
1、脫胎于“安防茅”
螢石脫胎于安防龍頭海康威視，其前身是?？低暤幕ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)中心，成立于2013年，以“螢石”為品牌，同時(shí)推出首款智能攝像機(jī)。
兩年后，?？低暢鲑Y設(shè)立杭州螢石網(wǎng)絡(luò)有限公司。自此，螢石開(kāi)始公司化運(yùn)作，并正式切入智能家居賽道。
2020年4月，?？低曁岢鍪跈?quán)公司經(jīng)營(yíng)層啟動(dòng)分拆子公司境內(nèi)上市前期籌備工作，不過(guò)彼時(shí)提出的方案是分拆螢石至深交所上市，而非上交所科創(chuàng)板。
近年來(lái)，隨著科創(chuàng)板、注冊(cè)制等政策的推動(dòng)，京東、美的、海爾等越來(lái)越多的企業(yè)在分拆子公司上市。
對(duì)于上市母公司?？低晛?lái)說(shuō)，分拆子公司上市不僅可以拓寬融資渠道，提高流動(dòng)率，也有利于提升公司股價(jià)，獲取更多收益。而對(duì)于子公司螢石來(lái)說(shuō)，更可以利用資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，不斷發(fā)展自身業(yè)務(wù)。
但問(wèn)題是，如果螢石講述的單單是攝像頭的故事，顯然還不夠“性感”。因此，為了討資本市場(chǎng)的歡心，螢石特意包裝了一個(gè)想象空間更大的智能家居故事。
而為了讓這個(gè)故事更有說(shuō)服力，在隨后的兩年多時(shí)間里，螢石除了不定期對(duì)攝像機(jī)產(chǎn)品進(jìn)行迭代升級(jí)外，還不斷推出其他品類(lèi)的新品：
2020年5月，螢石發(fā)布了物聯(lián)開(kāi)放EZIoT平臺(tái)以及四大自研硬件產(chǎn)品矩陣；
次年2月，螢石推出了智能云視覺(jué)掃地機(jī)器人、兒童陪護(hù)機(jī)器人RK2和安全可視兒童手表KW2等產(chǎn)品；
（圖 / 螢石官網(wǎng)（兒童陪護(hù)機(jī)器人RK2））
兩個(gè)月后，螢石發(fā)布了太陽(yáng)能電池相機(jī)、雙目變焦攝像機(jī)、智能可視人臉鎖、智能貓眼以及無(wú)線網(wǎng)絡(luò)覆蓋方案等產(chǎn)品；
2022年3月，螢石推出了全無(wú)線電池?cái)z像機(jī)、智能門(mén)鈴、視頻鎖、玲瓏面板、Wi-Fi6全屋覆蓋方案以及智能中控屏SP4等產(chǎn)品；同年，螢石還發(fā)布了洗地機(jī)、兒童陪伴機(jī)器人等產(chǎn)品。
如今的螢石已經(jīng)圍繞智能家居場(chǎng)景推出智能家居攝像機(jī)、智能入戶(hù)、傳感與控制、智能服務(wù)機(jī)器人、智能穿戴、生態(tài)與其他等多元化產(chǎn)品矩陣。
然而，資本市場(chǎng)對(duì)于螢石所講的智能家居故事似乎并不買(mǎi)賬。2022年12月28日，螢石登陸上交所科創(chuàng)板掛牌上市。但盤(pán)中股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，截至上市首日收盤(pán)，螢石股價(jià)下挫12.23%。
不過(guò)，上市之后，螢石產(chǎn)品上新速度并未減慢。今年3月，螢石一口氣發(fā)布了全景攝像機(jī)E4p、寵物陪伴攝像機(jī)PM2、智能雙攝人臉視頻鎖Y3000FVX、TV Studio以及磁吸燈等十多款產(chǎn)品。
與此同時(shí)，螢石也加大了相關(guān)產(chǎn)品的推廣力度。反映在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，則是螢石銷(xiāo)售費(fèi)用的直接上漲。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2023年上半年螢石的銷(xiāo)售費(fèi)用為3.18億元，較上年同期的2.43億元增長(zhǎng)31.09%。
但對(duì)于螢石積極的市場(chǎng)策略，資本市場(chǎng)似乎反映冷淡。其股價(jià)在今年4月20日達(dá)到57.48元/股的高點(diǎn)后，一路震蕩下行，截至8月11日收盤(pán)，螢石股價(jià)報(bào)42.80元/股。
2、新品類(lèi)市場(chǎng)不買(mǎi)賬
事實(shí)上，在智能家居攝像機(jī)之外，螢石新品類(lèi)的市場(chǎng)表現(xiàn)并未因銷(xiāo)售費(fèi)用的增長(zhǎng)而得到明顯改善。
就拿智能鎖來(lái)說(shuō)，洛圖科技線上監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2021年、2022年和2023年上半年螢石智能鎖的銷(xiāo)量一直在10名開(kāi)外。
（圖 / 洛圖科技）
又比如掃地機(jī)器人，銷(xiāo)量方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年上半年螢石在掃地機(jī)器人線上市場(chǎng)的占有率僅為0.13%，線下市場(chǎng)的占有率尚不足0.01%；銷(xiāo)售額方面，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年螢石在掃地機(jī)器人線上市場(chǎng)的占有率僅為0.14%，線下市場(chǎng)的占有率可以忽略不計(jì)。
而且，螢石未出現(xiàn)在總榜、掃拖一體、長(zhǎng)續(xù)航、激光導(dǎo)航、多功能、自動(dòng)集塵等任意維度的京東掃地機(jī)器人銷(xiāo)售榜單里。
子彈財(cái)經(jīng)還發(fā)現(xiàn)，螢石陪伴機(jī)器人在京東家庭助手機(jī)器人榜排名第17，在京東親子互動(dòng)機(jī)器人榜排名第24，且未進(jìn)入京東智能機(jī)器人榜前30。
（圖 / 京東）
除了自研硬件產(chǎn)品之外，洗地機(jī)等硬件新品類(lèi)市場(chǎng)表現(xiàn)同樣不佳。
銷(xiāo)量方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年上半年螢石在洗地機(jī)線上市場(chǎng)的占有率不足0.31%，線下市場(chǎng)的占有率不足0.05%；銷(xiāo)售額方面，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年螢石在洗地機(jī)線上市場(chǎng)的占有率不足0.25%，線下市場(chǎng)的占有率不足0.03%。
而且，螢石未出現(xiàn)在總榜、無(wú)線、干濕分離、無(wú)刷電機(jī)、防纏繞、除菌、有線、自動(dòng)調(diào)節(jié)等任意維度的京東家用洗地機(jī)銷(xiāo)售榜單里。
從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前智能家居攝像機(jī)這個(gè)老品類(lèi)依舊占據(jù)螢石營(yíng)收大頭。最新財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年螢石智能家居攝像機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收15.11億元，占公司總營(yíng)收的比重達(dá)到66.13%，較去年同期螢石智能家居攝像機(jī)占總營(yíng)收比例的68.58%下降2.45個(gè)百分點(diǎn)。
但在主營(yíng)業(yè)務(wù)占比下滑的背景下，新品類(lèi)的市場(chǎng)表現(xiàn)顯然還撐不起螢石智能家居業(yè)務(wù)的未來(lái)。
3、難講好全屋智能故事
那么，螢石新品類(lèi)的市場(chǎng)表現(xiàn)為何遲遲不見(jiàn)起色？
“他家（螢石）做這些新品類(lèi)相對(duì)較晚，且產(chǎn)品線也比較單一，缺乏明顯的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?！遍L(zhǎng)期關(guān)注智能家居行業(yè)的李楓對(duì)子彈財(cái)經(jīng)說(shuō)道。
不過(guò)，子彈財(cái)經(jīng)認(rèn)為更深層次的原因在于智能鎖、掃地機(jī)器人、陪伴機(jī)器人、洗地機(jī)等都是極其內(nèi)卷的賽道。
這些賽道除了有專(zhuān)業(yè)廠商外，還都充斥著多家巨頭企業(yè)：加碼智能鎖市場(chǎng)的有小米、華為、海爾、TCL等，入局掃地機(jī)器人領(lǐng)域的有小米、美的、海爾等，陪伴機(jī)器人賽道有小米、華為、大疆等，涉足洗地機(jī)業(yè)務(wù)的有美的、海爾、小米、戴森等。
與上述對(duì)手相比，后來(lái)者螢石并無(wú)明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
而且，作為一家非巨頭企業(yè)，螢石同時(shí)推進(jìn)多條新業(yè)務(wù)線的發(fā)展，資源、資金等相對(duì)有限，而內(nèi)部最有話語(yǔ)權(quán)的智能家居攝像機(jī)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)往往會(huì)獲得公司在資源、資金等方面的傾斜。
事實(shí)上多元化產(chǎn)品矩陣不僅會(huì)分散公司研發(fā)的財(cái)力和精力，還有可能落得“樣樣都做，樣樣都做不好”的下場(chǎng)。
（圖 / 螢石官網(wǎng)）
不僅如此，螢石的全屋智能故事也并不好講。
螢石的收入主要來(lái)源于智能家居產(chǎn)品銷(xiāo)售和物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)服務(wù)。后者除了為C端消費(fèi)者提供智能生活解決方案外，還為B端客戶(hù)提供用于管理物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的開(kāi)放式云平臺(tái)服務(wù)。
這意味著螢石需要足夠多的合作伙伴加入其生態(tài)。截至2022年末，螢石云平臺(tái)注冊(cè)開(kāi)發(fā)者僅約27.29萬(wàn)，而同期末涂鴉IoT開(kāi)發(fā)者平臺(tái)（來(lái)自涂鴉智能）注冊(cè)開(kāi)發(fā)者已超70.8萬(wàn)，是前者的兩倍之多。
“螢石想籠絡(luò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手生態(tài)下的合作伙伴是很難的。”李楓向子彈財(cái)經(jīng)透露，螢石的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手與其生態(tài)合作伙伴之間簽訂的合同中通常都有排他協(xié)議?！氨热?，專(zhuān)注智能照明業(yè)務(wù)的易來(lái)智能已站隊(duì)小米，他家不可能再跟螢石深度合作?！?/p>
同時(shí)，螢石也需要足夠多的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備接入其云平臺(tái)。公開(kāi)信息顯示，截至2022年末，螢石物聯(lián)云平臺(tái)共接入各類(lèi)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備約2.05億臺(tái)。
而同期末小米AIoT平臺(tái)已連接設(shè)備（不含智能手機(jī)、平板及筆記本電腦）數(shù)高達(dá)5.89億臺(tái)。涂鴉智能雖未披露近兩年設(shè)備接入情況，但2020年末，其IoT開(kāi)發(fā)平臺(tái)接入各類(lèi)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)已達(dá)2.04億臺(tái)。
螢石還需要足夠豐富的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備品類(lèi)接入其云平臺(tái)。根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2022年末，在已接入螢石物聯(lián)云平臺(tái)的2.05億臺(tái)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備中，有超過(guò)1.5億臺(tái)視頻類(lèi)設(shè)備。換言之，接入螢石物聯(lián)云平臺(tái)的非視頻類(lèi)設(shè)備數(shù)尚不足0.55億臺(tái)。
除了要在推廣物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)服務(wù)方面費(fèi)一番功夫之外，螢石還需要讓消費(fèi)者對(duì)旗下全屋智能產(chǎn)品足夠放心?！澳壳?，全屋智能無(wú)法做到完全自動(dòng)化管理?！崩顥髋e例道，家里很多安防設(shè)備裝完之后，時(shí)間一長(zhǎng)會(huì)出現(xiàn)沒(méi)電或傳感器沒(méi)電情況，但用戶(hù)可能不知道或忘記及時(shí)更換，一旦出現(xiàn)漏火、漏電、漏水等情況時(shí)，則極有可能引發(fā)安全事故。
李楓還提到，曾有用戶(hù)離家后通過(guò)手機(jī)遠(yuǎn)程關(guān)閉智能空調(diào)，但當(dāng)他回家后卻發(fā)現(xiàn)空調(diào)并沒(méi)有關(guān)上，究其原因是產(chǎn)品不穩(wěn)定?！把b全屋智能有時(shí)還是讓消費(fèi)者十分操心的?！?/p>
4、結(jié)語(yǔ)
螢石最新的半年報(bào)業(yè)績(jī)固然可圈可點(diǎn)。
但螢石智能家居攝像機(jī)之外的新品類(lèi)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，生態(tài)合作伙伴、接入物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)不夠多等種種問(wèn)題，意味著其全屋智能故事遠(yuǎn)沒(méi)有想象中好講。
對(duì)于螢石掌舵者蔣海青來(lái)說(shuō)，帶領(lǐng)公司取得階段性成果僅僅是一個(gè)開(kāi)始，更大的挑戰(zhàn)還在于如何在消費(fèi)者和其他智能設(shè)備廠商面前重塑信任。
*注：文中提及的李楓為化名。
美編 | 倩倩
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