文|融中財經(jīng) 張淼
編輯|吾人
8月8日，軟銀公布了2023財年第一季度業(yè)績。其備受關注的愿景基金結(jié)束了持續(xù)5個月的虧損，期內(nèi)獲得賬面盈利接近10億美元，業(yè)內(nèi)人士認為，這在一定程度上反映了軟銀在AI投資方面取得了積極成果。
受到業(yè)績壓力困擾，軟銀加大了AI投資力度，甚至還親自下場孵化AI公司，力求反轉(zhuǎn)虧損局面。
01 親自下場孵化AI
前段時間，軟銀宣布與倉庫自動化公司Symbotic合資組建一家名為GreenBox SystemsSymbotic的新公司，主營業(yè)務為建設基于人工智能驅(qū)動的倉庫。雙方共出資1億美元，軟銀集團將持有GreenBox 65%的股權，Symbotic則持有35%的股權。
對于GreenBox 的前景，Symbotic表示，一旦合資公司開始運營，預計將有來自軟件、零部件和服務銷售的每年超過 5 億美元的可持續(xù)收入。
軟銀與Symbotic還簽署了一份合同，合同約定軟銀將在未來六年內(nèi)從 Symbotic 購買價值 75 億美元的 AI 系統(tǒng)，同時軟銀也將獲得 Symbotic 公司約 2% 的流通股票的認股權證。
另外，軟銀從 Symbotic 首席執(zhí)行官 Rick Cohen 手中購買了 1780 萬股 Symbotic 股票，使得軟銀持有Symbotic 股票從5% 升至 8%。
做為全球風險投資巨頭的軟銀，近幾年在投資領域表現(xiàn)差強人意，其2022財年凈虧損約為490億元人民幣，已連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，軟銀的愿景基金在2022年財年虧損320億美元，同比擴大68.8%，全年愿景基金投資虧損392億美元。
國際評級機構標普鑒于軟銀的糟糕業(yè)績，下調(diào)了軟銀集團的長期信用評級，從原來的bb+下調(diào)一個級別到bb。因此軟銀也急求改變，不光投資AI相關公司，這次還親自下場孵化AI新公司，軟銀CEO 孫正義之前也稱“如果不能擁抱 AI 便是失去未來”，并對外宣布軟銀也在發(fā)力AI，著手設計日本版的ChatGPT。
試圖借AI扭轉(zhuǎn)頹勢，軟銀這盤大棋好下嗎？
02 告別阿里巴巴，加入AI競賽
對于軟銀來講，其最成功的投資當然是阿里巴巴。
2000年時，阿里巴巴別說在國際上，在中國也是默默無聞的存在，而眼光獨到的孫正義，卻在那一年投了阿里巴巴2000萬美元，可謂大手筆，4年之后阿里推出淘寶平臺，軟銀又追投了6000萬美元，兩次對阿里的投資共計8000萬美元，換取了阿里30%的股份。
就是這8000萬美元、30%的股份，在20年后為軟銀換來了720億美元的收益，回報將近了900倍。
不過由于軟銀近幾年業(yè)績欠佳，對流動性訴求較大，只能出售旗下資產(chǎn)，而賣出阿里股票則是最好的變現(xiàn)方式。
2022年，軟銀共出售了阿里巴巴10%股份。2023年2月，阿里對外宣布，軟銀持有的阿里股份已低于提名阿里巴巴公司董事所需的15%門檻，因而失去了阿里董事會席位。
今年軟銀公布完2022財年業(yè)績后，軟銀首席財務官后藤芳光向媒體表示，該公司已經(jīng)實際上出售或融出了其在阿里巴巴持有的所有剩余股份。
從以上信息可以得知，軟銀未來完全退出阿里巴巴的可能性較大，一個原因是要變現(xiàn)補足流動性，另一個方面，也說明電商高速增長期已經(jīng)結(jié)束，不然軟銀不會這么大舉的套現(xiàn)。
從重倉電商，到轉(zhuǎn)向AI，其實軟銀早就開始布局，只是起初投了少量資金試水，2015年軟銀領投了移動機器人公司Fetch Robotics 2千萬美元的A輪融資，2019年又領投了該公司的4600萬美元C輪融資。
進3年軟銀投資AI公司明顯加快，但除了今年跟投的OpenAI，特別有潛力的不多。
2020年，軟銀領投了自動送餐機器人公司Bear Robotics的3200萬美元 A 輪融資。該公司總部在美國硅谷Redwood City，成立于2017年，目前為美國、日本、韓國的餐廳，以及養(yǎng)老院等場所提供自動送餐機器人軟硬件解決方案。
2021年4月，軟銀宣布斥資28億美元收購機器人公司AutoStore System 40%的股權，AutoStore System是挪威AutoStore AS的子公司，成立于1996年，主營產(chǎn)品可在倉庫中移動貨物的機器人，以及一些機器人軟件產(chǎn)品，用來優(yōu)化機器人系統(tǒng)的移動路徑問題。對于電商倉儲人工智能化，其實軟銀早就在關注。
值得一提的是，2021年軟銀還投資了一家中國的移動機器人公司優(yōu)艾智合。根據(jù)公開資料顯示，優(yōu)艾智合是一家移動機器人及解決方案提供商，為半導體及電子制造、飛機制造等制造行業(yè)提供工廠自動化及場內(nèi)物流解決方案，同時，為電力電網(wǎng)、能源冶煉等行業(yè)，提供巡檢及自動化維保解決方案。
去年年底AI市場因著生成式AI產(chǎn)品ChatGPT的出現(xiàn)而出現(xiàn)重大變化，各路資本都殺向了生成式AI的研發(fā)，一場AI競賽正在如火如荼的進行，軟銀當然也不能坐視不理，今年軟銀參與了ChatGPT所屬公司OpenAI103億美元的新一輪融資，這也是AI行業(yè)中迄今為止最大的一筆融資，一些國際知名的投資機構也現(xiàn)身此次融資，包括高盛集團、紅杉資本、淡馬錫等。
今年3月24日，倉儲機器人企業(yè)Berkshire Grey與軟銀幾起關聯(lián)公司簽訂了最終合并協(xié)議，軟銀用3.75億美元收購了該公司除軟銀已經(jīng)持有之外的所有流通股，該公司制造的機器人產(chǎn)品主要應用于電商倉庫中包裝和運輸產(chǎn)品，助力零售商解決自動化倉儲運營問題。
今年年7月，軟銀宣布將以1180萬歐元的價格收購無人叉車企業(yè)Balyo41.8%的股份。根據(jù)公開資料顯示，Balyo是一家法國公司，專注于物流和倉儲自動化解決方案。其核心技術為自主導航叉車技術，該技術被廣泛應用于電子商務、零售、制造和物流等行業(yè)。
同樣是在今年7月，軟銀還投了一家機器人初創(chuàng)公司Telexistence。根據(jù)公開資料顯示，Telexistence總部位于東京，成立于2017年，主要為零售和物流行業(yè)開發(fā)人工智能驅(qū)動的機械臂。
今年8月1日，有媒體報道稱軟銀和微軟將在日本合作開發(fā)人工智能軟件。
還有一個值得關注的收購事件是，軟銀在2016年時以310億美元的價格收購了英國手機芯片IP設計公司ARM，在AI競賽的大背景下，現(xiàn)在的ARM可能會是軟銀的殺手锏。
03 軟銀靠AI翻身可能性有多大？
去年底ChatGPT的橫空出世，引發(fā)了全球AI競賽，但是在這場競賽中，最大的贏家不是OpenAI，也不是其他生成式AI的廠商，而是為生成式AI廠商提供強大算力GPU的英偉達，因其GPU定單量的爆表，推動了業(yè)績的暴增，也讓其市值超過了1萬億美元。
而軟銀旗下的芯片設計公司ARM，雖然不是研發(fā)制造GPU的，但它是全球最大的智能手機芯片IP設計供應商，同時也在發(fā)力生成式AI。
手機芯片IP設計是什么？可以這樣理解，一顆芯片出廠后是沒法直接使用的，處理器和操作系統(tǒng)之間需要設置一個“翻譯官”，也就是指令集，來促使軟件和硬件間互通。
ARM開發(fā)的RISC指令集，讓硬件適應軟件，目前大多數(shù)智能手機中均應用了ARM技術基于這個技術領域。根據(jù)這一技術，ARM開創(chuàng)了一個全新的商業(yè)模式——IP授權。
對于發(fā)力生成式AI，今年6月，ARM推出新一代高端移動計算平臺2023全面計算解決方案（TCS23），旨在通過采用旗艦級Arm Immortalis GPU、全新Armv9 CPU集群以及更易訪問軟件的全新增強技術，為智能手機提供更高的計算性能和能效。
這項解決方案對生成式AI廠商意味著什么？
Arm稱，憑借 TCS23，Arm將確保數(shù)百萬基于Arm 架構、為 Arm架構應用進行開發(fā)的移動開發(fā)者們能夠擁有編寫更簡易、更快速且更安全軟件的能力與工具。
生成式AI在2023年可謂一鳴驚人，令世界驚嘆，智能手機的人工智能處理能力每兩年翻一倍。Arm通過前沿技術讓開發(fā)者在處理人工智能和機器學習工作負載時能獲益良多。
另外，值得一體的是，Arm NN 和 Arm Compute Library 已在安卓平臺上面向 Google應用開放，日活躍用戶已超過1億，有效幫助開發(fā)者優(yōu)化運行在 Armv9 CPU 和 Arm GPU 的機器學習工作負載。
既然ARM這么有優(yōu)勢，于是現(xiàn)在的孫正義想讓ARM借著AI的東風，盡快上市，這樣才能更好的緩解軟銀的業(yè)績壓力。
在去年11月，軟銀的財季報告會上，孫正義就表示自己已經(jīng)把主要精力放在了ARM身上，他說他會考慮ARM的商業(yè)機會，這是他精力的源泉、快樂的源泉、興奮的源泉。
而后，恰好趕上了ChatGPT的東風，于是在5月1日，ARM正式宣布，已向美國證券交易委員會提交了F1表格，申請代表其普通股的美國存托股票的首次公開發(fā)行。
銀行家們預計，ARM在美國上市的估值可能高達700億美元，這是科技股中估值最大的一次IPO。如果取中位數(shù)500億美元，對于軟銀2016年320億美元的投資額，也是大賺的。
要說ARM也確實比較搶手，除了英偉達作為其IPO的錨定投資者，正在與軟銀洽談，之前英特爾也曾考慮過成為ARM的錨定投資者。并且軟銀也與一些科技巨頭進行過投資IPO談判， 包括微軟、蘋果、臺積電、Alphabet、和三星電子等。
由此可見，如果這次ARM能在美國順利上市，那對軟銀來說將是較大利好，既有效緩解了流動性危機，也標志了在AI領域的投資取得了階段性成功，具有一定的積極意義。
04 AI競賽激烈，軟銀想分蛋糕不容易
AI競賽讓科技巨頭不停的買買買，優(yōu)質(zhì)的AI初創(chuàng)公司會被這些科技巨頭們搶著要，英偉達今年投了3家AI獨角獸，成了AI市場的軍火商；微軟也同樣頻繁收購AI初創(chuàng)企業(yè)，除了已陸續(xù)給OpenAI投了130億美元，今年還豪擲數(shù)十億美元投了算力供應商CoreWeave；蘋果更是AI初創(chuàng)公司的收購狂，多年前就看好了AI的發(fā)展前景，在2016-2020年這5年間，蘋果一共收購了25家AI公司，在這些科技巨頭企業(yè)里，其收購AI公司數(shù)量最多。
巨頭企業(yè)不光投資AI公司，也不惜重金親自下場研發(fā)AI。
微軟今年5月推出了AI助手Copilot，與OpenAI展開合作，將類ChatGPT功能集成于Windows 11、Microsoft Edge、Power Pages等產(chǎn)品中。
具體來講就是在 Windows 11 和 Edge 中新增了 AI助手CoPilot，以及 OpenAI ChatGPT 的新 Bing AI 和 Copilot 插件，Windows 11 的用戶可以通過日常對話的形式完成人機交互。
谷歌在今年2月也推出了一款聊天機器人—Bard。谷歌首席執(zhí)行官皮查伊在接受媒體采訪時表示：“谷歌有更強大的模型，Bard 能夠更好地回答數(shù)學問題，改進推理和編程能力?！?/p>
另外，根據(jù)《華爾街日報》等媒體最新透露，蘋果也已經(jīng)建立了自己的大語言模型框架“Ajax”，目前主要應用在siri、地圖等功能上，助力AI體驗。蘋果還基于“Ajax”創(chuàng)建了一個聊天機器人服務，一些工程師稱之為“蘋果GPT”。
面對專業(yè)的科技公司下場做AI，軟銀這樣一家風投公司，顯得競爭力不足，注定在這場AI競賽中不會一帆風順。
除了競爭激烈的問題，軟銀老板孫正義在AI投資的專業(yè)性上也值得商榷。
其實孫正義在投資AI的路上，有許多失敗的經(jīng)歷，在生成式AI火爆之前，孫正義并沒有預料到這個新風口。
根據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，在全球26家估值超過10億美的AI獨角獸公司中，軟銀只投資了這其中的一家。對于6年前就高喊口號，稱軟銀今后只會投資AI的孫正義來講，這是非常遺憾的。尤其是今年的AI競賽，讓這些AI獨角獸的估值暴漲，相信孫正義也是追悔莫及。
相比之下，軟銀的那些競爭對手光速創(chuàng)投、Coatue和老虎環(huán)球基金等國際投資巨頭均投了多家AI獨角獸，盡享此次AI盛宴的紅利。
手上少有AI獨角獸的股份，軟銀今后要想持續(xù)在AI行業(yè)獲得回報必須發(fā)力生成式AI，因為其目前投的AI公司，多是倉儲物流自動化這樣的AI公司，屬于小而美類型的，回報也不會太大。
還有，軟銀還錯過了目前AI競賽最大獲益者英偉達2017年時，軟銀向英偉達投資了大約40億美元，持股比例在4.9%。但卻在2019年出售了全部英偉達股份。如果軟銀一直持有英偉達到現(xiàn)在，其40億美元的投資將變成563億美元，翻14倍，目前的英偉達的總市值截止截稿時以高達1.15萬億美元。
不過軟銀還有機會，如果其日本版ChatGPT能獲得成功，那么軟銀在這場AI競賽中也算是趕上了末班車。正像孫正義自己所說“如果不能擁抱 AI，便是失去未來”。