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招商中證白酒主題基金追蹤:近2年曾4次對大額申購限額

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招商中證白酒主題基金追蹤:近2年曾4次對大額申購限額

限購2年的招商白酒終于放開限購。

文|公司研究室基金組 雪梅

在銀行系基金里,招商銀行目前無疑是老大。數(shù)據(jù)顯示,截至2023年8月1日,招商基金資產(chǎn)規(guī)模為8226.92億元,創(chuàng)了歷史新高。在國內(nèi)203家基金公司中,排名第11位。

公司研究室注意到,這家基金公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較獨特,比如,混合型基金規(guī)模低于股票型,貨幣基金規(guī)模低于債基,而QDII僅2.69億。其中,指數(shù)型基金98只,資產(chǎn)規(guī)模954.62億,在114家同行中分別排在第12、第9。

從5年期業(yè)績看,招商基金公司的指數(shù)產(chǎn)品跑贏了同行,更遠遠跑贏滬深300。從3年期業(yè)績看,招銀基金旗下指數(shù)產(chǎn)品平均收益0.28%,同類平均虧損0.90%,滬深300指數(shù)則下跌15.73%。

在招商基金指數(shù)產(chǎn)品中,招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)在圈內(nèi)比較知名。

8月8日,招商基金公告稱,招商中證白酒基金將于當(dāng)日起恢復(fù)基金的大額申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù),取消A類份額100萬元、C類份額50萬元的大額申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)限額。時隔2年后,這只“最大規(guī)模白酒主題基金”,終于“開門迎客”。

01、國內(nèi)白酒主題基金王者的前世今生

雖然沒有嚴格意義上的統(tǒng)計,在A股市場,像招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)這樣,給眾多投資者帶來長期強烈財富效應(yīng)的產(chǎn)品,真心不多。

公開信息顯示,這只基金旗下有2個產(chǎn)品,一是A類基金,成立于2015年5月27日;一是C類基金,成立于5月18日。此時,距離2015年那波行情見頂?shù)?月12日,不到3周。

以招商中證白酒指數(shù)(LOF)A為例,成立時,這只基金僅3.965億份。截至2023年6月30日,其資產(chǎn)規(guī)模是421.63億元。也就是說,8年間,這只基金的凈值規(guī)模,增長了105倍,已躍居國內(nèi)白酒主題規(guī)?;鸬陌袷住?/p>

公開信息顯示,這只基金初始創(chuàng)立時,基金經(jīng)理是王平、王立立,后來由陳劍波掌管,2017年8月22日,侯昊上位,13天后,交接完畢,他開始獨立管理。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,擔(dān)任招商中證白酒指數(shù)(LOF)A基金經(jīng)理期間,王平任職回報是1.6%,王立立任職回報是-13.57%;陳劍波的任職回報77.57%,侯昊是212.02%。

2017年9月30日,招商中證白酒指數(shù)(LOF)A/C凈資產(chǎn)規(guī)模合計為24.3億元,是初始成立時的6倍;截至2023年6月30日,這一數(shù)值為488.22億,是2017年的9月底的20倍。

顯然,正是經(jīng)過陳劍波、侯昊兩任基金經(jīng)理的打拼,招商中證白酒指數(shù)(LOF)終于脫穎而出,成為A股白酒指數(shù)基金中的王者。

從其累計收益率看,截至2023年8月9日,招商中證白酒指數(shù)(LOF)A累計收益高達356.88%,在經(jīng)歷近2年的大幅震蕩下跌后,依然能保持這樣的收益,實屬難能可貴。

02、近2年曾4次對大額申購限額

8月8日,招商基金公告稱,招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)將于當(dāng)日起恢復(fù)基金的大額申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù),取消A類份額100萬元、C類份額50萬元的大額申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)限額。

業(yè)內(nèi)人士認為,招商基金這一公告,標志著招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)歷時近2年的申購限額行動,正式結(jié)束。

2021年8月下旬,招商基金公告,將于2021年8月30日開始,招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)對基金大額申購與轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入進行限額。

招商基金在公告中表示,這樣做是為了保證基金的平穩(wěn)運作,維護基金持有人的利益。

當(dāng)然,這都是官方說法。

一位圈內(nèi)人坦言,這是基金公司在大盤指數(shù)點位處于相對高位時,擔(dān)憂基民大批涌入,一旦市場下跌將造成基金凈值大幅回撤,從而采取的一種自保措施。

客觀而言,這種限購也是對場外投資者的一種保護,避免他們在指數(shù)高位盲目追風(fēng),在山頂上站崗。

公司研究室注意到,自從2021年8月30日開始對申購限額以來,招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)A/C總共對限額進行了4次調(diào)整。

2021年11月2日的那次限制最為嚴厲,A類限額10萬,C類僅有5000。

隨后的12月21日那次,相對放寬了限額,A類、C類分別放寬到20萬/10萬;

到2022年10月26日時,限額再次放寬,A類已回到第一次限制的額度:100萬,C類也回到了50萬。

第四次限額時,A股正處于急跌階段,貴州茅臺(600519.SH )成為空頭打壓股指的工具,中國酒業(yè)協(xié)會及業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)集體發(fā)聲,強調(diào)白酒上市公司中長期投資價值顯現(xiàn),投資者不宜盲目殺跌。

業(yè)內(nèi)人士認為,2022年10月下旬,大盤急跌,股指處于相對低位 ,招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)這時候大幅放寬申購金額,既獲得了抄底急需的大量資金,也為場外投資者低位介入提供了機會。

03、目前放開申購意味著什么?

進入2003年后,一季度白酒行業(yè),利用疫情防控放緩機會,借力元旦春節(jié)消費旺季,銷售比較火爆。

不過,春節(jié)過后,這種暢銷勢頭沒能延續(xù)。近一段時間,白酒渠道端庫存囤積,高端白酒出現(xiàn)價格倒掛,引發(fā)投資者對于市場的擔(dān)憂。

中國酒協(xié)6月發(fā)布的《2023中國白酒市場中期研究報告》顯示,與2022年同期相比,2023年1-5月,36%受訪的白酒經(jīng)銷商認為,自身現(xiàn)金流壓力有所增加;48%受訪者則認為,自身庫存壓力有所增加;51.43%的受訪酒行業(yè)從業(yè)者認為,上半年市場遇冷,整體渠道庫存處于高位。

對此,資本市場投資者更為敏感。

事實上,自2022年10月底反彈以來,多數(shù)白酒股的股價在2023年1月底前后即短線見頂。

行業(yè)動銷渠道的庫存壓力,A股市場的大幅震蕩,以及招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)對申購主動限額的措施,毫無疑問影響了場內(nèi)基民的申購與贖回。

公開數(shù)據(jù)顯示,自2021年9月以來,招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)A凈值總規(guī)??s水不少,從842億縮水到421億,下滑50%。

但2023年二季報顯示,近期情況有所變化,二季度期間招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)A/C凈資產(chǎn)規(guī)模雖然繼續(xù)下滑,但總共獲得超過50億份凈申購。

截至6月30日,招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)A/C最新規(guī)模為488.22億元,其中A類為421.63億,仍是目前市場管理規(guī)模最大的白酒指數(shù)基金。

目前,A股指數(shù)在3200點附近反復(fù)震蕩,而陸續(xù)預(yù)報與披露中期業(yè)績的白酒公司包括貴州茅臺,2023年上半年的營收與凈利潤依然獲得兩位數(shù)增長,這表明,白酒頭部公司的業(yè)績有較強的韌性,由此也提振了投資者對白酒優(yōu)質(zhì)公司的投資信心。

正是在這個大背景下,招商基金決定,徹底放開對招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)的申購額度限制。

對此,招商中證白酒指數(shù)基金經(jīng)理侯昊表示,此時放開限購主要是旨在活躍資本市場,提振投資者信心。

首先,目前白酒板塊從長期來看具備良好的投資價值,估值性價比較高,有望能夠幫助投資者創(chuàng)造價值。其次,近期部分白酒頭部公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金為高質(zhì)量發(fā)展做出表率,白酒資產(chǎn)往往能夠持續(xù)為投資者創(chuàng)造價值和分紅,放開限額有助于幫助投資者通過行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展獲得盈利。

最后,放開限額可以為當(dāng)前市場提供流動性,有助于提升市場的交易活躍度和效率?! ?/p>

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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招商中證白酒主題基金追蹤:近2年曾4次對大額申購限額

限購2年的招商白酒終于放開限購。

文|公司研究室基金組 雪梅

在銀行系基金里,招商銀行目前無疑是老大。數(shù)據(jù)顯示,截至2023年8月1日,招商基金資產(chǎn)規(guī)模為8226.92億元,創(chuàng)了歷史新高。在國內(nèi)203家基金公司中,排名第11位。

公司研究室注意到,這家基金公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較獨特,比如,混合型基金規(guī)模低于股票型,貨幣基金規(guī)模低于債基,而QDII僅2.69億。其中,指數(shù)型基金98只,資產(chǎn)規(guī)模954.62億,在114家同行中分別排在第12、第9。

從5年期業(yè)績看,招商基金公司的指數(shù)產(chǎn)品跑贏了同行,更遠遠跑贏滬深300。從3年期業(yè)績看,招銀基金旗下指數(shù)產(chǎn)品平均收益0.28%,同類平均虧損0.90%,滬深300指數(shù)則下跌15.73%。

在招商基金指數(shù)產(chǎn)品中,招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)在圈內(nèi)比較知名。

8月8日,招商基金公告稱,招商中證白酒基金將于當(dāng)日起恢復(fù)基金的大額申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù),取消A類份額100萬元、C類份額50萬元的大額申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)限額。時隔2年后,這只“最大規(guī)模白酒主題基金”,終于“開門迎客”。

01、國內(nèi)白酒主題基金王者的前世今生

雖然沒有嚴格意義上的統(tǒng)計,在A股市場,像招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)這樣,給眾多投資者帶來長期強烈財富效應(yīng)的產(chǎn)品,真心不多。

公開信息顯示,這只基金旗下有2個產(chǎn)品,一是A類基金,成立于2015年5月27日;一是C類基金,成立于5月18日。此時,距離2015年那波行情見頂?shù)?月12日,不到3周。

以招商中證白酒指數(shù)(LOF)A為例,成立時,這只基金僅3.965億份。截至2023年6月30日,其資產(chǎn)規(guī)模是421.63億元。也就是說,8年間,這只基金的凈值規(guī)模,增長了105倍,已躍居國內(nèi)白酒主題規(guī)?;鸬陌袷?。

公開信息顯示,這只基金初始創(chuàng)立時,基金經(jīng)理是王平、王立立,后來由陳劍波掌管,2017年8月22日,侯昊上位,13天后,交接完畢,他開始獨立管理。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,擔(dān)任招商中證白酒指數(shù)(LOF)A基金經(jīng)理期間,王平任職回報是1.6%,王立立任職回報是-13.57%;陳劍波的任職回報77.57%,侯昊是212.02%。

2017年9月30日,招商中證白酒指數(shù)(LOF)A/C凈資產(chǎn)規(guī)模合計為24.3億元,是初始成立時的6倍;截至2023年6月30日,這一數(shù)值為488.22億,是2017年的9月底的20倍。

顯然,正是經(jīng)過陳劍波、侯昊兩任基金經(jīng)理的打拼,招商中證白酒指數(shù)(LOF)終于脫穎而出,成為A股白酒指數(shù)基金中的王者。

從其累計收益率看,截至2023年8月9日,招商中證白酒指數(shù)(LOF)A累計收益高達356.88%,在經(jīng)歷近2年的大幅震蕩下跌后,依然能保持這樣的收益,實屬難能可貴。

02、近2年曾4次對大額申購限額

8月8日,招商基金公告稱,招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)將于當(dāng)日起恢復(fù)基金的大額申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù),取消A類份額100萬元、C類份額50萬元的大額申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)限額。

業(yè)內(nèi)人士認為,招商基金這一公告,標志著招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)歷時近2年的申購限額行動,正式結(jié)束。

2021年8月下旬,招商基金公告,將于2021年8月30日開始,招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)對基金大額申購與轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入進行限額。

招商基金在公告中表示,這樣做是為了保證基金的平穩(wěn)運作,維護基金持有人的利益。

當(dāng)然,這都是官方說法。

一位圈內(nèi)人坦言,這是基金公司在大盤指數(shù)點位處于相對高位時,擔(dān)憂基民大批涌入,一旦市場下跌將造成基金凈值大幅回撤,從而采取的一種自保措施。

客觀而言,這種限購也是對場外投資者的一種保護,避免他們在指數(shù)高位盲目追風(fēng),在山頂上站崗。

公司研究室注意到,自從2021年8月30日開始對申購限額以來,招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)A/C總共對限額進行了4次調(diào)整。

2021年11月2日的那次限制最為嚴厲,A類限額10萬,C類僅有5000。

隨后的12月21日那次,相對放寬了限額,A類、C類分別放寬到20萬/10萬;

到2022年10月26日時,限額再次放寬,A類已回到第一次限制的額度:100萬,C類也回到了50萬。

第四次限額時,A股正處于急跌階段,貴州茅臺(600519.SH )成為空頭打壓股指的工具,中國酒業(yè)協(xié)會及業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)集體發(fā)聲,強調(diào)白酒上市公司中長期投資價值顯現(xiàn),投資者不宜盲目殺跌。

業(yè)內(nèi)人士認為,2022年10月下旬,大盤急跌,股指處于相對低位 ,招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)這時候大幅放寬申購金額,既獲得了抄底急需的大量資金,也為場外投資者低位介入提供了機會。

03、目前放開申購意味著什么?

進入2003年后,一季度白酒行業(yè),利用疫情防控放緩機會,借力元旦春節(jié)消費旺季,銷售比較火爆。

不過,春節(jié)過后,這種暢銷勢頭沒能延續(xù)。近一段時間,白酒渠道端庫存囤積,高端白酒出現(xiàn)價格倒掛,引發(fā)投資者對于市場的擔(dān)憂。

中國酒協(xié)6月發(fā)布的《2023中國白酒市場中期研究報告》顯示,與2022年同期相比,2023年1-5月,36%受訪的白酒經(jīng)銷商認為,自身現(xiàn)金流壓力有所增加;48%受訪者則認為,自身庫存壓力有所增加;51.43%的受訪酒行業(yè)從業(yè)者認為,上半年市場遇冷,整體渠道庫存處于高位。

對此,資本市場投資者更為敏感。

事實上,自2022年10月底反彈以來,多數(shù)白酒股的股價在2023年1月底前后即短線見頂。

行業(yè)動銷渠道的庫存壓力,A股市場的大幅震蕩,以及招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)對申購主動限額的措施,毫無疑問影響了場內(nèi)基民的申購與贖回。

公開數(shù)據(jù)顯示,自2021年9月以來,招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)A凈值總規(guī)??s水不少,從842億縮水到421億,下滑50%。

但2023年二季報顯示,近期情況有所變化,二季度期間招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)A/C凈資產(chǎn)規(guī)模雖然繼續(xù)下滑,但總共獲得超過50億份凈申購。

截至6月30日,招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)A/C最新規(guī)模為488.22億元,其中A類為421.63億,仍是目前市場管理規(guī)模最大的白酒指數(shù)基金。

目前,A股指數(shù)在3200點附近反復(fù)震蕩,而陸續(xù)預(yù)報與披露中期業(yè)績的白酒公司包括貴州茅臺,2023年上半年的營收與凈利潤依然獲得兩位數(shù)增長,這表明,白酒頭部公司的業(yè)績有較強的韌性,由此也提振了投資者對白酒優(yōu)質(zhì)公司的投資信心。

正是在這個大背景下,招商基金決定,徹底放開對招商中證白酒指數(shù)基金(LOF)的申購額度限制。

對此,招商中證白酒指數(shù)基金經(jīng)理侯昊表示,此時放開限購主要是旨在活躍資本市場,提振投資者信心。

首先,目前白酒板塊從長期來看具備良好的投資價值,估值性價比較高,有望能夠幫助投資者創(chuàng)造價值。其次,近期部分白酒頭部公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金為高質(zhì)量發(fā)展做出表率,白酒資產(chǎn)往往能夠持續(xù)為投資者創(chuàng)造價值和分紅,放開限額有助于幫助投資者通過行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展獲得盈利。

最后,放開限額可以為當(dāng)前市場提供流動性,有助于提升市場的交易活躍度和效率?! ?/p>

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。