文|侃見財經(jīng)

巴菲特的投資邏輯容易理解，但是業(yè)績無法復(fù)制。

在長達六十多年的投資生涯當(dāng)中，巴菲特總有一種化腐朽為神奇的能力，尤其是近些年來對蘋果的投資，可以說“挽救”了伯克希爾。

8月5日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋發(fā)布了2023年二季度財報，財報顯示，公司二季度營收925.03億美元，市場預(yù)期為821.22億美元，去年同期為762.01億美元；二季度歸屬于股東的凈利潤為359.12億美元，市場預(yù)期為78.86億美元，去年同期虧損436.21億美元。

這是一份遠超市場預(yù)期的財報，在此影響下，伯克希爾的股價創(chuàng)下了歷史新高，達到了54.18萬美元/股，但是收盤有所回落。

目前，伯克希爾的總市值超過了7700億美元，按照巴菲特持股15%計算，巴菲特持有伯克希爾部分的股權(quán)價值已升至1170億美元。

資料顯示，伯克希爾二季度一共買入了45.7億美元股票，但同時賣出125.5億美元股票。其實現(xiàn)扭虧的主要原因就是得益于投資收益。

根據(jù)財報顯示，伯克希爾二季度證券投資收益大幅增加，這主要得益于其所持有的股票價格有較大幅度的增長。根據(jù)資料顯示，伯克希爾前五大持倉分別為蘋果、美國運通、美國銀行、可口可樂以及雪佛龍。

統(tǒng)計顯示，二季度蘋果的漲幅為17.8%，美國運通二季度的漲幅為6.02%，美國銀行二季度漲幅為1.09%，可口可樂二季度跌幅為2.19%，雪佛龍二季度跌幅為2.66%。但是伯克希爾近一半的投資都在蘋果，因此蘋果股價的上漲是伯克希爾二季度投資漲幅較大的根本原因。除此之外，作為一個綜合性保險集團，伯克希爾保險業(yè)務(wù)收入也是非常穩(wěn)定的。

財報顯示，今年二季度，伯克希爾保費收入、銷售與服務(wù)收入、租賃收入、利息+分紅+其他投資收益分別為205.61億美元、391.26億美元、20.79億美元、38.46億美元，鐵路+公用設(shè)施+能源收入為268.91億美元。

此外，資料還顯示，伯克希爾今年上半年的投資累計收入為476億美元。

值得一提的是，截至二季度末，伯克希爾總資產(chǎn)規(guī)模達10415.73億美元，首次突破1萬億美元，3月底時為9970.72億美元。

隨著業(yè)績的不斷改善，伯克希爾的股價也是出現(xiàn)了較大幅度的上漲，今年二季度伯克希爾的整體漲幅超過了11%，年內(nèi)漲幅接近14%。

統(tǒng)計顯示，自2012年開始，只有2015年伯克希爾股價大跌超過了12%，其余年份皆有不同程度的上漲。值得注意的是，巴菲特正是2016年開始投資蘋果，并且不斷的買入，而當(dāng)時蘋果的業(yè)績則出現(xiàn)了拐點，很多投資人都不看好當(dāng)時的蘋果。統(tǒng)計顯示，2016年伯克希爾股價漲幅達到了23.42%，而蘋果當(dāng)年的漲幅僅為15.51%。

業(yè)績發(fā)布后，伯克希爾強調(diào)，任何特定季度的投資損益金額通常毫無意義，由此得出的每股凈利潤數(shù)據(jù)可能會讓對會計規(guī)則知之甚少、或一無所知的投資者產(chǎn)生極大誤導(dǎo)。

財報還顯示，截至二季度末，伯克希爾的現(xiàn)金儲備繼續(xù)高企，達到了1474億美元，較一季度末的1306億美元環(huán)比增長近13%或168億美元。這是一個值得注意的信號。另外，巴菲特近期還購買了價值100億美元的國債，對于惠譽下調(diào)美國的評級，巴菲特表示，惠譽評級下調(diào)觸及了合理的擔(dān)憂，但這不會改變他對美國國債或美元的看法。

綜合而言，伯克希爾擁有龐大的現(xiàn)金儲備，這有利于伯克希爾及時糾正各種“錯誤”，而且巴菲特的每一次重倉也能踏準(zhǔn)市場的節(jié)奏，這是伯克希爾成功的前提以及條件，對于巴菲特和伯克希爾而言，的確短期的漲跌以及投資損益都不能完整的展現(xiàn)伯克希爾的價值，價值需要在時間的長河之中被印證，因此巴菲特的投資盡管很簡單，但是很難被復(fù)制。