文|紅餐網(wǎng)
預(yù)制菜已經(jīng)成為速凍食品巨頭安井食品（603345.SH）的第一大業(yè)務(wù)。但在蒙眼狂奔2年之后，它的腳步變慢了。
近日，安井食品（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“安井”）交出上半年成績(jī)單，預(yù)制菜板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.99億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)58.19%。
相比去年同期，安井預(yù)制菜的營(yíng)收由13.90億元提升至21.99億元，但增速卻從185.33%降至了兩位數(shù)。
預(yù)制菜成長(zhǎng)為第一大業(yè)務(wù)，但增速開(kāi)始放緩
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，安井總營(yíng)收為68.94億元。其中，預(yù)制菜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.99億元，同比增長(zhǎng)58.19%。值得注意的是，預(yù)制菜在安井總營(yíng)收的占比超過(guò)3成，已經(jīng)是一個(gè)主心骨式的存在。
圖片來(lái)源：安井2023年半年度
與行業(yè)相關(guān)的定期經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告
此前的第一大業(yè)務(wù)魚(yú)糜制品，營(yíng)收規(guī)模已落后于預(yù)制菜，僅為19.61億元。2022年年報(bào)顯示，2022年對(duì)安井營(yíng)收貢獻(xiàn)最大的還是魚(yú)糜制品，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.45億元，占比超過(guò)3成。
從近幾年各大業(yè)務(wù)板塊的增速來(lái)看，預(yù)制菜躍居為安井第一大業(yè)務(wù)并不讓人意外。
歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，安井的預(yù)制菜營(yíng)收2020年-2022年分別為6.73億元、14.29億元、30.24億元，對(duì)應(yīng)增速分別為23.26%、112.41%、111.61%。而對(duì)安井營(yíng)收貢獻(xiàn)較大的另外幾大業(yè)務(wù)面米制品、肉制品、魚(yú)糜制品，增速都不如預(yù)制菜。
其中，面米制品營(yíng)收2020年-2022年分別為16.62億元、20.54億元、24.14億元，對(duì)應(yīng)增速分別為19.72%、23.60%、17.56%。肉制品營(yíng)收2020年-2022年分別為17.98億元、21.42億元、23.84億元，對(duì)應(yīng)增速分別為36.16%、19.16%、11.28%。魚(yú)糜制品營(yíng)收2020年-2022年分別為28.26億元、34.78億元、39.45億元，對(duì)應(yīng)增速分別為40.98%、23.07%、13.44%。
今年上半年，安井預(yù)制菜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.99億元，同比增長(zhǎng)58.19%，從三位數(shù)增長(zhǎng)降至了兩位數(shù)。
預(yù)制菜板塊為何突然失速？
C端渠道承壓或是其中一個(gè)原因。安井在半年報(bào)中稱(chēng)，C 端直營(yíng)商超等渠道在去年高基數(shù)下人流減少，再加上C 端各細(xì)分渠道呈現(xiàn)碎片化特點(diǎn)，渠道分流現(xiàn)象較顯著，表現(xiàn)不佳。
圖片來(lái)源：安井2023年半年度
與行業(yè)相關(guān)的定期經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年上半年，安井在C端渠道的表現(xiàn)確實(shí)不如意。
2023年上半年，安井的商超、新零售渠道分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.44億元、2.57億元，同比下降14.71%和11.26%。東北證券對(duì)此分析稱(chēng)，商超及新零售下滑的原因主要在于同比基數(shù)較高。
疫情防控政策放開(kāi)，對(duì)預(yù)制菜的C端消費(fèi)需求造成了一定沖擊。當(dāng)下，C端預(yù)制菜處于培育初期，消費(fèi)習(xí)慣有待強(qiáng)化。疫情期間，一些消費(fèi)者食用預(yù)制菜更像是無(wú)奈之舉，一旦有機(jī)會(huì)在餐廳吃飯，還是傾向于選擇堂食。
圖片來(lái)源：安井生鮮旗艦店抖音賬號(hào)
此外，預(yù)制菜的大單品小龍蝦，今年上半年的表現(xiàn)也相對(duì)失色。
作為季節(jié)性產(chǎn)品，小龍蝦原料價(jià)格波動(dòng)大，這也會(huì)影響其售價(jià)，進(jìn)而影響收入水平和毛利率。安井就在2023年半年報(bào)中稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，小龍蝦行業(yè)原材料價(jià)格有所下降，小龍蝦產(chǎn)品價(jià)格也相應(yīng)下降。
民生證券在研報(bào)中分析稱(chēng)，2023年Q2，安井毛利率小幅下降至19.9%，與小龍蝦原材料價(jià)格有所下降有關(guān)，原料價(jià)格下降，產(chǎn)品價(jià)格也相應(yīng)下降。華創(chuàng)證券也發(fā)表了類(lèi)似看法。其在研報(bào)中表示，2023年Q2，小龍蝦價(jià)格下降拖累了安井整體毛利。
事實(shí)上，這不是小龍蝦第一次拖累安井業(yè)績(jī)。
2022年年報(bào)中，安井就指出，該年線(xiàn)上銷(xiāo)售毛利率同比減少14.38個(gè)百分點(diǎn)，主要是小龍蝦業(yè)務(wù)增量但毛利率相對(duì)較低所致，新零售毛利率同比減少17.40個(gè)百分點(diǎn)，主要是小龍蝦收購(gòu)成本增加，毛利率下降所致。
小龍蝦原料價(jià)格波動(dòng)大、售價(jià)不穩(wěn)定、毛利率不高，一定程度上影響了安井預(yù)制菜板塊的表現(xiàn)。
熱衷買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，安井還有難關(guān)要闖
財(cái)報(bào)中，安井把新柳伍、凍品先生、安井小廚帶來(lái)的增量視為預(yù)制菜業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要原因。
“湖北新柳伍食品集團(tuán)有限公司（2022 年 8 月 30 日起納入公司合并報(bào)表范圍）、廈門(mén)安井凍品先生供應(yīng)鏈有限公司及安井小廚增量帶動(dòng)預(yù)制菜肴板塊業(yè)務(wù)增長(zhǎng)?！?/p>
由此可見(jiàn)，除了自有品牌凍品先生和安井小廚，湖北新柳伍食品集團(tuán)有限公司等控股子公司合并報(bào)表也為安井的預(yù)制菜業(yè)務(wù)帶來(lái)了增量。
2022年，安井通過(guò)股權(quán)受讓的方式獲得新柳伍70%的股權(quán)。新柳伍官網(wǎng)顯示，其主要從事小龍蝦、冷凍魚(yú)糜等淡水產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工和銷(xiāo)售。
事實(shí)上，新柳伍并非安井在產(chǎn)業(yè)并購(gòu)上的初次探索。
2018年，安井受讓洪湖市新宏業(yè)食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新宏業(yè)”）19%的股權(quán)，后又在2021年受讓新宏業(yè)71%的股權(quán)，控股比例由19%提升至90%，成為新宏業(yè)的最大股東；2022年，安井收購(gòu)廈門(mén)安井凍品先生供應(yīng)鏈有限公司30%的股權(quán)，后者成為安井的全資子公司……
通過(guò)收購(gòu)新宏業(yè)、新柳伍，安井提升了在淡水魚(yú)糜、水產(chǎn)預(yù)制菜等領(lǐng)域的產(chǎn)能儲(chǔ)備，并且殺入小龍蝦預(yù)制菜市場(chǎng)。
目前，安井的并購(gòu)打法也被更多食品企業(yè)在效仿。今年4月，“速凍魚(yú)肉制品第一股”海欣食品（002702.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，收購(gòu)鮑魚(yú)及預(yù)制菜加工服務(wù)商?hào)|鷗食品51%的股權(quán)，布局高端鮑魚(yú)預(yù)制菜。
此外，據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》報(bào)道，老牌食品企業(yè)得利斯（002330.SZ）董秘辦工作人員曾表示，得利斯在尋找合適的預(yù)制菜標(biāo)的企業(yè)，將圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局。
疫情影響和消費(fèi)習(xí)慣的變化，帶來(lái)預(yù)制菜市場(chǎng)持續(xù)升溫，“預(yù)制化食品”也是近期三部門(mén)印發(fā)的《輕工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2023-2024年）》中計(jì)劃培育壯大的新增長(zhǎng)點(diǎn)之一。
對(duì)于跨界而來(lái)的選手，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)是快速切入賽道的方式。當(dāng)下，在預(yù)制菜業(yè)務(wù)上，安井旗下的自有品牌凍品先生聚焦C端，但是卻以O(shè)EM代工為主。主要采用自產(chǎn)模式的安井小廚，偏重于B端市場(chǎng)，但是2022年才正式成立；安井大力布局的水產(chǎn)預(yù)制菜業(yè)務(wù)，依賴(lài)于收購(gòu)的企業(yè)新宏業(yè)、新柳伍。
這也意味著，目前在預(yù)制菜領(lǐng)域“打得火熱”的安井，要真正扎根，還需推出更多自產(chǎn)自研的產(chǎn)品，建立品牌壁壘。