文 | 知產(chǎn)力 革鼎
編輯 | 布魯斯
諾基亞(NYSE:NOK)，一家無(wú)人不知的公司，它曾是無(wú)線(xiàn)通信的領(lǐng)頭羊之一，也曾拿下全球一半的手機(jī)份額（4Q17全球市占率50.9%）。
但時(shí)至今日，諾基亞的榮光已經(jīng)遠(yuǎn)去。
2013年，微軟73億美元收購(gòu)諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)；
2022年，華為ICT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營(yíng)收3540億元（折合449億歐元），同期諾基亞“網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施+移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)”業(yè)務(wù)營(yíng)收197億歐元。
諾基亞早已沒(méi)有“面子”，除上述兩項(xiàng)曾經(jīng)的最長(zhǎng)板“泯然眾人”，資本市場(chǎng)的人心向背也一覽無(wú)余：截止2023年7月28日，諾基亞市值221億美元。不談回到2000年科技股泡沫和2007年作為手機(jī)霸主時(shí)的巔峰。就最近十年（2014-2023）而言，諾基亞也未走出“箱體”。
圖：諾基亞股價(jià)，來(lái)源：wind
今天，已經(jīng)很少有人討論諾基亞怎樣重回巔峰。真正留心這家公司的人，可能更關(guān)注的是它如何才能穩(wěn)住“專(zhuān)利稅”的基本盤(pán)。
2022年，諾基亞總營(yíng)收為249.1億歐元，其中諾基亞技術(shù)分部的營(yíng)收為15.8億歐元，占比僅6.4%，與合計(jì)營(yíng)收197億歐元（占比為79.1%）的“網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施+移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)”業(yè)務(wù)沒(méi)法比。
然而，具體運(yùn)營(yíng)專(zhuān)利組合的諾基亞技術(shù)分部，貢獻(xiàn)了12.1億歐元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，占諾基亞全部營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（23.2億歐元）的52.1%，這塊的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高達(dá)76.3%！說(shuō)“專(zhuān)利稅”是諾基亞的基本盤(pán)毫不為過(guò)。
圖：諾基亞分部業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，來(lái)源：諾基亞2022年報(bào)，SEC
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)展現(xiàn)的趨勢(shì)能看到：4Q17以來(lái)諾基亞單個(gè)季度的“專(zhuān)利稅”，很少有超過(guò)4億歐元；2Q21以來(lái)諾基亞單個(gè)季度的“專(zhuān)利稅”中樞下移顯著。這也是我們此前說(shuō)的，真正的業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的問(wèn)題。
圖：諾基亞單季度“專(zhuān)利稅”，來(lái)源：諾基亞財(cái)務(wù)報(bào)表
基于這樣的現(xiàn)狀，我們嘗試思考：諾基亞怎樣才能穩(wěn)住它的“專(zhuān)利稅”基本盤(pán)。
眾所眾知的是——沒(méi)有研發(fā)投入就沒(méi)有技術(shù)創(chuàng)新，沒(méi)有技術(shù)創(chuàng)新就沒(méi)有專(zhuān)利產(chǎn)出，也就沒(méi)有持續(xù)的許可收入，以及研發(fā)再投入，這是一個(gè)商業(yè)循環(huán)。
移動(dòng)通信領(lǐng)域，大的專(zhuān)利權(quán)人無(wú)非那幾家，為什么諾基亞這邊“戰(zhàn)火連天”？把幾家公司的研發(fā)費(fèi)用，5G專(zhuān)利數(shù)量，許可費(fèi)拉出來(lái)溜溜，你就懂了。
先說(shuō)研發(fā)費(fèi)用。
對(duì)比諾基亞和愛(ài)立信，你會(huì)發(fā)現(xiàn)諾基亞“迷失”過(guò)一段時(shí)間（2013-2015年），而愛(ài)立信的研發(fā)費(fèi)用在穩(wěn)健上升，當(dāng)前兩家公司研發(fā)費(fèi)用差不多。
圖：研發(fā)費(fèi)用對(duì)比(1)，來(lái)源：公司年報(bào)
對(duì)比諾基亞、愛(ài)立信和高通，你會(huì)發(fā)現(xiàn)高通在持續(xù)發(fā)力，已經(jīng)與另外兩家拉開(kāi)了差距。
圖：研發(fā)費(fèi)用對(duì)比(2)，來(lái)源：公司年報(bào)
對(duì)比諾基亞、愛(ài)立信、高通和華為，你會(huì)發(fā)現(xiàn)華為是“卷王”：在研發(fā)投入的軍備競(jìng)賽中，領(lǐng)先兩到三個(gè)身位。
圖：研發(fā)費(fèi)用對(duì)比(3)，來(lái)源：公司年報(bào)
2008-2022年（十五年）的總研發(fā)費(fèi)用，諾基亞671億歐元，愛(ài)立信555億歐元，高通618億歐元，華為1346億歐元。
再看專(zhuān)利數(shù)量，據(jù)信通院2023年4月發(fā)布的《全球5G標(biāo)準(zhǔn)必要專(zhuān)利及標(biāo)準(zhǔn)提案研究報(bào)告（2023年）》，華為5G SEP數(shù)量大幅領(lǐng)先，高通居第二，上述幾個(gè)主要權(quán)利人的研發(fā)投入與5G SEP數(shù)量成正比。
圖：研發(fā)費(fèi)用對(duì)比(1)，來(lái)源：公司年報(bào)
重頭戲來(lái)了，2022年幾家公司收了多少專(zhuān)利費(fèi)呢？
諾基亞15.8億歐元；
愛(ài)立信9.0億歐元（財(cái)務(wù)報(bào)表為103.99億瑞典克朗）；
高通57.7億歐元（財(cái)務(wù)報(bào)表為63.6億美元）；
華為5.1億歐元（公司披露專(zhuān)利許可收入5.6億美元）。
（注，美元及瑞典克朗與歐元換算，皆采用2023年7月31日匯率）
拋開(kāi)高通不說(shuō)（其特殊性后面會(huì)講），如果把諾基亞和愛(ài)立信作比較，研發(fā)費(fèi)用差異不大（15年20%的差距從CAGR的角度看差異真的不大），5G SEP數(shù)量差異不大，2022年的專(zhuān)利許可費(fèi)多76%，感覺(jué)也還OK。
再拿諾基亞和華為比，研發(fā)投入只有華為的1/2，5G SEP不到華為的1/2，而專(zhuān)利許可費(fèi)是華為的3倍，這就稍微有點(diǎn)過(guò)分了。
不怕不識(shí)貨，就怕貨比貨。實(shí)施人，尤其是國(guó)內(nèi)智能手機(jī)行業(yè)的實(shí)施人，如果同時(shí)向這兩家公司交費(fèi)，面對(duì)不一樣的費(fèi)率——諾基亞每部手機(jī)的費(fèi)率是3歐元，華為是2.5美元——那必然要好好跟諾基亞談?wù)劻?，談不攏就只能打?qū)＠麘?zhàn)。
作為諾基亞來(lái)說(shuō)，要穩(wěn)住自己的“專(zhuān)利稅”基本盤(pán)，除了要強(qiáng)化研發(fā)投入和效率之外，態(tài)度要變得更好——一定要把自己SEP的價(jià)值講清楚，如果實(shí)施人拿著上述基礎(chǔ)對(duì)比來(lái)壓價(jià)，你得說(shuō)出自己的獨(dú)特性，SEP的必要性，等等。千萬(wàn)不能像有些權(quán)利人一樣，許可專(zhuān)利給別人，感覺(jué)就像地主把地租給佃戶(hù)——“六成租子，愛(ài)租不租，不租滾蛋”——的態(tài)度。
不止如此，從無(wú)線(xiàn)通信的歷史之中，也能找到諾基亞穩(wěn)住“專(zhuān)利稅”基本盤(pán)的答案。
1G時(shí)代，摩托羅拉是模擬移動(dòng)通信的王者；
2G時(shí)代，愛(ài)立信在數(shù)字蜂窩設(shè)備市場(chǎng)的份額高達(dá)60%（1993年）；
3G時(shí)代，中美歐三大技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)（TDSCDMA、CDMA2000和WCDMA）的底層都是高通1989年提出的CDMA（碼分多址），所以高通擁有3G時(shí)代；
4G/5G時(shí)代，華為SEP數(shù)量登頂。
可以這樣說(shuō)，1973年誕生移動(dòng)電話(huà)至今，移動(dòng)通信技術(shù)平均每10年升級(jí)一次。從1G到5G，技術(shù)周期的變革意味著新王的誕生。不對(duì)未來(lái)下重注，往往就沒(méi)有未來(lái)。從5G到6G，諾基亞在技術(shù)周期切換期，要更有魄力，目前平緩的研發(fā)投入曲線(xiàn)是不行的。
Market Research Future在2022年10月發(fā)布的《6G市場(chǎng)研究分析報(bào)告》顯示：目前全球近50%的6G專(zhuān)利申請(qǐng)來(lái)自中國(guó)，位居第一；美國(guó)持有的6G專(zhuān)利全球第二，占比達(dá)到35.2%；其次是日本，6G專(zhuān)利技術(shù)占比達(dá)9.9%。
最后，我們認(rèn)為要想專(zhuān)利許可業(yè)務(wù)長(zhǎng)期存續(xù)，高質(zhì)量發(fā)展，一定要把標(biāo)桿性的核心產(chǎn)品立起來(lái)，諾基亞、以及Interdigital等一幫“不成氣候”的NPE，它們的業(yè)績(jī)和股價(jià)趨勢(shì)，其實(shí)都說(shuō)明了這一點(diǎn)。
兼具專(zhuān)利許可和核心產(chǎn)品的公司，市場(chǎng)和技術(shù)敏感性會(huì)更強(qiáng)，兩者疊加也可能產(chǎn)生強(qiáng)悍的協(xié)同效應(yīng)，高通是這方面的典型例子。
高通1999年將基站制造業(yè)務(wù)賣(mài)給愛(ài)立信，將手機(jī)制造業(yè)務(wù)賣(mài)給京瓷，轉(zhuǎn)向手機(jī)芯片設(shè)計(jì)，可謂最強(qiáng)產(chǎn)業(yè)實(shí)踐。沒(méi)有這一層，僅憑對(duì)3G及之后的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的貢獻(xiàn)，它很難維持對(duì)外專(zhuān)利許可的費(fèi)率。
在移動(dòng)通信這個(gè)超級(jí)戰(zhàn)場(chǎng)，諾基亞的故事仍在繼續(xù)，且非常穩(wěn)定。說(shuō)實(shí)話(huà)，憑借專(zhuān)利許可業(yè)務(wù)，中短期內(nèi)它仍然會(huì)活得很滋潤(rùn)。但人無(wú)遠(yuǎn)慮必有近憂(yōu)，研發(fā)投入、對(duì)技術(shù)周期布局、以及商業(yè)模式?jīng)]有長(zhǎng)板的公司，恐怕再難走得更遠(yuǎn)。
畢竟，極致的長(zhǎng)板永遠(yuǎn)不缺乏資金的追逐，而平庸的短板只是自享孤獨(dú)。