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IPO雷達(dá)|99%靠外協(xié)加工,電子紙龍頭漢朔科技陷境外專利糾紛

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IPO雷達(dá)|99%靠外協(xié)加工,電子紙龍頭漢朔科技陷境外專利糾紛

公司研發(fā)人員薪酬與研發(fā)材料支出變動(dòng)相反。

圖片來(lái)源:圖蟲

記者|張喬遇

近日,漢朔科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱:漢朔科技或公司)向深交所創(chuàng)業(yè)板遞交招股書獲受理,中金公司為保薦機(jī)構(gòu)。

漢朔科技是目前電子紙標(biāo)簽市場(chǎng)規(guī)模最大的主要下游企業(yè)之一,本次上市計(jì)劃募集資金11.82億元,按發(fā)行新股數(shù)量占發(fā)行后總股本比例不低于10%計(jì)算,漢朔科技估值達(dá)到118.2億元。

近期一同IPO的還有東方科脈與清越科技,均系漢朔科技的上游供應(yīng)商,其中清越科技已過會(huì)。

99%靠外協(xié)加工

漢朔科技處于電子紙領(lǐng)域下游,亞馬遜Kindle電子閱讀器的誕生讓電子紙行業(yè)進(jìn)入大眾視野,又延伸出在零售、交通、教育等多個(gè)場(chǎng)景的應(yīng)用。漢朔科技作為電子紙產(chǎn)業(yè)鏈最后一環(huán),在零售應(yīng)用領(lǐng)域已具相當(dāng)規(guī)模。根據(jù)招股書披露,漢朔科技2021年、2022年電子價(jià)簽市收入規(guī)模在全球上市公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中排名第二。

圖片來(lái)源:招股書

2020年至2022年(報(bào)告期),漢朔科技營(yíng)業(yè)收入分別為11.91億元、16.17億元和28.58億元,業(yè)績(jī)飛速增長(zhǎng);扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為6984.26萬(wàn)元、-1594.64萬(wàn)元和2.24萬(wàn)元,波動(dòng)劇烈。

漢朔科技產(chǎn)品包括電子價(jià)簽終端;配件及其他智能硬件;軟件、SaaS及技術(shù)服務(wù)三大品類,其中電子價(jià)簽終端各期占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比約為90%。公司以直銷的銷售模式為主,經(jīng)銷為輔。直銷模式面對(duì)大型零售商,經(jīng)銷則面向地區(qū)性龍頭經(jīng)銷客戶。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑鳛殡娮蛹埉a(chǎn)業(yè)鏈的最后一環(huán),漢朔科技產(chǎn)品均依賴外協(xié)加工而非自主生產(chǎn)。

報(bào)告期各期,漢朔科技對(duì)前五大供應(yīng)商的采購(gòu)金額占當(dāng)期采購(gòu)總額的比例均在60%以上,集中度較高,其中主要為向顯示模組廠商和外協(xié)加工廠商的采購(gòu)。

2020年及2021年,漢朔科技電子價(jià)簽產(chǎn)品中還有10%左右為自主生產(chǎn),到了2022年,漢朔科技自主生產(chǎn)的電子價(jià)簽占比只有0.74%,其余電子價(jià)簽全部為外協(xié)加工。模式為:漢朔科技自行采購(gòu)電子價(jià)簽顯示模組、芯片和電池等核心原材料,并提供至外協(xié)加工廠。

2022年漢朔科技主要采購(gòu)清越科技和東方科脈的電子紙顯示模組產(chǎn)品,外協(xié)加工采購(gòu)廠金額較大的是立訊精密和惠州比亞迪兩家。

2022年,漢朔科技支付立訊精密、惠州比亞迪外協(xié)加工費(fèi)用合計(jì)3.10億元,占整機(jī)外協(xié)加工費(fèi)的比例高達(dá)83.89%,對(duì)東方科脈及清越光電的電子紙膜組采購(gòu)占采購(gòu)總額的39.98%,均有重大依賴。

研發(fā)人員與材料支出變動(dòng)相反

依賴外協(xié)加工的漢朔科技有多少技術(shù)含金量?

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?,與同行業(yè)SES、Pricer、SoluM相比,漢朔科技2020年及2021年的研發(fā)費(fèi)用率異常高,分別為8.56%、7.55%,是可比公司的2倍以上,直到2022年才逐漸回落至與可比公司相當(dāng)水平。

報(bào)告期漢朔科技員工數(shù)量增長(zhǎng)迅速,從2020年的485人增長(zhǎng)至2022年622人,截至2022年公司研發(fā)人員數(shù)量達(dá)到237人,占比為38.10%。

在研發(fā)費(fèi)用的構(gòu)成中,研發(fā)人員職工薪酬為主要支出,金額分別為7967.10萬(wàn)元、8994.57萬(wàn)元和1.04億元,占各期研發(fā)費(fèi)用的比例分別為78.17%、73.67%和84.02%。

圖片來(lái)源:招股書

需要關(guān)注的是,職工薪酬支出上漲,但研發(fā)所用材料費(fèi)卻在不斷下跌,2020年至2022年分別為835.86萬(wàn)元、761.73萬(wàn)元和467.67萬(wàn)元,占研發(fā)費(fèi)用的比重分別為8.20%、6.24%、3.78%。對(duì)此,漢朔科技并未在招股書解釋原因。

身陷境外專利糾紛

截至2022年12月31日,漢朔科技已取得授權(quán)的境內(nèi)外發(fā)明專利合計(jì)41項(xiàng)。值得注意的是,上市前漢朔科技存在一起作為被告的專利侵權(quán)糾紛案件。

據(jù)了解,該糾紛的原告SES-imagotag SA、SES-imagotag GmbH、SES-imagotag Inc.訴被告漢朔科技及其全資子公司美國(guó)漢朔專利侵權(quán)糾紛一案。

原告請(qǐng)求法院判決被告侵犯原告持有的US10674340、US11405669及US11010709三項(xiàng)美國(guó)專利,要求被告承擔(dān)其侵權(quán)行為導(dǎo)致的損失。截至本招股說(shuō)明書簽署之日,該等案件已被美國(guó)紐約東區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院受理并正在審理過程中。

除上述被訴案件以外,2022年11月23日,漢朔科技、美國(guó)漢朔向美國(guó)弗吉尼亞東區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院提起訴訟,提出了法院宣告其不侵犯SES-imagotag GmbH持有的三項(xiàng)美國(guó)專利(US11392916、US10679583及US10755669)等訴求。

2023417日,漢朔科技向美國(guó)聯(lián)邦地區(qū)法院德克薩斯州東部地區(qū)馬歇爾分部提起訴訟,請(qǐng)求法院判決被告SES-imagotag SA、SES-imagotag GmbH侵犯原告持有的一項(xiàng)美國(guó)專利(US11540216),要求被告及相關(guān)人員停止進(jìn)一步侵權(quán),并要求被告賠償實(shí)際損失、承擔(dān)訴訟費(fèi)用,同時(shí)因其故意侵權(quán)需向原告支付損害賠償金等。截至本招股說(shuō)明書簽署之日,上述案件正在進(jìn)行中。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

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IPO雷達(dá)|99%靠外協(xié)加工,電子紙龍頭漢朔科技陷境外專利糾紛

公司研發(fā)人員薪酬與研發(fā)材料支出變動(dòng)相反。

圖片來(lái)源:圖蟲

記者|張喬遇

近日,漢朔科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱:漢朔科技或公司)向深交所創(chuàng)業(yè)板遞交招股書獲受理,中金公司為保薦機(jī)構(gòu)。

漢朔科技是目前電子紙標(biāo)簽市場(chǎng)規(guī)模最大的主要下游企業(yè)之一,本次上市計(jì)劃募集資金11.82億元,按發(fā)行新股數(shù)量占發(fā)行后總股本比例不低于10%計(jì)算,漢朔科技估值達(dá)到118.2億元。

近期一同IPO的還有東方科脈與清越科技,均系漢朔科技的上游供應(yīng)商,其中清越科技已過會(huì)。

99%靠外協(xié)加工

漢朔科技處于電子紙領(lǐng)域下游,亞馬遜Kindle電子閱讀器的誕生讓電子紙行業(yè)進(jìn)入大眾視野,又延伸出在零售、交通、教育等多個(gè)場(chǎng)景的應(yīng)用。漢朔科技作為電子紙產(chǎn)業(yè)鏈最后一環(huán),在零售應(yīng)用領(lǐng)域已具相當(dāng)規(guī)模。根據(jù)招股書披露,漢朔科技2021年、2022年電子價(jià)簽市收入規(guī)模在全球上市公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中排名第二。

圖片來(lái)源:招股書

2020年至2022年(報(bào)告期),漢朔科技營(yíng)業(yè)收入分別為11.91億元、16.17億元和28.58億元,業(yè)績(jī)飛速增長(zhǎng);扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為6984.26萬(wàn)元、-1594.64萬(wàn)元和2.24萬(wàn)元,波動(dòng)劇烈

漢朔科技產(chǎn)品包括電子價(jià)簽終端;配件及其他智能硬件;軟件、SaaS及技術(shù)服務(wù)三大品類,其中電子價(jià)簽終端各期占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比約為90%。公司以直銷的銷售模式為主,經(jīng)銷為輔。直銷模式面對(duì)大型零售商,經(jīng)銷則面向地區(qū)性龍頭經(jīng)銷客戶。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?,作為電子紙產(chǎn)業(yè)鏈的最后一環(huán),漢朔科技產(chǎn)品均依賴外協(xié)加工而非自主生產(chǎn)。

報(bào)告期各期,漢朔科技對(duì)前五大供應(yīng)商的采購(gòu)金額占當(dāng)期采購(gòu)總額的比例均在60%以上,集中度較高,其中主要為向顯示模組廠商和外協(xié)加工廠商的采購(gòu)。

2020年及2021年,漢朔科技電子價(jià)簽產(chǎn)品中還有10%左右為自主生產(chǎn),到了2022年,漢朔科技自主生產(chǎn)的電子價(jià)簽占比只有0.74%,其余電子價(jià)簽全部為外協(xié)加工。模式為:漢朔科技自行采購(gòu)電子價(jià)簽顯示模組、芯片和電池等核心原材料,并提供至外協(xié)加工廠。

2022年漢朔科技主要采購(gòu)清越科技和東方科脈的電子紙顯示模組產(chǎn)品,外協(xié)加工采購(gòu)廠金額較大的是立訊精密和惠州比亞迪兩家。

2022年,漢朔科技支付立訊精密、惠州比亞迪外協(xié)加工費(fèi)用合計(jì)3.10億元,占整機(jī)外協(xié)加工費(fèi)的比例高達(dá)83.89%,對(duì)東方科脈及清越光電的電子紙膜組采購(gòu)占采購(gòu)總額的39.98%,均有重大依賴。

研發(fā)人員與材料支出變動(dòng)相反

依賴外協(xié)加工的漢朔科技有多少技術(shù)含金量?

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?,與同行業(yè)SES、Pricer、SoluM相比,漢朔科技2020年及2021年的研發(fā)費(fèi)用率異常高,分別為8.56%、7.55%,是可比公司的2倍以上,直到2022年才逐漸回落至與可比公司相當(dāng)水平。

報(bào)告期漢朔科技員工數(shù)量增長(zhǎng)迅速,從2020年的485人增長(zhǎng)至2022年622人,截至2022年公司研發(fā)人員數(shù)量達(dá)到237人,占比為38.10%。

在研發(fā)費(fèi)用的構(gòu)成中,研發(fā)人員職工薪酬為主要支出,金額分別為7967.10萬(wàn)元、8994.57萬(wàn)元和1.04億元,占各期研發(fā)費(fèi)用的比例分別為78.17%、73.67%和84.02%。

圖片來(lái)源:招股書

需要關(guān)注的是,職工薪酬支出上漲,但研發(fā)所用材料費(fèi)卻在不斷下跌,2020年至2022年分別為835.86萬(wàn)元、761.73萬(wàn)元和467.67萬(wàn)元,占研發(fā)費(fèi)用的比重分別為8.20%、6.24%、3.78%。對(duì)此,漢朔科技并未在招股書解釋原因。

身陷境外專利糾紛

截至2022年12月31日,漢朔科技已取得授權(quán)的境內(nèi)外發(fā)明專利合計(jì)41項(xiàng)。值得注意的是,上市前漢朔科技存在一起作為被告的專利侵權(quán)糾紛案件。

據(jù)了解,該糾紛的原告SES-imagotag SA、SES-imagotag GmbH、SES-imagotag Inc.訴被告漢朔科技及其全資子公司美國(guó)漢朔專利侵權(quán)糾紛一案。

原告請(qǐng)求法院判決被告侵犯原告持有的US10674340、US11405669及US11010709三項(xiàng)美國(guó)專利,要求被告承擔(dān)其侵權(quán)行為導(dǎo)致的損失。截至本招股說(shuō)明書簽署之日,該等案件已被美國(guó)紐約東區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院受理并正在審理過程中。

除上述被訴案件以外,2022年11月23日,漢朔科技、美國(guó)漢朔向美國(guó)弗吉尼亞東區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院提起訴訟,提出了法院宣告其不侵犯SES-imagotag GmbH持有的三項(xiàng)美國(guó)專利(US11392916、US10679583及US10755669)等訴求。

2023417日,漢朔科技向美國(guó)聯(lián)邦地區(qū)法院德克薩斯州東部地區(qū)馬歇爾分部提起訴訟,請(qǐng)求法院判決被告SES-imagotag SASES-imagotag GmbH侵犯原告持有的一項(xiàng)美國(guó)專利(US11540216),要求被告及相關(guān)人員停止進(jìn)一步侵權(quán),并要求被告賠償實(shí)際損失、承擔(dān)訴訟費(fèi)用,同時(shí)因其故意侵權(quán)需向原告支付損害賠償金等。截至本招股說(shuō)明書簽署之日,上述案件正在進(jìn)行中。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。