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開云集團宣布收購Valentino股權,奢侈品兼并戰(zhàn)再打響

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開云集團宣布收購Valentino股權,奢侈品兼并戰(zhàn)再打響

如今不僅僅是大集團和小品牌之間的競爭,大集團和各類財團以及投資機構之間的關系也日趨復雜。

界面新聞記者 | 陳奇銳

界面新聞編輯 | 樓婍沁

728日,法國開云集團發(fā)布2023年上半年業(yè)績報告。

在截至630日的6個月內(nèi),開云集團銷售收入與2022相比增長2%101.35億歐元(約合人民幣798億元),低于分析師預計的6%增長,而營業(yè)利潤和凈利潤則分別下跌3%9.5%27.39億歐元和17.85億歐元。

這不是份好看的成績單。競爭對手LVMH集團近日披露的2023年上半年財報顯示,銷售收入相較2022年增長15%422.4億歐元,凈利潤增長30%84.81億歐元。其中時裝和皮具部門以及珠寶和腕表部門銷售收入分別增長17%11%211.62億歐元和54.27億歐元。

由于中國市場在2022年上半年受到疫情沖擊,這讓大部分奢侈品牌能夠在相對較低基數(shù)的對比下交出一份增幅數(shù)字亮麗的財報。若直接與2021年數(shù)據(jù)對比,開云集團銷售收入增長25.95%,而LVMH集團則是47%。

主力品牌GUCCI表現(xiàn)疲弱是導致開云集團業(yè)績不佳的主要原因。GUCCI2023年上半年的銷售收入下跌1%51.28億歐元,其中第一季度增長1%,第二季度下跌3%。中國所在的亞太市場僅增長10%,GUCCI顯然并未從上半年奢侈品消費復蘇中獲利太多。

Saint LaurentBottega Veneta6個月內(nèi)的銷售收入分別錄得15.76億歐元和8.33億歐元,但前者相較于2022年增長6%,后者則無增長。Saint Laurent倚重歐美市場,但美國奢侈品消費遇冷帶來的負面影響開始現(xiàn)象。

仍處于轉型期的Bottega Veneta2023年第一季度同樣錄得無增長,這顯示出這個仍處于轉型期的品牌并未在新創(chuàng)意總監(jiān)Matthieu Blazy帶領下繼續(xù)維持高增長步伐。如今品牌需要考慮如何在強調(diào)工藝審美和市場需求之間尋找平衡。

包括BalenciagaAlexander McQueen在內(nèi)的其它部門結束了即使在疫情沖擊下也依然保持增長的繁榮時期,在2023年上半年銷售收入下跌5%18.56億歐元。但值得提到的是,該部門在日本和除日本外的亞太市場分別錄得28%33%的增長。

唯一的亮點來在近年新成立的開運眼鏡部門,其銷售收入增長47%8.69億歐元。開云眼睛在過去幾年里一直是開云集團進行對外投資的主要部門,分別收購了Lindberg、Maui JimUNT等高端眼鏡品牌及生產(chǎn)商。

事實上,開云集團首席執(zhí)行官Francois-Henri Pinault此前曾數(shù)次表示不排斥進行新的收購。而在2023年上半年財報發(fā)布當日,開云集團也同時宣布從卡塔爾王室投資機構Mayhoola For Investments處收購意大利奢侈品牌Valentino 30%的股權,交易金額17億歐元。

Mayhoola2012年以約8.58億美元(約合人民幣121億元以及15億歐元)收購Valentino所有股權。根據(jù)財報,Valentino2022年銷售收入相較于2021年增長15%14.19億歐元,營業(yè)利潤增長30%1.21億歐元。

按照條款,開云集團可以在2028年前從Mayhoola處收購Valentino的所有股權,而Mayhoola也有可能會成為開云集團的股東。而上一次開云集團收購奢侈服飾品牌是在2011年,交易對象是同樣來自意大利的Brioni。

如果以當前開云集團收購的價格計算,Valentino總估值約為57億歐元,約為2022年總銷售額的4倍。而LVMH集團上一次大型收購的對象為蒂芙尼,最終收購總價為158億美元,蒂芙尼最后一份財報收入為44.24億美元,相差3.5倍。

Valentino高估值的底氣在于它在近年憑借“Pink PP”全粉色概念和鉚釘包、厚底高跟鞋等爆款單品走紅。另一方面,從2018年到2022年,銷售額實際上只從12億歐元增長至14.19億歐元。它明顯遇到了流量難以驅動更增速的瓶頸。

事實上,各類中小規(guī)模財團和私募基金它們能幫助所收購品牌邁向10億歐元營收門檻,但自身局限卻也往往使其難以往上增長。這或解釋為何Mayhoola愿意出售Valentino股權,延伸便是希望能夠得到開云集團的資源在奢侈品行業(yè)縱深發(fā)展。

對于開云集團來說,近年業(yè)績承壓亟需尋找新的血液注入。和LVMH集團不同,開云集團旗下品牌向來走快意恩仇的模式,每當有新設計上任都會對此前品牌風格進行大清洗。但這種模式卻往往只能帶來一定期限內(nèi)的快速增長,隨后便會快速陷入困境。

Saint Laurent卻是個個例,從Hedi SlimaneAnthony Vaccarello呈現(xiàn)出銜接進化的風格,結合相同的運營策略,最終帶來銷售額持續(xù)增長。其中講究的是穩(wěn)定。而Valentino有著類似的發(fā)展路徑,從與Maria Grazia Chiuri合作的雙人組再到如今Pierpaolo Piccioli單打獨斗,也是延續(xù)性進化。

這種穩(wěn)定性運營模式是當前開云集團最需要的,以至于讓它在現(xiàn)金流水平從2022年年末32.08億下降至2023年上半年年末8.23億歐元的情形下,都要給出未來可能全部收購Valentino的許諾。但最終開云集團在運作方式上會因此而發(fā)生怎么樣的改變,仍需要時間才能給出答案。

未經(jīng)正式授權嚴禁轉載本文,侵權必究。

開云集團

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開云集團宣布收購Valentino股權,奢侈品兼并戰(zhàn)再打響

如今不僅僅是大集團和小品牌之間的競爭,大集團和各類財團以及投資機構之間的關系也日趨復雜。

界面新聞記者 | 陳奇銳

界面新聞編輯 | 樓婍沁

728日,法國開云集團發(fā)布2023年上半年業(yè)績報告。

在截至630日的6個月內(nèi),開云集團銷售收入與2022相比增長2%101.35億歐元(約合人民幣798億元),低于分析師預計的6%增長,而營業(yè)利潤和凈利潤則分別下跌3%9.5%27.39億歐元和17.85億歐元。

這不是份好看的成績單。競爭對手LVMH集團近日披露的2023年上半年財報顯示,銷售收入相較2022年增長15%422.4億歐元,凈利潤增長30%84.81億歐元。其中時裝和皮具部門以及珠寶和腕表部門銷售收入分別增長17%11%211.62億歐元和54.27億歐元。

由于中國市場在2022年上半年受到疫情沖擊,這讓大部分奢侈品牌能夠在相對較低基數(shù)的對比下交出一份增幅數(shù)字亮麗的財報。若直接與2021年數(shù)據(jù)對比,開云集團銷售收入增長25.95%,而LVMH集團則是47%。

主力品牌GUCCI表現(xiàn)疲弱是導致開云集團業(yè)績不佳的主要原因。GUCCI2023年上半年的銷售收入下跌1%51.28億歐元,其中第一季度增長1%,第二季度下跌3%。中國所在的亞太市場僅增長10%,GUCCI顯然并未從上半年奢侈品消費復蘇中獲利太多。

Saint LaurentBottega Veneta6個月內(nèi)的銷售收入分別錄得15.76億歐元和8.33億歐元,但前者相較于2022年增長6%,后者則無增長。Saint Laurent倚重歐美市場,但美國奢侈品消費遇冷帶來的負面影響開始現(xiàn)象。

仍處于轉型期的Bottega Veneta2023年第一季度同樣錄得無增長,這顯示出這個仍處于轉型期的品牌并未在新創(chuàng)意總監(jiān)Matthieu Blazy帶領下繼續(xù)維持高增長步伐。如今品牌需要考慮如何在強調(diào)工藝審美和市場需求之間尋找平衡。

包括BalenciagaAlexander McQueen在內(nèi)的其它部門結束了即使在疫情沖擊下也依然保持增長的繁榮時期,在2023年上半年銷售收入下跌5%18.56億歐元。但值得提到的是,該部門在日本和除日本外的亞太市場分別錄得28%33%的增長。

唯一的亮點來在近年新成立的開運眼鏡部門,其銷售收入增長47%8.69億歐元。開云眼睛在過去幾年里一直是開云集團進行對外投資的主要部門,分別收購了LindbergMaui JimUNT等高端眼鏡品牌及生產(chǎn)商。

事實上,開云集團首席執(zhí)行官Francois-Henri Pinault此前曾數(shù)次表示不排斥進行新的收購。而在2023年上半年財報發(fā)布當日,開云集團也同時宣布從卡塔爾王室投資機構Mayhoola For Investments處收購意大利奢侈品牌Valentino 30%的股權,交易金額17億歐元。

Mayhoola2012年以約8.58億美元(約合人民幣121億元以及15億歐元)收購Valentino所有股權。根據(jù)財報,Valentino2022年銷售收入相較于2021年增長15%14.19億歐元,營業(yè)利潤增長30%1.21億歐元。

按照條款,開云集團可以在2028年前從Mayhoola處收購Valentino的所有股權,而Mayhoola也有可能會成為開云集團的股東。而上一次開云集團收購奢侈服飾品牌是在2011年,交易對象是同樣來自意大利的Brioni。

如果以當前開云集團收購的價格計算,Valentino總估值約為57億歐元,約為2022年總銷售額的4倍。而LVMH集團上一次大型收購的對象為蒂芙尼,最終收購總價為158億美元,蒂芙尼最后一份財報收入為44.24億美元,相差3.5倍。

Valentino高估值的底氣在于它在近年憑借“Pink PP”全粉色概念和鉚釘包、厚底高跟鞋等爆款單品走紅。另一方面,從2018年到2022年,銷售額實際上只從12億歐元增長至14.19億歐元。它明顯遇到了流量難以驅動更增速的瓶頸。

事實上,各類中小規(guī)模財團和私募基金它們能幫助所收購品牌邁向10億歐元營收門檻,但自身局限卻也往往使其難以往上增長。這或解釋為何Mayhoola愿意出售Valentino股權,延伸便是希望能夠得到開云集團的資源在奢侈品行業(yè)縱深發(fā)展。

對于開云集團來說,近年業(yè)績承壓亟需尋找新的血液注入。和LVMH集團不同,開云集團旗下品牌向來走快意恩仇的模式,每當有新設計上任都會對此前品牌風格進行大清洗。但這種模式卻往往只能帶來一定期限內(nèi)的快速增長,隨后便會快速陷入困境。

Saint Laurent卻是個個例,從Hedi SlimaneAnthony Vaccarello呈現(xiàn)出銜接進化的風格,結合相同的運營策略,最終帶來銷售額持續(xù)增長。其中講究的是穩(wěn)定。而Valentino有著類似的發(fā)展路徑,從與Maria Grazia Chiuri合作的雙人組再到如今Pierpaolo Piccioli單打獨斗,也是延續(xù)性進化。

這種穩(wěn)定性運營模式是當前開云集團最需要的,以至于讓它在現(xiàn)金流水平從2022年年末32.08億下降至2023年上半年年末8.23億歐元的情形下,都要給出未來可能全部收購Valentino的許諾。但最終開云集團在運作方式上會因此而發(fā)生怎么樣的改變,仍需要時間才能給出答案。

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