文丨文娛價(jià)值官 陳桐
編輯丨美圻
鐵打的《中國(guó)好聲音》，流水的音綜。
音綜爆發(fā)的這十余年，《歌手》《中國(guó)好歌曲》《跨界歌王》《蒙面歌王》《天籟之戰(zhàn)》《幻樂(lè)之城》《我是唱作人》這些頭部節(jié)目你方唱罷我登場(chǎng)，鬧哄哄后最終又紛紛消失。只有《中國(guó)好聲音》在一旁閑看花開花落、云卷云舒，榮辱不驚地活到了今天。
最近，《2023中國(guó)好聲音》正式開播，節(jié)目打破過(guò)去11年轉(zhuǎn)椅“盲選”的標(biāo)志性模式，增加“明選賽道”，算是近幾年最大一次升級(jí)了。但作為一個(gè)歷時(shí)12年的“綜N代”，在節(jié)目導(dǎo)師制度和核心框架不變的情況下，這樣的修修補(bǔ)補(bǔ)很難再翻出什么新花樣。
而僅靠廉頗老矣的《好聲音》，母公司星空華文顯然無(wú)法支撐目前的市值，疲軟的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)展和講不出新故事的現(xiàn)有業(yè)務(wù)，都在倒逼其尋找新的增量和想象空間。
鐵打的《好聲音》，流水的音綜
2012年，預(yù)言中所謂的世界末日并沒(méi)有來(lái)，沒(méi)有山崩地裂，也沒(méi)有天地驟變，在價(jià)值官的回憶里，那年夏天滿滿都是：“正宗好涼茶、正宗好聲音，歡迎收看由涼茶領(lǐng)導(dǎo)品牌加多寶為您冠名的加多寶涼茶中國(guó)好聲音。喝啟力添動(dòng)力，娃哈哈啟力精神保健品為中國(guó)好聲音加油……”
伴隨著“中國(guó)好舌頭”華少47秒說(shuō)完350字的貫口，那年夏天《中國(guó)好聲音》橫空出世，四位導(dǎo)師就像四位可以改變命運(yùn)的守護(hù)神一般，坐在四張紅色的轉(zhuǎn)椅之上，點(diǎn)燃了全民的音樂(lè)激情。
八十萬(wàn)一把的盲選“轉(zhuǎn)椅”、明星不當(dāng)評(píng)委改當(dāng)導(dǎo)師、導(dǎo)師之間的搶人大戰(zhàn)、戰(zhàn)隊(duì)pk……顛覆性賽制一夜間革了那些老牌選秀綜藝的命，首播后迅速成為現(xiàn)象級(jí)音樂(lè)節(jié)目。
開播后，節(jié)目收視率一路飆升，決賽夜的收視率更是達(dá)到驚人的5.389，創(chuàng)下當(dāng)年省級(jí)衛(wèi)視收視之冠。唱完最后一首歌的梁博，用驚艷四座的表演爆冷奪冠，站在總冠軍舞臺(tái)上，21歲的他只淡淡說(shuō)了一句：“我會(huì)好好努力，有機(jī)會(huì)真的想讓大家聽(tīng)到我自己寫的歌。”
沒(méi)有豪言壯語(yǔ)，也沒(méi)有喜極而泣，更沒(méi)有狗血離奇的故事，這樣對(duì)音樂(lè)樸素珍視的態(tài)度，被定格在許多觀眾的記憶中，12年后，依然歷歷在目。
除了梁博，吳莫愁、吉克雋逸、張碧晨、姚貝娜、金志文、平安、關(guān)喆、袁維婭等選手也迅速成為華語(yǔ)樂(lè)壇耀眼的新星。多年來(lái)，《好聲音》的導(dǎo)師們?yōu)槿A語(yǔ)樂(lè)壇，挖掘了眾多的好聲音，培養(yǎng)了大批潛力音樂(lè)人，也和觀眾一同見(jiàn)證了華語(yǔ)樂(lè)壇新生力量的崛起。
隨后，《中國(guó)好聲音》連續(xù)幾年都是暑期綜藝檔影響力最大、關(guān)注度最高的節(jié)目，雖然導(dǎo)師每年略有調(diào)整，但盲聽(tīng)盲選的規(guī)則與轉(zhuǎn)椅子的標(biāo)志性動(dòng)作依然是節(jié)目的標(biāo)志性亮點(diǎn)，一直為華語(yǔ)樂(lè)壇補(bǔ)充著新鮮血液。同時(shí)，節(jié)目也逐漸成為最成功的歌曲推廣平臺(tái)，起到了音樂(lè)風(fēng)向標(biāo)的作用。
2016年初，中國(guó)好聲音《The Voice》荷蘭版權(quán)方Talpa公司宣布與燦星公司終止合作，并且轉(zhuǎn)手將版權(quán)賣給中國(guó)另一家影視公司唐德影視。隨后，雙方開始了長(zhǎng)達(dá)兩年的版權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，這場(chǎng)曠日持久的版權(quán)官司最終以“燦星支付5.1億元侵權(quán)費(fèi)”告一段落。
雖然花費(fèi)巨額賠款拿回了版權(quán)，但經(jīng)過(guò)幾年的消耗，無(wú)論是被視為標(biāo)志符號(hào)的紅色轉(zhuǎn)椅，還是好聲音+好故事的素人PK模式都面臨觀眾的審美疲勞，在各種題材層出不窮、競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的綜藝市場(chǎng)，《好聲音》也光環(huán)不再，逐漸被湮沒(méi)在音綜的紅海中。
去年10月28日，《2022中國(guó)好聲音》總決賽在一片寧?kù)o聲中落下帷幕，整季看下來(lái)，除了國(guó)慶前導(dǎo)師廖昌永因故退出節(jié)目錄制，臨時(shí)換成CoCo李玟，以及接連著的熱搜事件“李玟怒斥節(jié)目賽制黑幕”之外，無(wú)論歌曲、選手還是導(dǎo)師，本季節(jié)目都沒(méi)有帶來(lái)多少熱度，可以說(shuō)是《好聲音》史上最沒(méi)有存在感的一季。對(duì)于一檔走到第十一個(gè)年頭的國(guó)民級(jí)音樂(lè)綜藝，這樣的結(jié)果也早在預(yù)料之中。
不過(guò)，對(duì)于一檔堅(jiān)持做了12年的王牌綜藝而言，其豐富的制作經(jīng)驗(yàn)和深厚的觀眾基礎(chǔ)雖然不斷衰減，但畢竟沒(méi)有耗光全部紅利，《好聲音》這個(gè)IP放在當(dāng)下的大環(huán)境下，依然是一棵能擰出水的“搖錢樹”。燦星目前也在盡最大努力延長(zhǎng)其生命力，將落幕的時(shí)間盡可能向后推遲。
五闖IPO，艱難圓夢(mèng)
伴隨著《好聲音》的崛起，母公司燦星文化也迅速成為綜藝市場(chǎng)的一顆新星。通過(guò)《中國(guó)好聲音》打響綜藝制作的品牌后，燦星之后陸續(xù)推出了《舞林爭(zhēng)霸》《中國(guó)好歌曲》等爆款綜藝，在拓展公司品牌影響力的同時(shí)，也逐漸形成了工業(yè)化、一體化的制作運(yùn)營(yíng)體系。
2014年，風(fēng)頭正勁的燦星文化曾提出分拆上市的方案——燦星跟隨母公司星空傳媒赴港上市，燦星的兄弟公司夢(mèng)響強(qiáng)音在A股上市。然而，當(dāng)時(shí)在熱錢持續(xù)涌入，文娛產(chǎn)業(yè)備受資本認(rèn)可的最好環(huán)境下，由于種種原因，燦星這兩個(gè)上市目標(biāo)都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。
不過(guò)，燦星對(duì)于上市的執(zhí)念并沒(méi)有因?yàn)槭状蔚氖《鴦?dòng)搖，一直在默默努力多手準(zhǔn)備。僅2016年至2018年的三年，燦星就融資18.5億元，其中還不包括燦星的創(chuàng)始股東轉(zhuǎn)讓老股套現(xiàn)的2.15億元。
積極融資的同時(shí)，在《中國(guó)好聲音》影響力逐漸下滑之際，2018年，燦星文化打造了《這！就是街舞》系列網(wǎng)綜，首次嘗試“觸網(wǎng)”，為業(yè)務(wù)尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
首季《這！就是街舞》一炮走紅，總招商金額接近6億，攬獲8.7的豆瓣高分，配合順風(fēng)順?biāo)娜谫Y節(jié)奏，2018年、2020年，燦星又趁熱打鐵，先后兩次申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市。2021年2月2日，深交所以不符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求為由，正式駁回了上市申請(qǐng)，燦星文化長(zhǎng)達(dá)7年的IPO之路再次折戟。
從深交所的上市問(wèn)詢函中，外界得以窺見(jiàn)燦星文化在看似風(fēng)光的外殼下，其實(shí)已經(jīng)多處“病灶”纏身。由于種種歷史原因，燦星文化被層層壓制，形成了一個(gè)極為復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，在拆除紅籌架構(gòu)后依然不符合上市規(guī)定。
另一方面，2016年3月，燦星有限收購(gòu)上海民星、上海晝星合計(jì)持有的夢(mèng)響強(qiáng)音100%股權(quán)，交易價(jià)格為人民幣20.80億元，形成了19.68億元的商譽(yù)。2020年4月，燦星對(duì)收購(gòu)夢(mèng)響強(qiáng)音產(chǎn)生的商譽(yù)進(jìn)行追溯調(diào)整，并在2016年計(jì)提減值損失3.47億元。深交所認(rèn)為，上述會(huì)計(jì)處理未能準(zhǔn)確反映公司當(dāng)時(shí)的實(shí)際情況，收購(gòu)夢(mèng)響強(qiáng)音價(jià)格的公允性存疑，巨額商譽(yù)可能存在風(fēng)險(xiǎn)。
招股書截圖
更重要的是，雖然《這！就是街舞》系列網(wǎng)綜表現(xiàn)亮眼，但公司業(yè)績(jī)?nèi)匀恢囟纫蕾嚒吨袊?guó)好聲音》，該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收長(zhǎng)期占公司營(yíng)業(yè)收入的三分之一左右，其他綜藝始終未能達(dá)到這種火爆程度。業(yè)績(jī)波動(dòng)大，利潤(rùn)來(lái)源單一，如果外部環(huán)境出現(xiàn)重大不利變化或未來(lái)公司不能在節(jié)目研發(fā)、制作水準(zhǔn)、營(yíng)銷渠道、版權(quán)積累等方面繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，公司成長(zhǎng)性將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。
從公司先后兩次披露的IPO招股書，也能看到燦星主營(yíng)業(yè)務(wù)正在逐年下滑。2017年-2019年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為20.58億元、16.53億元、17.33億元，歸母凈利潤(rùn)分別為4.52億元、4.53億元、3.45億元。相比2015年、2016年的營(yíng)業(yè)收入分別為24.62億元、27.06億元，歸母凈利潤(rùn)分別為8.06億元、7.32億元，下滑趨勢(shì)更為明顯。
在創(chuàng)業(yè)板上市兩次折戟后，燦星文化迅速重組，以星空華文改道謀求港交所上市。2022年底，在經(jīng)歷第一次招股書失效又再次遞表后，星空華文正式掛牌港交所?？嗟劝四辍⑺拇握坳?，燦星的上市夢(mèng)終于如愿以償。
多元化布局謀出路
公開資料顯示，星空華文是中國(guó)最大綜藝節(jié)目IP創(chuàng)造商及運(yùn)營(yíng)商，擁有及運(yùn)營(yíng)龐大的中國(guó)電影IP庫(kù)，也是中國(guó)音樂(lè)IP創(chuàng)造商及運(yùn)營(yíng)商。音樂(lè)IP近萬(wàn)個(gè)，包括在音樂(lè)類節(jié)目創(chuàng)作期間制作的現(xiàn)場(chǎng)音樂(lè)錄音、為簽約藝人制作歌曲及眾多歌詞和音樂(lè)作品。
雖然擁有眾多IP及業(yè)務(wù)，但星空華文目前收入的核心來(lái)源依然是綜藝節(jié)目IP制作、運(yùn)營(yíng)及授權(quán)，2022年收入比重高達(dá)80.4%。這其中，《中國(guó)好聲音》又是重中之重。這意味著，作為中國(guó)最大的綜藝節(jié)目IP創(chuàng)造商和運(yùn)營(yíng)商，星空華文營(yíng)收的關(guān)鍵取決于一檔已經(jīng)12歲的綜藝IP的市場(chǎng)表現(xiàn)，一旦這檔核心節(jié)目熱度下滑，其“吸金”能力也會(huì)劇烈波動(dòng)。
自去年12月29日上市以來(lái)，星空華文便受到資金的熱捧，股價(jià)急劇攀升，至今年2月初短短一個(gè)多月累漲近240%。截止7月28日午間收盤，星空華文每股收于124.10港元，市值495.0億港元，對(duì)比上市時(shí)每股26.50港元的發(fā)行價(jià)格和183億港元市值，目前單一畸形的收入結(jié)構(gòu)和缺乏想象力的增長(zhǎng)預(yù)期，顯然撐不起如此高的漲幅和市值。
今年4月，星空華文公布了2022年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。數(shù)據(jù)顯示，2022年，公司歸屬母公司凈利潤(rùn)8691.8萬(wàn)元，同比扭虧為盈。但是，盈利的主要原因并非主營(yíng)業(yè)務(wù)提振，而是2022年并無(wú)錄得商譽(yù)減值虧損，2021年則錄得商譽(yù)減值虧損人民幣3.8億元。同時(shí)，公司總營(yíng)收繼續(xù)下滑，2022年星空華文總營(yíng)收8.73億元，同比下降22.48%。
從營(yíng)收結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)角度看，星空華文業(yè)績(jī)表現(xiàn)依舊疲弱，管理層也急于轉(zhuǎn)型，希望借助多元化布局支撐起目前的市值和漲幅。
今年，《2023中國(guó)好聲音》宣布，將通過(guò)打造虛擬節(jié)目錄制現(xiàn)場(chǎng)，讓線上線下更好聯(lián)動(dòng)。參與者可以生成去中心化身份，在虛擬舞臺(tái)場(chǎng)景進(jìn)行音樂(lè)創(chuàng)作與演唱表演，也可以與參賽歌手進(jìn)行全新的互動(dòng)交流。
不過(guò)，所謂的中國(guó)好聲音元宇宙并沒(méi)有太多看點(diǎn)，僅僅是加上元宇宙虛擬空間、數(shù)字資產(chǎn)的“全民K歌”罷了，但卻是星空華文進(jìn)軍虛擬資產(chǎn)、開拓元宇宙業(yè)務(wù)的風(fēng)向標(biāo)。在此之前，今年3月30日，星空華文與Nfkings訂立了一份諒解備忘錄，雙方擬合營(yíng)成立一間Web3娛樂(lè)公司，為傳統(tǒng)綜藝娛樂(lè)內(nèi)容引入開放靈活、具社交屬性的數(shù)字經(jīng)濟(jì)。
可以看出，星空華文急于擺脫對(duì)《中國(guó)好聲音》的過(guò)度依賴，通過(guò)對(duì)IP價(jià)值的挖掘、元宇宙等賽道的布局，推動(dòng)不同產(chǎn)業(yè)之間互動(dòng)融合，構(gòu)建泛娛樂(lè)生態(tài)系統(tǒng)。未來(lái)，借力于資本市場(chǎng)的力量，一方面繼續(xù)打造其他爆款節(jié)目承接《好聲音》的逐漸消退，一方面加快布局多元良好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，將會(huì)是星空華文轉(zhuǎn)型和增長(zhǎng)的關(guān)鍵。