實(shí)習(xí)記者 | 劉相君

近日，江蘇快達(dá)農(nóng)化股份有限公司（簡稱“快達(dá)農(nóng)化”或“公司”）沖北交所進(jìn)入一輪問詢，擬募資2.478億元，用于“年產(chǎn)5200噸農(nóng)藥原藥、8000噸草甘膦可溶性液劑(水基型)、5000噸苯甲酰氯及15932噸副產(chǎn)品化工技改項目”的一期項目。

公司是一家綜合性農(nóng)藥化工企業(yè)，主要從事以光氣為原料的農(nóng)藥原藥、制劑及中間體的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品覆蓋除草劑、殺蟲劑、殺菌劑以及精細(xì)化工中間體。其中，磺酰脲類除草劑、取代脲類除草劑、酰胺類除草劑為公司主導(dǎo)產(chǎn)品。

2020年至2022年（報告期），公司營業(yè)收入分別為8.88億元、9.08億元和10.22億元，復(fù)合增長率為4.80%；主營業(yè)務(wù)毛利率分別為19.15%、21.48%和25.39%；凈利潤分別為7204.96萬元、8804.01萬元和1.54億元。

界面新聞發(fā)現(xiàn)，2020年至今快達(dá)農(nóng)化進(jìn)行四次現(xiàn)金分紅，2022年關(guān)鍵管理人員薪酬同比增長332%，還存在產(chǎn)能利用率低的問題。同時，公司在報告期內(nèi)存在第三方回款和轉(zhuǎn)貸等財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形。

近一年關(guān)鍵管理人員薪酬同比增長332%

截至2022年12月末，利爾化學(xué)（SZ.002258）持有快達(dá)農(nóng)化51.00%股權(quán)，為公司控股股東。利爾化學(xué)的第一大股東久遠(yuǎn)集團(tuán)系中物院出資設(shè)立的國有獨(dú)資公司，第三大股東化材科技為中物院下屬單位中物院化材所出資設(shè)立的國有獨(dú)資公司，兩者為中物院全資控股的公司，合計持有利爾化學(xué)32.20%的股份。所以，中物院為利爾化學(xué)的實(shí)際控制人，亦為快達(dá)農(nóng)化的實(shí)際控制人。

值得一提的是，2023年3月，公司原財務(wù)負(fù)責(zé)人高金虎離任，新聘財務(wù)負(fù)責(zé)人羅中祥。2022年1月至2022年2月，羅中祥于利爾化學(xué)股份有限公司任會計。

據(jù)招股書披露，報告期內(nèi)快達(dá)農(nóng)化存在三次權(quán)益分派，分別派發(fā)現(xiàn)金紅利3282.37萬元、2553.57萬元、3830.36萬元，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利9666.30萬元。2023年3月，公司再次派發(fā)現(xiàn)金紅利5617.86萬元。

2020年至今，公司共進(jìn)行四次現(xiàn)金分紅，合計分紅金額達(dá)1.53億元。對此，北交所也向快達(dá)農(nóng)化主要股東取得分紅資金的具體去向及客觀支持證據(jù)展開了問詢。

報告期各期，公司關(guān)鍵管理人員薪酬分別為498.82萬元、485.45萬元和2098.78萬元，2022年公司關(guān)鍵管理人員薪酬同比大幅增長，增長率高達(dá)332%。公司表示：2022年經(jīng)營業(yè)績大幅增長，觸發(fā)了核心團(tuán)隊激勵管理辦法，當(dāng)年計提了1144.40萬元的獎金。

財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范

公司銷售業(yè)務(wù)中的第三方回款是指實(shí)際付款方與公司簽訂銷售合同或訂單的客戶不一致的情況。報告期內(nèi)，公司銷售業(yè)務(wù)存在第三方回款情形，第三方回款金額分別為9400.35萬元、7322.18萬元和6815.48萬元。

同時，2020年公司存在轉(zhuǎn)貸情形，涉及金額5910.00萬元。此外，公司報告期內(nèi)存在現(xiàn)金交易。公司表示：主要系銀行為限制貸款資金流向，要求公司取得貸款后直接付給供應(yīng)商，由于公司單筆采購金額無法達(dá)到貸款金額，為保證轉(zhuǎn)貸涉及銀行貸款的資金安全，通過全資子公司銀海彩印完成轉(zhuǎn)貸涉及的資金往來。

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為8.9億元、9.1億元和10.2億元，扣非后歸母凈利潤分別為6807.05萬元、8365.76萬元、1.49億元，利潤增速遠(yuǎn)高于收入增速。

截至2022年年末，公司前五大客戶變動較大，且2022年中化集團(tuán)收入大幅增長，從2021年的5725.90萬元增至1.34億元。但報告期各期前五大客戶新增和退出的具體原因公司在招股書中并沒有明確說明。

硬脂酰氯產(chǎn)能利用率不足15%

據(jù)快達(dá)農(nóng)化在招股書中披露，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，由于設(shè)備原因，公司部分產(chǎn)品產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率已達(dá)到目前生產(chǎn)線產(chǎn)能瓶頸，制約了公司未來業(yè)務(wù)的長期發(fā)展。

本次IPO，公司擬募資2.478億元投資年產(chǎn)4700噸農(nóng)藥原藥技改項目，投資總額為5.39億元，預(yù)計公司產(chǎn)品新增產(chǎn)能丁噻隆2000噸、吡氟酰草胺800噸、嘧菌酯1000噸、吡丙醚200噸；技改產(chǎn)能敵草胺500噸、吡氟酰草胺200噸。

但界面新聞注意到，公司產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率并不高，中間體產(chǎn)品硬脂酰氯的產(chǎn)能利用率甚至不足15%。

公司產(chǎn)品包括原藥、制劑、中間體三大系列，2022年度，原藥銷售占比已超過65%，是公司最重要收入來源。從公司原藥產(chǎn)品收入構(gòu)成來看，報告期內(nèi)銷售收入前5大產(chǎn)品分別為利谷隆、丁噻隆、異菌脲、敵草隆、苯噻酰草胺，占報告期內(nèi)原藥產(chǎn)品總收入的比例超過75%，是公司最主要的產(chǎn)品。

其原藥主要產(chǎn)品之一丁噻隆在本次擬投資項目中預(yù)計新增產(chǎn)能2000噸，但報告期內(nèi)丁噻隆的產(chǎn)能利用率明顯出現(xiàn)回落，其2022年產(chǎn)能利用率從2021年的109.39%跌至83.38%，同比下降26個百分點(diǎn)。產(chǎn)能利用率回落仍擬大擴(kuò)產(chǎn)，快達(dá)農(nóng)化能消化嗎？

另外，報告期內(nèi)，公司境外銷售收入分別為1.46億元、1.67億元和2.87億元，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為16.49%、18.42%和28.05%。報告期內(nèi)匯兌損益（負(fù)數(shù)為收益）分別為599.70萬元、243.67萬元和-1,060.33萬元，對公司利潤總額存在一定影響。