實(shí)習(xí)記者 | 劉相君
河北一品制藥股份有限公司（簡(jiǎn)稱：一品制藥或公司）IPO過(guò)會(huì)已經(jīng)3月有余，卻至今未有上市最新消息。
2022年6月29日，河北一品制藥股份有限公司向深交所創(chuàng)業(yè)板遞交了招股書，擬募資5億元。公司專注于麻醉類、心血管類等多種品類化學(xué)藥品制劑及原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。
2019年至2022年6月30日（報(bào)告期），公司營(yíng)業(yè)收入分別為2.23億元、3.08億元、3.52億元和1.8億元，2019年至2021年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為25.63%；公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為74.74%、75.55%、77.18%和76.72%。
據(jù)該公司在招股書中披露，公司麻醉核心制劑產(chǎn)品吸入用七氟烷銷量在國(guó)內(nèi)仿制藥企業(yè)中位列第三，已通過(guò)新4類審評(píng)，但目前市場(chǎng)份額較小；心血管類核心制劑產(chǎn)品鹽酸烏拉地爾注射液銷量在國(guó)內(nèi)仿制藥企業(yè)中位列第二。
但界面新聞發(fā)現(xiàn)，公司報(bào)告期內(nèi)推廣服務(wù)費(fèi)奇高，占銷售費(fèi)用超9成，占制劑收入比例均超5成以上，且關(guān)聯(lián)公司泰德美倫的吸入用七氟烷推廣費(fèi)率明顯高于其他推廣商。
構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易
2019年至2022年6月末，公司應(yīng)付賬款金額分別為2069.12萬(wàn)元、2659.51萬(wàn)元、5280.89萬(wàn)元和5467.07萬(wàn)元，呈上升趨勢(shì)。公司應(yīng)付賬款由應(yīng)付推廣費(fèi)、應(yīng)付材料款、應(yīng)付費(fèi)用款及應(yīng)付工程設(shè)備款構(gòu)成。
其中，公司應(yīng)付推廣費(fèi)金額較高主要系公司尚未支付北京泰德美倫科技發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱：泰德美倫）的推廣費(fèi)所致，應(yīng)付泰德美倫的推廣費(fèi)分別為254.81萬(wàn)元、1102.33萬(wàn)元、1107.60萬(wàn)元和1032.62萬(wàn)元。
值得注意的是，泰德美倫為泰德制藥全資子公司，泰德制藥在報(bào)告期內(nèi)曾為公司關(guān)聯(lián)方。截至招股書簽署日，泰德制藥子公司北京科潤(rùn)泰持有一品制藥4.37%股份。綜上，一品制藥與泰德美倫之間的業(yè)務(wù)交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
2019年和2020年，一品制藥通過(guò)泰德美倫渠道實(shí)現(xiàn)銷售0.50萬(wàn)瓶、0.83萬(wàn)瓶吸入用七氟烷，因2020年度泰德美倫推廣下吸入用七氟烷銷售不及預(yù)期（2020年考核銷量為5萬(wàn)瓶），公司2021年度不再通過(guò)北京泰德美倫科技發(fā)展有限公司推廣。
值得一提的是，將2019年和2020年公司與泰德美倫就吸入用七氟烷推廣服務(wù)費(fèi)率與其他服務(wù)商進(jìn)行對(duì)比，泰德美倫的吸入用七氟烷推廣費(fèi)率明顯高于其他推廣商。
同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
除一品制藥外，公司實(shí)際控制人控制的其他從事與醫(yī)藥相關(guān)的公司為珠海一品。珠海一品主要從事抗生素原料藥以及少量中成藥制劑、醫(yī)用耗材等貿(mào)易業(yè)務(wù)，不擁有原料藥及藥品生產(chǎn)資質(zhì)及能力。一品制藥與珠海一品存在共同使用“一品”字號(hào)的情形，在公司從珠海一品無(wú)償取得相關(guān)商標(biāo)前，該等商標(biāo)系由珠海一品所有，并由一品制藥無(wú)償使用。
其中，珠海一品銷售少量的抗生素類制劑與公司生產(chǎn)銷售的非主要產(chǎn)品注射用克林霉素磷酸酯存在一定的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
深交所也曾就此向一品制藥問(wèn)詢，對(duì)此一品制藥回復(fù)：珠海一品主要銷售中成藥制劑，抗生素類制劑產(chǎn)品銷售金額較小，且不含克林霉素類制劑產(chǎn)品；公司產(chǎn)品注射用克林霉素磷酸酯報(bào)告期內(nèi)收入占比為1.13%、0.55%、0.69%以及0.75%，非公司主要產(chǎn)品，對(duì)公司業(yè)績(jī)影響較小。因此，珠海一品化學(xué)藥品制劑與公司化學(xué)藥品制劑不構(gòu)成重大影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
推廣服務(wù)費(fèi)占銷售費(fèi)用超9成
針對(duì)化學(xué)藥品制劑銷售，一品制藥主要委托第三方學(xué)術(shù)推廣機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品推廣，相應(yīng)支付推廣服務(wù)費(fèi)。推廣服務(wù)費(fèi)主要由會(huì)議費(fèi)、渠道維護(hù)、醫(yī)院開發(fā)、市場(chǎng)調(diào)研組成。
值得一提的是，公司銷售費(fèi)用超9成為推廣服務(wù)費(fèi)。報(bào)告期內(nèi)，公司推廣服務(wù)費(fèi)分別為8146.44萬(wàn)元、1.25億元、1.39億元和7119.64萬(wàn)元，推廣服務(wù)費(fèi)占制劑收入比例均超5成以上，分別為52.36%、65.81%、61.18%、54.05%。
渠道維護(hù)主要為推廣服務(wù)商對(duì)醫(yī)療終端的維護(hù)，對(duì)于終端醫(yī)院需要實(shí)時(shí)關(guān)注產(chǎn)品配送情況、期末庫(kù)存等市場(chǎng)有效信息搜集反饋。報(bào)告期內(nèi)，渠道維護(hù)費(fèi)分別為617.55萬(wàn)元、1692.36萬(wàn)元、3995.64萬(wàn)元、2171.46萬(wàn)元。
醫(yī)院開發(fā)費(fèi)主要為推廣服務(wù)商對(duì)新增醫(yī)療終端的開發(fā)，公司需對(duì)當(dāng)?shù)乜瞻捉K端進(jìn)行開發(fā)以確保藥品實(shí)現(xiàn)最終銷售。根據(jù)醫(yī)院的類型，二級(jí)以下醫(yī)院：1-5萬(wàn)元/家；三級(jí)醫(yī)院：8-10萬(wàn)元/家；特級(jí)三甲：20萬(wàn)元/家。
市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)主要為推廣服務(wù)商根據(jù)公司要求組織的市場(chǎng)調(diào)研、競(jìng)品調(diào)研、醫(yī)院信息收集、醫(yī)生及拜訪醫(yī)護(hù)人員等的相關(guān)支出。其中，“協(xié)議區(qū)域內(nèi)產(chǎn)品、競(jìng)品市場(chǎng)調(diào)研”項(xiàng)目金額占比較高，2020年起均價(jià)超10萬(wàn)元每次。
報(bào)告期內(nèi)，公司前五大推廣服務(wù)商涉及15家服務(wù)商，各期前五大服務(wù)商合計(jì)費(fèi)用占比較低，均低于25%，除泰德美倫外，推廣服務(wù)商涉及的費(fèi)用金額一般低于500萬(wàn)元。
值得注意的是，據(jù)工商信息顯示，部分推廣服務(wù)商，如山西利君華澤商貿(mào)有限公司、永修縣云訊會(huì)務(wù)服務(wù)有限公司員工規(guī)模不超過(guò)10人，參保人數(shù)為0。永修縣云訊會(huì)務(wù)服務(wù)有限公司、河南省康杰醫(yī)藥科技有限公司等推廣服務(wù)商在報(bào)告期內(nèi)注銷。