界面新聞?dòng)浾?| 尹靖霏

7月17日，包括江蘇舜天（600287.SH）、匯鴻集團(tuán)（600981.SH）、弘業(yè)股份（600128.SH）、弘業(yè)期貨（001236.SZ）在內(nèi)公告，共同涉及一樁重大資產(chǎn)重組。

保守估計(jì)此次重組資產(chǎn)規(guī)模超700億元，其中涉及上市公司資產(chǎn)450億元，涉及股東戶數(shù)近13萬戶。

然而，重組之后的道路任重道遠(yuǎn)。僅從上市公司層面看，江蘇舜天曾卷入“專網(wǎng)通信案”，營收造假超百億元；匯鴻集團(tuán)近年來包括3名董事長在內(nèi)的多名高管被查，業(yè)績扭虧多依靠政府補(bǔ)助；而弘業(yè)股份和弘業(yè)期貨業(yè)績持續(xù)下滑。

截至7月20日，江蘇上市公司數(shù)量達(dá)678家，國資企業(yè)超100家。2022年，江蘇省、設(shè)區(qū)市國資委監(jiān)管企業(yè)資產(chǎn)總額8.59萬億元、凈資產(chǎn)3.20萬億元。市場人士指出，此次5家省屬國資整合后，將成為江蘇最大的國資進(jìn)出口和國內(nèi)貿(mào)易集團(tuán)，同時(shí)還擁有金融投資等業(yè)務(wù)。

造假頻發(fā) 業(yè)績下滑

7月17日前述4家上市公司公告顯示，經(jīng)江蘇省委省政府同意，蘇豪控股擬與以下4家江蘇省屬國企重組整合。

這4家省屬國企分別是江蘇省海外企業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱海外集團(tuán)）、江蘇蘇匯資產(chǎn)管理有限公司（下稱蘇匯資產(chǎn)）、江蘇省惠隆資產(chǎn)管理有限公司（下稱惠隆資產(chǎn)）和江蘇舜天國際集團(tuán)有限公司（下稱舜天國際）。

此次重組以蘇豪控股為基礎(chǔ)，將其他4家企業(yè)全部重組整合至蘇豪控股。

此前，舜天國際旗下?lián)碛?家上市公司——江蘇舜天（600287.SH），蘇匯資產(chǎn)旗下?lián)碛?家上市公司——匯鴻集團(tuán)（600981.SH），蘇豪控股旗下?lián)碛?家上市公司——弘業(yè)股份（600128.SH）、弘業(yè)期貨（001236.SZ）。這就意味著，在完成股權(quán)劃轉(zhuǎn)后，這家江蘇國資平臺(tái)蘇豪控股將擁有4家上市公司。

該4家上市公司注冊地均在南京，市值合計(jì)約258億元。市值最大者為弘業(yè)期貨，市值144億元，最小者弘業(yè)股份為21億元。截至2023年一季度，4家公司涉及股東戶數(shù)12.8萬戶。

但需要注意的是4家上市公司情況并不樂觀。

江蘇舜天（600287.SH）曾卷入“專網(wǎng)通信案”，營收造假超百億元。

作為老牌地方國企，匯鴻集團(tuán)（600981.SH）近年來多名高管被查，業(yè)績多依靠政府補(bǔ)助、變賣資產(chǎn)等方式才能扭虧為盈，2022年財(cái)報(bào)出現(xiàn)會(huì)計(jì)差錯(cuò)，收到監(jiān)管層的監(jiān)管工作函。

弘業(yè)股份(600128.SH)和弘業(yè)期貨（001236.SZ）業(yè)績呈下降態(tài)勢。

先看市值僅23億元的江蘇舜天。

自2021年“專網(wǎng)通信案”爆發(fā)，已有13家A股公司卷入，涉及超900億元資金，堪稱“A股史上最大資金騙局”。2022年11月4日，江蘇舜天就收到了證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書》， 因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，被立案調(diào)查。

8個(gè)月后公司收到處罰結(jié)果。2023年7月3日，公司收到《行政處罰及市場禁入事先告知書》，經(jīng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，江蘇舜天參與專網(wǎng)通信虛假自循環(huán)業(yè)務(wù)，并對相關(guān)高管進(jìn)行了證券市場禁入處罰。

據(jù)公司披露，江蘇舜天參與的隋田力主導(dǎo)的專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，實(shí)質(zhì)是合同、資金、票據(jù)流轉(zhuǎn)構(gòu)成閉環(huán)的虛假自循環(huán)業(yè)務(wù)，在該業(yè)務(wù)中，江蘇舜天承擔(dān)的角色是墊資(少部分業(yè)務(wù)作為通道)，不承擔(dān)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)墊資規(guī)模和期限獲取利潤(或通道費(fèi))。江蘇舜天通過參與通訊器材內(nèi)貿(mào)虛假自循環(huán)業(yè)務(wù)，在2009年至2021年十三年中共計(jì)虛增營業(yè)收入103.33億元，虛增營業(yè)成本94億元，虛增利潤總額9.3億元。該上市公司董事長高松遭市場禁入，核心高管被罰。

2022年江蘇舜天業(yè)績才有所好轉(zhuǎn)。2022年公司營業(yè)收入40.96億元，同比增加5.7%；歸母凈利6002萬元。2023年第一季度營收約9.89億元；歸母凈利1489萬元。

再看市值近70億元的匯鴻集團(tuán)。

該公司成立于1992年，2004年上市，主營業(yè)務(wù)為紡織品及服裝的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。作為江蘇對外貿(mào)易的“領(lǐng)頭雁”，匯鴻集團(tuán)雖然手握較大的資源和渠道優(yōu)勢，但公司業(yè)績卻不見好。值得注意的是，公司扣非凈利潤常年虧損，然而，匯鴻集團(tuán)每年的歸屬凈利潤卻能多次神奇般的“逆轉(zhuǎn)”回正，這背后是公司變賣資產(chǎn)、政府補(bǔ)貼，以此獲取非經(jīng)常性損益。

以2022年一季度為例，公司公告顯示，2022年1月29日至2022年2月28日期間，公司及其下屬子公司累計(jì)收到各類政府補(bǔ)助資金共計(jì)人民幣6337.67萬元。這使得公司2021年一季度歸母凈利盈利約100萬元；與此形成鮮明對比的是，其扣非后歸母凈利則虧損約1300萬元。

政府補(bǔ)貼也依舊擋不住公司2022年全年虧損的結(jié)局。2022年匯鴻集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入477.59億元，同期歸母凈利潤虧損5億元，扣非凈利潤虧損8.07億元。在此情況下，匯鴻集團(tuán)仍進(jìn)行現(xiàn)金分紅，分紅金額超兩千萬元。

進(jìn)入2023年該公司扣非后歸母凈利依舊大虧。公司預(yù)計(jì)2023年上半年歸母凈利為1.33億元至1.59億元，然而扣非后歸母凈利則虧損1.33億元至1.11億元。

與此同時(shí)，近年來該公司三位董事長被查，多位高管落馬。

• 公開信息顯示，唐國海，在2013年3月出任江蘇匯鴻集團(tuán)董事長、黨委書記，2017年5月涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)接受組織審查，2017年6月被免職。
• 2020年6月24日，據(jù)江蘇省紀(jì)委監(jiān)委披露，匯鴻集團(tuán)黨委書記、董事長張劍涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正在接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。
• 2020年11月24日，鎮(zhèn)江市中級人民法院一審公開宣判匯鴻集團(tuán)原黨委書記、董事長馮全兵受賄案，以受賄罪判處被告人馮全兵有期徒刑11年，并處罰金80萬元。資料顯示，馮全兵2004年11月至2013年3月任匯鴻國際集團(tuán)董事長。2015年3月退休。
• 除了三位董事長被調(diào)查或判刑外，匯鴻集團(tuán)近年來還有多名高管被查：2019年9月24日，原匯鴻集團(tuán)黨委副書記、總裁范迪康涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查，此時(shí)，范迪康已退休6年；2019年3月，匯鴻集團(tuán)原副總裁許榮云接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

公司2022年年報(bào)收到監(jiān)管層的監(jiān)管函。

據(jù)公司披露，匯鴻集團(tuán)2022年年報(bào)存在多列報(bào)存貨余額，多計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、資產(chǎn)減值損失，少列報(bào)財(cái)務(wù)費(fèi)用，少列報(bào)其他應(yīng)收款余額，少計(jì)提其他應(yīng)收款壞賬準(zhǔn)備、信用減值損失的會(huì)計(jì)差錯(cuò)。

再看市值剛超20億元的弘業(yè)股份。

弘業(yè)股份成立于1979年，1997就在上交所掛牌，是全國外貿(mào)工藝品行業(yè)和江蘇省外貿(mào)系統(tǒng)第一家上市企業(yè)。主營業(yè)務(wù)主要是外貿(mào)進(jìn)出口,其中出口貿(mào)易主營服裝、玩具、漁具等大類產(chǎn)品，進(jìn)口貿(mào)易主營醫(yī)療器械、化工等產(chǎn)品，內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)主營煤炭、液氨、尿素、化工品等。

2016年以后公司扣非凈利開始走向虧損的泥潭，一直到2021年才開始扭虧為盈。但是2022年以來扣非凈利又出現(xiàn)下滑。

2023年一季度，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入11.22億元，同比下降6%；歸母凈利潤566萬元，同比增長43%；扣非凈利潤虧損1032萬元，上年同期盈利86.18萬元；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-7467.13萬元,上年同期為-1.24億元。

市值達(dá)144億元的弘業(yè)期貨，業(yè)績也開始下滑。

2022年弘業(yè)期貨實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入15.28億元，較上年的16.40 億元下降6.84%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1238萬元，同比下降84.56%。歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤792萬元，同比下降90%。

對于2022年業(yè)績大幅下滑原因，弘業(yè)期貨表示，報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績波動(dòng)較大，主要是受國際形勢動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大等因素的影響，國內(nèi)期貨市場整體交易活躍度降低，資本市場各主要指數(shù)出現(xiàn)不同程度的下降，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比下滑，金融資產(chǎn)投資出現(xiàn)一定虧損，導(dǎo)致公司整體業(yè)績同比下滑幅度較大。

2023年上半年弘業(yè)期貨的業(yè)績持續(xù)下滑約八成。

• 7月14日公司披露2023年半年度業(yè)績預(yù)告。預(yù)計(jì)2023年上半年歸母凈利為650萬元至750萬元，上年同期為3525.49萬元，比上年同期下降78.73%至81.56%；扣非后歸母凈利為640萬元至745萬元，上年同期為3478.27萬元，比上年同期下降78.58%至81.60%。

千億江蘇國資整合

此輪重組整合的不僅涉及4家上市公司，更重要的是涉及5家省屬企業(yè)集團(tuán)，重組資產(chǎn)規(guī)模超700億元。

作為“母體”，蘇豪控股將吸納其他4家省屬企業(yè)集團(tuán)。其官網(wǎng)顯示，蘇豪控股是國有資產(chǎn)投資主體，本部注冊資本20億元，全集團(tuán)年?duì)I業(yè)收入超200億元，總資產(chǎn)超300億元。以商業(yè)類國有資本投資公司為目標(biāo)，重點(diǎn)發(fā)展國內(nèi)外貿(mào)易、金融投資、文化產(chǎn)業(yè)和健康產(chǎn)業(yè)四大核心業(yè)務(wù)。

天眼查顯示，作為國有資本投資公司，蘇豪控股100%控股蘇豪投資集團(tuán)和蘇豪資產(chǎn)運(yùn)營集團(tuán)、38%控股江蘇一帶一路投資基金。除了手握多家投資公司，該企業(yè)還直接控股汽車、絲綢、紡織和金融等子公司，還持有華泰證券（601688.SH）3.12%、中原證券（601375.SH）3.04%的股份。

作為被整合方，蘇匯資管、惠隆資管、舜天國際、海外集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模也不容小覷。

蘇匯資管是省屬國有獨(dú)資企業(yè)，注冊資本22億元，經(jīng)營范圍包括資產(chǎn)管理、投資管理、企業(yè)管理、受托資產(chǎn)管理等，主要功能是代替省國資行使對匯鴻集團(tuán)（600981.SH）等國資企業(yè)的投資職能，當(dāng)前總計(jì)直接投資21家企業(yè)，其中作為蘇匯資管旗下的上市公司，匯鴻集團(tuán)2023年一季度末總資產(chǎn)規(guī)模為263億，2022年?duì)I收為478億。

惠隆資管也是一家省屬國有獨(dú)資企業(yè)，公司下轄江蘇省燃料集團(tuán)、江蘇蘇物拆船公司等8家二級企業(yè)，并整體托管省物資集團(tuán)。公司主業(yè)集中在“資產(chǎn)管理、貿(mào)易和廢棄資源綜合利用”三大領(lǐng)域。

江蘇舜天國際集團(tuán)成立于1996年，由原省服裝、機(jī)械兩個(gè)進(jìn)出口公司聯(lián)合組建，注冊資本31.42億元，主營業(yè)務(wù)為國內(nèi)外貿(mào)易，集團(tuán)原為省屬一級公司，后來劃轉(zhuǎn)給江蘇國信集團(tuán)，成為二級公司，控股有上市公司江蘇舜天，后者2022年?duì)I收為40.96億，總資產(chǎn)38.54億。

江蘇省海外企業(yè)集團(tuán)成立于1995年，是江蘇省第一家從事國際貿(mào)易的企業(yè)，其官網(wǎng)顯示年?duì)I業(yè)額超170億元、進(jìn)出口總額超24億美元，江蘇省國資委官網(wǎng)顯示，該企業(yè)總資產(chǎn)超80億元，凈資產(chǎn)超18億元。目前擁有國際貿(mào)易、化工倉儲(chǔ)物流、海外投資三大核心主業(yè)。天眼查顯示，其直接投資的企業(yè)達(dá)32家

從公開數(shù)據(jù)測算，五大集團(tuán)合并后的總資產(chǎn)規(guī)模將超過700億，營收總額將近1000億。

根據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，江蘇省上市公司達(dá)678家，其中國資企業(yè)超100家。根據(jù)南京卓遠(yuǎn)研究中心在《江蘇篇：國資國企改革回顧與盤點(diǎn)》中的分析，2022年，江蘇省、設(shè)區(qū)市國資委監(jiān)管企業(yè)資產(chǎn)總額8.59萬億元、凈資產(chǎn)3.20萬億元，同比分別增長8%、7.6%；營收1.23萬億元，同比增長6.5%；利潤總額1,088億元、凈利潤870.4億元，同比均下降9.6%。

經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年—2022年期間，南京的重組整合以省屬企業(yè)居多，多通過改組實(shí)現(xiàn)。在國企改革的思路上，江蘇省在多年前就組建了國信、蘇匯等資產(chǎn)管理平臺(tái)，國資監(jiān)管的方向從以前的“管企業(yè)”向“管資本”轉(zhuǎn)變，即對投資運(yùn)營公司履行出資人職責(zé)，將依法應(yīng)由企業(yè)自主經(jīng)營決策的事項(xiàng)歸位于企業(yè)。