安信證券：經(jīng)濟(jì)的觸底仍需等待

安信證券7月19日研報認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要反映了積壓需求釋放完畢、企業(yè)存貨去化的影響。從6月指標(biāo)來看，企業(yè)存貨去化的進(jìn)程已經(jīng)接近尾聲，終端需求經(jīng)歷前期大幅下滑后出現(xiàn)邊際改善。不過由于實體部門信心和預(yù)期偏弱、房地產(chǎn)領(lǐng)域下行壓力巨大、以及政策保持定力，經(jīng)濟(jì)的觸底回升仍然需要觀察。考慮到流動性環(huán)境寬松、經(jīng)濟(jì)失速的風(fēng)險較小，權(quán)益市場單邊持續(xù)下行的概率偏低，但市場的企穩(wěn)改善需要較長時間等待。