文|融中財經(jīng)
“有點類似于撲克牌里的跑得快，現(xiàn)在火的不行?！表n旭是華東某機構(gòu)的募資合伙人，“和個人LP大家一起聚聚，就會玩摜蛋。”
事實上，摜蛋最早就來源于華東，尤其是淮安以及周邊地區(qū)。這種紙牌游戲因為起源于江蘇省淮安市，故又稱“淮安摜蛋”，是由地方的撲克牌局“跑得快”和“八十分”發(fā)展演化而來。
“也不能天天打高爾夫?qū)Σ粚Γ俊表n旭笑著說，“前幾天，一位復(fù)投我們多次的老LP還問我，‘摜蛋是什么啊，怎么都在玩’?！?/p>
“雖然只是募資工作，但是你也得進入LP的圈子里，要不別人憑什么把錢給你？你看就算是LP也會問其他人怎么都在玩，那我們GP更得跟上了?！?/p>
01 VC圈，不打高爾夫改玩牌了？
“到底什么是摜蛋??？”前幾天，張冉所在的機構(gòu)合伙人問他。
張冉是這家機構(gòu)的合伙人，負責(zé)投后和募資相關(guān)工作?！拔覀兪且患抑饕嫦騻€人LP募資的小機構(gòu)?！睆埲礁嬖V融中財經(jīng)，“其實坦白的說，大多數(shù)LP都是復(fù)投，大概有30幾個穩(wěn)定的LP圈子，然后每年能拓展幾個新的?！?/p>
張冉直言，只要業(yè)績有保證，過去的LP還是愿意復(fù)投的。但想要開辟一個新的出資人，確實非常困難。
為了更好的貼近LP們的圈子和生活，去年，募資圈流行起打高爾夫。
此前，融中財經(jīng)曾報道過，2022年，為了更好的募資，諸多VC大佬都去配個人LP打高爾夫了。受此影響，去年上半年，華南一家高爾夫會所業(yè)績暴增。
“2020年，如果你不會玩德州撲克，簡直都沒法在創(chuàng)投圈混了?！?謝忠至回憶，“從2015年左右，這些企業(yè)界和創(chuàng)投圈的大佬們，飯后娛樂不再是唱K、斗地主這些小兒科把戲。取而代之的是，德州撲克不知怎么就日漸風(fēng)靡到幾乎整個中國商業(yè)界了?！?在創(chuàng)投圈，德州撲克也是不少年輕投資人混圈子的利器。
而到了2022年，德?lián)滹@然有點“小家子氣”。真正火的運動非高爾夫莫屬！“尤其是美元VC大佬，都在高爾夫球場?！睒I(yè)內(nèi)一位美元基金合伙人直言，“忙社交為什么？”
“募資??！”
到了今年，摜蛋火了。
摜蛋的最大魅力、最集中的特點在于變化，在于牌際組合間的變數(shù)。有的新手往往先把牌配死，并擬好出牌計劃，然后守株待兔，這種呆板的打法只是初級階段，完美的靜態(tài)組合加上動態(tài)變化才是取勝之道。
韓旭具體介紹了游戲規(guī)則：
1、四個人，對面的兩人是一家，只要有一人頭游此家就可以升級，如果是一二可以升三級，一三升兩級，一四升一級。從2到A。
2、比如這把打二，那紅桃二可以代替除大小王外的所有牌及所有花色，你想讓它是什么牌就是什么牌。其他的二是除大小王外最大的牌。打三就是紅桃三可以代替其他牌，三就是除大小王外最大的牌，此時二就是最小的牌。
3、出牌一次最多出六張牌，一條龍只能出五張的（同花順的見下），連對必須出三對，三張的只能帶對子或者不帶。
4、四張是炸，五張一樣的牌可以炸四張的，但是同花順是五張中的大炸，可以炸五張一樣的炸，但是同花順也分大小，大的可以炸小的，六張的炸就可以炸同花順。
5、最后你手里剩六張牌及以下的時候一定要報牌，報告你手里還剩幾張牌。
“在游戲中，除第一局牌，從第二局牌開始，每局牌開始前，上一局牌的下游者需向上游者進貢一張牌。進貢的牌必須是自己手中最大的牌，接受進貢者須將自己手中的一張牌還給進貢者(不得大于10)，并由下游者出牌?！表n旭表示，“事實上摜蛋在游戲中取得滿手好牌固然重要，更為重要的是雙方的默契與互相幫助、支持，自己有好牌時，要打上家、壓下家，盡可能耗盡對方彈藥，為對門減輕壓力?！?/p>
這種游戲由來已久，但近幾年從江蘇的高凈值人群一帶開始爆火，南京圈的投資人就非常熱愛打摜蛋，隨之快速的覆蓋了大江南北的LP圈子。
值得一提的是，據(jù)國家體育總局棋牌運動管理中心（簡稱“體育總局棋牌中心”）公開信息披露，摜牌（摜蛋）已被列為第五屆全國智力運動會表演項目。
而對于面向個人LP募資的機構(gòu)而言，很顯然，想要維護好募資圈，不僅需要會德?lián)?、高爾夫，摜蛋也得會配合?/p>
02 GP就干兩件事，“給有錢人洗腦，讓有錢人掏錢”
“全員發(fā)郵件，讓大家參與募資。”某科技VC投資人周及第嘆了口氣，“那這幾年花錢、花精力招聘IR合伙人有什么用啊?！?/p>
一開始是鼓勵各崗位的核心人員募資，而后是動員全員募資，再往后，則是按照KPI劃定每個責(zé)任人的募資份額。
而這已經(jīng)不是個案。
人民幣VC、即便是頭部機構(gòu)，募資也都很困難。
一級股權(quán)投資市場，流傳著兩大難：第一、把你的思想裝進有錢人的腦袋；第二、把有錢人的錢裝進你的池子?！白鳛镚P，每天干的就是上面兩件事。”常壘資本矛哥直言。
瑞信報告指出，在新冠疫情暴發(fā)以來的前兩年內(nèi)，全球超高凈值富豪人數(shù)累計增長超50%。其中，美國的超高凈值富豪和百萬富豪數(shù)量均在全球遙遙領(lǐng)先，而中國富豪人數(shù)也在迅速增長，在全球排名第二。數(shù)據(jù)顯示，中國的私人總財富85.1萬億美元，較前一年增長15.1%；成年人口的人均財富為7.6萬美元，較前一年增長14.5%。
如此龐大的資源待開發(fā)，GP能夠挖掘的個人LP資源是豐富的。但如何鏈接到這些個體，則需要投資機構(gòu)的大佬們費費心思。多打打高爾夫球，既能強身健體，又能拉近與高凈值們的距離，何樂而不為呢？
不過，想要讓高凈值甘之如飴的掏錢，也并不容易。
“很多高凈值個人寧愿去炒股，也不想把錢花在股權(quán)投資上?！敝芗暗谥毖裕岸?，越是市場波動較大的環(huán)境下，出資人的投資偏好越謹(jǐn)慎。我們只能不斷的去接觸出資人，長期跟蹤，通過過往的業(yè)績?nèi)ゴ騽铀??！?/p>
但最佳的方式，還是口碑傳播。
“在一些商業(yè)圈子里，有很多派別，比如寧波派、浙商等等，很多圈子都有‘人傳人’現(xiàn)象，你拿下了其中一位，這位幫你介紹下一個?！敝芗暗诒硎?，“所以我們很多時間用來維護老的出資人，這是非常必要的?！?/p>
“很多人認(rèn)為，個人財富LP不像引導(dǎo)基金、國資、產(chǎn)業(yè)LP那么需要強化定期匯報，確實是這樣，個人LP不可能給你一堆表格讓你填寫。但是定期跟蹤、維護也同樣重要?！敝芗暗诳磥?，不同于其他類型的LP，需要的是固化的風(fēng)險降低模板，個人LP更加情緒化、個性化?！八麄兊某鲑Y節(jié)奏更快，幾乎沒什么流程。但是想要贏得信任，也很難?！?/p>
過去，某江滬一帶的財富個人只因為欣賞某硬科技VC合伙人，就大手一揮，掏出3000萬。此后該合伙人忙著投資，與該LP沒有飯局、沒有維護、沒有聯(lián)系。就連該機構(gòu)的IR都勸合伙人，“不電話聯(lián)系下嗎？”
但這種緣分畢竟是少數(shù)。
想要突破一位出資人的心理防線，業(yè)績是第一位。
03 人民幣VC再現(xiàn)全員募資，“前臺1000萬，公關(guān)也募個2000萬吧”
越來越難的募資環(huán)境，各家也都祭出新的方案。
比如去年以來，專項基金數(shù)量激增。
張達也是某醫(yī)療基金的創(chuàng)始合伙人，他告訴融中財經(jīng)，在2019年，其基金業(yè)績非常好，在早期階段投出不少優(yōu)質(zhì)的項目，不少引導(dǎo)基金甚至慕名而去。在這之前，該基金走得是小規(guī)模、專業(yè)化的路數(shù)。張達也本來打算在2020年募集一只規(guī)模大一點的基金，引入引導(dǎo)基金。但誰知道疫情來了。
他左思右想還是決定放棄大規(guī)?；鸬哪假Y，“風(fēng)險太大了”，他回憶“我們這個做法現(xiàn)在看還是對的，這之后，項目估值越來越高，醫(yī)療項目每一輪之間，估值翻倍，哪怕他產(chǎn)品一點進展沒有，但是創(chuàng)始人心態(tài)已經(jīng)下不來了。我們募大基金也難在保持原本標(biāo)準(zhǔn)的前提下快速投出去?！?/p>
不募集大基金怎么做？張達也選擇了小基金+專項基金的模式。
“我們現(xiàn)在就是募專項?！彼M一步表示。
相較于盲池基金，單項目基金規(guī)模較小，大概在5000萬上下，也有個別項目的專項基金達到1億。從投資標(biāo)的看，只投資一個或幾個項目的專項基金。在基金募資時，投資項目標(biāo)的基本已經(jīng)確定?？梢哉f是拿著項目找錢。事實上，在創(chuàng)投行業(yè)，專項基金并不是什么新鮮事，但大規(guī)模的流行起來，并成為趨勢，仍然值得關(guān)注。
在專項基金火熱的背后，是GP募資難、出資人更加謹(jǐn)慎的寫照。
事實上，越來越多的中小VC為了迎合LP，將投資組合中的明星項目做成專項基金推薦給LP，甚至很多原來瞧不上專項基金的投資機構(gòu)還設(shè)立了專門部門人員來管理專項基金（募資）。
相較于盲池，很多LP認(rèn)為，專項基金的項目確定性更強，與其把資金交給盲池基金整天擔(dān)驚受怕，不如做專項基金勝算更高，回報周期也更短。
從數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，專項基金3-5年DPI達到1的概率高出盲池基金在7年DPI達到1的概率，因此很受LP歡迎。
但值得一提的是，專項基金同樣也有風(fēng)險，今年年初時，多家氫能領(lǐng)域的頭部知名項目先后終止IPO，以這類單一項目投資的機構(gòu)極可能面臨回報無望的風(fēng)險。
除了設(shè)立專項基金，加快募資節(jié)奏。還有一部分機構(gòu)，開始“向內(nèi)探”。
“我們現(xiàn)在基本確認(rèn)了全員募資的KPI，比如前臺1000萬，市場部pr2000萬......”周及第告訴融中財經(jīng)，“就是硬性規(guī)定，如果年底完不成，按照占比扣KPI的績效獎金?！?/p>
那募到錢給多少獎勵？
“1%?！敝芗暗谥毖?，“但是你叫前臺姑娘去哪募??？”
為了募資，各家機構(gòu)從去年開始就大力招聘專業(yè)的、有資源的、最好能直接帶來錢的IR。也就是5、6年前IR的崗位，主要維護LP，幫助負責(zé)募資的合伙人們做一些后續(xù)處理工作。當(dāng)時影視娛樂正熱，一位投資文娛產(chǎn)業(yè)的IR直言，“每天工作比較輕松，老板負責(zé)募資，我們就后續(xù)跟蹤就可以?！?/p>
但轉(zhuǎn)過年沒多久，文娛項目的投融資似乎從市場上消失了。很多過去投資這一賽道的GP在募資時甚至不敢提自己過去投過文娛——怕LP不買賬了。
如今，機構(gòu)對于IR專業(yè)化能力的要求更高，主要是——你確實募到過資，以及你有上市公司的資源，再不濟，你認(rèn)識很多財富個人。
為了爭取到個人LP，甚至有機構(gòu)的IR已經(jīng)在小紅書上募資，甚至，圍繞LP的親屬做工作——“走啊，一起去打牌、滑雪、騎馬?！?/p>
當(dāng)然，GP合伙人們也懂這個道理，拉著LP吃飯、打摜蛋之余，打聽一下LP即將留學(xué)歸來的兒子想要去哪工作？要不要去自家機構(gòu)學(xué)習(xí)？給個便利，留個好印象。
一旦建立了信任，交易的流程就簡單了。
一個不爭的事實是，無論是打牌還是高爾夫，都僅僅能解決眼前的困局，要長久的募資，要求機構(gòu)建立募資體系，并不斷的加強。
無論是產(chǎn)業(yè)LP還是個人LP，信任都是第一位。但想要得到LP的信任，業(yè)績又是核心。要憑借玩幾把牌，建立信任，高薪招聘幾個IR，作用并不大。
不過，如果只是娛樂而已，玩玩摜蛋，放松心情。
（韓旭、張冉、謝忠至、周及第、張達也為化名）