記者｜張喬遇
近日，甘肅皓天科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：皓天科技，公司）向上交所科創(chuàng)板遞交招股書(shū)獲受理。本次上市擬募集8.23億元，主要用于高活性原料藥生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、特色原料藥CDMO平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
皓天科技是一家CDMO和CRO服務(wù)商，其創(chuàng)始人及部分高管為蘭州大學(xué)副教授、講師。上市前12個(gè)月，多名股東增資入股，公司估值因此在短短5個(gè)月內(nèi)抬升一倍。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑?020年至2022年（報(bào)告期）皓天科技第二大股東皓元醫(yī)藥（688131.SH），也是公司的第二大客戶(hù)。公司關(guān)聯(lián)交易頻繁。
估值5個(gè)月內(nèi)增逾100%
皓天有限（皓天科技前身）設(shè)立于2009年4月23日，發(fā)行前，薛吉軍通過(guò)直接、間接持股方式控制皓天科技38.91%的股份，為皓天科技的控股股東，實(shí)際控制人。
皓天科技地處蘭州，毗鄰蘭州大學(xué)，公司多名董監(jiān)高均有蘭州大學(xué)任職經(jīng)歷。其實(shí)控人薛吉軍2006年至今任蘭州大學(xué)講師、副教授，2016年7月至2021年7月任蘭州大學(xué)白銀產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)。公司董事、核心技術(shù)人員李瀛1977年10月至2019年1月就職于蘭州大學(xué)，歷任助教、講師、副教授、教授。公司獨(dú)立董事俞樹(shù)毅1984年8月至2019年4月就職于蘭州大學(xué)法學(xué)院，歷任教授、副院長(zhǎng)、院長(zhǎng)。
皓天科技還通過(guò)招商引資入駐租賃了蘭州大學(xué)白銀產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院用于科研，租賃面積合計(jì)5308.77平方米。2023年6月，皓天科技與蘭州大學(xué)白銀產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院簽署《合作協(xié)議》，公司擬在未來(lái)4年向研究院投入200萬(wàn)元用于平臺(tái)建設(shè)和蘭州大學(xué)科技成果轉(zhuǎn)化，公司投入支持產(chǎn)生的科研成果，同等條件下享有優(yōu)先受讓權(quán)。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條的規(guī)定，皓天科技選擇上市標(biāo)準(zhǔn)一：“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元”。
2022年1月25日，皓天科技原股東中留科匯與上海皓澤簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，原股東白銀科健與皓諾福澤簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格均為42.03元/注冊(cè)資本，轉(zhuǎn)讓后公司注冊(cè)資本合計(jì)1191.70萬(wàn)元，此時(shí)公司估值為5.01億元。
2022年6月20日（處于申報(bào)前12個(gè)月），弘坤德勝、濟(jì)峰三號(hào)、深圳魂斗羅、共商惠福、凱佳投資、揚(yáng)州藥融圈、上海皓澤諾多名投資人與皓天有限簽訂了《甘肅皓天化學(xué)科技有限公司增資協(xié)議》，各投資人以貨幣方式認(rèn)繳注冊(cè)資本198.62萬(wàn)元，增資后注冊(cè)資本為1390.32萬(wàn)元，增資價(jià)格為75.52元/注冊(cè)資本，此時(shí)估值被推高至10.50億元，較5個(gè)月前大增109.58%。
值得注意的是，皓天科技天使輪投資者甘肅科風(fēng)于2022年11月9日與真金投資簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，甘肅科風(fēng)將其持有的皓天有限股權(quán)以78.51元/注冊(cè)資本的價(jià)格全部轉(zhuǎn)讓給真金投資，退出公司股東。
與二股東頻繁關(guān)聯(lián)交易
皓天科技的第二大股東為上市公司皓元醫(yī)藥（688131.SH），皓元醫(yī)藥董事金飛敏2019年8月至今任皓天科技董事。
2019年5月，皓元醫(yī)藥通過(guò)B輪融資入股，并與公司簽署對(duì)賭協(xié)議，包括業(yè)績(jī)承諾及上市約定等多項(xiàng)優(yōu)先權(quán)。
據(jù)悉，皓天科技承諾2020年、2021年和2022年的扣非后歸母凈利潤(rùn)分別不低于1600萬(wàn)元、2200萬(wàn)元和3000萬(wàn)元；2020年至20222年扣非后歸母凈利潤(rùn)不低于7000萬(wàn)元且2021年至2022年扣非后歸母凈利潤(rùn)不得為負(fù)數(shù)。
2020年至2022年，皓天科技扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為797.77萬(wàn)元、2818.39萬(wàn)元和4480.12萬(wàn)元。除2020年外公司均完成業(yè)績(jī)承諾。
除此之外，皓天科技還承諾于2025年12月31日前實(shí)現(xiàn)上市，若未達(dá)成則投資方有權(quán)要求公司或創(chuàng)始股東團(tuán)隊(duì)回購(gòu)其股權(quán)。公司表示：截至招股書(shū)簽署日，上述對(duì)賭協(xié)議均未履行且均已解除并確認(rèn)自始無(wú)效。
皓元醫(yī)藥的另一個(gè)身份為公司大客戶(hù)。2020年至2022年，皓天科技向皓元醫(yī)藥及其子公司銷(xiāo)售金額為1496.14萬(wàn)元、3150.11萬(wàn)元和3154.92萬(wàn)元，占公司各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為10.62%、12.93%和10.97%，系皓天科技各期第二大客戶(hù)。
皓元醫(yī)藥于2021年登陸科創(chuàng)板，其主要業(yè)務(wù)包括小分子及新分子類(lèi)型藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域的分子砌塊和工具化合物的研發(fā)，小分子及新分子類(lèi)型藥物原料藥、中間體的工藝開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)技術(shù)改進(jìn)、以及之際的藥學(xué)研發(fā)、注冊(cè)及生產(chǎn)。
報(bào)告期各期，皓元醫(yī)藥向公司主要采購(gòu)骨化醇、托法替尼、泊沙康唑等系列中間體用于生產(chǎn)銷(xiāo)售。對(duì)此，皓天科技表示：與皓元醫(yī)藥開(kāi)展長(zhǎng)期業(yè)務(wù)往來(lái)，公司與皓元醫(yī)藥之間的交易為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需，關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允。
應(yīng)收賬款大增200%
皓天科技面向創(chuàng)新企業(yè)，提供高端藥物原料藥及其關(guān)鍵中間體、佐劑等功能分子的設(shè)計(jì)、合成、功能化應(yīng)用過(guò)程中的CDMO和CRO服務(wù)。報(bào)告期，公司營(yíng)業(yè)收入分別為1.41億元、2.44億元和2.88億元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率為42.85%。
公司目前主要以藥物化學(xué)CDMO收入為主，占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重均在97%以上，藥物化學(xué)CRO業(yè)務(wù)各期收入占比分別為2.49%、0%、1.30%，還未成規(guī)模。
營(yíng)收節(jié)節(jié)高升，皓天科技應(yīng)收賬款也在大幅飆升。2022年，公司應(yīng)收賬款余額為7763.08萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)203.84%，占營(yíng)業(yè)收入的比重從2021年的10.49%增長(zhǎng)至27.00%。
公司表示：2022年下半年起，受甘肅地區(qū)物流不暢的影響，公司三、四季度生產(chǎn)及發(fā)貨受到較大影響，直至12月情況有所好轉(zhuǎn)。公司發(fā)貨及客戶(hù)簽收時(shí)間因此均有所延遲，相應(yīng)應(yīng)收賬款的賬期到期時(shí)間也有所延遲，部分應(yīng)收賬款未能在當(dāng)年及時(shí)回款。同時(shí)，受2022年年末宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及物流受阻的影響，銷(xiāo)售發(fā)票等單據(jù)流轉(zhuǎn)速度減慢，客戶(hù)付款審批流程加長(zhǎng)，部分客戶(hù)的回款周期加長(zhǎng)。
受此影響，2022年皓天科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也由正轉(zhuǎn)負(fù)，為-6097.49萬(wàn)元。