文|MedTrend醫(yī)趨勢(shì)
近日，時(shí)代天使官宣，創(chuàng)始人李華敏辭職，胡杰章接替擔(dān)任公司執(zhí)行董事、薪酬委員會(huì)成員、首席執(zhí)行官及首席技術(shù)官。
作為中國(guó)口腔行業(yè)隱形正畸第一股，時(shí)代天使的換帥引來(lái)行業(yè)關(guān)注。
如果仔細(xì)盤(pán)點(diǎn)口腔行業(yè)的高管流動(dòng)，就會(huì)驚訝發(fā)現(xiàn)：近1年來(lái)，全球口腔領(lǐng)域四巨頭——Dentsply Sirona（登士柏西諾德）、Align Technology（愛(ài)齊科技）、Envista （盈緯達(dá)）、Straumann（士卓曼）的中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人均完成更換！
中國(guó)口腔行業(yè)的密集換帥，究竟釋放了怎樣的信號(hào)？
01 一場(chǎng)醞釀已久的官宣
時(shí)代天使的這場(chǎng)CEO更替是醞釀已久的。
根據(jù)時(shí)代天使6月30日發(fā)布的公告：
創(chuàng)始人兼CEO李華敏女士因個(gè)人及家庭原因公司已辭任公司執(zhí)行董事、薪酬委員會(huì)成員及首席執(zhí)行官；辭任后，李華敏將繼續(xù)作為高級(jí)顧問(wèn)為時(shí)代天使服務(wù)并提供建議，其亦打算與松柏投資一起投資口腔護(hù)理行業(yè)的公司，以繼續(xù)支持該行業(yè)發(fā)展。
非執(zhí)行董事胡杰章調(diào)任為公司執(zhí)行董事、薪酬委員會(huì)成員、首席執(zhí)行官及首席技術(shù)官，初步任期為三年。變動(dòng)自2023年7月31日起生效。
創(chuàng)始人常常是一家企業(yè)的靈魂所在。李華敏的辭職讓人意外，但其實(shí)也在情理之中。
據(jù)悉，時(shí)代天使新任CEO胡杰章，從2018年1月起是松柏投資公司的合伙人和董事總經(jīng)理；2020年開(kāi)始，是上海松佰口腔設(shè)備有限公司的董事和 CEO；之后，他辭去上海松佰牙科設(shè)備有限公司CEO一職，轉(zhuǎn)任非執(zhí)行董事一職，以全身心投入時(shí)代天使的開(kāi)發(fā)工作。
而早在2015年，松柏資本通過(guò)收購(gòu)時(shí)代天使成為其控股股東，哪怕是2021年時(shí)代天使在香港聯(lián)合交易所成功上市，松柏也沒(méi)有放棄對(duì)于時(shí)代天使的股權(quán)控制。截至2023年7月5日，CareCapital Orthotech Limited即松柏正畸技術(shù)有限公司持有時(shí)代天使高達(dá)58.913%的股權(quán)，為控股股東。
因此，胡杰章接任創(chuàng)始人李華敏擔(dān)任CEO，意味著松柏作為時(shí)代天使控股股東對(duì)管理層做了調(diào)整。
松柏為什么選擇在這個(gè)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行管理層更替？或與時(shí)代天使的業(yè)績(jī)以及股價(jià)表現(xiàn)相關(guān)。
從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，相較于2018年-2021年業(yè)績(jī)的一路高歌猛進(jìn)，時(shí)代天使2022年的業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)不佳。
收入：12.70億元，同比-0.2%；達(dá)成案例數(shù)18.39萬(wàn)例；
毛利率：61.9%，較2021年的65%下降3.1%。
凈利潤(rùn)：2.14億元，同比-25.21%；凈利率為16.8%，較2021年減少5.7%；
經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)：2.32億元，同比-33.1%。
時(shí)代天使將業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳主要?dú)w因于隱形矯治器的平均售價(jià)的下降。
從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，自2021年6月18日上市后，時(shí)代天使的股價(jià)在2021年7月23日登頂至461港元/股，但此后，時(shí)代天使的股價(jià)一路下行，目前已經(jīng)下滑至66港元/股，相較于高點(diǎn)跌幅高達(dá)86%。
在市場(chǎng)上行周期，企業(yè)股價(jià)以及業(yè)績(jī)蒸蒸日上，股東與管理層共同獲益，所有的問(wèn)題都不是問(wèn)題。但是，在市場(chǎng)下行周期，企業(yè)股價(jià)跌跌不休，再加上業(yè)績(jī)表現(xiàn)的波動(dòng)，股東與管理層之間的矛盾或會(huì)不斷擴(kuò)大。
相較于那些撕破臉的案例，時(shí)代天使CEO的更替顯得體面。時(shí)代天使創(chuàng)始人李華敏在致全員信中表示：“新階段的時(shí)代天使不再需要一個(gè)火車(chē)頭似的帶隊(duì)家長(zhǎng)，而是需要一個(gè)具有數(shù)字化科技理念和全球化戰(zhàn)略的核心領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，帶領(lǐng)企業(yè)在安全穩(wěn)健中加速前行?！?/p>
02 全球牙科四巨頭中國(guó)負(fù)責(zé)人均更替
如果說(shuō)，時(shí)代天使的換帥，是中國(guó)本土口腔寡頭股東與管理層“權(quán)衡”后的結(jié)果；那么，全球口腔四巨頭的中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人在一年內(nèi)的相繼換帥，則昭示了行業(yè)“躺賺”年代的結(jié)束。
登士柏西諾德：重組計(jì)劃下，任命中國(guó)首位本土女性總經(jīng)理
近年來(lái)，全球口腔領(lǐng)域巨頭排名基本穩(wěn)固：登士柏西諾德第一、愛(ài)齊科技第二、盈緯達(dá)第三、士卓曼第四。2022年的業(yè)績(jī)排名也是如此。
但即便是第一，登士柏西諾德的日子也不太好過(guò)。
2022年，登士柏西諾德?tīng)I(yíng)收 39.22 億美元，同比-7.3%，主要是由于受困于財(cái)務(wù)調(diào)查及疫情。
2023年初，登士柏西諾德宣布將進(jìn)行一項(xiàng)重組計(jì)劃，以節(jié)省成本并提高運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)，其中包括在全球范圍內(nèi)裁員8%-10%。這意味著，其15000名員工中，將有1500人受裁員影響。登士柏西諾德表示，預(yù)計(jì)該計(jì)劃在未來(lái)的18個(gè)月內(nèi)，將每年節(jié)省至少2億美元的成本。
2023年2月，登士柏西諾德宣布任命張瑛為中國(guó)總經(jīng)理。這是登士柏西諾德中國(guó)首位擔(dān)任總經(jīng)理一職的中國(guó)本土出身的女性領(lǐng)導(dǎo)者。
資料顯示，張瑛于2009年加入登士柏西諾德，是公司的“老兵”。在任命為中國(guó)總經(jīng)理之前，她是臺(tái)灣市場(chǎng)的總經(jīng)理，并曾在香港擔(dān)任亞太區(qū)人力資源總監(jiān)。在登士柏和西諾德合并過(guò)程中，她成功領(lǐng)導(dǎo)了跨越10個(gè)國(guó)家的團(tuán)隊(duì)成員的整合，組建了一支盡心盡職的亞太區(qū)領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)。
愛(ài)齊科技：2022年總業(yè)績(jī)首現(xiàn)下滑，中國(guó)負(fù)責(zé)人更換頻繁
作為全球隱形正畸的巨頭，愛(ài)齊科技憑借“隱適美”打響國(guó)際聲譽(yù)，并靠著數(shù)字化業(yè)績(jī)一路高歌猛進(jìn)，即便在疫情之初的2020年，也表現(xiàn)出極好的承壓性。
但在2022年，愛(ài)齊科技營(yíng)收 37.35 億美元，同比-5.5%，首次出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。
愛(ài)齊科技表示，作為 50%營(yíng)收來(lái)自非北美地區(qū)的全球企業(yè)，美元匯率的升值一定程度上影響了收入，然而其 2022 年美國(guó)區(qū)營(yíng)收環(huán)比也 -10%，因此下滑并不全是匯率原因，很大程度或是疫情反彈消費(fèi)紅利已過(guò)。
對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)，愛(ài)齊科技表示，2022年牙科診所的長(zhǎng)時(shí)間關(guān)閉、帶量采購(gòu)等因素影響到公司的業(yè)績(jī)。同時(shí)在財(cái)報(bào)中表示，截至2022年12月31日，其海外凈經(jīng)營(yíng)虧損結(jié)轉(zhuǎn)約為4820萬(wàn)美元，主要?dú)w因于中國(guó)、意大利和德國(guó)的虧損。
愛(ài)齊科技的中國(guó)負(fù)責(zé)人則在不到2年的時(shí)間里，已經(jīng)更換了兩次：
2021年10月，原豪洛捷中國(guó)區(qū)總經(jīng)理許立加入愛(ài)齊科技擔(dān)任中國(guó)副總裁兼董事總經(jīng)理，隨后，他直面了口腔行業(yè)最為殘酷的一年——2022年，全球口腔四巨頭的凈利率悉數(shù)下滑。
2023年年初，愛(ài)齊科技新任中國(guó)區(qū)副總裁兼董事總經(jīng)理JunHo Han上任。
盈緯達(dá)：架構(gòu)調(diào)整下，中國(guó)總負(fù)責(zé)人職位撤銷(xiāo)
脫胎于卡瓦的Envista，在2023年年初官宣了中文名稱(chēng)：盈緯達(dá)。
2022年，相較于前面兩家的業(yè)績(jī)下滑，Envista實(shí)現(xiàn)了+2.4%的增長(zhǎng)，營(yíng)收達(dá)25.69 億美元，專(zhuān)業(yè)產(chǎn)品和技術(shù)（正畸、種植等）開(kāi)始引領(lǐng)增長(zhǎng)。
不過(guò)，與登士柏西諾德、愛(ài)齊科技一樣，盈緯達(dá)的全球凈收入以及凈利潤(rùn)率均呈下滑趨勢(shì)。
盈緯達(dá)中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人變動(dòng)得相對(duì)較早：2022年7月，Envista中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人邢軍離職加入萌蒂中國(guó)董事會(huì)，就任董事會(huì)主席。（2019年10月，邢軍出任丹納赫集團(tuán)牙科產(chǎn)品全球高級(jí)副總裁及大中華區(qū)總裁，也就是剛剛成立的Envista公司中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人。）
隨后，Envista 全球總裁兼首席執(zhí)行官 Amir Aghdaei 宣布了一系列架構(gòu)調(diào)整，其中包括中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)架構(gòu)的調(diào)整，種植、正畸、影像、客戶服務(wù)各業(yè)務(wù)版塊直接按業(yè)務(wù)線匯報(bào)。這之后，Envista一直未公布中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人人選。
士卓曼：業(yè)績(jī)良好，換帥或與行政處罰相關(guān)
瑞士士卓曼的2022 營(yíng)收可以說(shuō)是相當(dāng)亮眼，+14.79%至23.21億瑞士法郎，約 24.6 億美元，種植、數(shù)字化解決方案、正畸三大業(yè)務(wù)均呈雙位數(shù)增長(zhǎng)。
凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)近10%的增長(zhǎng)，達(dá)到4.35億瑞郎。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)上佳的士卓曼又是因何在中國(guó)換帥？
事實(shí)上，直到今年4月李從真以士卓曼集團(tuán)中國(guó)總經(jīng)理身份正式亮相，行業(yè)才驚覺(jué)，原來(lái)士卓曼中國(guó)已經(jīng)悄悄換帥。
士卓曼的中國(guó)換帥或與其在2022年年末接到的近3500萬(wàn)元巨額罰單相關(guān)：
國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布的北京市市監(jiān)局行政處罰書(shū)顯示，當(dāng)事人士卓曼（北京）醫(yī)療器械貿(mào)易有限公司，于2015年10月至2021年6月期間，與交易相對(duì)人在全國(guó)范圍內(nèi)達(dá)成并實(shí)施了“固定向第三人轉(zhuǎn)售商品的價(jià)格”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)固定轉(zhuǎn)售價(jià)格）和“限定向第三人轉(zhuǎn)售商品的最低價(jià)格”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)限定最低價(jià)格）的壟斷協(xié)議，排除、限制了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，損害了消費(fèi)者利益和社會(huì)公共利益。
2021年7月27日，北京市市監(jiān)局對(duì)士卓曼涉嫌達(dá)成并實(shí)施壟斷協(xié)議的行為立案調(diào)查；2022 年12月20日，北京市市監(jiān)局做出行政處罰決定：（一）責(zé)令停止違法行為；（二）對(duì)當(dāng)事人處以其 2020 年度銷(xiāo)售額 3%的罰款，共計(jì)人民幣 34,385,525.65 元（大寫(xiě)：叁仟肆佰叁拾捌萬(wàn)伍仟伍佰貳拾伍元陸角伍分）。
總的來(lái)說(shuō)，無(wú)論是本土還是外資企業(yè)，這些口腔巨頭企業(yè)中國(guó)換帥的時(shí)機(jī)，基本上都處于中國(guó)后疫情時(shí)代。
2020-2022，于中國(guó)口腔行業(yè)來(lái)說(shuō)，是極為特殊的三年。這個(gè)之前一路高歌猛進(jìn)的行業(yè)，面對(duì)席卷而來(lái)的黑天鵝，暴露出更多企業(yè)管理上的灰犀牛。三年間，有人逆流而上，有人黯然退場(chǎng)，讓人感嘆“時(shí)運(yùn)”二字。
接替的新帥們，其實(shí)面對(duì)的市場(chǎng)也并不容易——集采正在密集地推進(jìn)：種植體、牙冠等的集采結(jié)果陸續(xù)在各地落地，一個(gè)“以價(jià)換量”的時(shí)代，正在成型。集采之下，外資與民企將直接肉搏廝殺。但是不可否認(rèn)，口腔作為一個(gè)集醫(yī)美與C端優(yōu)勢(shì)為一體的領(lǐng)域，也孕育著無(wú)限的機(jī)會(huì)。
那么，內(nèi)卷之下，新帥們將如何應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)？我們將拭目以待。