界面新聞記者 | 龍力

在剛剛經(jīng)歷了一波強(qiáng)勁的反彈行情之后，8月2日大盤全天震蕩調(diào)整，A股三大指數(shù)全線收跌，兩市個股跌多漲少。

后續(xù)A股是會在短暫的調(diào)整之后繼續(xù)高歌猛進(jìn)，還是就此掉頭向下再度尋底？

界面新聞梳理了部分私募的最新觀點(diǎn)。

正圓投資：市場轉(zhuǎn)向積極。往后看，第一，政策底基本確立，后續(xù)活躍資本市場、優(yōu)化地方債務(wù)、托底房地產(chǎn)、促消費(fèi)等一攬子政策的落地將對市場形成有效支撐；第二，人民幣匯率拐點(diǎn)相對確立，幣值回升有望進(jìn)一步提高人民幣資產(chǎn)配置價(jià)值，配置型資金進(jìn)一步回流值得期待；第三，以庫存周期為指引，企業(yè)盈利與PPI同比增速底部也逐步明確，伴隨政策出臺發(fā)力以及庫存去化，盈利周期底部確立，經(jīng)濟(jì)景氣有望企穩(wěn)回升；第四，在政治局會議召開后，一攬子政策預(yù)期的指引以及多領(lǐng)域超市場預(yù)期的政策信號，對市場情緒形成有效提振，風(fēng)險(xiǎn)偏好回穩(wěn)上行。

總體而言，政策、基本面、流動性以及情緒均已轉(zhuǎn)向積極，多重利好條件共振背景下，市場有望開啟今年最為關(guān)鍵的做多窗口。

融智投資：近日市場的信心和預(yù)期都明顯升溫，要解讀市場的變化，預(yù)期的改變是其中的關(guān)鍵。中央經(jīng)濟(jì)工作會議顯著提振了市場的人氣和信心，隨后各主管部門也都出臺了一系列的政策。當(dāng)然，市場要真正確立底部，還需要政策配套的進(jìn)一步落地，更需要看到宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的穩(wěn)步向好，所以這個需要一定的時(shí)間。八、九月份既是中報(bào)季，也是三季度發(fā)力的關(guān)鍵點(diǎn)和觀察政策的好窗口。投資機(jī)會的增多會加速促進(jìn)底部的形成。隨著行情的深入，盈利預(yù)期好轉(zhuǎn)的新能源板塊，長期空間好的科創(chuàng)板塊，都可能有表現(xiàn)的機(jī)會。真正的大行情往往是多主線輪動共振所構(gòu)成的。

靖奇投資：近期利好政策頻出，中央政治局會議通稿對房地產(chǎn)的政策基調(diào)發(fā)生轉(zhuǎn)變，“房住不炒”的關(guān)鍵詞被拿掉；住建部重磅發(fā)聲確認(rèn)降首付、降利率、認(rèn)房不認(rèn)貸等支持方向；在超大特大城市推進(jìn)城中村改造；國務(wù)院“互聯(lián)網(wǎng)+督查”平臺公開征集阻礙民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大問題線索；證監(jiān)會召集頭部券商開會就活躍資本市場及提振投資者信心征求意見等等。從海外來看，美國6月核心個人消費(fèi)開支（PCE）價(jià)格指數(shù)同比上漲4.1%，創(chuàng)2021年9月以來的最低水平，加息進(jìn)程基本進(jìn)入尾聲；人民幣企穩(wěn)回升，海外資金持續(xù)流入。

綜合來看，政策底基本顯現(xiàn)，此前海外美聯(lián)儲加息和人民幣匯率壓制因素也在邊際改善，有助于市場情緒恢復(fù)，逐步筑底上行，其中短期受益于政策刺激，大金融板塊有望繼續(xù)領(lǐng)先。

磐耀資產(chǎn)：政策端暖風(fēng)也開始頻吹，促進(jìn)汽車消費(fèi)、平臺經(jīng)濟(jì)、降存量房貸、老舊小區(qū)改造、超大特大城市城中村改造、促進(jìn)民營企業(yè)發(fā)展等，經(jīng)濟(jì)日報(bào)7月22日也發(fā)文促進(jìn)房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回升（過去市場過熱階段出臺的政策還有邊際優(yōu)化空間，各地各部門應(yīng)繼續(xù)因城施策，提高政策精準(zhǔn)度，更好支持剛性和改善性住房需求）。但是前期市場反應(yīng)相對平淡，順周期方向走勢也比較博弈。直到政治局會議出臺，市場做多順周期的熱情才逐步顯現(xiàn)。