界面新聞?dòng)浾?| 龍力
又有私募將降費(fèi)的“大刀”砍向了業(yè)績報(bào)酬！
據(jù)上證報(bào)報(bào)道，百億量化私募思勰投資旗下一只小市值股票精選策略產(chǎn)品，目前的收費(fèi)方式為免收業(yè)績報(bào)酬，管理費(fèi)率為1.8%。思勰投資相關(guān)人士表示，“發(fā)行此類產(chǎn)品出于兩方面考慮：一是從歷史走勢來看，小市值量化多頭策略的超額表現(xiàn)較為亮眼，小市值風(fēng)格中長期仍是量化策略發(fā)揮優(yōu)勢的重要‘陣地’；二是近年來機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)投資者對配置工具的需求顯著提升，此類產(chǎn)品可以成為其配置小市值風(fēng)格的重要工具，而且相比于公募ETF，量化私募的超額收益長期來看更具競爭力。”
思勰投資成立于2016年1月，同年8月完成登記備案，公司實(shí)際控制人陳磐穎曾任高盛集團(tuán)有限公司Goldman Sachs Co.衍生品研究部副總裁以及德邵集團(tuán)The D. E. Shaw Group投資研究部研究員。
好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年年初時(shí)，思勰投資旗下有多只產(chǎn)品曾出現(xiàn)過較大幅度的凈值回撤，不過近期公司相關(guān)產(chǎn)品凈值已經(jīng)有一波快速修復(fù)。截至目前，思勰投資旗下在該網(wǎng)站有凈值更新的股票型產(chǎn)品年內(nèi)的平均收益率為-1.20%，近一個(gè)月的平均收益率為2.01%。
雖然年初遭遇了一波凈值大回撤，但是思勰投資卻并沒有因此停下發(fā)行新產(chǎn)品的步伐。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，思勰投資旗下今年以來已經(jīng)備案了11只新產(chǎn)品。
事實(shí)上，近年來私募費(fèi)率的問題曾多次引發(fā)爭議，特別是部分量化產(chǎn)品由于以超額收益為業(yè)績計(jì)提基準(zhǔn)，導(dǎo)致部分產(chǎn)品在實(shí)際虧損的情況下卻還要計(jì)提業(yè)績報(bào)酬的情況讓很多投資者覺得難以接受。
在此背景下，此前也陸續(xù)有私募在降費(fèi)方面做出讓步。
2023年6月，磐松資產(chǎn)宣布旗下指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品免收業(yè)績報(bào)酬和申購費(fèi)、多空對沖策略產(chǎn)品則免收管理費(fèi)，而在降費(fèi)消息公布后不久，磐松資產(chǎn)的管理規(guī)模也快速攀升。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，目前公司旗下共備案有54只產(chǎn)品，其中30只備案于2023年7月以來，占比超過了五成。磐松資產(chǎn)官網(wǎng)介紹也顯示，公司于2023年7月管理規(guī)模突破20億元，至今年3月管理規(guī)模已經(jīng)突破了50億元。
當(dāng)然，除了降費(fèi)以外，磐松資產(chǎn)管理規(guī)模的快速增長也離不開公司良好的業(yè)績表現(xiàn)。好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，公司旗下股票型產(chǎn)品2023年和今年以來的平均收益率分別為0.41%和3.07%；多空倉型產(chǎn)品2023年和今年以來的平均收益率分別為16.05%和11.45%。
2023年12月，徐星私募證券基金也發(fā)布公告稱，將于近期完成徐星成長一號業(yè)績報(bào)酬計(jì)提方案變更工作。其中，業(yè)績報(bào)酬計(jì)提方案由“產(chǎn)品收益部分的18%”，變更為“對標(biāo)滬深300指數(shù)超額收益部分的20%”，并明確三個(gè)前提條件：一是產(chǎn)品必須是正收益，才能計(jì)提業(yè)績報(bào)酬；二是產(chǎn)品必須有超額收益，才能計(jì)提業(yè)績報(bào)酬；三是計(jì)提業(yè)績報(bào)酬后，客戶收益必須為正，否則不能計(jì)提。
排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華表示，一些量化私募免收業(yè)績報(bào)酬主要源于兩方面原因：一是滿足機(jī)構(gòu)投資者的配置需求。拉長周期來看，業(yè)績報(bào)酬降為零后，指增策略私募基金的配置性價(jià)比顯著提升，機(jī)構(gòu)捕捉貝塔機(jī)會(huì)的同時(shí)還能獲得一定阿爾法收益；二是部分私募的量化策略屬于低頻量化，策略容量較大，免收業(yè)績報(bào)酬可以將其打造為大規(guī)模資管產(chǎn)品，快速打開行業(yè)知名度。
除此之外，此前還有更多的私募曾選擇調(diào)降管理費(fèi)。比如東方港灣投資曾宣布所有產(chǎn)品累計(jì)凈值在1元以下的管理費(fèi)都不收了，回到1元以上再收；凱豐投資則曾將旗下所有產(chǎn)品的管理費(fèi)率降低為1%/年等。