界面新聞記者 | 尹靖霏

已被下發(fā)“A股死亡通知書”的光一退（光一科技，300356.SZ），股價先是暴跌而后暴漲，離奇走勢引發(fā)關(guān)注。

光一退4天4連板，市場挖出這背后系“步步高系”張源斥資千萬買入光一退，甚至有市場人士推測這與投資大佬段永平也有千絲萬縷的聯(lián)系。深交所6月28日對公司下發(fā)關(guān)注函，直指公司股票進入退市整理期交易后被相關(guān)股東短時間內(nèi)大幅增持的原因及合理性。

張源為何斥資千萬買入這只還有約20天就退市的股票？光一退證券部告訴界面新聞：我們也不知為何其大筆買入。但可以肯定的是僅在6月20日當(dāng)天張源買入近1680萬股，當(dāng)日股價最低價僅為0.72元，已經(jīng)跌破了每股凈資產(chǎn)。以此價格買入當(dāng)然是劃算的。

根據(jù)界面新聞粗略估算，張源先后拿下合計10.31%的股權(quán)成為公司第二大股東，耗費的真金白銀或在5757萬元至1.12億元之間。忙于“退市自救”的光一退是否真能免于退市？6個月之久未見重整協(xié)議，公司又是否能免于被清算？畢竟一旦公司被破產(chǎn)清算，股東方將是最后獲得賠償?shù)摹?/span>

步步高系人馬看上退市股

光一退的退市整理期起始日為2023年6月20日，退市整理期為十五個交易日，預(yù)計最后交易日期為2023年7月12日。退市整理期首個交易日，公司股票價格無漲跌幅限制，此后每日漲跌幅限制為20%。

6月20日光一退正式進入退市整理期，首日股價暴跌80.7%。6月21日至6月28日短短4個交易日又走出“4天4板”旋風(fēng)行情，完成翻倍，6月29日繼續(xù)暴漲13.19%，股價從6月21日的0.73元漲至6月29日的2.06元。6月30日開盤暴跌6.8%，收于2.03元，跌1.46%。

股價暴漲的原動力來自于“神秘人”張源。

資料顯示，張源首次出現(xiàn)在光一退前十大股東中是在2022年10月25日，公司發(fā)布三季報時，彼時其持股量為1970萬股，持股比例達4.83%。若張源是2022年開始埋伏其中，公司2022年股價最低點在當(dāng)年4月27日，為1.6元，當(dāng)年8月31日最高價達4.29元，依此計算，張源斥資最低3150萬元、最高8450萬元拿下4.83%的股權(quán)。

4月27日，光一退發(fā)布了2022年年報，截至去年底，張源的持股數(shù)量已增至2037萬股，持股比例達4.99%，逼近舉牌線。說明2022年10月25日至當(dāng)年末，張源又買入67萬股，這一期間股價最低為3.4元，最高為5.86元，即張源斥資在227萬元至393萬元間。不過，2023年一季報顯示，張源持股比例依舊為4.99%，說明今年前3個月他并未繼續(xù)增持。

在今年6月20日光一退股價下跌80.70%時，張源所持股票市值也大幅縮水。但該人再度2次增持光一退股票。

先是在6月20日，光一退在《簡式權(quán)益變動報告書》中稱，當(dāng)天張源通過集中競價交易方式增持公司1678萬股，占公司總股本4.11%，本次權(quán)益變動后，張源持股比例達9.1075%。若僅以當(dāng)日均價0.87元/股計算，張源拿出約1460萬元真金白銀，并一舉升至公司第二大股東。光一退第一大股東為江蘇光一投資，持股比例為13.49%。

后在6月28日，張源在二級市場再增持490萬股光一退，占公司總股本的 1.2013%。 6月28日公司股價均價為1.79元，按照此計算張源斥資877萬元拿下該部分股份。

• 公司披露：本次權(quán)益變動前，張源先生持有公司股份 3,714.99 萬股，占公司總股本的 9.1075%。 本次權(quán)益變動后，張源先生持有公司股份 4,204.99 萬股，占公司總股本的10.3088%，為公司持股 5%以上股東。張源自愿將所持有公司 4,204.99 萬股股份鎖定 36 個月，并承諾在 36 個月內(nèi)不減持所持股份。

也就是說，在公司被下發(fā)退市通知書的情況下，張源又斥資約2330萬元拿下約5.32%的股權(quán)。

綜上，從2022年至今，粗略估算拿下光一退10.3088%的股權(quán)，張源斥資至少5757萬元，至多1.12億元。

這也引起深交所的關(guān)注。6月28日，深交所下發(fā)的關(guān)注函要求光一退列示張源自持有公司股份以來的詳細交易情況，說明張源增持公司股份的原因及合理性，特別是對公司股票進入退市整理期交易后其在短時間內(nèi)大幅增持的原因及合理性作出詳細說明。

張源何許人也？

根據(jù)公告披露的信息，張源1968年9月出生，中國國籍，擁有香港特別行政區(qū)永久居留權(quán)，上海交通大學(xué)電子工程系本科畢業(yè)。1997年起至今任廣東步步高電子工業(yè)有限公司董事，江蘇百勝電子有限公司董事長。2016年起兼任蘇州步步高投資發(fā)展有限公司董事長。2020年起兼任極兔速遞集團董事。

天眼查信息顯示，張源擅長投資，參股了毅達系旗下的幾家私募投資資金，比如江蘇毅達中小企業(yè)發(fā)展基金（有限合伙）、南京毅達天富股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、南京毅達融聚兆豐企業(yè)管理咨詢中心（有限合伙），持股比例多在1%到6.56%之間。

官網(wǎng)顯示，毅達資本是江蘇省出名的創(chuàng)投機構(gòu)，由老牌知名創(chuàng)投機構(gòu)——江蘇高科技投資集團內(nèi)部混合所有制改革組建。投資階段涉及天使期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期企業(yè)。由此可推斷出，借助毅達資本旗下的私募股權(quán)投資基金，張源投資早中期企業(yè)獲得退出受益。

不過，張源與步步高系的關(guān)系更為緊密，是步步高的一大元老。張源直接控股蘇州步步高投資發(fā)展有限公司，持股比例達65.93%；持有江蘇百勝電子有限公司96%的股權(quán)。Boss直聘網(wǎng)上介紹，江蘇百勝系廣東步步高電子工業(yè)有限公司及廣東歐珀電子工業(yè)有限公司全系列產(chǎn)品在江蘇、安徽、山東、浙江四省的總代理。不過，讓人唏噓的是，天眼查顯示廣東步步高電子工業(yè)有限公司已于今年4月7日注銷。

作為步步高系的一員，張源為何在光一退退市之際又斥資超2300萬元拿下5.32%的股權(quán)？

光一退證券部告訴界面新聞：“僅在6月20日當(dāng)天張源通過集中競價交易方式增持公司1678萬股，占公司總股本4.11%，要知道當(dāng)日股價最低價僅為0.72元，公司凈資產(chǎn)4.6億元，公司總股本為4.08億股，每股凈資產(chǎn)為1.13元，股價已經(jīng)跌破了每股凈資產(chǎn)。以此價格買入當(dāng)然是劃算的?！?/span>

此外，在還未成為上市公司第二大股東時，張源就開始將自己的人馬安插在公司董事會中。6月6日的董事會上，張源提名自己、段力平為公司第五屆董事會非獨立董事候選人，提名候鐘魯、馬勇為獨立董事候選人。彼時，張源還未實施增持，持股比例不足5%，為公司單一第三大股東。前述提名均獲通過。與此同時，董事長戴曉東及其1名董事、2名獨立董事等4人均辭職。

需注意的是被提名為董事的段力平，與步步高聯(lián)合創(chuàng)始人“段力平”重名。

• 簡歷顯示，段力平1957年4月出生，1995年9月至2001年3月于河海大學(xué)獲得博士學(xué)位，2001年起在南昌工程學(xué)院工作，任正教授，曾任南昌工程學(xué)院水利經(jīng)濟研究所所長。目前段力平持有光一科技490萬股。

此名為段力平之人是否與投資大佬段永平之間有所關(guān)聯(lián)？

段永平曾以創(chuàng)立“小霸王”和“步步高”兩個知名品牌而聞名全國，此后在創(chuàng)投圈另辟一片天地，成為創(chuàng)投圈的投資大佬。

而根據(jù)公開信息，段永平有一個哥哥名為段力平，曾投資嘟嘟換電。 據(jù)江西南昌青山湖區(qū)官方澎湃號消息，2022年8月24日上午，區(qū)委副書記、區(qū)長楊育星會見步步高聯(lián)合創(chuàng)始人段力平一行，雙方就相關(guān)合作事宜進行了深入交流。

此段力平是否是彼段力平？對此光一退證券部對界面新聞表示：“這個我們也不清楚。我們最多只能對公司重要人員相關(guān)近親屬，比如愛人、孩子和父母有所了解，而且段力平只是公司的提名董事，并不是公司的員工?！?/span>

但張源等步步高系成員通過極兔速遞與投資大佬段永平扯上關(guān)系。

6月16日晚，極兔速遞在香港聯(lián)合交易所遞交了招股書，步步高系眾多元老都是極兔股東。步步高創(chuàng)始人段永平曾通過其個人雪球賬號“大道無形我有型”回應(yīng)：“確實投了（極兔速遞），算是友情支持一下?！倍鴵?jù)極兔速遞招股說明書顯示，張源兼任極兔速遞董事，在極兔主要負責(zé)向董事會提供戰(zhàn)略建議。

被提名為獨立董事候選人的馬勇也擁有步步高系背景，2009年10月至今，馬勇?lián)谓K百勝電子有限公司財務(wù)總監(jiān)。

值得注意的是，張源、段力平、馬勇均持有光一退股份。其中，段力平與張源首次現(xiàn)身光一退股東榜是在2022年三季報。這之后段力平持有490萬股，持股比例為1.2%；馬勇持有23.71萬股。

真劃算么？

公司披露，張源自愿將所持有公司10.31%合計 4,204.99 萬股股份鎖定 36 個月，并承諾在 36 個月內(nèi)不減持所持股份。這意味著他與該退市股的命運將鎖死3年。

當(dāng)前步步高系人馬進駐公司董事會，原董事長辭職。張源是否會當(dāng)選新一任董事長？

“現(xiàn)在他們只是董事的提名，董事是要經(jīng)過股東大會聘用以后才能成為公司的正式董事，還沒有進入到公司，參與到公司的經(jīng)營?！鼻笆龉咀C券部人士說。

“步步高系”進駐上市公司董事層，是否意味著公司能起死回生？

光一退成立于2000年，于2012年10月9日在深交所上市，主要經(jīng)營電力業(yè)務(wù)，之后公司開啟擴張，涉足版權(quán)云業(yè)務(wù)等，注冊地址在南京市江寧區(qū)將軍大道128號。公司營收逐年下滑，歸母凈利連續(xù)多年為負。自2012年上市以來至2023年一季度末，歸母凈利合計大虧6.83億元。市值在2015年5月21日沖至最高，達145億元，截至2023年6月29日市值僅剩8.4億元。

此前因?qū)嵖厝她埐鞯馁Y金占用問題，讓光一退陷入資金險境。截至2022年9月19日，控股股東龍昌明及江蘇光一投資管理有限責(zé)任公司對公司占用資金本息合計2.1億元。

彼時公司發(fā)公告表示，因相關(guān)訴訟導(dǎo)致銀行賬戶和部分資產(chǎn)被凍結(jié)，導(dǎo)致目前母公司工廠生產(chǎn)狀況多半處于停滯狀態(tài)、母公司員工工資已三個月未發(fā)放。母公司的生產(chǎn)制造，從2022年春節(jié)后，業(yè)務(wù)訂單仍在流轉(zhuǎn)，2022年4月份，生產(chǎn)開始出現(xiàn)停滯情況，因為資金問題，貨物采購不及時，業(yè)務(wù)訂單陸續(xù)開始縮減。

光一退證券部對界面新聞表示：“這三年公司太難了，但好在還能撐得下來。在大股東占用的款項沒還回來之前，確實有工資遲發(fā)的情況，但現(xiàn)在已經(jīng)緩解了。因為現(xiàn)在控股股東已經(jīng)不欠上市公司的資金了，在2022年末把錢還上了。”2022年年報顯示，控股股東占用的2.2億元資金已經(jīng)收回。

但公司現(xiàn)金流危機依舊未解，負債仍然高企。截至2023年一季度末，光一退負債率高達70.23%，負債接近10億元，1年內(nèi)需償還的短期負債1.87億元，賬上貨幣資金僅1.93億元。

與此同時公司的賬戶已經(jīng)被凍結(jié)。前述光一退證券部人員說，“上市公司的賬戶被凍結(jié)了，1.93億元的貨幣資金在公司全資子公司的賬戶上。上市公司流動性比較弱，但公司業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)正常。”

不僅賬戶受限，公司超三成的資產(chǎn)也受限。截至2022年末公司總資產(chǎn)達14.8億元，但有5.1億元資產(chǎn)受限，占比約34%。

與此同時，公司卷入多起訴訟案件中，這對公司影響也較大。其中涉案金額最高的是公司與江寧土儲的合同糾紛，涉案金額高達1.87億元，公司也不得不變賣多處房產(chǎn)用來還賬。

• 公司與江寧土儲于2020年1月22日簽訂《臨時性土地收儲協(xié)議書》，協(xié)議約定，江寧土儲擬收儲公司100畝土地及收儲范圍內(nèi)地上建筑物117,798.57 平方米，補償款為49,484.25 萬元。臨時性收儲期限自2020年1月22日至2021年7月21 日，共計18 個月。若未能達成永久收儲協(xié)議，公司應(yīng)當(dāng)在臨時性收儲協(xié)議期限屆滿后7日內(nèi)向江寧土儲返還已預(yù)付的補償款，并支付補償款占用期間的銀行利息作為補償。
• 若公司未能按照協(xié)議約定履行還款義務(wù)， 應(yīng)按日萬分之二向江寧土儲支付逾期款的違約金。江寧土儲將在公司擬收儲土地及地上建筑物辦理抵押登記手續(xù)后5日內(nèi)向公司預(yù)付補償款17,500萬元。同日，雙方簽訂《抵押合同》，江寧土儲于2020年1月27日向公司支付土地收儲預(yù)付補償款17,500 萬元。
• 《臨時性土地收儲協(xié)議書》期限屆滿后，雙方未能達成永久性收儲協(xié)議。公司亦未按照協(xié)議履行還款義務(wù)，故江寧土儲于2022年1月11日向江寧經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)人民法院提起訴訟。
• 1、判令公司于本判決發(fā)生法律效力之日起15日內(nèi)返還江寧土儲 17500 萬元，并支付利息1,091.39 萬元；判令公司于本判決發(fā)生法律效力之日起15日內(nèi)支付江寧土儲違約金(以18,591.39萬元為基數(shù)計算，自2021年7月29日起按照日萬分之二計算至實際支付之日止)；
• 3、判令江寧土儲對本判決第一項、第二項確定的債權(quán)范圍內(nèi)對公司名下的位于南京市江寧區(qū)將軍大道128 號房產(chǎn)、將軍大道 128 號 2 幢、3 幢、4 幢房產(chǎn)在順位抵押權(quán)實現(xiàn)后的拍賣、變賣、折現(xiàn)所得款項優(yōu)先受償。

當(dāng)前，自2022年末公司申請預(yù)重整后，還未有新的動態(tài)。

2022 年 12 月 13 日，債權(quán)人江蘇炎旭工程科技有限公司以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但仍具備重整價值為由，向南京中院申請對公司進行重整，并申請先行啟動預(yù)重整程序。

2022 年 12 月 28 日，南京中院決定對公司啟動預(yù)重整程序。

根據(jù)光一退披露，在業(yè)績說明會上，有投資者表示：“現(xiàn)在好多公司都通過聽證和預(yù)重整兩條路來避免退市，重整程序和退市決定發(fā)生重大沖突，經(jīng)法院認定，股票可以不進入退市整理期，公司已經(jīng)確定公司的律師當(dāng)臨時管理人，公司引進的是產(chǎn)業(yè)投資人而不是財務(wù)投資人，這應(yīng)該會得到法院和當(dāng)?shù)卣闹С?，引進的又是新能源方向的產(chǎn)業(yè)，符合國家發(fā)展方向，一般預(yù)重整期也是六個月，現(xiàn)在這個情況，這個時間點，為什么還沒出重整的協(xié)議？”

彼時公司回復(fù)：“上市公司重整是一件獨立的事情，光一科技公告凈資產(chǎn)有4億多，本次重整主要因為短期債務(wù)高，流動性有一定的困難。按上市公司公告，豐田三共（上海）新能源公司將可能通過重整作為公司的投資人，公司管理團隊、律師及當(dāng)?shù)卣畬ο嚓P(guān)項目做過現(xiàn)場調(diào)研，對相關(guān)技術(shù)先進性及可落實性正在論證?！?/span>

截至6月29日，光一退證券部人員告訴界面新聞：“目前，公司的全部精力都放在了退市申辯上，目前預(yù)重整還沒有什么動向。”

如果光一退退市后至三板市場，股價大概率將會進一步下跌。而如果公司滑向破產(chǎn)清算，股東方將是最后一位獲得賠償者。

按照公司破產(chǎn)清償?shù)捻樞颍谝皇?/span>?付清算費?，第二步是償付職??資和勞動保險費?，第三是繳納所?稅款 ，第四是清償公司債務(wù) ，第五是清償后的剩余財產(chǎn)按照股東的出資?例分配。

“比如，公司應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款達0.9億元，其他應(yīng)付款0.42億元，2022年12月28日公司所有的應(yīng)付賬款都將作為債權(quán)來進行登記，登記完之后根據(jù)預(yù)重整的方案來進行分配?！鼻笆龉庖煌俗C券部人士表示。

自愿鎖定3年不減持的張源，砸下5757萬元至1.2億元的真金白銀才獲得第二大股東席位。這場押注真的劃算嗎？

退市下的爆炒

光一退2021年年報被出具無法表示意見的審計報告，公司股票交易自2022年4月29日起被實施退市風(fēng)險警示。2023年4月27日，公司披露被實施退市風(fēng)險警示后的首個會計年度年度報告——2022年年報被出具無法表示意見的審計報告，從而觸發(fā)財務(wù)類強制退市情形。

光一退還在做退市前最后的掙扎。6月14日，針對深交所做出的退市決定，公司稱已向其申請復(fù)核，此前在5月23日的業(yè)績說明會和路演活動上，對于導(dǎo)致公司退市的2022年年報非標意見，光一退稱，還將保留追究會計師事務(wù)所法律責(zé)任的權(quán)利。

6月29日，光一退一證券部人士對界面新聞表示：“會計事務(wù)所對 2022年的審計報告做了三個無法表示意見的非標事項，這三項無法表示意見的事項其實是比較牽強的，投資者如果仔細地閱讀過我們的審計報告的話應(yīng)該能夠看得出來，我們針對這三個事項作出了闡述，申辯的退市申訴材料已經(jīng)全部提交到交易所。公司現(xiàn)在的精力主要放在是否能夠申辯成功，能夠不退市。6月30日深交所將召開上訴復(fù)核委員會復(fù)核會議，就終止上市的復(fù)核申請進行審議。但當(dāng)天可能無法做出最終結(jié)論”。

光一退已連續(xù)6個交易日登陸龍虎榜。步步高系成員張源斥資千萬攪動風(fēng)云，也吸引了一批游資前來渾水摸魚。

• 比如，6月29日在股價上漲超13%背后，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，上榜營業(yè)部席位全天成交2497.32萬元，占當(dāng)日總成交金額比例為56.32%。其中，買入金額為1159.13萬元，賣出金額為1338.18萬元，合計凈賣出179.05萬元。
• 具體來看，知名游資現(xiàn)身龍虎榜，華鑫證券西安解放路證券營業(yè)部、西南證券重慶嘉陵橋西村證券營業(yè)部分別買入266.91萬元、249.93萬元；國盛證券南昌朝陽中路證券營業(yè)部、國盛寧波桑田路營業(yè)部分別賣出506.08萬元、445.01萬元。

而在爆炒多天之后，已有知名游資席位選擇獲利離場。如位列賣二席位的國盛寧波桑田路營業(yè)部，該席位買入107.73萬元，賣出445.01萬元，凈買額為-337.28萬元。

截至2023年3月末，光一退股東戶數(shù)達1.23萬戶。