文｜化妝品財經(jīng)在線CBO
在首次公開募股（IPO）之前，絲塔芙母公司Galderma（高德美）近日先為自己推進(jìn)了一次私募發(fā)行新股的計劃。
官網(wǎng)顯示，Galderma此次募資約為10億美元（約合人民幣72.4億元），投資者包括現(xiàn)有股東、新投資者和管理層。公司將利用私募融資的收益來加強其資產(chǎn)負(fù)債表，并進(jìn)一步加速其獨特的綜合皮膚病學(xué)戰(zhàn)略推動的有機增長勢頭。
該交易預(yù)計將在未來幾周內(nèi)完成。
1981年，歐萊雅和雀巢共同合資創(chuàng)立了Galderma，隨后幾經(jīng)轉(zhuǎn)手。2021年，Galderma計劃上市，市值預(yù)估150億歐元，后因烏克蘭動蕩引發(fā)的市場危機、股東陷入審查困境等因素推遲至今仍未上市。
01、橫跨三個快速增長的皮膚學(xué)細(xì)分市場，未來仍將努力上市
“IPO仍然是高德美成為世界領(lǐng)先皮膚病學(xué)公司的雄心壯志的下一步?！彼侥脊嬷?，Galderma表示，公司對業(yè)績有較大的信心，上市仍是下一步的目標(biāo)。
分析來看，Galderma的自信很大程度來源于不斷擴大的醫(yī)學(xué)皮膚美容市場、全面完善的產(chǎn)品業(yè)務(wù)線及困境中上漲的業(yè)績。
Galderma是瑞士一家全球新興的純皮膚病學(xué)類別領(lǐng)導(dǎo)者，誕生于1981年，主要產(chǎn)品橫跨注射美學(xué)、治療性皮膚病學(xué)和皮膚病護膚三個皮膚學(xué)細(xì)分類別。
△Galderma旗下三個業(yè)務(wù)板塊
其中，注射美學(xué)領(lǐng)域的品牌包括Dysport、Alluzience、Restylane和Sculptra等；治療性皮膚病學(xué)中的品牌有Twyneo、Oracea、Metvix、Benzac和Loceryl等；皮膚護理品牌包括Cetaphil（絲塔芙）和Alastin。
而結(jié)合市場現(xiàn)狀來看，Galderma橫跨的這三個皮膚學(xué)細(xì)分市場正處于快速增長的紅海市場，市場前景非常樂觀。與此同時，Galderma憑借著多年的技術(shù)積累和產(chǎn)品創(chuàng)新，三個產(chǎn)品類別領(lǐng)域均有不錯的發(fā)展。
在微創(chuàng)和非侵入性手術(shù)的日益增長下，注射美學(xué)市場預(yù)計將穩(wěn)步增長。據(jù)麥肯錫研究表明，未來五年，全球美容注射劑市場每年可能增長12%至14%。
目前，Galderma在透明質(zhì)酸（HA）填充劑和肉毒桿菌神經(jīng)調(diào)節(jié)劑方面擁有數(shù)十年的美學(xué)創(chuàng)新和獨特傳統(tǒng)，已經(jīng)獲得市場認(rèn)可。同時，新型的即用型肉毒桿菌神經(jīng)調(diào)節(jié)劑液體制RelabotulinumtoxinA也正在研發(fā)中，進(jìn)一步爭奪注射醫(yī)美市場。
據(jù)其財報信息顯示，Galderma2022年注射美學(xué)業(yè)務(wù)的凈銷售增長額和市場占有額均達(dá)到兩位數(shù)，前者同比增長22.3%。
皮膚護理品牌則是使用產(chǎn)品滿足消費者的護理需求，如Cetaphil已暢銷多個國家。得益于消費者需求增加、新推出、渠道擴張和特別強勁的電子商務(wù)表現(xiàn)，2022年皮膚護理業(yè)務(wù)也同樣兩位數(shù)強勁增長，凈銷售額同比增長30.7%，增長速度快于整體市場。
治療性皮膚病學(xué)是Galderma的皮膚科醫(yī)生和其他醫(yī)療保健專業(yè)人員提供處方治療，使患者減輕中度至重度皮膚病的負(fù)擔(dān)。目前，該業(yè)務(wù)也正在更多醫(yī)療需求未得到滿足的疾病領(lǐng)域開發(fā)新療法。
通過注射美學(xué)、皮膚病護膚和治療性皮膚病學(xué)，Galderma的業(yè)務(wù)遍及約100個國家。2022財年公司凈銷售額達(dá)到37.6億美元（約合人民幣272.29億元），同比增長13.9%；盈利達(dá)到7.91億美元（約合人民幣57.28億元），同比增長達(dá)14.5%。
02、起家為歐萊雅和雀巢共同合資，現(xiàn)自稱“全球最大的獨立皮膚病學(xué)公司”
事實上，除了Cetaphil（絲塔芙）外，此前Galderma很少為終端消費者所熟知。但隨著全球醫(yī)療美容皮膚產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展壯大，Galderma的業(yè)務(wù)組合開始逐漸出現(xiàn)在各個渠道。Galderma稱，通過零售商、藥店、線上和DTC渠道等，其正在接觸消費者、患者和醫(yī)療保健專業(yè)人員。
到2023年，高德美預(yù)計按固定匯率計算，凈銷售額將增長6-9%，核心EBITDA利潤率將增長200-300個基點（與2022年相比）。
追溯Galderma一路成長史，如今的成功或許離不開其聚焦并深耕專業(yè)皮膚學(xué)的產(chǎn)業(yè)鏈，打造全面的品牌和服務(wù)組合，并為特定產(chǎn)品的消費者創(chuàng)造了新的切入點。
據(jù)公開資料顯示，1981年，雀巢和歐萊雅共同合資成立了Galderma高德美實驗室，CIRD成為了高德美研發(fā)中心（Galderma R&D）。在此科研力量的推動下，1984年，Galderma發(fā)現(xiàn)阿達(dá)帕林，1995推出用于痤瘡治療的 Differin，2007推出0.3%的Differin。
2014年，雀巢從歐萊雅回購了高德美所有剩余的股份，成立雀巢皮膚健康（Nestlé Skin Health），被作為雀巢的全資子公司運營。
2019年，由殷拓VIII基金、阿布扎比投資局（ADIA）旗下全資子公司Luxinva、PSP Investments以及其他知名機構(gòu)投資者牽頭的財團，以102億瑞士法郎的價格從雀巢手中接過Galderma，此后Galderma開始作為全球最大的獨立全球皮膚病學(xué)公司亮相運營。
2021、2022年Galderma又分別收購了皮膚學(xué)相關(guān)的護膚品阿拉斯汀及Alluzience。
不止在收購或整合產(chǎn)品上，在國際市場方面，Galderma又進(jìn)一步加快了擴張步伐。
去年，Galderma在中國、印度、巴西、墨西哥和菲律賓等快速增長的市場表現(xiàn)尤為強勁，所有產(chǎn)品類別均實現(xiàn)強勁增長。如今，公司將進(jìn)一步加快在這些領(lǐng)域的擴張。
在2022年，Galderma宣布旗下透明質(zhì)酸鈉填充劑品牌瑞藍(lán)的全新產(chǎn)品瑞藍(lán)·定采在中國正式上市，這是全球首個通過注射后動態(tài)表情自然程度評估的玻尿酸產(chǎn)品。此前，絲塔芙早在2002年進(jìn)入中國市場，如今其爆款產(chǎn)品仍在護膚市場占有一席之地。
據(jù)《中國醫(yī)美行業(yè)2022年度洞悉報告》指出，近五年來，中國醫(yī)美行業(yè)增速持續(xù)領(lǐng)先于全球增速，預(yù)計到2025年，市場規(guī)模將超過3500億人民幣?；蛟S。中國，將是Galderma成為世界領(lǐng)先皮膚病學(xué)公司的雄心壯志的第二步。