記者｜梁怡
給Walmart（沃爾瑪）貼牌生產(chǎn)水果罐頭的公司準(zhǔn)備沖擊資本市場(chǎng)！
近日，浙江豐島食品股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“豐島食品”）提交北交所上市申請(qǐng)。
公司是一家以研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售果蔬罐頭為主的食品加工企業(yè)，主要產(chǎn)品有桔子、黃桃、什錦等罐頭產(chǎn)品，主要銷(xiāo)往美國(guó)、日本、歐洲等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
豐島食品是一個(gè)家族企業(yè)。
IPO前，豐島控股為公司的控股股東，其直接持有公司75.89%的股份。徐孝方、徐月萍夫婦，及其子徐冠明為實(shí)際控制人，三人合計(jì)控制公司83.09%的股權(quán)。
其中，1963年出生的徐孝方擔(dān)任公司副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，1964年出生的徐月萍擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，而兩人的兒子徐冠明出生于1996年，目前擔(dān)任公司子公司昊旺食品副總經(jīng)理。
2020年-2022年（報(bào)告期內(nèi)），豐島食品的營(yíng)業(yè)收入分別為4.9億元、5.11億元、7.51億元，凈利潤(rùn)分別為4610.36萬(wàn)元、1578.06萬(wàn)元、3744.25萬(wàn)元。
界面新聞注意到，2020年豐島食品進(jìn)行現(xiàn)金分紅2304.75萬(wàn)元，占當(dāng)年凈利潤(rùn)的50%。
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)公司主要以桔子罐頭銷(xiāo)售為主，對(duì)應(yīng)收入分別為3.6億元、3.63億元、5.13億元，但與此同時(shí)，黃桃罐頭的收入也在提高。
豐島食品主要以境外銷(xiāo)售為主，通過(guò)OEM（貼牌生產(chǎn)）模式銷(xiāo)往美國(guó)、日本、歐洲等國(guó)家和地區(qū)。報(bào)告期內(nèi)，公司境外收入分別為4.02億元、3.75億元、5.11億元，占收入的比重分別為82.10%、73.26%和68.02%。
從下游客戶(hù)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，豐島股份對(duì)前五大客戶(hù)銷(xiāo)售占比分別為59.77%、46.49%和48.74%，占比較高，其中報(bào)告期內(nèi)第一大客戶(hù)均為Walmart，其中2021年銷(xiāo)售收入出現(xiàn)下滑，整體未見(jiàn)起色。
但值得注意的是，以外銷(xiāo)為主的公司會(huì)存在匯率變動(dòng)導(dǎo)致的匯兌損益風(fēng)險(xiǎn)。豐島食品出口主要結(jié)算貨幣為美元，而采購(gòu)端主要以人民幣結(jié)算，報(bào)告期內(nèi)公司的匯兌損益分別為653.73萬(wàn)元、257.37萬(wàn)元和-1074.11萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的比例分別為10.87%、12.85%和-22.09%。
內(nèi)銷(xiāo)方面，豐島食品以自有品牌“豐島鮮果撈”進(jìn)行銷(xiāo)售，客戶(hù)包括山姆會(huì)員店、世紀(jì)聯(lián)華、大潤(rùn)發(fā)、老婆大人、零食很忙等國(guó)內(nèi)知名零售連鎖企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，境內(nèi)銷(xiāo)售金額分別為8771.75萬(wàn)元、1.37億元、2.4億元，收入規(guī)?？焖偕蠞q。
界面新聞?dòng)浾吡私獾?，我?guó)罐頭行業(yè)總體以中小企業(yè)居多，生產(chǎn)規(guī)模小、技術(shù)裝備落后，導(dǎo)致行業(yè)集中度普遍不高，同時(shí)由于較低的生產(chǎn)水平，罐頭產(chǎn)品同質(zhì)化明顯，低端產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。
相較而言，行業(yè)里規(guī)模較大的公司主要包括歡樂(lè)家(300997.SZ)、林家鋪?zhàn)?871930.NQ)、2022年，兩家公司分別實(shí)現(xiàn)收入15.96億元、7.79億元，其中歡樂(lè)家的水果罐頭收入為6.03億元，林家鋪?zhàn)拥乃揞^收入為6.93億元。
豐島食品淘寶旗艦店顯示，公司的鮮果撈主要包括197系列、425系列、312系列、80系列，其中179g/8杯的黃桃/橘子鮮果撈促銷(xiāo)到手價(jià)格為44.9元，425g/12罐的黃桃鮮果撈優(yōu)惠促銷(xiāo)到手價(jià)格98元，312g/6罐的黃桃/桔子的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為39.9元。
歡樂(lè)家淘寶旗艦店顯示，256g/10罐的桔子罐頭到手價(jià)49.9元，256g/4罐黃桃罐頭到手價(jià)21.9元，460g/3罐的黃桃購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為29.9元，半島鐵盒版200g/6罐黃臺(tái)罐頭29.9元。
林家鋪?zhàn)犹詫毱炫灥觑@示，品牌爆款312g/8罐的黃桃/桔子罐頭券后到手價(jià)格62.8元，425g/4罐黃桃、桔子購(gòu)買(mǎi)價(jià)格35.8元，360g/6罐黃桃/桔子實(shí)付價(jià)69.9元。
對(duì)比下來(lái)，三家品牌的罐頭存在不同的規(guī)格，但銷(xiāo)售價(jià)格的差異其實(shí)并不太大，那到底誰(shuí)家更賺錢(qián)呢？
報(bào)告期內(nèi)，歡樂(lè)家的毛利率雖然整體下滑但是仍然保持30%以上，林家鋪?zhàn)拥拿视兴▌?dòng)，而豐島食品的毛利率整體下滑，2022年已經(jīng)低于前兩家公司，為了數(shù)據(jù)更加精準(zhǔn)，2022年歡樂(lè)家、林家鋪?zhàn)拥乃揞^毛利率分別為23.52%、21.55%，而同期豐島食品境內(nèi)銷(xiāo)售的毛利率15.62%，公司盈利水平進(jìn)一步變低。
報(bào)告期內(nèi)，境外銷(xiāo)售的毛利率分別為21.20%、11.89%和15.77%，除受原材料采購(gòu)價(jià)格影響外，還受美元兌人民幣匯率的影響。
因此，豐島食品境內(nèi)銷(xiāo)售面臨兩家實(shí)力較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如何增收、如何降本增效都是難題；而公司轉(zhuǎn)頭外銷(xiāo)也同樣會(huì)受到國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等影響。
一位私營(yíng)水果店的老板接受界面新聞采訪時(shí)表示，“其實(shí)單純賣(mài)水果受水果品類(lèi)產(chǎn)地、房租店面成本、當(dāng)?shù)叵M(fèi)水平影響較大，而這種水果罐頭加工行業(yè)的話(huà)同質(zhì)化非常明顯，無(wú)非就是黃桃桔子為主，而這方面也沒(méi)有很大的技術(shù)含量、工藝，公司之間都是打‘價(jià)格戰(zhàn)’。”
艾媒咨詢(xún)集團(tuán)CEO兼首席分析師張毅認(rèn)為，水果罐頭屬于休閑類(lèi)食品，如果公司想要繞開(kāi)行業(yè)內(nèi)低端的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，看重的不是產(chǎn)品屬性本身，而是拓展社交屬性，尋找更多的應(yīng)用場(chǎng)景，在應(yīng)用場(chǎng)景中找出差異，進(jìn)一步提高品牌優(yōu)勢(shì)。
本次IPO，豐島食品擬募集資金2.02億元，其中1.285億元用于湖北豐島年產(chǎn)3萬(wàn)噸食品罐頭擴(kuò)建項(xiàng)目，3850萬(wàn)元用于浙江豐島研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目，以及剩余3505萬(wàn)元補(bǔ)充流動(dòng)資金。
值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)公司的桔子、黃桃罐頭產(chǎn)能利用率并不高，其中公司桔子罐頭產(chǎn)能利用率分別為70.35%、86.44%和73.14%，公司解釋稱(chēng)主要系桔子罐頭生產(chǎn)高峰主要在11月或12月，其余生產(chǎn)月份產(chǎn)能利用率相對(duì)較低一些；公司黃桃罐頭產(chǎn)能利用率分別為 49.84%、57.42%和76.86%，原因在于公司會(huì)在滿(mǎn)足黃桃罐頭訂單需求的情況下，將部分實(shí)罐車(chē)間用于生產(chǎn)西柚、什錦等其他罐頭，故黃桃罐頭產(chǎn)能利用率總體未飽和。
因此，在總體產(chǎn)能利用率并不高的情況下，豐島食品擬擴(kuò)產(chǎn)43%的罐頭產(chǎn)能，能消化嗎？