界面新聞?dòng)浾?| 穆玥

新規(guī)正式實(shí)施前夕，國(guó)內(nèi)第三方代銷(xiāo)平臺(tái)集體上演了“私募凈值消失術(shù)”！

7月31日，知名第三方平臺(tái)私募排排網(wǎng)宣布，鑒于《私募證券投資基金運(yùn)作指引》即將施行，為嚴(yán)格執(zhí)行監(jiān)管新規(guī)，將下架未與私募排排網(wǎng)建立代銷(xiāo)合作關(guān)系的私募基金的業(yè)績(jī)相關(guān)數(shù)據(jù)，以確保站內(nèi)信息披露完全符合監(jiān)管要求。

私募排排網(wǎng)同時(shí)表示，將持續(xù)遴選具備專業(yè)能力且誠(chéng)信合規(guī)經(jīng)營(yíng)的私募管理人并與之建立代銷(xiāo)關(guān)系，嚴(yán)格按照新規(guī)做好信息披露。同時(shí)，對(duì)于缺乏專業(yè)管理能力，合規(guī)誠(chéng)信記錄不良的私募管理人，不與之建立代銷(xiāo)關(guān)系及展示業(yè)績(jī)。公司私募產(chǎn)品更新上架將持續(xù)不斷進(jìn)行，部分產(chǎn)品需于8月1號(hào)后才能陸續(xù)建立代銷(xiāo)關(guān)系及披露業(yè)績(jī)信息。

界面新聞查詢私募排排網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，截至目前，在該網(wǎng)站私募排行一欄中有業(yè)績(jī)展示的私募產(chǎn)品僅剩下了1000余只。與此同時(shí)，單個(gè)私募公司的累計(jì)收益、近一年收益以及年化收益等指標(biāo)數(shù)據(jù)也都已經(jīng)消失不見(jiàn)。

界面新聞進(jìn)一步查詢其他多家第三方平臺(tái)網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，目前依然能夠看到凈值展示的私募產(chǎn)品已經(jīng)寥寥無(wú)幾。以好買(mǎi)基金網(wǎng)為例，在公司私募基金最新凈值一欄中，目前可以查詢到有業(yè)績(jī)展示的私募產(chǎn)品數(shù)量?jī)H剩180只。

據(jù)界面新聞了解，包括私募排排網(wǎng)等在內(nèi)的第三方代銷(xiāo)平臺(tái)近日集中大面積下架私募產(chǎn)品凈值展示的主要原因是，即將于8月1日正式實(shí)施的《私募證券投資基金運(yùn)作指引》（以下簡(jiǎn)稱《運(yùn)作指引》）中對(duì)于私募基金的凈值披露提出了不少新確要求。

具體來(lái)看，《運(yùn)作指引》明確要求，除已履行特定對(duì)象確定程序的合格投資者、符合規(guī)定的基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)外，私募基金管理人不得向不存在私募證券投資基金銷(xiāo)售委托關(guān)系的機(jī)構(gòu)或者個(gè)人提供基金凈值等業(yè)績(jī)相關(guān)信息。除私募基金管理人、與其簽署該基金代銷(xiāo)協(xié)議的基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)外，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得展示和傳遞基金凈值等業(yè)績(jī)相關(guān)信息，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、協(xié)會(huì)另有規(guī)定的除外。

此外，《運(yùn)作指引》還要求，私募基金管理人、與其簽署該基金代銷(xiāo)協(xié)議的基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)不得將規(guī)模小于1000萬(wàn)元、成立期限少于6個(gè)月的私募證券投資基金過(guò)往業(yè)績(jī)用作宣傳、銷(xiāo)售、排名，不得以誤導(dǎo)投資者為目的選擇性展示部分私募證券投資基金業(yè)績(jī)、私募證券投資基金部分運(yùn)作周期的業(yè)績(jī)，不得展示未經(jīng)私募基金托管人復(fù)核的基金業(yè)績(jī)，不得對(duì)少于6個(gè)月周期的基金業(yè)績(jī)進(jìn)行排名。

事實(shí)上，早在6月中旬，部分機(jī)構(gòu)陸續(xù)暫停發(fā)布私募業(yè)績(jī)周報(bào)、相關(guān)機(jī)構(gòu)緊急補(bǔ)簽私募代銷(xiāo)協(xié)議的情況就曾引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。彼時(shí)有私募人士在接受界面新聞采訪時(shí)表示，目前存續(xù)的證券私募有8000多家，管理的產(chǎn)品超9萬(wàn)只，逐一去簽訂代銷(xiāo)協(xié)議也不現(xiàn)實(shí)，以后一些第三方數(shù)據(jù)庫(kù)可能都無(wú)法使用了，很多三方平臺(tái)的業(yè)務(wù)也沒(méi)辦法正常開(kāi)展，這方面的影響會(huì)很大。

按照目前最新的情況來(lái)看，上述新規(guī)對(duì)于第三方代銷(xiāo)平臺(tái)展示私募業(yè)績(jī)方面的相關(guān)業(yè)務(wù)確實(shí)影響甚大。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，嚴(yán)格規(guī)范私募業(yè)績(jī)披露要求，可以在很大程度上避免部分私募和代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)濫用相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行募集宣傳，也可以盡可能地規(guī)避私募凈值造假等誤導(dǎo)投資者的情況，整體來(lái)看，有利于更好地保護(hù)投資者的權(quán)益，促進(jìn)私募行業(yè)的健康發(fā)展。不過(guò)，這同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致私募投資者失去可比數(shù)據(jù)的支持，增大投資決策的難度。

廣州某私募負(fù)責(zé)人則表示，私募業(yè)績(jī)披露趨嚴(yán)以后，對(duì)于中小私募的沖擊會(huì)很大。與頭部私募相比，中小私募知名度低、代銷(xiāo)渠道也更少，很多私募十分依賴于通過(guò)業(yè)績(jī)來(lái)吸引投資者的關(guān)注，失去了各類業(yè)績(jī)展示的渠道以后，募資會(huì)變得更加艱難。而且第三方平臺(tái)也會(huì)優(yōu)先和頭部私募建立代銷(xiāo)關(guān)系，絕大部分的中小私募通過(guò)和平臺(tái)簽訂代銷(xiāo)協(xié)議的方式恢復(fù)凈值展示也是遙遙無(wú)期?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)私募行業(yè)的頭部效應(yīng)將會(huì)越來(lái)越明顯。

值得一提的是，除了凈值披露方面以外，《運(yùn)作指引》中對(duì)于私募基金規(guī)模的要求也使得中小私募?jí)毫Ρ对觥?/p>

其中明確要求，私募證券投資基金的初始實(shí)繳募集資金規(guī)模不得低于1000萬(wàn)元，不得通過(guò)投資者短期贖回基金份額等方式，規(guī)避前述實(shí)繳規(guī)模要求。上一年度日均基金資產(chǎn)凈值低于500萬(wàn)元，或者連續(xù)60個(gè)交易日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于500萬(wàn)元情形的私募應(yīng)當(dāng)停止申購(gòu)并在5個(gè)工作日內(nèi)向投資者披露；停止申購(gòu)后連續(xù)120個(gè)交易日基金資產(chǎn)凈值仍低于500萬(wàn)元的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)入清算程序。