文|新經(jīng)濟e線
6月20日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布了上海銀行掛牌轉(zhuǎn)讓上銀基金20%股權(quán)的消息。轉(zhuǎn)讓底價為3.388億元，信息披露起止日期為6月20日至7月4日。包括此次在內(nèi)，上銀基金二成股權(quán)轉(zhuǎn)讓已是第四度掛牌。
今年以來，上海銀行首度掛牌轉(zhuǎn)讓上銀基金二成股權(quán)的公示時間為3月30日至4月26日。此后，又經(jīng)歷了三次延期，分別為4月28日至5月29日、6月1日至6月14日、6月20日至7月4日。
值得一提的是，盡管上銀基金股權(quán)叫賣反響并不熱烈，但3.388億元的掛牌底價自始至終都是一致的，大股東看來并不愿意打折出售。
來源：上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所
公開資料表明，上銀基金成立于2013年8月30日，為上海銀行控股子公司。在上銀基金兩大發(fā)起人股東中，上海銀行和中國機械工業(yè)集團有限公司分別持股90%和10%，公司注冊資本3億元。截至2023Q1，上銀基金旗下有49只基金，資產(chǎn)規(guī)模合計1275.93億元，行業(yè)排名38/153。較2022Q4的1319.7億元，公司今年一季度在基金數(shù)量凈增2只的情況下，基金資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比卻縮水43.77億元，行業(yè)排名也退后一名。
新經(jīng)濟e線注意到，不止是上銀基金，諾安基金20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的掛牌期限也有所延期。今年1月，北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站顯示，諾安基金二成股權(quán)轉(zhuǎn)讓的掛牌信息披露起止日期為1月5日至2月6日，目前該項目的截止日期已延長至6月27日，轉(zhuǎn)讓底價依然為10.24億元。
同樣，北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站還披露了一則公募股權(quán)轉(zhuǎn)讓消息，即紅塔紅土基金第二大股東——北京市華遠集團有限公司擬采取面議價格的方式，掛牌轉(zhuǎn)讓其全部持有的紅塔紅土基金30.2419%股權(quán)，披露起止日期為2023年5月15日至2024年5月6日，掛牌期長達近一年的時間。
凈資產(chǎn)評估增值逾七成
另據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所披露的標的信息表明，截至今年一季度末，上銀基金經(jīng)評估的賬面資產(chǎn)和負債總計分別為115846.96萬元和17235.95萬元，賬面凈資產(chǎn)為98611.01萬元。對應(yīng)的凈資產(chǎn)評估價值為169400萬元，評估增值逾七成，達71.79%。
來源：上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所
從上銀基金主要財務(wù)指標來看，公司經(jīng)審計的2021年年度報告顯示，全年實現(xiàn)營業(yè)收入26010.35萬元，完成凈利潤18270.37萬元。2022一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為20044萬元和10855.94萬元。
有意思的是，在上海銀行掛牌轉(zhuǎn)讓上銀基金二成股權(quán)背后，該行擬行使優(yōu)先購買權(quán)受讓中國機械工業(yè)集團有限公司持有的一成股份。
此前，上海銀行在今年一季報中對上述事項進行了專項說明。該行在一季報中提及，上海銀行董事會于2021年8月19日審議通過了《關(guān)于上銀基金管理有限公司股權(quán)變動的議案》，公司對中國機械工業(yè)集團有限公司轉(zhuǎn)讓的上銀基金股權(quán)行使優(yōu)先購買權(quán)，并同意在中國機械工業(yè)集團有限公司退出后轉(zhuǎn)讓上銀基金不超過20%的股權(quán)。董事會審議通過時，上銀基金股權(quán)變動事宜尚存在不確定性。根據(jù)《上海證券交易所上市公司信息披露暫緩與豁免業(yè)務(wù)指引》以及《上海銀行股份有限公司信息披露暫緩與豁免管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，公司經(jīng)審慎判斷，決定暫緩披露，并按相關(guān)規(guī)定辦理了暫緩披露的內(nèi)部登記和審批程序。
2022年11月9日，公司對中國機械工業(yè)集團有限公司公開掛牌轉(zhuǎn)讓上銀基金10%的股權(quán)行使了優(yōu)先購買權(quán)，目前該事項尚待監(jiān)管批復。2023年3月29日，公司已在公開市場掛牌擬轉(zhuǎn)讓上銀基金管理有限公司20%股權(quán)，旨在優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，強化戰(zhàn)略協(xié)同。
而上述上銀基金10%股權(quán)最終以轉(zhuǎn)讓底價1.497億元成交，轉(zhuǎn)讓標的評估值為1.713億元，折讓約2160萬元，折讓率約12.60%。若較上銀基金最新掛牌價格相比，這一成股份增值近2000萬元。
新經(jīng)濟e線獲悉，作為銀行系公募機構(gòu)，在上銀基金的持有人中，機構(gòu)持有人占據(jù)了絕對主導。Wind統(tǒng)計顯示，2022年機構(gòu)持有人占比高達97.89%，個人持有人占比僅2.11%。與此同時，公司旗下產(chǎn)品也是固定收益類為主打。截至6月27日，上銀基金旗下基金共計51只（含今年新成立4只），規(guī)模合計1326.12億元。
從公司產(chǎn)品規(guī)模分布來看，居首的債券型基金有28只，基金資產(chǎn)規(guī)模合計為890.05億元，占比更是高達67.17%。其次為貨幣基金，旗下3只貨幣基金合計規(guī)模約404.58億元，占比30.51%。包括債券型基金和貨幣基金在內(nèi)，公司這兩類固定收益產(chǎn)品規(guī)模高達1294.63億元，占比高達97.63%。余下混合型基金、FOF基金、股票型基金數(shù)量分別為14只、4只、2只，對應(yīng)基金資產(chǎn)規(guī)模累計分別僅為27.99億元、0.89億元、2.61億元。
就基金業(yè)績回報而言，截至6月26日，上銀基金旗下共計有33只產(chǎn)品（A/C分列）年內(nèi)回報率為負值，占比超過四成。如混合型基金中，上銀新能源產(chǎn)業(yè)精選C、上銀新能源產(chǎn)業(yè)精選A、上銀科技驅(qū)動雙周定期可贖回C、上銀科技驅(qū)動雙周定期可贖回A年內(nèi)凈值回報率分別低至-18.63%、-18.40%、-10.89%、-10.64%，同類排名分別落后至3488/3547、3483/3547、2970/3547、2940/3547。
而在公司債券型基金中，上銀可轉(zhuǎn)債精選C和上銀可轉(zhuǎn)債精選A更是業(yè)績墊底，年內(nèi)凈值回報率分別為-4.43%和-4.31%，同類排名分別為70/70和69/70。按成立時間計，以上2只基金自2022年5月20日和2020年5月8日成立以來的總回報分別為-12.86%和-22.22%，同類排名均位列倒數(shù)第一，分別為70/70、60/60。
中小公募股權(quán)頻頻轉(zhuǎn)讓
此外，新經(jīng)濟e線統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從公募股權(quán)穩(wěn)定性來看，龍頭管理人相對穩(wěn)定，而中小公募股權(quán)卻頻頻出現(xiàn)叫賣。
據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)最新披露的基金公司變更5%以上及實際控制人的情況表明，截至6月16日，共計有11家基金公司申請進行股權(quán)變更事項。除了華夏基金以外，余下10家均中小公募管理機構(gòu)，分別包括中庚基金、民生加銀基金、銀河基金、泰信基金、諾德基金、浙商基金、國壽安保基金、恒越基金、惠升基金、嘉合基金。
其中，銀河基金和泰信基金的股權(quán)變更申請均于今年4月獲證監(jiān)會受理，這也是今年來獲受理的兩家基金公司，其申請材料分別先于2023年1月4日和2022年12月23日獲證監(jiān)會接收。今年6月7日，以上兩家公募機構(gòu)均獲得了證監(jiān)會的第一次反饋。
據(jù)悉，證監(jiān)會在針對泰信基金變更股東反饋意見中提出了七點要求。其中，有兩點要求涉及青島國信實業(yè)有限公司（以下簡稱青島國信）。根據(jù)申請材料，青島國信本身不經(jīng)營金融業(yè)務(wù)，亦未控制持牌金融機構(gòu)，請就青島國信是否符合《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱《管理人辦法》）關(guān)于主要股東“應(yīng)當為依法經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的機構(gòu)或者管理金融機構(gòu)的機構(gòu)”條件進行論證，支撐文件附后。
證監(jiān)會要求補充提交山東省魯信投資控股集團有限公司（以下簡稱魯信集團）與青島國信2022年度經(jīng)審計合并口徑財務(wù)報告，并請魯信集團結(jié)合2022年度經(jīng)審計合并口徑財務(wù)數(shù)據(jù)論證符合《關(guān)于加強非金融企業(yè)投資金融機構(gòu)監(jiān)管的指導意見》(銀發(fā)〔2018〕107號，以下簡稱《指導意見》）關(guān)于控股股東“權(quán)益性投資余額不超過本企業(yè)凈資產(chǎn)的40%”要求的情況。
而另外五點要求主要針對魯信集團，分別包括魯信集團已控股信托公司，并擬成為基金公司控股股東，請論證魯信集團是否屬于《國務(wù)院關(guān)于實施金融控股公司準入管理的決定》《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》等規(guī)定應(yīng)當申請金融控股公司的情形。
證監(jiān)會關(guān)注到，魯信集團稱下屬主要4家金融企業(yè)業(yè)務(wù)收入相加與魯信集團合并口徑業(yè)務(wù)收入相除得出魯信集團核心主業(yè)占比情況。但4家企業(yè)收入為簡單相加，而魯信集團合并口徑業(yè)務(wù)收入為按照會計準則調(diào)整后數(shù)據(jù)，二者統(tǒng)計口徑不一致，請就魯信集團是否“核心主業(yè)突出”進行補充論證等。
此外，針對銀河基金，證監(jiān)會也提出了四項反饋意見。其中提到，中國石油集團資本有限責任公司控股昆侖銀行及昆侖保險，昆侖銀行于2021年12月被中國人民銀行烏魯木齊中心支行罰款269萬元、昆侖保險于2022年7月被北京銀保監(jiān)局罰款60萬元，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)上述兩項屬于較大數(shù)額罰款，請就中油資本有限是否符合“所控制的機構(gòu)具有良好的誠信合規(guī)記錄”作出補充說明。同時，證監(jiān)會也要求銀河基金補充提交中石油集團根據(jù)2021年12月董事會決議，說明將其持有的銀河基金相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓至中油資本有限履行內(nèi)部審批程序的情況。
截至目前，除了銀河基金和泰信基金外，嘉合基金、惠升基金、國壽安?；鸬?家基金公司分別于2020年8月14日、2022年1月27日、2022年9月13日收到了證監(jiān)會的首次反饋意見。余下中庚基金、民生加銀基金、諾德基金、浙商基金等4家均已補正材料，尚在等待證監(jiān)會正式受理。
業(yè)內(nèi)認為，中小公募股權(quán)頻頻出現(xiàn)叫賣，不外乎以下幾種原因，一是股東方為了優(yōu)化自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，對于不符合其戰(zhàn)略的業(yè)務(wù)進行剝離，從而套現(xiàn)股權(quán)；二是股東之間可能存在分歧，需要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓解決分歧；三是部分中小公募經(jīng)營、業(yè)績不佳，股東方對未來表現(xiàn)缺乏信心，從而選擇退出。